Процедура предварительной оценки проекта
Как выбрать приоритетные проекты, когда финансовые ресурсы ограниченны, возможностей много, а риски существуют в каждом проекте? Есть множество исследований, посвященных оценке инвестиционных проектов, однако предлагаемые в этой литературе методы имеют исключительно финансовый, количественный характер и не учитывают качественных критериев, которые зачастую исключительно важны для оценки привлекательности конкретного проекта.
Более того, для применения этих методов требуются точные финансовые данные, а они на стадии предварительной оценки проекта далеко не всегда бывают доступны.В качестве приблизительного, но тем не менее полезного финансового индикатора можно использовать индекс периода окупаемости капитала (измеряется в годах), который отвечает на вопрос: когда мы сможем получить назад свои деньги? Данный индекс вычисляется следующим образом:
_ : Затраты на разработку и коммерциализацию
Период окупаемости
Годовая выручка от реализации ($)х Маржа (% от выручки)
Этот критерий прост, понятен и базируется на данных, которые имеются на стадии предварительной оценки большинства проектов. Обратная величина индекса периода окупаемости дает очень приблизительную оценку прибыли в процентах. Более строгим методом является расчет чистой приведенной стоимости или дисконтированного денежного потока (ДДП), а также внутренней ставки окупаемости (ВСО),
Во многих случаях целесообразно воспользоваться также показателем риска и индикаторами качественного типа наподобие тех, что применялись при оценке новых идей (см. рис. 11.5). В .этом случае мы получим матрицу оценки проекта, образец которой приведен нарис. 11.11. В этой матрице проекты оцениваются по двум составляющим (осям):
Рис.
11.11. Портфельный анализ концепций новых товаров [8]Первая, горизонтальная ось показывает привлекательность каждого проекта для фирмы. Для получения оценки используется сложный мультипараметрический индекс, основанный на количественных и качественных показателях, отражающих ценность проекта для фирмы. Вторая, вертикальная ось показывает вероятность технологического и/или коммерческого успеха каждого проекта. Эту вероятность определяет руководство фирмы по завершении стадии исследования или разработки.
Наша двухмерная система координат состоит из четырех квадрантов. Каждый проект изображается на ней в виде круга, диаметр которого пропорционален объему необходимых ресурсов: В правом верхнем квадранте располагаются «жемчужины» — проекты, представляющие большую привлекательность для фирмы и имеющие высокую вероятность успеха. В правом нижнем квадранте находятся «бутоны» — еще не «распустившиеся» проекты, весьма привлекательные, но пока труднореализуемые. В левый верхний квадрант попадают проекты, позволяющие фирме зарабатывать себе на «хлеб с маслом». Они характеризуются достаточно высокой вероятностью успеха (и низким риском), но имеют среднюю или низкую привлекательность для фирмы. В левом нижнем квадранте располагаются «проигранные дела» — безнадежные проекты с низкой коммерческой окупаемостью и низкой вероятностью успеха.
Такой портфельный анализ проводится в ходе составления очередного годового бюджета и имеет своей целью идентификацию приоритетных проектов. Правила принятия решения могут быть следующими: выделить ресурсы на разработку и реализацию проектов-«жемчужин» согласно их приоритетам; вложить средства в проработку некоторых проектов-«бутонов», а именно в сбор дополнительной рыночной информации или модификацию концепции товара; сократить финансирование проектов типа «хлеб с маслом», которые нередко отнимают слишком много времени и ресурсов; удалить из портфеля «проигранные дела».
Подобный портфельный анализ также помогает фирме правильно распределить исследовательские усилия, направленные на разработку новых проектов.
Еще по теме Процедура предварительной оценки проекта:
- Неформальные процедуры отбора и оценки инвестиционных проектов
- Предварительный анализ осуществимости проекта
- Предварительная проработка целей и задач проекта
- 3.1. Предварительный анализ и отбор инновационных проектов
- § 2.1. Выявление и использование криминалистически значимой информации в процессе предварительной проверки данных, указывающих на признаки преступления, связанного с процедурой банкротства
- Предварительный осмотр предприятия и заключение договора на оценку
- Предварительное уменьшение неопределенности и ее оценка
- Вопросы, связанные с предварительной оценкой
- Предварительный анализ и оценка уровня неопределенности исходной информации
- Выбор процедур планирования и контроля над проектом
- 1. Предварительная оценка рыночной, инвестиционной, операционной, финансовой деятельности и ключевых показателей создания стоимости
- 4.3. Совершенствование процедуры подготовки целевых программ и инвестиционных проектов на государственном уровне
- ПРОЦЕДУРА ОЦЕНКИ ОПЦИОНОВ
- 6.3. ПРОЦЕДУРА ОЦЕНКИ И АТТЕСТАЦИИ