<<
>>

БЮДЖЕТНО-НАЛОГОВАЯ И ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА В РЕГУЛИРОВАНИИ ЭКОНОМИКИ

Государственный бюджет — это роспись государственных доходов и расходов на определенный срок, утвержденная в законодательном порядке. Государственный бюджет представляет собой крупнейший централизованный денежный фонд, аккумулируемый с помощью перераспределения национального дохода и расходуемый государством для осуществления своих функций. В государственном бюджете находят органическую увязку все основные финансовые операции — расходы, различные виды доходов, государственные займы. Внешне самостоятельные в бюджете, они получают единую направленность, находящую отражение в проводимой государством политике.

Построение бюджета основано на соблюдении определенных принципов, которые были выработаны развитыми странами в начале XX в. Принцип единства — сосредоточение в бюджете всех расходов и доходов государства. 15 государстве должны существовать единая бюджетная система, единообразие финансовых документов и бюджетной классификации. 11ринцип полноты означает, что по каждой статье бюджета учитываются все затраты и все поступления. Принцип реальности предполагает правдивое отражение доходов и расходов государства. Принцип гласности — обязательное информирование населения об основных расходах и источниках доходов.

В практике развитых стран эти принципы не всегда соблюдаются. Так, отход от принципов полноты и единства выразился в появлении, помимо государственного бюджета, большого числа различных социальных и внебюджетных фондов и самостоятельных в финансовом отношении государственных учреждений (кредитных, социальных, научно-технических и других фондов). Однако отсутствие обезличен- иости финансового фонда, которым распоряжаются правительства разных уровней, четкое разграничение источников дохода центрального правительства и местных органов власти — важнейшие особенности современных государственных бюджетов развитых стран.

Баланс бюджета означает равенство доходов и расходов. Если расходы бюджета превышают доходы, можно говорить о бюджетном дефиците. Доходная часть государственного бюджета образуется в основном собранными налогами. Расходная часть бюджета развитых стран включает расходы на содержание вооруженных сил и государственного аппарата, финансирошшис хозяйства и социальной инфраструктуры (социальное обеспечение, здравоохранение, просвещение, наука), выплату процентов по государственному долгу.

Функции бюджета. Бюджетная система выполняет три основные функции: фискальную — создание финансовой базы функционирования государства в условиях фактического отсутствия у него собственных доходов (исключая доход от государственной собственности); экономического регулирования — использование государством налогов (основного источника доходов бюджета) для проведения экономической политики; социальную — использование государственного бюджета для перераспределения нацио! 1ального дохода.

Осуществляя эти функции, государству не следует ослаблять рыночные стимулы предпринимательства, поэтому его бюджетная политика должна строиться на синтезе рыночного и государственного механизмов регулирования.

Концепции использования бюджета. Использование государством бюджета в качестве одного из рычагов воздействия на экономику опирается на теоретические концепции. На протяжении многих десятилетий в развитых странах господствовала концепция нейтрального бюджета, отвечающая интересам экономики только в том случае, если не требовалось коренного изменения сложившегося под воздействием рынка естественного порядка.

Концепция нейтрального бюджета привязывала всю бюджетную политику государства к обеспечению сбалансированности бюджета и предусматривала нейтральное отношение к ходу воспроизводственного процесса. Считалось, что нормальное функционирование финансов и есть эффективное функционирование экономики. Собственно бюджет решал чисто финансовые задачи (изъятие и распределение денежных средств).

11о политика жесткого соизмерения расходов и доходов бюджета имела свои недостатки: ограничивала размах экономических операций, время их проведения (крупномасштабные и долговременные операции); снижала эффективность экономических операций, так как налоговые льготы предприятиям часто уравновешивались действенными с финансовой точки зрения операциями: снижала и без того малую эластичность государственного бюджета, лишала возможности быстро реагировать на изменение экономической обстановки; сокращение государственных расходов в период спада увеличивало вероятность депрессий, а в фазе подъема вело к 4 перегреву» экономики.

Кейнсианский принцип использования государственного бюджета впервые признал за бюджетными инструментами помимо финансовых функции стабилизации экономики. В основе его лежит концепция «функциональных финансов», согласно которой формирование и реализация бюджетной политики включают как финансовую, так и экономическую сторону дела, причем последней отдается предпочтение. Главное — сбалансированность экономики. При этом достижение макроэкономической стабильности может сопровождаться как положительным сальдо бюджета, так и возрастанием бюджетного дефицита. И хотя дефицит бюджета рассматривается как негативное явление, но нс настолько, чтобы проводить финансовое оздоровление экономики в ущерб экономическому, особенно в фазах кризиса и депрессии.

Согласно концепции «функциональных финансов» решение проблемы дефицита бюджета в долгосрочном периоде невозможно без кардинального решения вопроса экономической стабильности. В этом состоит экономический подход к бюджетной политике государства.

Кейнсианская стратегия бюджетного регулирования, а затем теория экономики предложения (1980—1990) превратили концепцию «функциональных финансов» в реализуемые на практике модели экономического регулирования в развитых странах.

Тенденции и противоречия бюджетной политики. В рамках задач, решаемых бюджетной политикой, можно говорить о ее эффективности. Если бюджетная политика решает финансовые проблемы, то показателями ее эффективности являются бюджетный дефицит и государственный долг, отражающие состояние государственных финансов. Если бюджетная политика направлена на решение экономической задачи — макроэкономической сбалансированности, то используются такие показатели, как рост валового национального продукта (IB III), совокупность частных инвестиций, уровень безработицы и инфляции. Финансовые показатели дополняют характеристику эффективности бюджетной пол ити к и.

В качестве примера можно сослаться на результаты бюджетной политики, проводившейся американской администрацией в 1980-х гг. Важнейшими ее достижениями, особенно в долгосрочном аспекте, стали следующие: разрыв прочной связи, существовавшей в 1970-х гг. между значительным бюджетным дефицитом и инфляционным ростом; повышение инвестиционной и предпринимательской активности, способствующее экономическому росту — увеличение реальных доходов населения (за вторую половину 1980-х гг. на 15%); радикальная техническая и управленческая перестройка экономики, приведшая к повышению ее конкурентоспособности; увеличение притока иностранного капитала, финансирующего до 50% валовых внутренних инвестиций.

Конечно, для американской экономики того периода были характерны и негативные явления: социальное расслоение общества, финансовые затруднения и особенно значительный бюджетный дефицит (в середине 1980-х гг. он составил 220 млрд дол.). 11о, как отмечал американский экономист Л. Лаффер, «дефицит сам по себе не является проблемой. Он барометр того, что происходит». При определенных условиях бюджетный дефицит может превратиться в катализатор ухудшения экономического положения. Не менее важно знать, как финансируется дефицит. Известны два способа; выпуск и размещение государственных ценных бумаг среди населения: продажа облигаций частным банкам.

В первом случае государство получает заем у населения, что вызывает дополнительный спрос, а следовательно, и стимулирование производства. Во втором случае продаваемые государством облигации на частном рынке скупает центральный банк. Появляется дополнительный стимул для роста государственных расходов. Следовательно, заем государства у банковской системы оборачивается дополнительными деньгами — монетизацией части государственного долга. Отсюда инфляция и падение процентных ставок. Таким образом, эффективная бюджетная политика предполагает регулирование бюджетного дефицита и государственного долга.

Налоги и их функции. Важнейшую часть доходов государственного бюджета составляют налоги.

Налоги — один из методов мобилизации государственных доходов. В широком смысле налог — взимаемый на основе государственного принуждения и не носящий характер наказания или компенсации обязательный безвозмездный платеж.

Налог является необходимым звеном экономических отношений в обществе с момента возникновения государства. Выражая интересы общества в различных сферах, оно осуществляет экономическую, социальную, демографическую и другие политики, при этом в качестве средств взаимодействия объекта и субъекта государственного регулирования используется финансово-кредитный механизм.

