23.4. МЕТОДЫ И ИНСТРУМЕНТЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ

Механизм денежно-кредитного регулирования формирует условия и порядок применения методов и инструментов, определяет деятельность центрального банка по использованию этих методов и инструментов (табл.

Методы денежно-кредитного регулирования представляют собой набор инструментов, объединяемых единым признаком.

Под инструментами понимаются переменные, находящиеся в сфере прямого воздействия центрального банка, величина которых может быть быстро скорректирована и с которыми тесно связаны целевые ориентиры.

Признаки инструментов различны. Например, инструменты подразделяются на экономические и административные. Первые используются по выбору, вторые — только в строго определенных случаях.

Инструменты денежно-кредитного регулирования должны обладать: 1)

максимальной действенностью (помогать достичь целей регулирования); 2)

нейтральностью (одинаковым влиянием на конкурентоспособность коммерческих банков); 3)

равномерностью воздействия на конкурентоспособность отдельных групп или всех кредитных институтов.

Все инструменты денежно-кредитного регулирования можно классифицировать с помощью каких-либо критериев.

Пример инструментов долгосрочного регулирования — традиционные инструменты, например, политика минимальных резервов и политика рефинансирования. Достижению краткосрочных целей способствуют нетрадиционные инструменты, например, операции своп в рамках валютной политики и арбитраж в рамках политики открытого рынка.

Целесообразно различать прямое и косвенное воздействие того или иного инструмента. Например, при проведении учетной политики осуществляется прямое регулирование на денежном рынке и одновременно косвенное воздействие на рынок капиталов.

Таблица 23.2

Применение инструментов денежно-кредитного регулирования Предмет регулирования Характер применения Эффект воздействия инструментом инструмента инструмента Поведение банков и населения Последовательное применение Максимальный Взаимосвязь с другими видами Установление объемов Равномерный экономической политики (лимитов) Рынок и конкуренция на нем Использование временных лагов Нейтральный Циклические колебания Сокращение длительности Жесткий в экономике отдельных фаз делового цикла