1.3.4. Попытка увязать денежную и товарную массу с помощью введения понятия спроса на деньги
В первом из них сумма активов банковской системы меньше суммы ее денежных обязательств.
Эта ситуация возникает в том случае, если банки занимаются прямым кредитованием правительства страны и деньги эмитируются под «бланк» правительства. Тогда кредитные деньги становятся необеспеченными бумажными деньгами. Похожая ситуация возникает иногда в периоды кризисов банковской системы. Реальные активы "выводятся" из неплатежеспособных банков в так называемые "бридж-банки"). А разоряемые банки имеют только необеспеченные долги.Второй аспект: дефицит денежной массы. Он появляется тогда, когда используется фиктивное кредитование. Последнее заключается в том, что вместо кредитования деньгами, реальный сектор экономики кредитуется различными денежными суррогатами (типа ничем не обеспеченных «банковских векселей», а также используется иностранная валюта). В этом случае возникает недостаток денежного выражения активов банковской системы.
Совершенно иной аспект проблемы сбалансированности денежной массы связан с традиционно наиболее часто рассматриваемом несоответствии между денежной и товарной массами в стране. Этот вид нарушений всегда являлся предметом особой заботы экономистов и на практике и в теории.
Как видно из баланса денежной массы необходимое соответствие в принципе не может быть достигнуто при современной денежной системе. Это вытекает из следующих обстоятельств:
Во – первых, рост денежной массы за счет увеличения чистых иностранных активов всегда возникает при росте экспорта товаров и услуг из страны. В этом случае денежная масса возрастает, а товарная – уменьшается. Практически сумма покрытия иностранной валютой эмиссии национальной в материальном выражении равна накопленной сумме чистого экспорта, в части стоимости экспорта, конвертируемого в национальную валюту.
Так, общий прирост денежной массы с 1.1.2000 года по 1.1.2006 года за счет прироста иностранных активов составил 4754 млрд.
рублей. За эти же годы суммарный чистый экспорт был равен 10380.9 млрд. рублей. Следовательно, в рубли не была конвертирована чистая экспортная выручка в сумме 5656.9 млрд. рублей или 54.2 % всей выручки. Но из страны было реально вывезено за пять лет 13.1 % всего произведенного валового внутреннего продукта. Эти 13 % по своей абсолютной величине были примерно равны годовому продукту 2000 года.Во- вторых, рост денежной массы за счет увеличения кредитов на увеличение капитала не может непосредственно и быстро обеспечить необходимый рост товарной массы. Внутренний кредит более или менее связан с ростом товарной массы в случаях потребительского, ипотечного кредитования, а также кредитования под оборотный капитал.
В-третьих, кредитование правительства (независимо от его форм) как правило, не приводит к росту товарной массы. Напротив, если за счет кредитов растут расходы государства на оплату своих работников, то возрастает покупательский спрос при неизменной товарной массе. Это же относится и к военным расходам.
Итак, в самом способе формирования денежной массы заложена неизбежность несбалансированности товарной и денежной массы.
В этих условиях возникла необходимость иного подхода к определению количества денег. Методологические особенности этого подхода состоят в двух моментах:
1.Портфельный подход к определению денег как части активов субъектов экономических отношений. Это позволило поставить вопрос о той доли дохода или богатства, которую публика считает необходимой держать в ликвидной форме.
2.Определение количества денег на основе поиска равновесия между спросом и предложением денег на основе определения функции спроса на деньги. В простейшей форме она была представлена уже в начале прошлого века в виде:
M d = k*P*Q+L(r)
Где: M d – спрос на деньги;
k – коэффициент предпочтения ликвидности;
P – средний индекс цен;
L – функция ликвидности;
r – процентная ставка;
Q – объем валового внутреннего продукта.
Отметим, что в этих взглядах виден атавизм отношения к золоту как деньгам по своей физической природе, поскольку спрос и предложение на золото как особый товар определить можно, но спрос и предложение на абстрактные деньги представляются не очень понятными.
Кроме того, в этой схеме не отражено реальное содержание современных денег как обязательств банковской системы, которая балансирует не спрос и предложение денег, а собственные монетарные пассивы и активы, являющиеся их обеспечением.
Тем не менее, в этом подходе просматривается реальный взгляд на то, что должны делать деньги в экономике и те мотивы, которыми руководствуются хозяйствующие субъекты, определяя ту долю своих доходов, которые они должны иметь в непосредственно ликвидной, т.
е. денежной форме. Это - необходимые, но недостаточные условия решения сложного клубка проблем, связанных с определением денежной массы.«Новая количественная теория» денег не могла бы существовать, если бы из нее не делались практические выводы для экономической политики, получившей название монетаристской. Ее выводы и рекомендации очевидны из экономического анализа основной формулы, приведенной выше. Из нее следует, что целями экономической политики должны быть переменные, на которые необходимо воздействовать. К ним относятся две:
1) Q – объем валового внутреннего продукта или сумма национального дохода страны и потребления основного капитала. Увеличение этой величины символизирует экономический рост.
2) p – средний индекс цен, а точнее – изменение покупательной способности денежной единицы. Ее стабильность символизирует стабильность финансово-кредитной и денежной систем страны, гарантирует минимальный риск в условиях неопределенности развития рыночной экономики.
Рост цен получил в западной практике название инфляции. Следовательно, цели экономической политики можно определить как экономический рост при минимизации инфляции. Из формулы следует, что существует только два инструмента такой политики:
1. Изменение М d = М s, то есть прямое воздействие на изменение денежной массы путем изменения предложения денег со стороны центрального эмиссионного банка страны. Идея на поверхности: больше денег – выше цены, денег меньше – цены ниже. Жаль, что эти соотношения очень редко осуществляются на практике.
2. Изменение процентной ставки r, влияющей на величину спроса на деньги. Идея опять же на поверхности: выше процентные ставки – меньше спрос на деньги; ниже процентные ставки – выше спрос. К сожалению, эти соотношения тоже очень редко сбываются.
Таким образом, манипулируя этими двумя инструментами можно, по мнению монетаристов, добиться равновесия спроса и предложения на деньги, либо такого их соотношения, которое необходимо для достижения целей экономической политики. При таком подходе остаются за скобкой конкретные значения и виды коэффициента предпочтения ликвидности (К) и функции ликвидности (L).
Еще по теме 1.3.4. Попытка увязать денежную и товарную массу с помощью введения понятия спроса на деньги:
- 6.2. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК. ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЕНЕГ И СПРОС НА ДЕНЬГИ. РАВНОВЕСИЕ ДЕНЕЖНОГО РЫНКА
- § 6.Спрос на деньги. Равновесие на денежном рынке
- § 3. Методы воздействия на денежный спрос "Дешевые"и "дорогие" деньги
- Факторы, определяющие количество денег в обращении и спрос на деньги. Денежный рынок
- Возможная путаница между понятиями СБЕРЕЖЕНИЙ И СПРОСА НА ДЕНЬГИ
- § 1.Деньги и их функции. Понятие и типы денежных систем
- 4.1. Деньги: понятие, функции, денежная масса и ее измерение
- 1.5.1. Товарно-счетные и товарно-весовые деньги
- 4.2. Спрос на деньги. Концепции спроса на деньги
- ДЕНЕЖНЫЕ АГРЕГАТЫ. ДЕНЬГИ И "ПОЧТИ ДЕНЬГИ
- 2.2. Товарные деньги и их формы
- Товарные деньги
- 6. Влияние изменения денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики на взаимодействие товарного и денежного рынков
- Тема 2. Деньги и денежный рынок. Банковская система и ее структура. Кредитно-денежная политика: цели и инструменты.
- 7.1. Деньги. Измерение денежной массы. Денежные агрегаты
- 3.3. СПРОС НА ДЕНЬГИ
- Спрос на деньги
- 3.3. СПРОС НА ДЕНЬГИ