<<
>>

12. 5. Операции банков с ценными бумагами

Общие основы деятельности банков на рынке ценных бумаг определены законодательством РФ {2}. Лицензия Банка России на осуществление банковских операций дает банку право на выпуск, покупку, продажу, учет, хранение и иные операции с ценными бумагами следующих видов: -

выполняющими функции платежного документа (вексель, чек); -

подтверждающими привлечение денежных средств во вклады и на банковские счета (депозитные и сберегательные сертификаты, банковские векселя).

Банк имеет право осуществлять и профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии с федеральными законами, но на основе специальных лицензий, выдаваемых Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ).

Особенность деятельности российских банков на рынке ценных бумаг заключается в том, что они осуществляют операции на этом рынке по общим правилам, действующим для всех его участников, но при этом они должны еще соблюдать и дополнительные правила, устанавливаемые для них Банком России.

Виды деятельности банков на рынке ценных бумаг. Деятельность банков на данном рынке можно разделить на четыре вида, которые отражают различную роль, выполняемую

банками при проведении определенных операций с ценными бумагами: -

деятельность банков как эмитентов; -

деятельность банков как инвесторов; -

деятельность банков как профессиональных участников рынка ценных бумаг; -

деятельность по осуществлению традиционных банковских операций, связанных с обслуживанием рынка ценных бумаг.

Каждый из этих видов включает в себя широкий спектр разнообразных операций, опосредующих как движение самих ценных бумаг, так и реализацию прав, вытекающих из них.

Деятельность банков как эмитентов включает в себя операции по эмиссии (выпуску) собственных ценных бумаг и их первичному размещению, а также операции и другую деятельность по обеспечению реализации прав инвесторов, удостоверенных эмитированными банками ценными бумагами.

К последним относятся выплата процентов и дивидендов, погашение долговых ценных бумаг при наступлении срока, создание условий для участия владельцев акций в управлении банком, включая проведение общих собраний акционеров, предоставление информации о деятельности банка-эмитента в соответствии с действующим законодательством.

Деятельность банков как инвесторов предполагает проведение операций по покупке и продаже ценных бумаг в свой портфель, привлечение кредитов под залог приобретенных ценных бумаг, операции по реализации банком-инвестором прав, удостоверенных приобретенными ценными бумагами (получение процентов, дивидендов и сумм, причитающихся в погашение ценных бумаг), участие в управлении акционерным обществом-эмитентом, участие в процедуре банкротства в качестве кредитора или акционера, получение причитающейся доли имущества в случае ликвидации общества. В рамках инвестиционной деятельности банки осуществляют также операции с производными финансовыми инструментами (фьючерсными и форвардными контрактами, опционами), которые подразделяются на спекулятивные и хеджинговые.

Деятельность банков как профессиональных участников рынка ценных бумаг [Профессиональные участники рынка ценных бумаг - юридические лица, в том числе кредитные организации, а также граждане (физические лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.] предполагает осуществление следующих видов профессиональной деятельности: -

брокерской - совершение банком гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре; -

дилерской - совершение банком сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством их покупки и (или) продажи по объявленным им ценам; -

по управлению ценными бумагами - осуществление банком от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги, денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления последними; -

клиринговой - осуществление деятельности по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним; -

депозитарной - оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на них.

Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг осуществляются на основании специального разрешения - лицензии, которая выдается Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.

Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг лицензируется тремя видами лицензий: профессионального участника рынка ценных бумаг, на осуществление деятельности по ведению реестра, фондовой биржи. Банки в настоящее время имеют лицензию первого вида, в которую включаются такие виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, как брокерская, дилерская, по доверительному управлению ценными бумагами, депозитарная, клиринговая.

Традиционные банковские операции, связанные с обслуживанием рынка ценных бумаг, включают предоставление клиентам кредитов на приобретение ценных бумаг и под их залог, предоставление банковских гарантий по выпускам облигаций и иных ценных бумаг (например жилищных сертификатов), выполнение функций платежных агентов эмитентов, ведение счетов участников рынка ценных бумаг и осуществление денежных расчетов по итогам операций на последнем.

Эмиссия банками собственных ценных бумаг. Объектами эмиссионных операций банков на рынке ценных бумаг являются акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, а также банковские векселя. При этом акции могут быть эмитированы исключительно банками, создаваемыми (созданными) в организационно-правовой форме акционерного общества. Все остальные из перечисленных ценных бумаг могут выпускаться всеми банками, т. е. независимо от их организационно-правовой формы. Именно эти ценные бумаги банков используются ими для привлечения средств кредиторов и называются соответственно долговыми обязательствами банка. Порядок их выпуска, обращения и погашения был рассмотрен в 12. 3.

Цель эмиссии акций банков, относящихся к числу долевых ценных бумаг, заключается в формировании постоянного капитала. С помощью акций банки осуществляют первоначальное формирование уставного капитала (при создании банка), а также наращивание (увеличение) его в целях обеспечения возможностей расширения своей деятельности. Акции банка - это ценные бумаги эмиссионного типа, их выпуск и обращение осуществляются в соответствии с правилами, установленными Центральным банком РФ на основе действующего законодательства об акционерных обществах и рынке ценных бумаг.

Исходя из этих правил кредитные организации (банки) могут выпускать акции именные и на предъявителя в одной из следующих форм: -

именные документарные; -

именные бездокументарные; -

документарные на предъявителя.

Номинальная стоимость выпускаемых банками акций должна выражаться в российских рублях. Кредитная организация может выпускать обыкновенные и привилегированные акции. Обыкновенные акции независимо от порядкового номера и времени выпуска должны иметь одинаковую номинальную стоимость и предоставлять их владельцам одинаковый объем прав. Первый выпуск акций должен полностью состоять из обыкновенных именных акций, а дополнительный может включать выпуск как обыкновенных акций, так и привилегированных. Последние могут иметь разную номинальную стоимость, давать своим владельцам различный объем прав. Однако общая номинальная стоимость всех привилегированных акций не должна превышать 25 % уставного капитала кредитной организации.

Выпуск акций производится на основании решения органа управления банка, имеющего соответствующие полномочия. Как правило, это общее собрание акционеров банка. Кредитная организация подготавливает проспект эмиссии акций, который содержит сведения об эмитенте, его финансовом положении и сведения о выпущенных и выпускаемых ценных бумагах кредитной организации. Для снижения финансовых рисков, повышения ответственности банков-эмитентов перед инвесторами все выпуски акций кредитных организаций (банков) подлежат государственной регистрации в Центральном банке РФ.

Непосредственно в Департаменте лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций Банка России регистрируются следующие выпуски акций кредитных организаций: с уставным капиталом 700 млн руб. и более; с долей иностранного участия более 50 %; а также акции, выпускаемые при реорганизации. Остальные выпуски акций кредитных организаций регистрируются в территориальных учреждениях Банка России по месту нахождения эмитента.

Регистрация выпуска акций должна сопровождаться регистрацией проспекта их эмиссии в случаях, если общий объем эмиссии акций превышает 50 тыс.

минимальных размеров оплаты труда или размещение акций кредитной организации производится среди неограниченного круга лиц либо заранее известного круга лиц, число которых превышает 500. После регистрации выпуска акций и проспекта эмиссии в соответствующем регистрирующем органе кредитная организация должна раскрыть для инвесторов информацию, содержащуюся в проспекте эмиссии, в средствах массовой информации. И лишь через две недели после этого она имеет право приступить к размещению своих акций.

Размещение акций может происходить путем: -

продажи их за российскую и иностранную валюты; -

переоформления внесенных ранее долей в акции (при преобразовании кредитной организации из ООО в акционерное общество); -

приема от инвесторов в установленном порядке взносов в уставный капитал в порядке мены акций банка на принадлежащие инвесторам банковские здания, а при наличии разрешения Совета директоров Банка России - на иное имущество в неденежной форме. Предельный размер имущества в виде банковских зданий (помещений) в уставном капитале вновь создаваемой кредитной организации не должен превышать 20 % с последующим доведением при дополнительном выпуске акций до 10 %; -

капитализации начисленных, но не выплаченных дивидендов, а также прочих собственных средств кредитных организаций (эмиссионного дохода, средств от переоценки по решениям Правительства РФ находящихся на балансе кредитной организации основных средств, а также средств от переоценки основных фондов по восстановительной стоимости путем индексации, неиспользованных остатков фондов специального назначения, фондов накопления и других фондов банка по итогам отчетного года, нераспределенной прибыли предшествующих лет); -

конвертации в акции ранее выпущенных банком конвертируемых облигаций, ранее выпущенных акций с меньшей номинальной стоимостью (при консолидации акций и увеличении уставного капитала путем увеличения номинальной стоимости акций) или с большей номинальной стоимостью (при дроблении акций и уменьшении уставного капитала кредитной организации путем уменьшения номинальной стоимости акций), акций реорганизуемых кредитных организаций.

Кредитная организация в форме открытого акционерного общества в праве проводить как публичное размещение (открытую подписку) на акции и осуществлять их свободную продажу, так и закрытую подписку на выпускаемые акции.

Акции кредитной организации, созданной в форме закрытого акционерного общества, размещаются только путем закрытой подписки среди акционеров ЗАО, число которых не должно превышать 50 лиц (юридических и физических). В момент создания банка в любой форме акционерного общества размещение акций путем публичной продажи не допускается (идет только закрытая подписка).

Первичная эмиссия акций (акций первого выпуска кредитной организации) считается состоявшейся, если акции будут оплачены полностью, т. е. на 100 % уставного капитала в течение 30 дней со дня государственной регистрации кредитной организации. При последующих эмиссиях акций (дополнительном их выпуске в целях увеличения первоначального уставного капитала) выпуск считается состоявшимся, если реально оплаченный прирост уставного капитала банка составит не менее 75 % суммы предполагавшегося в регистрационных документах по выпуску ценных бумаг увеличения уставного фонда.

Акционеры кредитной организации-эмитента имеют преимущественное право приобретения размещаемых посредством открытой подписки дополнительных акций в количестве, пропорциональном принадлежащим им акций этой категории. После завершения процесса реализации акций банк-эмитент анализирует его результаты и составляет отчет об итогах выпуска, который должен быть представлен в соответствующий регистрирующий орган (Банк России или в его территориальное управление) для утверждения и регистрации итогов выпуска. Последнее является основанием для зачисления поступивших в оплату акций денежных средств на корреспондентский счет банка и для раскрытия информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска акций в том печатном органе, где предварительно было опубликовано сообщение об эмиссии акций данным банком.

Инвестиционные операции. Под инвестиционной деятельностью банка на рынке ценных бумаг обычно понимают его деятельность по вложению средств в ценные бумаги от своего имени, по своей инициативе и за свой счет с целью получения прямых и косвенных доходов. Прямые доходы от вложений в ценные бумаги банк получает в форме дивидендов, процентов или прибыли от перепродажи. Косвенные доходы образуются за счет расширения доли рынка, контролируемой банком, через дочерние и зависимые общества и усиления их влияния на клиентов путем участия в корпоративном управлении на основе владения пакетом их акций.

Объектами банковских инвестиций выступают самые разнообразные ценные бумаги. В российской банковской практике в зависимости от инвестиционных инструментов, используемых для формирования собственного портфеля, в целях учета и отражения в балансе различают вложения в: -

долговые обязательства; -

акции.

В настоящее время банковский портфель долговых обязательств формируется, как правило, на основе государственных облигаций, субфедеральных и муниципальных облигаций, облигаций корпораций. Для каждого из этих видов ценных бумаг характерны свои особенности и риски.

К федеральным облигациям относятся государственные краткосрочные облигации (ГКО), облигации федерального займа (ОФЗ), облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ), облигации внешнего государственного валютного займа (ОВГВЗ).

Субфедеральные облигации - ценные бумаги субъектов РФ. Они имеют статус государственных, на них распространяются льготы по налогу на прибыль. В отличие от них муниципальные облигации, т. е. облигации, выпущенные местными органами власти, такой льготы не имеют.

Облигации корпораций являются инструментом привлечения предприятиями и организациями внешнего финансирования для осуществления своих инвестиционных программ.

При анализе вложений банка в акции следует различать прямые и портфельные инвестиции.

Прямые инвестиции принимают форму вложений в акции в том случае, когда банк приобретает (либо оставляет за собой) контрольный пакет акций той или иной компании, в управлении которой он принимает непосредственное участие, реализуя право голоса по принадлежащим ему акциям.

Портфельные инвестиции в акции осуществляются в форме создания портфелей акций различных эмитентов, управляемых как единое целое. Цель таких инвестиций банков - получение прибыли на основе диверсификации вложений.

Портфель акций является составной частью инвестиционного портфеля банка, под которым понимается набор ценных бумаг, приобретаемых с целью получения по ним инвестиционного дохода, а также в расчете на возможность роста их курсовой стоимости в длительной перспективе. Кроме инвестиционного портфеля банки формируют и торговый портфель ценных бумаг для получения дохода от их реализации (перепродажи) в течение 180 календарных дней (это и акции, и различные долговые обязательства как котируемые, так и некотируемые).

Инвестиционный портфель ценных бумаг обеспечивает банку доходность, а торговый - ликвидность. На практике у банков соотношение между этими двумя портфелями ценных бумаг составляет соответственно 70 и 30 %. Банки самостоятельно определяют порядок формирования торгового и инвестиционного портфелей и раскрывают его в таких внутренних документах, как Инвестиционная политика банка и Учетная политика банка.

Важнейшей составляющей инвестиционной деятельности банка является управление собственным портфелем ценных бумаг таким образом, чтобы обеспечить себе создание резерва ликвидности, объектов залога для получения краткосрочных ссуд, возможности участвовать в управлении предприятиями (компаниями) и получение прибыли. В процессе управления портфелем можно выделить два уровня: стратегический и оперативный. На первом на основе макроэкономических прогнозов и с учетом экспертных оценок устанавливаются основные ориентиры для инвестирования: лимиты по рискам, ограничения по структуре портфеля, планы доходности, срочности портфеля и др. На втором уровне, исходя из установленных ограничений и лимитов, осуществляется текущее управление портфелем ценных бумаг согласно складывающейся экономической конъюнктуре.

Дилерские и брокерские операции. Дилеры и брокеры - это посредники на рынке ценных бумаг, профессиональные его участники, оказывающие инвесторам услуги по заключению сделок на этом рынке.

Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен их покупки и (или) продажи. Дилерская деятельность кредитных организаций связана с биржевым рынком ценных бумаг, который включает в себя: -

организационный рынок ценных бумаг (ОРЦБ), т. е. рынок государственных (ГКО, ОФЗ), муниципальных и субъектов РФ ценных бумаг, а также акций «голубые фишки», обращающихся в системе валютных бирж (ММВБ, СПбВБ); -

рынок корпоративных ценных бумаг, обращающихся (торгуемых) в основном в рамках Российской торговой системы (РТС), а также через Московскую фондовую биржу (МФБ) и другие (региональные) фондовые биржи.

Биржевой рынок ценных бумаг характеризуют четкие правила организации торгов, заключения и исполнения сделок по каждому виду перечисленных выше ценных бумаг. На нем может проводиться как первичное размещение этих ценных бумаг (в форме аукционов), так и их вторичные торги. Этот рынок представлен торговой, расчетной и депозитарной системами, функционирующими в режиме единого комплекса, что обеспечивает дилерам полный комплекс услуг от заключения сделок до их исполнения. Так, торговая система реализует саму процедуру заключения сделок купли-продажи с ценными бумагами; расчетная система обеспечивает расчеты и денежные платежи по данным сделкам; депозитарная система - учет прав владельцев по счетам ДЕПО и их переводы по указанным счетам. Организации, входящие в эти системы, формирующие инфраструктуру биржевого рынка, связаны между собой договорами по оказанию услуг. К проведению торгов на биржах и в рамках системы РТС, как правило, допускаются ценные бумаги только в электронной бездокументарной форме, но при этом они могут иметь бумажные дубликаты.

Кредитные организации для приобретения статуса дилера и осуществления дилерской деятельности должны обладать одновременно лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг в области дилерской и брокерской деятельности, а зачастую и по депозитарной деятельности [Это относится к таким сегментам ОРЦБ, как рынок (ГКО, ОФЗ) муниципальных облигаций, где кредитные организации проводят операции от своего имени и за свой счет, а также по поручению клиентов и являются субдепозитариями.], а также отвечать требованиям торговой и расчетной систем соответствующего сегмента биржевого рынка (ОРЦБ или РТС). Отсюда следует, что дилерами на рынке ценных бумаг может быть определенный ограниченный круг банков. Другие же банки, не вошедшие в их число, могут осуществлять инвестиционные операции для себя и своих клиентов через эти банки-дилеры на основании договора-поручения, выступая доверителями (комитентами).

Банк-дилер, действуя как инвестор, т. е. осуществляя инвестиционные операции для себя (от своего имени и за свой счет), при объявлении в средства массовой информации об аукционе определенных ценных бумаг (при их первичном размещении) может в установленные сроки подать в торговую систему (на ММВБ или РТС) заявки на их покупку, перечислив соответствующую сумму в расчетную систему биржи. Заявки на заключение сделок подаются в электронном виде и бывают двух видов: конкурентные и неконкурентные. В конкурентной заявке (предложении) указывается цена, по которой заявитель готов купить ценные бумаги и их количество. В неконкурентном предложении указывается количество ценных бумаг, которое покупатель готов приобрести на аукционе по средневзвешенной цене.

Вначале удовлетворяются конкурентные заявки по цене, равной или превышающей цену отсечения, а потом уже в пределах заранее установленного лимита исполняются неконкурентные заявки. Для участия во вторичных торгах по покупке-продаже уже находящихся в обращении ценных бумаг в дни торговых сессий банк-дилер выставляет свои заявки в торговую систему с указанием их направленности (покупка или продажа). Каждому участнику торгов до их начала устанавливаются денежные позиции и позиции по ценным бумагам. Денежные позиции определяются на основе данных о сумме денежных средств, зарезервированных участником на соответствующем счете в расчетной системе биржи. Позиции по ценным бумагам устанавливаются исходя из количества ценных бумаг, задепонированных участником на соответствующих счетах ДЕПО в уполномоченном депозитарии. В дальнейшем в ходе торгов это позволяет обеспечить контроль достаточности обеспечения для соблюдения основного принципа биржевых торгов - «поставка против платежа», а следовательно, уберечь банков-участников фондового рынка и их клиентов от риска потери денежных средств и ценных бумаг.

Заключение сделки в системе вторичных торгов происходит автоматически при совпадении следующих условий двух противоположной направленности заявок: наименование ценных бумаг, количество ценных бумаг, цена за одну ценную бумагу, ставка фиксированного возмещения, код расчетов по сделке (ТО, ВО - ВЗО). При другом варианте исполнение заявки осуществляется в зависимости от ее вида: лимитированная она либо рыночная. Лимитированная заявка указывает на согласие купить определенное количество ценных бумаг (или лотов) по цене не выше указанной в ней или продать по цене не ниже указанной в такой заявке минимальной цены продажи. Рыночная заявка выражает согласие купить или продать определенное количество ценных бумаг (или лотов) по лучшим ценам или по курсу электронного фиксинга.

Документом, подтверждающим подачу банком - членом фондовой секции биржи заявки на заключение сделки, является выписка из протокола торгов, в которой отражаются все заявки, поданные банком - членом секции в течение торгового дня. Документом, подтверждающим заключение банком - членом фондовой секции биржи сделки, является выписка из реестра, в которой отражаются все сделки, заключенные членом секции в течение торгового дня.

Брокерской деятельностью является совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре.

По договору поручения брокер (поверенный) за вознаграждение совершает сделки купли-продажи ценных бумаг от имени и за счет клиента (доверителя). В рамках договора комиссии указанные сделки брокер (комиссионер) совершает за счет клиента (комитента), но от своего имени.

Нормативными документами ФКЦБ определен перечень конкретных действий и сделок, отнесенных к брокерской деятельности. Так, брокер имеет право: -

хранить, использовать и учитывать денежные средства клиентов, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги или полученные от продажи последних (если это предусмотрено условиями договора); -

удостовериться в способности клиентов - физических лиц своими действиями приобретать и осуществлять гражданские права, создавать для себя гражданские обязанности и исполнять их в полном объеме или частично; -

удостоверять правомочия руководителей клиентов - юридических лиц, представлять интересы последних и осуществлять действия, влекущие юридические последствия для указанных юридических лиц; -

оказывать консультационные услуги по вопросам приобретения ценных бумаг и иных инвестиций; -

осуществлять андеррайтинг при размещении эмиссионных ценных бумаг; -

запрашивать у клиентов сведения об их финансовом состоянии (платежеспособности) и целях инвестиций, которые могут помочь им правильно и своевременно исполнить обязательства перед клиентом.

Банки как брокеры совершают для своих клиентов-инвесторов на рынке ценных бумаг следующие операции (сделки): -

покупку ценных бумаг на аукционах и вторичных торгах; -

продажу ценных бумаг на вторичных торгах; -

доверительное управление портфелями ценных бумаг.

Условиями такой работы инвесторов с банком-брокером является заключение между ними соответствующего договора, а также оформление ряда иных документов, в том числе необходимых для открытия клиенту счета ДЕПО на бирже. Все сделки, заключаемые банком-брокером с клиентом-инвестором совершаются только на основании его поручения. Поручения клиентов могут быть оформлены различным образом: в виде заявки по установленной форме, сообщения в электронной форме, факсимильного документа и др. В большинстве случаев используются именные заявки. Если это поручение дается на покупку ценных бумаг, то оно должно сопровождаться переводом денежных средств инвестором на отдельный счет в банке, а если на продажу ценных бумаг, то в заявке должен быть указан счет клиента, на который банк обязан перечислить ему причитающиеся (за минусом комиссионных) средства. Брокеры должны регулярно предоставлять клиентам отчетность по результатам сделок с ценными бумагами, а также по операциям с использованием средств клиентов за отчетный период (месяц).

Доверительное управление ценными бумагами клиентов. Правовой базой, на которой в РФ развиваются операции по доверительному управлению имуществом, является гл. 53 Гражданского кодекса РФ, в соответствии с которой по договору доверительного управления одна сторона (учредитель управления) передает другой стороне (доверительному управляющему) на определенный срок имущество в доверительное управление, а другая сторона обязуется осуществлять таковое в интересах учредителя управления или указанного им лица (выгодоприобретателя). При этом передача имущества в доверительное управление не влечет перехода права собственности на него к доверительному управляющему [В этом состоит основное отличие правовой конструкции доверительного управления от траста, при котором право собственности переходит к доверительному управляющему (банку, финансовой компании).]. В соответствии со ст. 5, 6 Закона «О банках и банковской деятельности» {2} доверительным управляющим могут быть и кредитные организации.

Возникновение в мировой банковской практике доверительных (трастовых) операций как разновидности комиссионно-посреднических услуг, оказываемых коммерческими банками своим клиентам, и их быстрое развитие были вызваны целым рядом объективных причин: -

во-первых, это проблема банковской ликвидности и снижения доходности традиционных видов банковских операций, а также стремление банков обеспечить выполнение одной из основных задач - повышение доходности операций при сохранении благоприятного уровня ликвидности; -

во-вторых, растущая заинтересованность банковской клиентуры, особенно промышленных предприятий, в получении все более широкого набора услуг от банка; -

в-третьих, обострение конкуренции на рынке ссудных капиталов, борьба банков за привлечение клиентов, появление и развитие новых видов услуг, предлагаемых как физическим, так и юридическим лицам.

Преимущества доверительных операций для банков по сравнению с другими видами деятельности заключаются в следующем:

а) неограниченных возможностях для привлечения средств; при проведении операций за свой счет банк ограничен определенными рамками, так как его собственные ресурсы не беспредельны, как не беспредельны и потенциальные кредиты, а при обслуживании же клиентов на основе траста число последних крайне велико, и, следовательно, доходы банка растут с увеличением числа клиентов;

б) четкой структуризации в работе банка, так как все операции по обслуживанию клиентов не рассредоточиваются по разным отделам, а собраны в одном функциональном подразделений (отделе, управлении и т. д.);

в) сравнительно невысоких банковских издержках на проведение доверительных операций;

г) расширении корреспондентских отношений банка, улучшении его положения на межбанковском рынке, повышении репутации.

Операции по доверительному управлению являются новыми для нашей банковской практики. В настоящее время осуществление российскими банками операций по доверительному управлению регламентируется Инструкцией Центрального банка РФ от 2

июля 1997 г. № 62, разработанной на основе гл. 53 Гражданского кодекса РФ {1}, ст. 4

Закона «О Центральном банке РФ (Банке России)» {9}, ст. 5 и 6 Закона «О банках и банковской деятельности» {2}, ст. 5 гл. 2 Закона «О рынке ценных бумаг» {8}. В этих операциях участвуют учредители доверительного управления, доверительный управляющий, выгодоприобретатель.

Учредителями доверительного управления могут быть только резиденты РФ: как юридические, так и физические лица (собственники имущества, опекуны, попечители, исполнители завещаний и т. п.).

Доверительный управляющий - это кредитная организация. Если кредитная организация сама выступает учредителем доверительного управления имущества, то в качестве доверительного управляющего могут выступать другая кредитная организация, а также индивидуальный предприниматель или коммерческая организация (за исключением унитарного предприятия).

Выгодоприобретатель - лицо, в интересах которого доверительный управляющий осуществляет управление имуществом. В качестве выгодоприобретателя может выступать учредитель управления или третье лицо.

Объектами доверительного управления для кредитной организации, выступающей в качестве доверительного управляющего, могут быть денежные средства [Если кредитная организация сама выступает в качестве учредителя управления, то она имеет право передавать в доверительное управление все виды имущества, за исключением денежных средств в валютах РФ и в иностранной.] (в валютах РФ и иностранной), ценные бумаги, природные драгоценные камни и драгоценные металлы, производные финансовые инструменты, принадлежащие резидентам РФ только на правах собственности. В настоящее время в РФ в доверительное управление передаются в основном ценные бумаги и денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги [В дальнейшем в ходе осуществления банком деятельности по доверительному управлению объектом доверительного управления становятся денежные средства и ценные бумаги, получаемые в процессе управления, а также денежные средства, которые доверительный управляющий получит в результате взыскания им с должников учредителя управления их задолженности перед последним.].

В соответствии со ст. 1012 Гражданского кодекса РФ для осуществления доверительного управления имуществом стороны (учредитель управления и доверительный управляющий - кредитная организация) заключают в письменном виде договор управления на срок, не превышающий 5 лет (если законами РФ не установлены иные предельные сроки). Доверительное управление ценными бумагами и денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги, может осуществляться кредитными организациями либо по индивидуальному договору, либо на основе коллективного договора.

Индивидуальные договоры доверительного управления заключаются кредитной организацией - доверительным управляющим с каждым в отдельности учредителем доверительного управления на персональных условиях. В договоре доверительного управления имуществом должно быть отражено, на какой срок и какое имущество одна сторона передает другой в доверительное управление, организация работ, порядок расчетов, условия конфиденциальности, технические условия связи, права и обязанности сторон, их взаимная ответственность, а также ограничения отдельных действий доверительного управляющего по управлению имуществом.

Имущество, передаваемое учредителем управления доверительному управляющему, должно быть обособлено как от другого имущества учредителя управления, так и от имущества доверительного управляющего. Операции по доверительному управлению в кредитных организациях - доверительных управляющих учитываются в отдельном балансе (на счетах доверительного управления) по каждому договору доверительного управления. На основании отдельных балансов составляется сводный (консолидированный) баланс по банку в целом, который представляется в ГТУ Центрального банка РФ вместе с основным балансом.

Коллективный договор доверительного управления заключается при создании в банке по решению его правления или иного исполнительного и распорядительного органа общего фонда банковского управления (ОФБУ). Он организуется путем объединения на правах общей долевой собственности имущества (денежных средств и ценных бумаг) разных учредителей управления и осуществления последующего доверительного управления им в интересах учредителей со стороны кредитной организации - доверительного управляющего. Каждому учредителю ОФБУ доверительный управляющий обязан выдать на сумму внесенного имущества [Свободного от обременениЙ, в том числе и от залога.] сертификат долевого участия, который не является имуществом и не может быть предметом купли-продажи. Решение о создании ОФБУ принимается кредитной организацией на базе разработанных и утвержденных в соответствующем порядке двух документов: Инвестиционной декларации и Общих условий создания и доверительного управления имуществом ОФБУ.

Общие условия создания и доверительного управления имуществом ОФБУдолжны содержать описание прав и обязанностей учредителей доверительного управления, доверительного управляющего и выгодоприобретателей ОФБУ, описание видов имущества, принимаемого доверительным управляющим в ОФБУ, сроки и объемы предоставляемой учредителям управления отчетности, размер вознаграждения доверительного управляющего, порядок выплаты доходов выгодоприобретателям и порядок ликвидации ОФБУ.

Инвестиционная декларация должна содержать информацию о предельном стоимостном объеме имущества ОФБУ, доле каждого вида имущества, доле каждого вида ценных бумаг (акций, облигаций, векселей и т. д.), входящих в портфель инвестиций ОФБУ, доле средств, размещаемых в валютные ценности, отраслевой диверсификации вложений (по видам отраслей-эмитентов ценных бумаг). Инвестиционная декларация не может быть изменена до прекращения деятельности ОФБУ.

Кредитная организация может образовывать несколько ОФБУ (по видам учредителей доверительного управления, видам управляемого имущества и т. д.), операции и учет по которым ведутся отдельно. Образование ОФБУ возможно, если кредитная организация отвечает следующим требованиям: существует не менее одного года; выполняет обязательные экономические нормативы, резервные требования, обязательства перед Банком России в течение года перед датой принятия решения о создании ОФБУ; является безубыточной в течение последних четырех кварталов перед датой принятия решения о создании ОФБУ; размер собственных средств (капитала) составляет не менее 5 млн руб. Создавать ОФБУ, в состав которого входят валютные ценности (иностранная валюта, ценные бумаги, выраженные в иностранной валюте, драгметаллы и природные камни), кредитная организация может только при наличии соответствующего разрешения Банка России и выполнении одновременно условий, перечисленных выше. Созданные кредитной организацией ОФБУ должны быть в обязательном порядке зарегистрированы в ГТУ Центрального банка РФ.

Кредитная организация - доверительный управляющий должна представлять каждому учредителю управления ОФБУ не реже 1 раза в год следующую информацию о: -

размере его доли и размере доли других учредителей доверительного управления ОФБУ на дату составления отчета; -

расходах, понесенных управляющим имуществом за отчетный период на дату составления отчета; -

доходах (прибыли), полученных доверительным управляющим за отчетный период; -

доходе, приходящемся на сертификат долевого участия учредителя управления; -

составе портфеля инвестиций, сформированного в соответствии с инвестиционной декларацией.

В случае прекращения деятельности ОФБУ учредители доверительного управления имеют право обменять имеющиеся у них сертификаты долевого участия на денежные средства в размере существующей доли в составе управляемого имущества.

Доходы (за вычетом вознаграждения, причитающегося доверительному управляющему, и компенсации расходов управляющего на управление ОФБУ) делятся пропорционально доле каждого учредителя доверительного управления в имуществе ОФБУ. При этом кредитная организация - доверительный управляющий обязана в письменной форме сообщить ГТУ Центрального банка РФ (регистрирующему органу) о прекращении деятельности ОФБУ с указанием конкретных причин.

Особенность доверительного управления ценными бумагами как по индивидуальному договору между банком и учредителем управления, так и в рамках созданных ОФБУ заключается в том, что законодательство о рынке ценных бумаг содержит ряд ограничений по этому виду деятельности. Так, управляющий в процессе исполнения им своих обязанностей по договору доверительного управления, не вправе совершать следующие сделки: -

приобретать за счет находящихся в его управлении денежных средств ценные бумаги: -

находящиеся в его собственности, в собственности его учредителей; -

выпущенные его учредителями; -

организаций, находящихся в процессе ликвидации; -

отчуждать находящиеся в его управлении ценные бумаги: -

в свою собственность и своих учредителей; -

по договорам, предусматривающим отсрочку или рассрочку платежа более чем на 30 календарных дней; -

обменивать находящиеся в его управлении ценные бумаги на ценные бумаги, указанные в предыдущих пунктах; -

закладывать находящиеся в его управлении ценные бумаги в обеспечение исполнения своих собственных обязательств; -

передавать находящиеся в его управлении ценные бумаги на хранение с определением в качестве распорядителя и (или) получателя депозита третьего лица.

Дополнительные ограничения операций доверительного управления установлены для доверительных управляющих - банков, являющихся эмитентами переданных им учредителями в управление ценных бумаг [Банки не вправе отчуждать в свою собственность и своих учредителей находящиеся в его управлении ценные бумаги, закладывать последние в обеспечение исполнения своих собственных обязательств, передавать их на хранение с определением в качестве распорядителя и (или) получателя депозита третьего лица, а также обменивать их на ценные бумаги, находящиеся в его собственности или его учредителей.].

Депозитарные операции. Депозитарная деятельность заключается в предоставлении клиентам услуг по хранению ценных бумаг, учету и удостоверению прав на ценные бумаги и их передаче, включая случаи обременения ценных бумаг обязательствами.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием. Лицо, пользующееся услугами последнего, называется депонентом. Депонентами, т. е. клиентами депозитария, могут являться не только владельцы ценных бумаг, но и другие депозитарии, эмитенты, которые осуществляют размещение ценных бумаг через депозитарий, держатели ценных бумаг в залоге, доверительные управляющие ценными бумагами.

Объектами депозитарной деятельности могут быть ценные бумаги любых форм выпуска (документарные, бездокументарные), эмитированные как резидентами РФ, так и нерезидентами.

Для осуществления депозитарной деятельности депозитарий обязан утвердить условия ее осуществления. Они должны содержать сведения, касающиеся операций, выполняемых депозитарием; порядка действий депонентов и персонала депозитария при выполнении этих операций; оснований для проведения операций, образцов документов, которые должны заполнять депоненты депозитария; образцов документов, которые депоненты получают на руки; сроков выполнения операций, тарифов на услуги депозитария, процедур приема на обслуживание и прекращение обслуживания выпуска ценных бумаг депозитарием; порядка предоставления депонентам выписок с их счетов, порядка и сроков предоставления депонентам отчетов о проведенных операциях, а также порядка и сроков предоставления депонентам документов, удостоверяющих права на ценные бумаги. Условия осуществления депозитарной деятельности носят открытый характер и предоставляются по запросам всех заинтересованных лиц.

Порядок, формы и условия оказания депозитарных услуг отражаются в депозитарном договоре или договоре о счете ДЕПО, который заключается между депонентом и депозитарием. Данный договор может регулировать отношения этих юридических лиц не только по оказанию обязательных депозитарных услуг (хранение сертификатов ценных бумаг, учет и удостоверение прав на ценные бумаги и передачи ценных бумаг), но и по оказанию сопутствующих услуг в целях предоставления клиентам полного комплексного обслуживания на рынке ценных бумаг. К сопутствующим услугам относятся такие, как ведение денежных счетов депонентов, связанных с проведением операций с ценными бумагами и получением доходов по ценным бумагам, проверка сертификатов ценных бумаг на подлинность и платежеспособность, изъятие из обращения, погашение и уничтожение сертификатов ценных бумаг, отделение и погашение купонов в установленных законодательством случаях, по поручению владельца предоставление его интересов на общих собраниях акционеров, предоставление депонентам имеющихся сведений об эмитентах, информации о состоянии рынка ценных бумаг, содействие в оптимизации налогообложения доходов по ценным бумагам и др.

Заключаемый с депонентом депозитарный договор должен содержать такие существенные условия, как формы и виды оказываемых услуг, обязанности депозитария по выполнению поручений депонента, сроки их выполнения, порядок передачи депонентом депозитарию информации по распоряжению депонированными в депозитарии ценными бумагами, порядок оказания депозитарием услуг, связанных с осуществлением владельцами своих прав по ценным бумагам, размер и порядок оплаты услуг депозитария, порядок и форма отчетности депозитария перед депонентом, срок действия договора и ответственность сторон за нарушение его условий.

Депозитарные операции в банке выполняет специальное его подразделение, для которого депозитарная деятельность должна быть исключительной. Для этого в банке должны разрабатываться и утверждаться процедуры, препятствующие использованию информации, полученной в ходе осуществления депозитарной деятельности, для других целей, которые не связаны с этой деятельностью. На основании заключенного между депонентом и депозитарием договора на оказание депозитарных услуг последний открывает каждому депоненту для учета прав на принадлежащие ему ценные бумаги отдельный счет ДЕПО. Учет ведется в штуках.

Операции по счетам ДЕПО осуществляются в депозитарии только по распоряжению владельца счета (депонента) или уполномоченных им лиц. Основанием для внесения записей по счетам ДЕПО являются поручения клиента на исполнение депозитарных операций, выполненные на бумажных носителях, а также документы, подтверждающие переход прав на ценные бумаги в соответствии с действующим законодательством.

Контрольные вопросы 1.

Какие операции выполняют банки как профессиональные участники рынка ценных бумаг? 2.

Что включают в себя инвестиционные операции банков? Какие цели могут преследовать банковские инвестиции? 3.

Какие виды ценных бумаг входят в инвестиционный портфель банка? 4.

Каким образом может происходить размещение акций банков в процессе осуществления ими эмиссионной деятельности? 5.

Что понимается под брокерской деятельностью? Какие операции (сделки) совершают коммерческие банки как брокеры для своих клиентов? 6.

Какова цель и порядок создания в банке общего фонда банковского управления денежными средствами и ценными бумагами? 7.

В чем заключается депозитарная деятельность банков? Каково содержание депозитарного договора банка с клиентом?

<< | >>
Источник: Г. Н. Белоглазова. Деньги. Кредит. Банки: Учебник. - М.: Высшее образование. - 392 с. . 2009

Еще по теме 12. 5. Операции банков с ценными бумагами:

  1. Операции банков с ценными бумагами
  2. ГЛАВА 18 ОПЕРАЦИИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ
  3. Глава 7 Совершенствование учета операций коммерческих банков с ценными бумагами
  4. 18.3. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ОПЕРАЦИИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ
  5. Техника операций коммерческих банков с ценными бумагами
  6. Новашина Т.С. Криворучко С.В.. Операции банков с ценными бумагами / Московская финансово-промышленная академия. М.. - 367, 2005
  7. Операции с ценными бумагами, учитываемые банками - профессиональными участниками рынка ценных бумаг
  8. Операции с ценными бумагами.
  9. 3. ОПЕРАЦИИ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ
  10. 7.2. Банковские операции с ценными бумагами
  11. Глава 2 ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ БАНКОВ ПО РАБОТЕ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ
  12. 6.8. Спекулятивные операции с ценными бумагами
  13. 3 Налогообложение операций с ценными бумагами
  14. АУДИТ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ
  15. Операции с ценными бумагами
  16. 2.2. Операции с ценными бумагами
  17. 3.3 Налоговый учёт операций с ценными бумагами
  18. Учет операций с ценными бумагами
  19. 3. УЧЕТ И НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ У ИНВЕСТОРОВ
  20. Глава 3 БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