<<
>>

3.1.2 Разработка сценарных условий как ключевой этап подготовки экономического прогноза

Как показывает опыт последних лет, адекватность экономических прогнозов во многом зависит от того насколько согласованными оказывались ключевые предположения, заложенные в основу тех или иных сценарных расчетов..

В связи с этим, построение экономического прогноза, основанного на использовании экономико-математических методов, не обходится без предварительного задания экзогенных переменных или сценарных условий прогноза.

Следует оговориться, что под Сценарными условиями (в узком смысле) мы понимаем значения экзогенных переменных заданных на прогнозном периоде.

При использовании прогнозно-аналитического инструментария, в сценарных условиях можно выделить три группы показателей:

- показатели, отражающие влияние внешней по отношению к моделируемому объекту среды;

- параметры экономической политики (например, налоговые ставки, объем государственных расходов);

- целевые параметры экономического развития (курс доллара, уровень инфляции и т.д.).

В случае использования макроэкономических моделей набор сценарных условий, как правило, ограничивается внешними условиями, параметрами экономической политики и целевыми индикаторами социально-экономического развития (например, уровнем инфляции). При этом разработка сценарных условий сама по себе является не менее сложной задачей, чем построение итогового прогноза. Это объясняется тем, что необходимо не только определить и обосновать динамику экзогенных переменных расчета, но и оценить их совместимость между собой.

В связи с этим, важнейшей характеристикой экзогенных переменных должна быть их согласованность между собой, так как задание заведомо невозможного сочетания параметров внешней среды, параметров экономической политики и целевых ориентиров развития порождает прогноз, вероятность реализации которого в действительности минимальна.

Таким образом, в широком смысле под сценарными условиями понимается набор заданных экзогенно и согласованных между собой на прогнозном периоде показателей, отражающих влияние внешней среды, параметров экономической политики и целевых ориентиров социально-экономического развития.

На наш взгляд, именно согласованность между собой отдельных показателей должна являться ключевой характеристикой любых сценарных условий развития экономики.

При этом под согласованностью следует понимать заведомо возможное сочетание задаваемых значений экзогенных переменных.

Проблема выбора адекватного сценария для проведения цикла расчетов всегда является одной из самых острых, как на уровне разработки макроэкономических прогнозов, так и расчетов бизнес-планов отдельных компаний, и как правило требует определенной процедуры согласования.

Большая степень неопределенности при формировании сценарных условий, как правило, отмечается при выборе внешнеэкономических показателей. Для российской экономики ключевым показателем внешних сценарных условий традиционно считаются цены на нефть. В свою очередь поток валюты от экспортных операций формирует платежный баланс и в значительной степени определяет валютный курс. Кроме того важно отметить, что цены на нефть являются индикатором для большинства цен и на другие виды ресурсов на мировых товарных рынках.

Постепенное превращение нефти из обычного товара в важный финансовый инструмент делает задачу возможного прогнозирования динамики котировок в средне- и долгосрочной перспективе практически невозможной. Кроме фундаментальных факторов, отражающих динамику спроса и предложения, цены на нефть подвержены воздействию спекулятивной составляющей, отражающей движение финансовых потоков, различного рода политические риски (связанные с нестабильностью в регионах добычи нефти) и даже природные факторы. Если адекватно оценивать все многообразие мотивов, влияющих на нефтяные котировки, то можно сделать вывод о том, что прогнозирование цен на нефть с адекватной степенью точности практически нереализуемо.

Так как цены на нефть являются индикатором стоимости экспортируемых Россией ресурсов, то их динамика, через платежный баланс оказывает непосредственное воздействие на курс рубля. В свою очередь валютный курс определяет доходы экспортеров (так как, получая значительную часть выручки в валюте, они осуществляют операционные платежи в национальной валюте).

Доходы экспортеров вместе с амортизационными отчислениями и заимствованиями формируют инвестиционный ресурс, который, в конечном счете, и определяет объемы производства энергоресурсов в средне- и долгосрочной перспективе.

Однако доходы экспортеров формируются не только под воздействием цен на нефть, значительное влияние на них оказывают текущие издержки компаний. При этом часть издержек является «неконтролируемой» и не может быть изменена путем совершенствования финансово-экономической деятельности производителей. Кроме того важной составляющей издержек является налоговая нагрузка.

Следует отметить, что рост затрат компаний непосредственным образом связан с динамикой внутренних цен. Они влияют на стоимость сырья и материалов, оплату труда и т.д.

Таким образом можно предположить, что опережающий рост затрат может уменьшать инвестиционный ресурс в той же степени, как это происходит в случае ухудшения ценовой конъюнктуры на внешних рынках.

Сокращение доступных финансовых ресурсов (либо, вследствие снижения цен на нефть, либо за счет опережающего роста издержек) неизбежно влечет за собой снижение объема инвестиций в основной капитал.

Отечественные экспортеры сырьевых товаров (в особенности в секторах нефте- и газодобычи) отличаются от других секторов экономики тем, что вынуждены постоянно инвестировать часть финансовых ресурсов в поддержание текущих объемов производства. Кроме того, наращивание экспорта энергоресурсов возможно лишь за счет включения в промышленную разработку новых месторождений, расположенных, как правило, в более отдаленных районах страны и требующих существенно больших капиталовложений, по сравнению с традиционными районами добычи.

Рост капиталоемкости на фоне роста ключевых видов затрат не означает ничего иного, кроме снижения инвестиционной привлекательности вложений в развитие экспортоориентированных секторов. В этих условиях уменьшение доступных финансовых ресурсов неизбежно должно приводить к уменьшению объемов производства.

Безусловно, любая отрасль обладает определенным уровнем инерции, и описанные взаимодействия будут оказывать влияние на развитие экономики скорее в средне- и долгосрочной перспективе.

Однако, изменение объемов инвестиций неизбежно должно отражаться на динамике производства, особенно в наиболее капиталоемких секторах российской экономики.

Кроме того, следует иметь ввиду, что в краткосрочной перспективе на товарные и валютные котировки может действовать множество сиюминутных, конъюнктурных факторов. Однако если рассматривать ситуацию за некоторый период времени (месяц, квартал и год), то их влияние на формирование ценовой динамики можно признать существенно менее значимым по сравнению с фундаментальными факторами, отражающими текущее состояние спроса и предложения на рынках товаров, а также направления ключевых финансовых потоков.

Сокращение выпуска для отраслей экспортеров, при прочих равных условиях (необходимости удовлетворения внутреннего спроса), означает уменьшение экспорта и, следовательно, уменьшения потока валюты на внутренний рынок. В этих условиях значительно повышается вероятность корректировки валютного курса, так как в противном случае Центральному банку придется активно тратить валютные резервы для осуществления интервенций на рынке.

Таким образом, в этой логике несогласованность динамики издержек экспортеров и их рублевых доходов приводит к необходимости изменения валютного курса в целях поиска нового равновесия на рынках. Такой механизм становится тем более актуальным в условиях возможного перехода к политике «плавающего» курса рубля и таргетированию инфляции.

В схематичном виде ключевые взаимодействия в рамках согласования сценариев приведены на схеме.

Рисунок 3.2. Схема взаимодействий в модели формирования сценарных условий

Если исходить из того, что описанный выше механизм довольно точно воспроизводит реальные процессы в российской экономике, то возникают условия для создания инструментария согласования сценарных условий.

Такой инструментарий должен включать в себя параметры развития мировой экономики (факторы спроса на сырьевые ресурсы), факторы отражающие динамику цен на внутреннем рынке (прежде всего уровень инфляции и динамику тарифов инфраструктурных монополий), финансовые и технологические параметры деятельности экспортеров.

В таком случае экзогенными (управляющими) параметрами модели формирования макроэкономического сценария могли бы стать:

1) Динамика ВВП крупнейших экономик мира (потребителей и производителей энергетических ресурсов);

2) Уровень инфляции в России;

3) Динамика основных видов затрат у экспортеров.

В свою очередь эндогенными (моделируемыми) параметрами такой модели являются:

1) Цены на нефть на мировых рынках;

2) Соотношения ведущих мировых валют (прежде всего пары евро/доллар);

3) Курс рубля;

4) Объемы производства и экспорта нефти в России.

Безусловно представленный подход, как и любые модельные построения, является определенным упрощением. По-видимому, точный прогноз ценовой динамики на сырьевых рынках в настоящий момент практически не возможен. Любая модель это в определенном смысле упрощение. Поэтому и в наших расчетах мы вынуждены ввести некоторые допущения, позволяющие сформировать полный цикл взаимодействий. В реальной российской экономике экспорт формируется под воздействием спроса на продукцию многих отраслей. Однако в фундаментальном плане первоочередное значение для российского экспорта имеют цены на нефть. Экспорт нефти и нефтепродуктов на протяжении последних лет составляет половину стоимостного объема экспорта. В вязи с этим, мы приняли решение для упрощения процедуры расчетов использовать показатели именно нефтяного сектора, предполагая, что ситуация в этом секторе экономики (занимающего по нашим оценкам около 15% в структуре производимого ВВП) является определяющей для формирования показателей торгового баланса и курса

На рис.3.3 приведены ключевые взаимодействия блока расчета внутриэкономических показателей сценарных условий (серым цветом отмечены управляющие параметры модели).

Рублевая выручка компаний определяется исходя из объемов экспорта, цен на нефть и курса рубля и является базой для расчета доступного инвестиционного ресурса.

Из выручки вычитаются основные виды затрат:

1) транспортные затраты, зависящие от объемов добычи нефти и тарифов на грузовые перевозки;

2) затраты на сырье и материалы, зависящие от объемов добычи нефти и динамики цен;

3) затраты на оплату труда, зависящие от уровня инфляции и поправочного коэффициента, отражающей опережающий либо отстающий рост зарплат по отношению к остальной экономике;

4) налоги, зависящие от объемов производства, экспорта нефти, уровня оплаты труда, финансовых результатов и текущей системы налогообложения отрасли.

Полученный финансовый результат распределяется между инвестициями и прочими направлениями в заданной пропорции (соответствующий фактически сложившимся условиям последних лет). Инвестиции в зависимости от текущего уровня капиталоемкости влияют на объемы добываемой нефти. При этом в модели учитываются инвестиционные лаги, когда инвестиции текущего года оказывают воздействие на добычу последующих лет.

Разработка сценарных параметров внешних условий

Как правило, в перечень показателей внешних условий, используемых аналитиками и Минэкономразвития при разработке прогноза развития российской экономики на среднесрочную и долгосрочную перспективу, входят темпы роста мирового ВВП и ВВП крупнейших стран мира (США, Еврозона, Китай), мировые цены на нефть и природный газ, курс рубля по отношению к доллару США и курс доллара США по отношению к евро.

Как известно, одним из методов задания сценарных параметров является их экспертная оценка либо заимствование прогноза у авторитетных источников. По всей видимости, МЭР в случае разработки гипотезы о динамике мировых цен на нефть исходит из консенсус прогноза, составленного по прогнозным материалам ведущих мировых аналитических агентств. Тоже самое можно предположить относительно формирования таких сценарных параметров как темпы роста мировой экономики и курсовые соотношений евро/доллар.

Возможно, данный подход и представляет собой надежный способ получения обоснованных оценок ожидаемой динамки, но только для отдельно взятых показателей. Основным недостатком такого подхода является возможная несогласованность отдельно взятых показателей сценарных условий.

То есть, остается не проясненным вопрос о том, насколько принятый уровень цен на нефть соответствует темпам роста мировой экономики и взаимным курсам ведущих мировых валют. Ведь в случае, если используемый набор параметров внешних условий заведомо не может иметь места в действительности, то прогноз, построенный на базе несогласованных внешних условий, так же заведомо не реализуем.

На наш взгляд темпы роста мировой экономики и темпы роста отдельных стран, мировые цены на нефть и курсовые соотношения ведущих мировых валют являются тесно связанными между собой показателями. И если данную взаимосвязь, количественно установленную на фактических данных, реализовать в системе согласованных расчетов, то вполне возможно получить такой набор показателей внешних сценарных условий, который был бы заведомо реализуем.

Стоит оговориться, что разработка согласованного сценария не означает, что полученный сценарий обязательно будет реализован, тем не менее, вероятность реализации согласованного сценария априори выше по сравнению с вероятностью сценария, показатели которого не согласованны между собой.

Если рассматривать такие показатели как темпы роста мировой экономки, цены на нефть и курсовые соотношения, то для их согласования экзогенно достаточно задать только темпы роста ВВП ведущих стран, которые являются решающим фактором для уровня мировых цен на нефть и динамики валютных курсов. В свою очередь, разработка гипотезы о темпах роста мировой экономики может основываться на публикациях МВФ, Мирового банка, Европейской комиссии и ОЭСР, которые периодически публикуют прогноз темпов роста ВВП ведущих стран и мировой экономики в целом.

В общем виде предлагаемая логика согласования рассматриваемых параметров состоит в переходе от темпов роста мировой экономики к величине валютных курсов и уровню нефтяных цен.

Реализация расчетов согласно предложенной логике требует принятия ряда предпосылок:

a) так как для каждой экономики потребление энергии на единицу ВВП является устойчивой величиной, постепенно снижающейся во времени по мере совершенствования производственных технологий, то прогноз удельного потребления первичной энергии (отношение суммарного потребления нефти, газа, угля и первичной энергии из других источников к объему ВВП в постоянных ценах) по каждой стране можно сделать путем построения тренда, учитывающего соотношение цен на энергоносители.

b) принятие первой предпосылки означает, что мировое потребление энергоресурсов может быть спрогнозировано в зависимости от темпов экономического роста в отдельных странах, скорости НТП (которая задается путем построения тренда) и соотношения цен на отдельные виды энергоресурсов.

c) прогноза темпов роста ВВП отдельных стран и функции предложения нефти странами экспортерами достаточно для прогнозирования мировых цен на нефть в среднесрочной перспективе при условии наличия у производителей достаточного количества производственных мощностей. Взаимодействие спроса и предложения в этом случае предполагается аналогично классическому графику спроса и предложения, на котором кривя спроса является вертикальной линией (спрос почти не эластичен к цене), пересекающей наклонную линию предложения, которая возрастает слева направо (рост объемов предложения происходит при росте цен).

Как было отмечено выше, подобное взаимодействие спроса и предложения можно принять в качестве рабочей гипотезы при выполнении двух условий: наличия достаточного количества производственных мощностей для удовлетворения спроса и неэластичность спроса по цене. Проведенные расчеты по загрузке производственных мощностей стран экспортеров показывают, что при прогнозируемой потребности крупнейших потребителей в импорте нефти, мощности экспортеров в период до 2012г. будут загружены не более чем на 92%. Для сравнения, в период стремительного роста мировых цен на нефть (2004-2008гг.) загрузка мощностей экспортеров составляла около 96%. В тоже время загрузка добывающих мощностей экспортеров в период 2013-2020гг. как ожидается возрастет до 98%, что может оказать влияние на повышение мировых цен.

Неэластичность спроса по цене в данном случае обусловлена тем, что цена на нефть в модельных расчетах слабо влияет на уровень спроса, так как темпы экономического роста задаются экзогенно. То есть, спрос рассчитывается в значительной степени независимо от уровня цены. Таким образом, по умолчанию предполагается, что в прогнозе темпов экономического роста МВФ уже заложена реакция роста экономики на уровень цен на энергоносители.

Кроме того, низкая ценовая эластичность мирового потребления нефти наблюдается и в действительности. Так, например, цена на нефть в 2009г. упала на 37%, а мировое потребление только на 2%. В США только на 4%, в ЕС на 5%, в Японии на 10% (но здесь с 96г. потребление нефти падает на 1.5% в год) [3].

В соответствии с принятой гипотезой о взаимодействии спроса и предложения, увеличение темпов роста мировой экономики и соответственно рост мирового потребления нефти приводит к повышению цены на нефть, что по нашему мнению соответствует реальному положению дел. На рисунках 3.4 и 3.5 показано, что за прошедшее десятилетие влияние роста мирового потребления нефти на цены существенно увеличилось.

Рисунок 3.4. Цена на нефть Brent и мировое потребления нефти в 2000-2009гг.

Рисунок 3.5. Коэффициент корреляции цены на нефть Brent и мирового потребления нефти для десятилетних периодов

Существенный рост взаимосвязи, начиная с 2001, года между объемами потребления нефти в мире (а значит и темпами роста мировой экономики) и ценой на нефть связано с действием следующих факторов.

Во-первых, ускорение экономического развития и повышение мирового спроса на нефть приводит к тому, что все большие объемы нефти начинают добываться в более тяжелых условиях, а значит и с большими издержками, что становится возможным только при росте цен на нефть (например, разработка континентального шельфа Бразилии, где добыча нефти должна осуществляться с глубины в 7 км под уровнем мирового океана). В противном случае объемов добываемой нефти на «легких» месторождениях было бы не достаточно для покрытия мирового спроса. К тому же, так как объем задействованных мощностей в мире растет по мере роста спроса и добычи нефти, соответственно увеличиваются издержки на поддержание задействованных мощностей, что приводит к увеличению цены нефти.

Во-вторых, согласованные действия стран ОПЕК, доля которых в мировой добыче нефти возросла с 39.1% в 1994-2003гг. до 41.9% в 2004-2009 гг., могут оказывать существенно влияние на уровень цен путем уменьшения или увеличения объемов добычи.

В-третьих, повышение чувствительности мировых цен к объемам мирового потребления нефти связано со снижением доли внутреннего производства в удовлетворении потребностей в нефти крупнейших потребителей. Если в 1994-2003гг. этот показатель составлял 46.7%, то в 2004-2009 гг. опустился до 43.4%.

В общем виде, расчеты по переходу от темпов роста ВВП к ценам на нефть и курсовым соотношениям производятся в следующей последовательности (рис. 4). На первом этапе экзогенно задаются темпы роста мировой экономики, на основе которых рассчитывается мировое потребление нефти и потребление нефти по отдельным странам модели. Далее, исходя из темпов экономического роста отдельных стран и объемов потребления нефти, определяется номинальный эффективный курс доллара США. На основе оценок мирового потребления нефти производится расчет производства нефти в странах импортерах и определяется спрос на нефть, который соответствует предложению нефти странами экспортерами.

Спрос на нефть может превосходить возможности стран экспортеров, при этом главными ограничениями выступает объем внутреннего потребления нефти и наличие производственных мощностей. Оценка изменения данных показателей и мирового спроса на нефть показывает, что в среднесрочной перспективе производственных мощностей экспортеров будет достаточно для удовлетворения спроса крупнейших потребителей нефти.

Затем, в зависимости от курса доллара и необходимого объема предложения нефти моделируется цена на нефть, которая в свою очередь вновь оказывает влияние на уровень валютного курса и мировое потребление нефти, обеспечивая замкнутость модели. Окончательное согласование расчетов проводится итеративным способом.

В качестве источника прогноза темпов экономического роста отдельных стран был выбран ежеквартально публикуемый отчет МВФ (World Economic Outlook) [2]. Так же в качестве источников прогноза темпов роста мирового ВВП и ВВП отдельных стран могут использоваться: Economic outlook – OECD; Global economic prospects – World Bank; European economic forecast – European Commission.

Рисунок. 3.6. Схема согласования параметров внешних условий

В таблице 3.1 приведен результат расчета показателей сценарных условий развития мировой экономики.

Таблица 3.1

Ключевые сценарные параметры внешних условий

Показатели сценарных условий

2009

2010

2011

2012

2013

Темп роста мировой экономики (суммарный ВВП стран в долларах 2000г.) -1.9 3.3 3.4 3.5 3.6
Мировое потребление нефти, млн. барр./сут. 84.0 85.7 87.6 89.2 90.9
Цена на нефть Brent, долл./барр. 61.9 78.8 80.9 89.1 100.1
Индекс номинального эффективного курса доллара США 105.9 108.8 99.1 96.5 91.4
Курс евро/доллар 1.4 1.3 1.5 1.5 1.7

Источник: МВФ, расчеты ИНП РАН

Разработка сценарных условий описанным способом до сих пор имела своим ограничением только динамику развития мировой экономики. Однако, как отмечалось выше, отдельные показатели сценарных условий должны быть согласованы не только с внешней средой, но, так же, и с параметрами внутреннего развития экономики.

Это обусловлено тем, что цена на нефть сама по себе еще не говорит о величине экспортной выручки, которая может поступить в Россию. Более точным и более подходящим по смыслу показателем в данном случае можно считать стоимостной объем экспорта нефти и нефтепродуктов, то есть произведение мировой цены на нефть на суммарное количество экспортированной нефти и нефтепродуктов.

В свою очередь, если в расчет принимаются физические объемы экспорта нефти и нефтепродуктов, становится необходимым учитывать состояние и перспективы развития нефтедобывающей и нефтеперерабатывающей промышленности. То есть, если текущий и прогнозируемый объем выручки данных отраслей при определенных условиях (в том числе валютном курсе рубля, мировых ценах на нефть и инфляции внутри страны) позволяет экспортировать необходимое количество нефти и нефтепродуктов для поддержания расчетного курса рубля при заданных ценах на нефть и инфляции, тогда задаваемая на прогнозном периоде динамика валютного курса может считаться согласованной, как с внешней, так и с внутриэкономической средой.

Рисунок 3.7 Схема согласования показателей сценарных условий отражающих влияние внешней и внутренней среды (экзогенные переменные выделены серым цветом)

Как видно из рисунка, показатели сценария отражающее влияние внешней и внутренней среды можно согласовать между собой через «связующее звено» между мировой и российской экономикой. Логично, что в качестве такого звена используется внешнеторговый обмен (в данном случае экспорт нефти и нефтепродуктов).

Жестко заданными условиями согласно приведенной схеме остаются мировые цены на нефть, внутренние ценовые и налоговые параметры. В свою очередь, валютный курс и физический объем экспорта нефти и нефтепродуктов устанавливаются на таком уровне, который обеспечивает определенную экспортную выручку и необходимую прибыль для инвестиций и развития отрасли.

Суть такого согласования состоит в том, что при повышении уровня инфляции происходит снижение выручки и инвестиций в нефтедобыче и нефтепереработке, соответственно снижается физический и далее стоимостной объем экспорта, что приводит к обесценению рубля.

<< | >>
Источник: Группа авторов. ОТЧЕТ о научно-исследовательской работе: «Модель долгосрочного отраслевого развития экономики с учетом технологических и финансовых ограничений». 2010

Еще по теме 3.1.2 Разработка сценарных условий как ключевой этап подготовки экономического прогноза:

  1. 5. Разработка вариантов долгосрочного прогноза развития экономики в отраслевом разрезе с учетом выявленных технологических и финансовых ограничений на основе сценарных условий Минэкономразвития России
  2. 3.3 Ключевые гипотезы прогноза, механизмы экономического роста
  3. 4.2. Методы нормативного прогноза в сценарном моделировании
  4. Глава 1. Методические основы разработки прогнозов развития социально-экономических систем
  5. Глава 57 ПОРЯДОК И МЕТОДЫ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ПОРОГОВЫХ ЗНАЧЕНИЙ ПРИ РАЗРАБОТКЕ ПРОГНОЗОВ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ
  6. Этап формирования комплекса макроэкономических прогнозов
  7. Сценарный анализ численности населения России (по условиям на 1999 г.)
  8. ЭТАП 5. ОПРЕДЕЛЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ФАКТОРОВ УСПЕХА
  9. ЭТАП 3. ОПРЕДЕЛЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ АСПЕКТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИИ
  10. Глава 1 ПРОГНОЗИРОВАНИЕ КАК ВАЖНЕЙШИЙ ЭТАП УПРАВЛЕНИЯ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИСТЕМОЙ СТРАНЫ
  11. 12.1. Переход как этап трансформации экономической системы современного типа
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -