<<
>>

Метод ликвидационной стоимости

Методика расчета ликвидационной стоимости (стоимости неработающего предприятия) основана на оценке рыночной стоимости активов и обязательств. Отличия от метода стоимости чистых активов определяются различиями в состоянии предприятий.

При расчетах ликвидационной стоимости исключается гудвилл. Стоимость других нематериальных активов зачастую также оказывается равной нулю, так как покупатели могут отсутствовать.

Главное отличие состоит в том, что для ликвидации (продажи) активов предприятие вынуждено платить комиссионные посредникам, нести расходы на демонтаж и снижать цену ниже рыночной стоимости для обеспечения ликвидности. Из стоимости проданных активов (конкурсной массы) вычитаемся стоимость обязательств, издержки предприятия (в том числе на содержание управленческого персонала и некоторые другие элементы постоянных издержек), комиссионные посредникам, налоги на продажу имущества. Все доходы и издержки должны быть определены на момент оценки (дисконтированы).

Пример. Рассчитаем ликвидационную стоимость фабрики на основе данных, подготовленных оценщиком в процессе анализа условий реализации активов. Норма дисконта принята 40% (табл. 3.12).

Ликвидационная стоимость зданий = 4200 х 0,95 х (1 + 0,4)~6/12 =

= 3372. Аналогично получены результаты по другим элементам активов.

Таблица 3.12 Расчет ликвидационной стоимости

Элементы актива

Экономи- ческая стоимость, млн руб.

Условия реализации

цена,

млн

руб.

срок,

месяgt;

цы

комис

сионные,

%

ликвидационная стоимость, млн руб.

Нематериальные

активы

180

-

-

-

-

Гудвилл

2433

-

-

-

-

Здания

4200

4200

6

5

3372

Оборудование

3720

2100

3

7

1795

Долгосрочные

вложения

1270

1270

1

2

1212

Прочее

510

340

2

10

289

Запасы ТМЦ

1260

1200

2

5

1078

Незавершенное

производство

600

400

4

5

359

Дебиторская

задолженность

1890

1100

1

3

1025

Краткосрочные

финансовые

вложения

70

70

1

2

67

Денежные

средства

130

130

-

130

Прочие

оборотные

активы

390

210

2

10

179

Итого

11740

9506

Чистая стоимость проданных активов 9506 млн руб. Рыночная стоимость обязательств 4749 млн руб.

(предыдущий пример). Ликвидационная стоимость фабрики 9506 - 4749 = 4757 млн руб. Эта сумма будет распределяться акционерами при ликвидации фирмы. 
<< | >>
Источник: Есипов В. Е., Маховикова Г. А., Терехова В. В.. Оценка бизнеса. 2-е изд. 2006

Еще по теме Метод ликвидационной стоимости:

  1. Метод ликвидационной стоимости
  2. 36.2.3. ОЦЕНКА БИЗНЕСА МЕТОДОМ ЛИКВИДАЦИОННОЙ СТОИМОСТИ
  3. Методы оценки, используемые в контексте ликвидационной стоимости
  4. 45.3. РАСЧЕТ ЛИКВИДАЦИОННОЙ СТОИМОСТИ
  5. Особенности оценки ликвидационной стоимости предприятия
  6. 9 Концепции Ликвидационной Стоимости Лесли X. Майлз, Младший, ASA
  7. Опыт, Необходимый для Применения Концепций Ликвидационной Стоимости
  8. Методы расчета стоимости воспроизводства (стоимости замещения)
  9. Промежуточный ликвидационный балансости).
  10. 7.4. Порядок составления ликвидационного баланса
  11. Ликвидационный баланс. Расчеты с учредителями смотренном процедурой банкротства.
  12. 7.5. Условный пример составления ликвидационного баланса
  13. 7.23. Метод учета по стоимости
  14. 5.5.3. Метод капитализированной стоимости
  15. Методы оценки стоимости капитала
  16. Метод оценки стоимости векселей
  17. Метод индексации балансовой стоимости
  18. Метод стоимости чистых активов
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -