<<
>>

«Амортизационные» свопы

«Амортизационные» свопы являются очень популярными при заключении сделок, основанных на аренде, когда сумма номинала уменьшается ежегодно или еще чаще. Одним из вариантов «амортизационного» свопа является «волновой своп», когда в течение срока сделки сумма номинала то увеличивается, то уменьшается.

Предположим, что компания А заняла 9 млн. долл., чтобы купить здание. Она договорилась с банком о возврате денег в течение 3 лет в размере суммы долга плюс процент по фиксированной ставке 9%. Компания А предполагает, что на протяжении этого периода процентные ставки будут падать, и поэтому предпочитает выплачивать долг по плавающей, а не по фиксированной ставке. Она может заключить с банком своп, в котором номинальная сумма уменьшается с каждым днем погашения (рис. 6.11).

Цена свопа для компании А будет определяться тем, как банк хеджирует «амортизационный» своп. В данном примере банк может осуществить это путем получения денег посредством трех свопов на 3 млн. долл. каждый со сроками соответственно 1, 2 и 3 года. Ставки в этом случае будут равны: год              8,00%              А/360 года              8,10%              А/360 года              8,32%              А/360

Процентная ставка свопа будет равна внутренней ставке процента потоков денежных средств, образованных из грех свопов. Ежегодно будет наступать срок прекращения одного из свопов (табл. 6.2). Следовательно, потоки денежных средств составят:

Начало 1-го года              (9000000)

Конец 1-го года              3742775

Начало 2-го года              3499442

Конец 2-го года              3253067

Внутренняя ставка процента (и ставка свопа)              8,30%

<< | >>
Источник: Де Ковни Ш., Такки К.. Стратегии хеджирования. - Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М. — 208 с.. 1996

Еще по теме «Амортизационные» свопы:

  1. 12.1. Амортизационные отчисления. Связь амортизационной политики с финансовыми результатами деятельности организации
  2. Амортизационные группы. Особенности включения амортизируемого имущества в состав амортизационных групп
  3. Глава 6 Процентные и валютные свопы
  4. 2.4. Свопы
  5. Валютные свопы
  6. Свопы на основе активов
  7. 21.7. ОПЦИОНЫ, ФЬЮЧЕРСЫ, СВОПЫ
  8. 7.1.6. Свопы
  9. Свопы «участия»
  10. Кредитные свопы (CDS)
  11. Процентные свопы с изменением базы начисления ставки
  12. 1.4. Амортизационные отчисления и операции
  13. 7.4. Амортизационная политика предприятий
  14. Амортизационные группы
  15. Амортизационные отчисления и способы их расчета
  16. АМОРТИЗАЦИОННАЯ ПРЕМИЯ
  17. 13.1. Расчет амортизационных отчислений
  18. Отчисления е амортизационные фонды
  19. Вопрос: Амортизационная политика компании.
  20. Амортизационная премия по реконструированным объектам ОС
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -