<<
>>

Венчурный капитал и доходность собственных капиталов частных компаний

  Хотя некоторые специалисты полагают, что венчурный капитал занимается только начинающими компаниями, эта среда деятельности сейчас намного шире и достигла высокого уровня развития.
Некоторые инвестиции за счет венчурного капитала относятся к категории инвестиций на стадиях начального бизнеса или его зарождения, однако другие инвестиции приходятся и на предприятия, находящиеся в более поздней стадии развития. Некоторые основанные на венчурном капитале компании требуют по мере своего роста неоднократного инвестирования. Другие венчурные фонды участвуют в левериджированных выкупах предприятий (leveraged buyouts) (выкуп акций предприятия за счет полностью или частично заимствованных средств. —Прим. перев.), в выкупах менеджментов (management buyouts) и в прямом инвестировании в развитые частные компании. Кроме того, другие фонды инвестируют промежуточные стадии финансирования, предоставляя капитал и как венчурные инвесторы, и как обычные поставщики заемного капитала, часто требуя дополнительного «игрока на акциях» (долговая ценная бумага, которая может конвертироваться в обыкновенные акции выпустившей ее компании. — Прим. перев.) как компонента такого финансирования. Наконец, многие венчурные фонды комбинируют инвестиции разных категорий.

Thompson Venture Economics вместе с National Venture Capital Association публикуют данные о фактической рентабельности разных категорий инвестиций венчурного капитала. Таблица 8.9 обобщает данные о доходности за разные исторические периоды по состоянию на 30 июня 2006 года[128].

Обратите внимание на заголовок «Все венчурные премии на частный собственный капитал» в конце таблицы 8.9. Эффективность частного акционерного капитала превзошла тот же показатель для NASDAC и Samp;P500 за прошедшие один, три, пять, десять и двадцать лет. Премии, выраженные в показателях нормы доходности, были порядка 3—5%, за исключением самых последних лет, когда прибыли на частные акционерные капиталы еще не были выплачены.

Эти данные о доходности венчурного капитала убеждают, что ожидаемая доходность неликвидных инвестиций в частные акционерные предприятия обычно должна находиться в пределах конца второго десятка процентов и в начале третьего десятка процентов или, возможно, даже выше при благоприятных обстоятельствах. 

<< | >>
Источник: Мерсер, Т. Хармс. Интегрированная теория оценки бизнеса / Под научн. ред. В.М. Рутгайзера. 2008

Еще по теме Венчурный капитал и доходность собственных капиталов частных компаний:

  1. Глава 10. УПРАВЛЕНИЕ СОБСТВЕННЫМ КАПИТАЛОМ СОСТАВ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА И ОСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ  СОБСТВЕННЫХ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ПРЕДПРИЯТИЯ
  2. 15.5. Анализ доходности собственного капитала
  3. 16.2. Развитие венчурного капитала Венчурное финансирование – суть и определения
  4. 3.5 Проблемы анализа доходности, ожидаемой собственниками компаний на развивающихся рынках капитала
  5. Семейные венчурные группы - прототип венчурного капитала
  6. Восстановление интереса к венчурному капиталу
  7. Вопрос: Совершенствование привлечения иностранного капитала. Венчурный капитал.
  8. 3.3. Собственность на материальные объекты: проблема частной собственности
  9. 3.3. Многообразие форм собственности Частная собственность.
  10. Часть 2. Исторические надбавки за риск вложений собственного капитала в цене акций и риск компаний
  11. 21.4. Венчурные компании и хеджевые фонды
  12. Частная собственность
  13. Частная собственность и ее эволюция
  14. 5.6. Метод венчурного капитала
  15. Проблемы венчурного капитала в России
  16. Природа частной собственности
  17. 10.3. Венчурный капитал в инновационном предпринимательстве
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -