Что такое коэффициенты бета?
Формула для беты может быть записана следующим образом:
где— коэффициент бета изучаемой компании;
COV — ковариация доходов изучаемой компании (Rs) и рынка в целом (Rm);
VAR — дисперсия показателя средней доходности на рынке в целом.
Публикуемые данные о коэффициентах бета
Публикуемые источники информации о коэффициентах бета для публичной, торгуемой акциями компании следующие: Value Line Investment Survey[XXVI], Standard amp; Poor’s Compustat and Stock Reports[XXVII], Merrill Lynch[XXVIII], Barra[XXIX].
NB! Данные о коэффициенте бета, публикуемые в разных источниках, могут отражать неодинаковые результаты в зависимости от различных временных периодов, особенностей применяемых методик расчетов и проводимых корректировок. Поэтому аналитик-оценщик должен быть осторожен, используя в одном оценочном исследовании беты из двух или большего числа источников.
Другим источником информации о бете является выходящая раз в полгода Beta Book Ибботсона. Беты для более 5000 компаний можно получить прямо в Центре стоимости капитала по адресу: www.ibbotson.com. Информация Ибботсона о бетах регулярно обновляется и включает такие методы исчисления беты, как традиционный метод наименьших квадратов, трехфакторный метод Фейма (Е. Fama) и Френча (К. French) и метод суммарной беты.
Обзор коэффициентов бета для компании Bristol Myers Squibb Со., полученных из разных источников, показывает возможные различия в значениях этих характеристик беты (табл. 14).
После того как определен подходящий источник сведений о коэффициентах бета, следующим шагом предстоит определить точное количественное значение беты, которое (значение) должно быть применено при оценке стоимости данной фирмы. Для этого следует либо проанализировать сходство между изучаемой компанией и компаниями открытого типа, чтобы найти достаточно схожую компанию-аналог, либо использовать отраслевую бету. В дополнение к этому потребуется выбрать вид коэффициента бета. Эти виды включают простые беты, рассчитанные по методу наименьших квадратов (часто их называют стандартными бетами), учитывающие лаг, суммарные беты помимо так называемых скорректированных коэффициентов бета. См. подробнее о видах беты в Приложении.
Таблица 14. Источники беты
1 При использовании ежемесячных данных за 60 месяцев и выборки Samp;P 500.
Еще по теме Что такое коэффициенты бета?:
- 5.2.1.1. Коэффициент бета
- SMM в агентствах — что такое хорошо и что такое плохо
- 5.4.3. Бета-коэффициенты рисковых ценных бумаг
- Концепция бета-коэффициента
- Информация Ibbotson Associates о коэффициентах бета
- Коэффициент бета. Премия за риск
- Понятие «бета»-коэффициента в модели Шарпа
- 5.2.1.2. Определение теоретического коэффициента хеджирования. Бета, рассчитанная относительно индекса РТС и фьючерса на индекс РТС
- Что такое КС
- Часть I Что такое жизнь
- Что такое управление?
- Что такое рынок?
- 1 Что такое экономика?
- ЧТО ТАКОЕ СУБОРДИНАЦИЯ
- Что такое дзэн?
- Что такое личность?
- Что такое «предприятие»?
- Что такое «рынок»?