Налоги являются основными источниками дохода государственного бюджета: на 80% бюджет зависит от налоговых поступлений и лишь на 20% — от неналоговых (доходов от продажи федеральной и муниципальной собственности, внешнеэкономической деятельности, реализации государственных запасов и др.).

Изъятие государством в свою пользу определенной части валового внутреннего прдукта (ВВП) в виде обязательного взноса составляет сущность налога.

Взносы осуществляют основные участники производства ВВП: работники, своим трудом создающие материальные и нематериальные блага; хозяйствующие субъекты.

В экономическом смысле налог — способ перераспределения новой стоимости (национального дохода — 11/1), выступающий частью единого процесса воспроизводства. Экономическое содержание налога выражается во взаимоотношениях государства и хозяйствующего субъекта по поводу формирования государственных финансов.

Основные исходные положения системы налогообложения впервые сформулировал Адам Смит. Он выделял следующие принципы: всеобщности; справедливости; определенности; удобства.

Со временем этот перечень был дополнен Адольфом Вагнером следу юн (ими принци нам и: обеспечения; достаточности; надежности.

В современных условиях необходимо, чтобы налоговая система отвечала следующим принципам: налоговое звено должно быть стабильно; взаимоотношения налогоплательщика и государства должны носить правовой характер; тяжесть налогового бремени должна равномерно распределяться между различными категориями налогоплательщиков; взимаемые налоги должны быть соизмеримы с доходами налогоплательщиков; способы и время взимания должны быть удобны для налогоплательщиков; налогоплательщики должны быть равны перед законом; издержки по сбору налогов должны стремиться к минимуму; информация по налогообложению должна быть доступна; налоговая тайна должна быть соблюдена.

Налог взимается с целью покрытия общественно необходимых потребностей и является индивидуально-безвозмездным. Таким образом, целью взимания налога является обеспечение государственных расходов в общем, а не какого-то конкретного расхода. В статье 8 11а- логового кодекса Российской Федерации (НК РФ) дается следующее определение налога: «11алог — это обязательный, индивидуально-безвозмездный платеж, который взимается с организаций и других лиц в форме отчуждения принадлежащих им на праве собственности, хозяйственного ведения или оперативного управления денежных средств, в целях финансового обеспечения государства и (или) муниципальных образован и й ».

Функция налога — это проявление его сущности в действии, способ выражения его свойств. Функция показывает, каким образом реализуется общественное назначение данной экономической категории как инструмента стоимостного распределения и перераспределения доходов. Выделяют следующие функции налога: фискальную; контрольную; рас 11 редел и тел ьиую.

В каждой стране взимается большое количество налогов и сборов, которые различны по названию и по способу взимания. Существуют различные виды налогов в зависимости от основания, заложенного в создание налога.

Для классификации налогов используют различные признаки, перечисленные ниже. Плательщики налога (уплачиваемые юридическими лицами, физическими лицами, совместно юридическими и физическими лицами). По объектам обложения (налог на доходы, на имущество, на реализацию товаров, на определенные виды расходов, на совершение определенных операций, налоги и сборы за право осуществления определенных видов деятельности). Компетенция властей (взимаемые на всей территории государства или на определенной территории). По целевой направленности (общие и целевые налоги). Периодические и разовые налоги. Регулярные и чрезвычайные налоги.

Также существует и другая классификация. На основе критерия перелагаем ости налогового бремени налоги делятся на подоходно-имущественные (прямые) и налоги на потребление (косвенные). Первые взимаются в процессе приобретения, вторые — в процессе их расходования.

Нет жесткого правила деления налогов на прямые и косвенные. Согласно одному из мнений, прямыми называются налоги, бремя которых ложится I ieiюсредственi ю i ia 1 галопящателыцика, а косве! 111ые должны быть переложены налогоплательщиком на других лиц (рис. 1.2).

Рис. 1.2. Виды налогов

К личным налогам относятся налог на доходы физических лиц (НДФЛ), налог на прибыль юридических лиц. В основу обложения личным налогом кладется величина дохода.

11ДФЛ взимается со всех доходов граждан и носит массовый характер. Он исчисляется двумя методами: глобальным, когда налогообложению подлежит весь доход по единой ставке, соответствующей величине дохода: модулярным, когда доход делится на части, к которым применяется отдельная ставка (например, в зависимости от источника формирования дохода).

Уплата НДФЛ может осуществляться безналичным путем (автоматически вычитается сумма налога) и путем декларации, в которой сам налогоплательщик указывает величину доходов и исчисляет сумму налогов. Доля личных подоходных налогов в бюджетах различных стран составляет от 75 до 90%. В США, Англии, Германии, Франции на уплату этого налога уходит до 30% доходов средней семьи.

Налог на прибыль начисляется на доходы юридических лиц. Он определяет размеры обязательных платежей предприятий в государственный бюджет. Объектом обложения является валовая прибыль — сумма прибыли от реализации продукции, основных фондов, имущества предприятия и доходов от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям.

Расчет суммы налога на прибыл ьпредполагаст, во-первых, исключение из валового дохода производственных, транспортных, коммерческих издержек, во-вторых, обязательные платежи из прибыли (плату за трудовые ресурсы и производственные фонды), в-третьих, вычеты из чистого дохода льгот и скидок по налогу. После этого исчисляют налоговую базу.

Ставки налога на доходы предприятий могут строиться по пропорциональному и прогрессивному методу. Налог на собственность, или поимущественный налог, взимается с юридических и физических лиц (собственников или арендаторов имущества). Ставки поимущественного налога, как правило, пропорциональны. Доля налогов с имущества и доходов предприятия в бюджетах развитых стран составляет 10-25%.

Косвенные налоги — это налоги на потребление товаров и услуг, устанавливаемые в виде надбавки к ценам. К косвенным налогам относятся: налог на добавленную стоимость, акцизы.

Основной косвенный налог в настоящее время — налог на добавленную стоимость (НДС). Объектом обложения при исчислении 11ДС является добавленная стоимость, которая образуется путем исключения из объема продукции стоимости потребленных сырья, материалов, полуфабрикатов. Сумма НДС, вносимая в бюджет, определяется как разница между суммами налога, полученными от покупателей за реализованные товары, и суммами налога, уплаченными поставщиками за издержки производства и обращения. Следовательно, непосредственными плательщиками НДС являются конечные потребители, хотя перечисляют его в бюджет производители. Ставки 11ДС обычно дифференцированы но социальным показателям. Среднеевропейский уровень ставки НДС составляет 14—20%. НДС приносит основную часть бюджетных поступлений от косвенного налогообложения, в России он составляет 0,10, или 18%, для разных видов товаров (работ, услуг, операций). Налоги делятся на раскладочные и количественные. Раскладочные налоги применялись на ранней стадии развития налогообло- жеиия. Их размер определялся исходя из потребности совершить конкретный расход. Сумма расхода распределялась между всеми налогоплательщиками. Количественные налоги, в отличие от раскладочных, исходят не из покрытия расхода, а из возможности налогоплательщика заплатить налог. Закрепленные и регулирующие налоги. В первом случае эти налоги закреплены на длительный период полностью или в частях как источник конкретного бюджета. Во втором — распределение текущих налогов между различными бюджетами происходит при утверждении федерального бюджета на конкретный год. Государственные и местные налоги — это деление происходит по степени компетенции органов власти различных уровней в отношении решения вопросов установления и введения в действие налогов. Общие и целевые налоги. Регулярные и разовые налоги.

Совокупность организационно-правовых норм и методов управления налогообложением образует налоговый механизм. Государство придает налоговому механизму юридическую форму посредством существующего в каждой стране налогового законодательства.

Основными элементами налоговой системы являются виды налогов и принципы их начисления — налоговые ставки и налоговая база. 11алоговая ставка — это определенная доля дохода, подлежащая перечислению в бюджет в виде налога. Налоговые ставки устанавливаются обычно в процентах к сумме дохода. Налоговые ставки определяются законом и закрепляются для каждой кате три и доходов на длительное время. Величина налоговых ставок может быть пересмотрена правительством в случае, если размеры налоговых изъятий не соответствуют целям и задачам экономической политики государства. Их изменение может осуществляться в сторону повышения или уменьшения. В целом государство заинтересовано в установлении таких ставок налогообложения. которые обеспечивают и развитие рыночной экономики, и максимальное поступление средств в бюджет.

Применяют разные методы установления налоговой ставки. Если ставка налога остается постоянной независимо от величины дохода, го это пропорциональное налогообложение, если она повышается по мере возрастания дохода, то имеет место прогрессивное налогообложение. 11онижение налоговой ставки по мере роста дохода характерно для регрессивного налогообложения.

Другой элемент налоговой системы — налоговая база: общая сумма дохода, подлежащая налогообложению, т.е. сумма дохода, к кото

рой применяется налоговая ставка. Величина налоговой базы может меняться в зависимости от тех вычетов, которые разрешается но законодательству производить из дохода, подлежащего налогообложению (например, в соответствии с предоставляемыми льготами).

В общих чертах налоговая система в странах с развитой рыночной экономикой характеризуется следующим: прогрессивным характером налогообложения (при этом каждая более высокая ставка налога применима лишь к строго определенной части налогооблагаемой суммы); частыми изменениями ставок налогообложения в зависимости от экономической конъюнктуры в стране; наличием разнообразных налоговых льгот и скидок; определением начальных сумм, не облагаемых налогом.

Это делает налоговую систему гибкой, способствует ее дифферен- I(ироваЕI ному ис!юльзоваЕi ию.

Налоговая система активно используется государством дня воздействия на экономику.

Налоговая политика н инструменты ее воздействия на экономику. В рыночной экономике налоги выполняют важную функцию. Им принадлежит решающая роль в формировании доходной части государственного бюджета, но не это главное.

На первое место следует поставить функцию, без которой в экономике, базирующейся на товарно-денежных отношениях, нельзя обойтись, — регулирующую. Рыночная экономика в развитых странах — это регулируемая экономика. Представить себе эффективно функционирующую в современном мире рыночную экономику, не регулируемую государством, невозможно.

11алоговая политика представляет систему мероприятий государства в области налогов и является основной частью финансовой политики.

Задачи налоговой политики сводятся к следующим: обеспечению государства финансовыми ресурсами; содержанию условий для регулирования хозяйства страны в целом; сглаживанию возникновения в процессе рыночных отношений неравенства в уровнях доходов.

Можно выделить три типа налоговой политики. Политика максимальных налогов, характеризующаяся принципом «взять все, что можно». 11редельная граница ставок определена и зависит в каждом конкретном случае от множества факторов. Зарубежные ученые называют предельную ставку в 50%.

Политика «разумных налогов». Она способствует развитию предпринимательства, обеспечивает ему благоприятный налоговый климат. Предприниматель максимально выводится из-под налогообложения, но это ведет к ограничению социальных программ, поскольку государственные поступления сокращаются. Налоговая политика, предусматривающая довольно высокий уровень обложения, но при использовании большого числа льгот.

Важнейший инструмент воздействия налоговой политики на экономику — налоговые льготы. В США их насчитывается более 100, в Великобритании — около 80.

11алоговые льготы носят обычно региональный характер (если предприятие функционирует в отсталом районе) или селективный (если они касаются приоритетных наукоемких или экспортных производств). Налоговые льготы выражаются прежде всего в пониженных ставках налогообложения для некоторых предприятий, в основном связанных с научно-техническим прогрессом (НТП).

Манипулирование ставками налогов — обязательный элемент налоговой политики развитых стран. В 1980-х гг. во многих странах они были значительно снижены, так, в США с июля 1987 г. ставка налога на прибыль корпораций снижена с 46 до 34%. В Японии в 1989—1990 гг. налог на прибыль снижен с 42 до 37,5%, в Великобритании в 1984— 1987 гг. — с 52 до 35%. Во Франции в 1989 г. для стимулирования капиталовложений введено разделение ставок налогообложения для распределенной и нераспределенной частей прибыли. В чрезвычайных условиях в некоторых странах вводится дополнительный налог на сверхприбыль предприятий. Он исчисляется как превышение над средним уровнем прибыли за ряд лет.

Разнообразные налоговые мероприятия государства имеют противоречивые последствия. С одной стороны, они стимулируют 1 ГГП, структурные сдвиги и экономический рост в развитых странах, но с другой — государственный бюджет недополучает огромные средства. Так, за 1987—1991 гг. из-за предоставления корпорациям налоговых льгот федеральным бюджетом США было недополучено средств на сумму 110 млрд дол., что способствовало появлению устойчивых бюджетных дефицитов, усиливающих развитие инфляции.

Кроме того, высокие ставки налогов и прогрессивная система налогообложения отрицательно сказываются на уровне инвестиций и сбережений и, следовательно, эффективности экономической системы, ибо сбережения и инвестиции — это функции прежде всего более высоких по доходам групп населения.

Поэтому вторая половина 1980-х гг. характеризуется перестройкой систем налогообложения во всех развитых странах. Главное содержание этого процесса — сокращение степени перераспределения национального дохода через прогрессивную систему подоходного налогообложения и уменьшение налогов на прибыль предприятий для стимулирования их инвестиционной деятельности. В США благодаря реформам 1984 и 1986 гг. существенно уменьшилось число ставок подоходного налога: вместо 15 ставок (от 11 до 50%) были введены при ставки (15, 28, 33%); были отменены некоторые налоговые льготы, скидки и субсидии.

Главное требование к налоговой системе в современных условиях — ее нейтральность по отношению к рыночному механизму, обеспечение равных условий хозяйствования всем субъектам рыночной экономики.

Кредитно-денежная политика государства. Большинство современных экономистов рассматривают монетарную (кредитно-денежную) политику как наиболее приемлемый для демократического общества инструмент государственного регулирования национальной экономики, не приводящий к чрезмерному диктату правительства и уменьшению хозяйственной самостоятельности отдельных субъектов.

Высшая конечная цель монетарной политики заключается в обеспечении стабильности цен, полной занятости и росте реального объема ВПП.

Эта цель достигается с помощью мероприятий в рамках кредитно-денежной политики, которые осуществляются довольно медленно, рассчитаны на годы и не являются быстрой реакцией на изменение конъюнктуры. В связи с этим текущая монетарная политика ориентируется на более конкретные и доступные цели, чем указанная выше глобальная задача, например на фиксацию количества денег в обращении, определенного уровня банковских резервов или нормы процента.

Проводником монетарной политики является центральный банк страны, а объектами — предложение и спрос на денежном рынке. Под предложением денег понимается их общее количество, находящееся в обращении. Спрос на деньги формируется как спрос на средства обращения (иначе деловой, операционный или спрос на деньги для совершения сделок) и как средство сохранения стоимости (иначе спрос на деньги как на активы, спрос на запасную стоимость или спекулятивный спрос).

Инструментарий кредитно-денежной политики. В мировой экономической практике используются следующие инструменты регулирования денежной массы в обращении:

¦ операции на открытом рынке, т.с. на вторичном рынке казначейских ценных бумаг; политика учетной ставки, т.е. регулирования процента по займам коммерческих банков у центрального банка; изменение норматива обязательных резервов.

В настоящее время в мировой экономической практике основным инструментом регулирования денежной массы являются операции на открытом рынке. 11утем покупки или продажи на открытом рынке казначейских ценных бумаг центральный банк может либо осуществить вливание резервов в кредитную систему государства, либо изъять их оттуда.

Операции на открытом рынке проводятся центральным банком обычно совместно с группой крупных банков и других финансово-кредитных учреждений. Суть их заключается в том, что центральный банк размещает (в ситуации излишка денежной массы в обращении) или скупает (в ситуации недостатка денежной массы) государственные ценные бумаги и таким образом регулирует предложение денег на денежном рынке.

Политика учетной ставки (дисконтная политика). Учетная ставка — это процент, под который центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам, выступая как кредитор в последней инстанции. 11ричем центральный банк предоставляет этот кредит не всем желающим коммерческим банкам, а лишь тем, кто имеет прочное финансовое положение, но испытывает временные трудности.

Учетную ставку устанавливает центральный банк. Уменьшение ее делает займы дешевыми для коммерческих банков, и они стремятся получить кредит. При этом увеличиваются избыточные резервы коммерческих банков, вызывая увеличение количества денег в обращении. И наоборот, увеличение учетной ставки делает займы невыгодными. Более того, некоторые коммерческие банки, имеющие заемные резервы, пытаются возвратить их, так как они становятся очень дорогими. Сокращение банковских резервов приводит к сокращению денежного предложения.

Среди монетарных инструментов политика учетных ставок занимает второе по значению место после политики центрального банка на открытом рынке (а в некоторых странах является главным инструментом управления предложением денег) и проводится обычно в сочетании с деятельностью центрального банка на открытом рынке.

Изменение нормы обязательных резервов банков. Механизм этого инструмента кредитно-денежной политики таков: если центральный банк увеличивает норму обязательных резервов, то это приводит к сокращению избыточных резервов банков и к уменьшению денежного предложения:

¦ при уменьшении нормы обязательных резервов происходит расширение предложения денег.

Этот инструмент монетарной политики является, но мнению специалистов, занимающихся рассматриваемой проблемой, наиболее мощным, но достаточно грубым, поскольку затрагивает основы всей банковской системы.

Макроэкономические последствия монетарной политики. Кредитно-денежная политика оказывает самое непосредственное влияние на такие важнейшие макроэкономические показатели, как BIIII, занятость и уровень цен. Рассмотрим общую схему такого воздействия.

Для стимулирования производства центральный банк с помощью традицио1 шыхи1 ютрументовувеличиваетденежное предложение. Ставка процента уменьшается, что ведет к увеличению инвестиционного спроса. Рост инвестиций в свою очередь увеличивает ВПП. 11а этом этапе монетарная политика достигла своей цели: спад приостановился, безработица уменьшилась, возрос доход общества. Но рост доходов в обществе приводит к увеличению спроса на деньги. Вследствие этого величина процентной ставки увеличивается, что приводит к сокращению инвестиционного спроса и инвестиций, а это в свою очередь — к уменьшению ВНП.

В монетарной политике следует различать кратко- и долгосрочные последствия для национальной экономики. Если в краткосрочном периоде центральный банк, проводя политику расширения денежного предложения, стимулировал рост ВНП, то в долгосрочной перспективе эффект вливаний в национальную экономику заметно снижается.

Государственный долг как инструмент воздействия на российскую экономику. К середине 1990-х гг. в России был создан развитый инструментарий финансирования государственного долга, в основном соответствующий требованиям не только национального, но и международного финансовых рынков. Прежде всего это ГКО, облигации федерального займа (ОФЗ), облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ), государственные долгосрочные обязательства (ГДО), золотые сертификаты (ЗС), казначейские обязательства (КО), облигации государственного внутреннего валютного займа (ОГВВЗ). Со второй половины 1995 г. основным источником финансирования дефицита бюджета стали ГКО, ОФЗ, ОГСЗ, а также внешние кредиты международных финансовых организаций: Международного валютного фонда (МВФ), Международного банка реконструкции и развития (МБРР), Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) и др.

Становление рынка государственных ценных бумаг происходит в условиях переходной экономики, проблемы которой (низкая про- дукти вность производства, i юдостаточ пая конкурс! rroci 1 особ и ость, общая инфляционная ситуация) сказываются на его формировании. Прежде всего наблюдается монополизация финансового рынка. Рынок государственных облигаций как крупнейший и единственно ликвидный в 1995—1998 гг. стал монополистом на финансовом рынке (ГКО и ОФЗ), порождая серьезные диспропорции в развитии всего финансового рынка. Произошел усиленный отток инвестиций из реального сектора в более доходные и менее рискованные операции на рынке государственных цепных бумаг. Высокий уровень доходности гособлигаций инициировал повышение общего уровня цен заемных средств, в том числе банковского кредита. Все это препятствовало перетоку инвестиций в реальный сектор экономики России. Реальные инвестиции вытеснились государственным долгом.

Допуск иностранных инвесторов на рынок ГКО и ОФЗ открыл для Правительства РФ новые возможности привлечения дополнительных средств в бюджет. Однако размещение внешних займов влияет на рост внешнего долга России, представляющего реальную угрозу для экономики, так как внешний долг по истечении срока заимствования должен быть реально возвращен вместе с процентами. В 1998 г. внутренний долг России составил 33%, а внешний — 19,3% ВВП. В результате девальвации рубля в августе 1998 г. государственный долг вырос с 52 до 120% ВВП. Высокое долговое бремя государства порождает бюджетные трудности. Это выражается в росте расходов государства на погашение долга. Если в 1996 г. на это пошло 16% бюджетных расходов, то в 1997 г. — 31%, а в первом полугодии 1998 г. — уже 36%. Подобная ситуация означает долговой кризис, так как государство несет большие обязательства как перед внутренними кредиторами, так и перед иностранными. Кроме того, через высокодоходные государственные ценные бумаги (ГКО и ОФЗ) государство способствовало росту размеров фиктивного капитала, оторванного от реального сектора экономики, который играет решающую роль в народном хозяйстве (определяет роет экономики или спад, улучшение благосостояния или нищету населения). 

<< | >>
Источник: Харченко Е.В.. Государственное регулирование национальной экономики : учебное пособие. 2011

Еще по теме БЮДЖЕТНО-НАЛОГОВАЯ И ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА В РЕГУЛИРОВАНИИ ЭКОНОМИКИ:

  1. 6. Влияние изменения денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики на взаимодействие товарного и денежного рынков
  2. ВОПРОС: Денежно-кредитная политика в Республике Казахстан и ее основные направления. Роль Национального банка в денежно-кредитном регулировании экономики
  3. § 4.Кейнсианцы и неоклассики о приоритетах и результативности налогово-бюджетной и кредитно-денежной политики
  4. Глава 5 Денежно-кредитная политика как инструмент государственного регулирования экономики
  5. 14.2. Современные кредитно-денежные механизмы и политика кредитно-денежного регулирования Система кредитных институтов
  6. Глава 14. Кредитно-денежная система и политика кредитно-денежного регулирования
  7. РАЗДЕЛ IV ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ И ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА
  8. РАЗДЕЛ IV ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ И ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА
  9. § 6.              Дискреционная и недискреционная (автоматическая) налогово-бюджетная политика. Встроенные стабилизаторы. Стимулирующая и сдерживающая налогово-бюджетная политика
  10. 10.1.РЕГУЛИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ КАК ЧАСТЬ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ГОСУДАРСТВА
  11. 6. Методы и инструменты денежно-кредитного регулирования экономики
  12. 1. Основы денежно-кредитного регулирования экономики
  13. Денежно-кредитное и ценовое регулирование экономики
  14. ТЕМА 13. НАЛОГОВО-БЮДЖЕТНАЯ СИСТЕМА И НАЛОГОВО-БЮДЖЕТНАЯ (ФИСКАЛЬНАЯ) ПОЛИТИКА
  15. 3. Эффективность денежно-кредитного регулирования. Регулирование объема и структуры денежной базы и денежной массы
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -