<<
>>

11.5.2. Ломбардная (залоговая) политика

Ценных бумаг нет уже месяц, и банкам нечего закладывать, кроме своих сотрудников.

Александр Шохин1

При осуществлении ломбардной политики в рамках политики рефинансирования центральный банк устанавливает условия, при которых коммерческие банки получают ссуду под залог депонированных в банке ценных бумаг в деньгах центрального банка по ломбардной процентной ставке, которая может ежедневно меняться.

Ломбардная процентная ставка обычно превышает официальную учетную ставку примерно на один процентный пункт и изменяется одновременно с ней2.

«Аргументы и факты». 1998. № 39. Сентябрь. 2

В некоторые периоды в отдельных странах разница между учетной и ломбардной ставками колеблется от 0.5 до 4,0 процентных пункта, но в любом случае ломбардная ставка превышает учетную.

Ломбардный кредит124 применяется только для краткосрочного кредитования. При этом исходя из соображений ДКП он может периодически ограничиваться или полностью отменяться центральным банком.

В качестве залога обычно применяются коммерческие и казначейские векселя, государственные облигации и другие обязательства, которые допускаются к уче^ ту в центральном банке. Как правило, в каждом центральном банке разработан перечень принимаемых под залог ценных бумаг. Ломбардные кредиты предоставляются на срок от 1 дня до 4 месяцев.

Размеры ломбардных кредитов зависят от вида залога. К примеру, Немецкий Бундесбанк предоставляет ломбардные кредиты под те виды ценных бумаг, ксг1 торые перечислены в «

( )». При этом Бундесбанк предоставляет ломбард-1

ные кредиты в размере до 9/10 номинальной стоимости указанных ценных бумаг, а под все остальные — до 3/4 их курсовой или номинальной стоимости.

Движение ставки рефинансирования в России. Во время Советской власти и вплоть до 1995 г. Госбанк СССР, а затем и Банк России осуществлял централизованное распределение кредитных ресурсов, практикуя прямое кредитование коммерческих банков по мере поступления от них кредитных заявок. С 1995 г.

Банк России рефинансировал банковскую систему на основе кредитных аукционов, а в 1996 г. были внедрены ломбардные кредиты под залог государственных ценных бумаг. С 1998 г. выдача ломбардных кредитов осуществляется только на аукционной основе125.

На протяжении 1991-1995 гг. ставка рефинансирования многократно пересматривалась. Так, в 1991 г. максимальный уровень ставки рефинансирования составил - 20% годовых, в 1992 г. - 80%. С 15 октября 1993 по 28 апреля 1994 г. достигнут исторический максимум — 210%. С апреля по октябрь 1994 г. ставка постепенно снижалась до 130%, но затем вновь повысилась и в январе 1995 г. дет1 стигла 200%.

С мая 1995 по ноябрь 1997 г. ставка снижалась 13 раз, достигнув 21%. В ноябре 1997 г. она вновь выросла до 28%, в феврале 1998 г. — до 42, а в конце мая — до 150%, в конце июня - с 60 до 80%.

В 1998 г. Банк России пересматривал ставку рефинансирования 9 раз (в том числе 5 раз в сторону понижения). С июля 1998 г. началось постепенное снижение ставки (рис. 11.2). 60

50

40

30

20

10 55 45 I—* 38

Цзз 25 21 >3 12 /// / /У/// / /

•У Ф «ь4 ч4 <$>' ф"

В 1999 г. действовала установленная в 1998 г. ставка рефинансирования 60%, в июне 1999 г. она была снижена до 55%, 24 января 2000 г. - до 45, 7 марта 2000 г. - до 38, 7 марта 2000 г. - до 33, в ноябре 2000 г. - до 25%.

В 2001 г. ставка не изменялась, а с 9 апреля 2002 г. ее размер составлял 23%, с 7 августа 2002 г. - 21, с 17 февраля 2003 г. - 18, с 21 июня 2003 г. - 16, с 15 января 2004 г. - 14, с 1 июня 2004 г. - 13, а с 26 декабря 2005 г. - 12%.

Дальнейшее снижение ставки рефинансирования пока не представляется возможным, так как она практически сблизилась с уровнем российской инфляции на современном этапе.

<< | >>
Источник: А. С. Селищев. ДЕНЬГИ. КРЕДИТ. БАНКИ. СПб.: Питер Пресс. - 427 с.. 2007

Еще по теме 11.5.2. Ломбардная (залоговая) политика:

  1. ВОПРОС: Ломбардный кредит, как инструмент денежно - кредитной политики Национального банка Республики Казахстан
  2. Залоговая цена не рыночная
  3. Залог и залоговый механизм
  4. Статья 27.3. Облигации с залоговым обеспечением
  5. 15.2. ЗАЛОГ И ЗАЛОГОВЫЙ МЕХАНИЗМ
  6. Ипотечное кредитование. Оценка залогового имущества
  7. 1.2.              Страхование залогового имущества сельскохозяйственных предприятий
  8. Залоговый фонд - гарант инвестиций в экономику муниципального образования
  9. Вопрос: Порядок учета предоставленных кредитов и их залогового обеспечения.
  10. Вексельное кредитование. Учет и переучет векселей. Залоговые операции банков с векселями
  11. 10.4. От торговли к внешней политике. Политика помощи ЕС. Внешняя политика ЕС. Политика безопасности ЕС
  12. ЛЕКЦИЯ 7.              ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА. ФИСКАЛЬНАЯ И МОНЕТАРНАЯ ПОЛИТИКА
  13. Глава 10 ВНЕШНЕТОРГОВАЯ ПОЛИТИКА. МЕЖДУНАРОДНАЯ ТОРГОВАЯ ПОЛИТИКА
  14. Взаимосвязь политики бюджетных расходов и социальной политики
  15. Признание и оценка Элементы учетной политики как часть годовой политики
  16. Антикризисная политика - центральный элемент кейнсианской экономической политики
  17. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА, ФИСКАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА И ДЕФИЦИТ БЮДЖЕТА
  18. Фискальная политика или монетарная политика?