<<
>>

Перспективы ДВА СПОСОБА ПОКУПКИ БАНАНОВ

Пусть однажды вам очень захотелось бананов. Ваш «портфель активов» не содержит бананов в данный момент, и вы намереваетесь их приобрести. Как вы помните, вы можете приобрести любой актив, включая и бананы, двумя способами.

Первый путь состоит в том, чтобы обменять бананы на другой актив.

При этом подходе, вы возьмете долларовую банкноту из своего кармана, отдадите ее клерку в гастрономическом магазине и выйдете оттуда с пучком бананов, как показано на Т-счете «А».

Т-счет «А»

«Вы»

Активы Пассивы и собственный

капитал Наличность Без изменений 1 доллар Бананы: 1 пучок Увы, вы не нашли доллара в своем кармане. По счастливой случайности, вы можете приобрести актив и вторым способом: путем выпуска пассива. При этом подходе, вы подбираете долларовую банкноту, которую ваш товарищ, по комнате оставил в кухонном шкафу и заменяете ее выписанной от руки распиской (знаком),— «долговым обязательством на 1 доллар». Затем вы идете в магазин за вашими бананами. Т- счет «В» показывает конечный результат этой операции.

Т-счет «В»

«Вы»

Активы Пассивы и собственный

капитал Бананы: Долговые обязательства: + 1 пучок +1 доллар Таким образом, мы продемонстрировали, что ФРС не является единственным субъектом, кто может приобрести активы простым росчерком пера. Любой может так сделать. Вы так же можете сделать это, когда вы выписываете долговое обязательство. Банк действительно делает так, когда он предоставляет ссуду. Не может быть ничего проще.

Ваши возможности выпускать пассивы реально отличаются от возможностей ФРС только в одном отношении. Закон разрешает банкам владеть пассивами ФРС, используя их в качестве резервов, но вам не разрешают поступать также с вашими пассивами. Однако простое изменение в законодательстве может разрешить эту проблему. Конгресс может просто внести такую поправку в Закон о Федеральных Резервах так, что банк сможет держать либо наличность, либо депозиты в ФРС, либо ваши долговые обязательства в качестве резервов.

Это изменение в законодательстве мгновенно превратит вас в некоего финансового супергероя.

Вы сможете представлять ваши долговые обязательства непосредственно в супермаркет. Универмаг, зная, что его банк встретит ваше долговое обязательство с уважением, охотно его примет. Ваше долговое обязательство фактически будет законно обращаться на равных правах с банкнотами ФРС. Вы становитесь эмитентом, денежная база увеличивается, а общая масса денег в стране растет.

Это — замечательный способ покупки бананов. Придя к этому заключению, вы подумаете, а почему, скажем бананы, а, не «БМВ»? Почему не...? ряет он и 50 долларов обязательных резервов, которые поддерживают его. Банк теряет только депозит в 950 долларов, созданный посредством предоставления ссуды, и соответствующие 950 долларов избыточных резервов.

Если банк «А» инвестирует свои избыточные резервы в ценные бумаги, а не в предоставление ссуды, то результат будет таким же. Банк «А» заплатит дилеру за купленные бумаги путем телеграфного перевода. ФРС кредитует резервный счет банка дилера количеством средств, равным размеру покупки, и дебитует (произведет вычет) резервный счет банка «А» на такую же сумму. Результат будет выглядеть также, как и при клиринге чека: банк «А» сохранит первоначальный депозит в 1.000 долларов и соответствующие 50 долларов обязательных резервов, но потеряет избыточные резервы на сумму 950 долларов. Т-счет 10.7 Активы Банк «В»

Пассивы и собственный капитал Резервы: +950 долларов Депозиты: +950 долларов из них: обязательные: +47,50 долларов избыточные: +902,50 долларов

Начало мультипликативного расширения

Сейчас мы перенесем наше внимание на банк «В», который получил чек или телеграфный перевод,выписанный на банк «А», размером 950 долларов. Т-счет 10.7 демонстрирует воздействие этого на балансовый отчет банка «В». Его депозиты возрастают на 950 долларов. При требованиях к обязательным резервам, равным 5%, 47,50 долларов в виде резервов должны поддерживать такое возрастание депозитов. Оставшиеся 902,50 долларов являются избыточными резервами.

Таким же образом, как и банк «А», банк «В» быстро переведет избыточные резервы в приносящие процент активы путем выдачи ссуд или производства инвестиций. Если банк «В» поступит таким образом, то он потеряет 902,50 долларов в виде избыточных резервов, уступив их какому-нибудь следующему банку, но сохранит первоначальный депозит в 950 долларов и 47,50 долларов в виде обязательных резервов, которые поддерживают указанные депозиты.

В этот момент процесс мультипликативного расширения депозитов уже начался.

Операции Федеральной Резервной Системы на открытом рынке дадут первоначальному дилеру ценных бумаг депозит 1.000 долларов. Эта сумма остается в книгах банка «А». Но теперь книги банка «В» также отражают депозит размером в 950 долларов. Общая сумма депозитов банковской системы увеличилась на 1.950 долларов или в 1,95 раза от суммы операции на открытом рынке и на этом процесс не прекращается. '

Следующие циклы

Теперь, пусть некий банк «С» получил депозит размером 902,50 долларов. Общая сумма новых депозитов доходит до 2.852,50 долларов. Далее, банк «С» имеет 857,37 долларов в виде избыточных резервов (920,50 долларов минус 5% обязательных резервов). Ссуда или инвестиции переведут эту сумму (857,37 долларов) на депозит в банк «Д», увеличивая общую сумму депозитов до 3.709,87 долларов.

Механизм воздействия модели прояснился. Таблица 10.1 суммирует результаты дальнейших циклов расширения. Каждый банк передает дальше сумму, равную 95% того, что он получает в виде депозитов, оставляя 5% в виде обязательных резервов. После десяти циклов, депозиты возрастут до 8.025,20 долларов. После гипотетически бесконечно большого числа циклов, общее количество депозитов во всех банках возрастает до 20.000 долларов, в 20 раз превышая первоначальное количество депозитов, образовавшееся в результате операции на открытом рынке.

Мультипликативное расширение депозитов

В таблице показаны первые десять циклов расширения депозитов и конечный результат для упрощенной банковской системы, основанный на первоначальной инъекции новых резервов на сумму 1.000 долларов через операции на открытом рынке. Таблица предполагает наличие уровня обязательных резервов в 5%. Каждый банк, получающий депозит, обязан добавлять к своим обязательным резервам 5% от полученной суммы. Остаток становится избыточными резервами, которые предстоит отдать в ссуду. Когда заемщик выписывает чек на сумму полученного кредита, то следующий по очереди банк получает депозиты. В конце концов с течением времени все избыточные резервы истощаются, а депозиты расширяются до 20.000 долларов. Банк Вложенная сумма (доллары) Ссуды или инвестиции (доллары) Сохранено в качестве (а) резерва(доллары) первый 1000,00 950,00 50,00 второй . 950,00 902,50 47,50 третий 902,50 857,37 45,13 четвертый 857,37 814,50 42,87 пятый 814,50 773,77 40,73 шестой 773,77 735,08 38,69 седьмой 735,08 698,33- 36,75 восьмой 698,33 663,41 34,92 девятый 663,41 630,24 33,17 десятый 630,24 598,73 31,51 Всего для 10 банков: 8025,20 7623,93 401,27 Прочие банки: 11947,80 11376,07 598,73 Всего для всех банков: 20000,00 19000,4.0 1000,00 — предполагая, что резервные требования равны 5% от дегк зитов.)

Рис.

10.1.

Мультипликатор «депозиты-к-резервам»

Последняя колонка таблицы 10.1 дает различные варианты процесса расширения. Вместо роста депозитов в каждом цикле, она отражает часть первоначальных 1.000 долларов в новых резервах, «используемых» в качестве обязательных резервов. Расширение продолжается до тех пор, пока все 1.000 долларов новых резервов не будут использованы этим способом (в качестве обязательных резервов). Таким образом, отношение общего количества новых депозитов к общему количеству новых резервов равно соответствующей норме обязательных резервов. В форме уравнения имеем:

AD = (10.1)

В этом уравнении А символизирует «изменения в», D — чековые депозиты, R — резервы, г — уровень обязательных резервов. Это уравнение дает мультипликатор «депозиты-к-кредитам» для упрощенной экономической модели.

<< | >>
Источник: Долан Э. Дж. и др.. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика/Пер. с англ. В. Лукашевича и др.; Под общ. ред. В. Лукашевича.— М.,—448.. 1996

Еще по теме Перспективы ДВА СПОСОБА ПОКУПКИ БАНАНОВ:

  1. СИГНАЛ НА ПОКУПКУ "ДВА ПИКА”
  2. ДВА СПОСОБА РЕШЕНИЯ ФУНДАМЕНТАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ
  3. МИФЫ И ТУПИКИ РЕФОРМИРОВАНИЯ ДВА ЭКСПЕРИМЕНТА - ДВА ПРОВАЛА В ЭФФЕКТИВНОСТИ
  4. §50. Два метода производства двух совместных продуктов; или один метод их производства и два метода их использования в производстве третьего товара
  5. ЛИНИИ БАЛАНСА - ПОКУПКИ Сигналы на Покупку, Когда Рынок Находится Выше Линии Баланса
  6. Шинкарук А. Легкий Способ Удвоить Свой Доход Простые и проверенные способы увеличения продаж по телефону., 2012
  7. СИГНАЛ НА ПРОДАЖУ "ДВА ПИКА”
  8. §1 Два продукта
  9. Два прыжка
  10. Два примера
  11. 3| Два направления позиционирования