<<
>>

Состояние зарубежных финансовых активов РФ

 

К проблеме зарубежных финансовых активов РФ сформировалось два подхода. Первый определяет структуру кредитов, предоставленных Россией в основном развивающимся странам, как нерациональную, продиктованную политическими мотивами и не принесшую стране никаких экономических дивидендов.

Второй подход - более объективный. Он заключается в оценке региональной и товарной структуры и условий предоставления нашей страной международных кредитов, исходя не только из идеологических соображений, но и из необходимости развития экспорта отечественной продукции средней конкурентоспособности.

В связи с жесткой конкуренцией отечественная продукция и услуги не могли быть экспортированы на рынки развитых стран. Поэтому основная часть зарубежных кредитов была предоставлена по линии экономического и технического содействия с менее развитыми зарубежными странами. Развитие ряда отраслей, таких как, например, металлургическая, энергетическая добывающая, ЖКХ, транспорт и связь, было бы невозможно без участия советских специалистов, оборудования и технологий.

Странам Восточной Европы, ставшим на путь социалистического развития, финансовую помощь Советский Союз начал оказывать еще в конце 40-х гг. Развивающиеся страны такую регулярную помощь стали получать только в 50-е гг., что явилось отражением активизации политики по поддержке национально-освободительных движений. В 60-70-е годы СССР значительно расширил круг развивающихся стран, получавших его кредиты. Предпочтение отдавалась странам социалистической ориентации, на которые приходилось свыше 2/3 кредитов африканским странам. Существенно увеличилась помощь менее развитым социалистическим странам, вступившим в СЭВ - Кубе, Вьетнаму, Монголии.

Задолженность развивающихся стран СССР образовалась:

  • за счет невозвращения предоставленных им кредитов;
  • отнесения к разряду государственного долга задолженности по торговым соглашениям.

Кредитование осуществлялось за счет бюджетных средств, которые ВЭБ оплачивал советским организациям, экспортировавшим товары или оказы - вавшим услуги развивающимся странам.

Кредитование «живыми» деньгами (в основном в СКВ) с 60-х гг. использовалось, как правило, только в исключительных случаях. Приоритет политических факторов сказывался не только на льготных условиях кредитования, но и на юридическом оформлении кредитов. В ряде кредитных соглашений не было четких оговорок («валютной» или «золотой»), не предусматривались необходимые штрафные санкции в случае недобросовестного выполнения заемщиком условий контракта. В боль - шинстве соглашений содержалось условие возмещения кредита только встречными товарными поставками.

Значительный объем товарооборота СССР с развивающимися странами осуществлялся на основе клиринговых соглашений, особенностью которых являлось то, что они велись в валютах развивающихся стран. Ряд кредитов были номинированы в рублях. Все это впоследствии породило серьезные сложности при пересчете долга в СКВ.

Идеологическая составляющая сказалась и на урегулировании задолженности. СССР охотно шел на отсрочку обязательств по выплате кредитов и на их списание дружественным странам. Даже в весьма напряженные с точки зрения состояния бюджета годы (1987-1992 гг.) только африканским странам было списано и отсрочено долговых обязательств на сумму 4 млрд. долл. (по текущему валютному курсу). Причем политические приоритеты отодвигали на задний план соображения кредитоспособности страны-реципиента. В результате на Советский Союз пришлось более половины всех долговых обязательств стран, тяжело обремененных внешней задолженностью (87,5% всех поставок советской военной техники и вооружений в развивающиеся страны предназначались для 15 крупнейших должников СССР).

Большой объем разнообразной помощи был предоставлен СССР Вьетнаму, Кубе и Монголии.

Одним из крупных реципиентов советской помощи была Монголия. Помощь Монголии носила разнообразный характер и последовательно нарастала до середины 80-х гг. Наибольшую часть помощи (свыше 55%) составляли льготные долгосрочные кредиты на 10 -15 лет и кредиты на сбалансирование торговли (25-30%).

Огромная финансовая поддержка была оказана Кубе. Эта помощь реализовывалась как в прямых - предоставление кредитов и грантов, так и в скрытых формах - льготы в торговле, поставки дополнительного количества дефицитной продукции, которую Куба реэкспортировала за СКВ, и т.п. Общий объем только торговых субсидий Кубе в 1961-1984 гг. оценивался в 27 млрд. долл.

Важную роль в формировании кредитной политики сыграло вышедшее в 1979 г. Постановление Совета Министров СССР, которое регламентировало сроки погашения и процентные ставки по кредитам в зависимости от стран - получателей. В практике сотрудничества СССР с развивающимися странами к тому времени кредиты, как правило, предоставлялись под 3—4% годовых со сроком погашения 10 лет и льготным периодом до 3-х лет. В бюджете на 1990 г. одной из крупнейших статей расходов (26,4 млрд. руб. из 200,9 млрд. руб. всех расходов) было «Финансирование внешней торговли, расходов по государственным, банковским и коммерческим операциям, оказанию безвозмездной помощи иностранным государствам и другим расходам по международным связям».

Ухудшение экономической ситуации в конце 80-х гг. привело к постепенному свертыванию программ кредитной и безвозмездной помощи СССР. В 1990 г. был подписан Указ Президента СССР о внесении изменений во внешнеэкономическую практику Советского Союза. Он предусматривал осуществление экономического сотрудничества с развивающимися странами на принципах взаимной выгоды и взаимных интересов, исходя из реальных возможностей страны. Поэтому политика сотрудничества с менее развитыми странами России в 90-е гг. была нацелена на сворачивание финансовой помо - щи, на перевод связей с ними на условия взаимной коммерческой выгоды. Новые кредиты в значительно меньшем, чем прежде, объеме, выделялись в основном на завершение строительства начатых объектов, а также для кредитования поставок советской военной техники - в первую очередь тем странам, которые осуществляли обслуживание и погашение своей задолженности.

На конец 1991 г. задолженность различных зарубежных стран СССР оценивалась в сумму более 85 млрд. руб., (или по официальному курсу Госбанка СССР - 0,59 руб. за 1 долл.) - 145 млрд. долл. В некоторых публикациях встречаются данные об объеме долговых активов СССР в 89 млрд. руб. (свыше 150 млрд. долл.)[14]. Согласно оценкам экспертов МВФ, сделанным на основе данных, предоставленных РФ на конец 1993 г., объем российских требований к зарубежным странам достигал 173 млрд. долл.[15] Однако все эти оценки могли бы считаться реальными только при соблюдении ряда условий. Для этого необходимо, чтобы все получатели кредитов согласились соблюдать условия соглашений, заключенных 10 -20 лет назад, то есть подтвердили свои долговые обязательства, а также признали Россию правопреемницей по кредитам, предоставленным СССР. Серьезную проблему представляет признание должниками официальных курсов пересчета рублей, клиринговых и местных валют в СКВ. Поэтому все приводимые данные по внешним активам являются оценками российской стороны или, иными словами, виртуальной величиной. По оценкам экспертов МВФ, страны-должники признавали за Россией требования: в размере 43 млрд. руб. (73,4 млрд. долл. по курсу 1 долл. = 0,5854 руб.), в размере 24,5 млрд. долл., выраженных в СКВ.

В целом, как видим, задолженность определялась в размере 98 млрд. долл., или на 16 млрд. долл. меньше российских требований. Вместе с тем, как отмечают эксперты МВФ, большинство стран не соглашались с такими оценками из-за курса пересчета рублевой задолженности в СКВ.

Из имеющихся более чем 50 должников — стран дальнего зарубежья 87% всей задолженности в начале 1999 г. приходилось на долю 13 государств,

в том числе 55% на долю пяти стран - Кубы, Монголии, Вьетнама, Сирии и

Афганистана. Основная часть задолженности в объеме 46,6 млрд. руб. (54%

21

всей задолженности) по оригинальным графикам платежей должна была быть погашена к середине 90-х гг.

Тем не менее, за 90-е гг. произошло существенное сокращение внешних финансовых активов.

Их объем уменьшился до 116,5 млрд. долл. на начало 1999г. и до 109 млрд. долл. в 2000 г.

Уменьшение внешних активов объясняется рядом факторов.

Во-первых, был осуществлен взаимозачет задолженности с восточноевропейскими странами бывшего СЭВ в размере более 10 млрд. долл.

Во-вторых, долг Вьетнама, Кубы и Монголии был пересчитан по новому курсу 1 руб. за 1 долл. (этот курс стал применяться при переоценке сальдо взаимных расчетов с бывшими странами СЭВ), в результате чего активы сократились почти на 21 млрд. долл.

В-третьих, осуществлялись выплаты по задолженности, происходило существенное списание задолженности при ее реструктуризации, был проведен ряд конверсионных операций.

Таблица 7.

Платежи иностранных государств России в 1992-2000гг., млрд. долл.

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

График

погашения

14,2

13,0

14,1

13,4

12,4

14,0

8,4

6,5

6,1

Фактические

выплаты

2,1

1,5

1,3

1,6

2,0

3,4

0,9

0,65

0,8

Просрочено

12,1

11,5

12,8

10,5

9,5

9.3

7,5

-

-

Перенесено

-

-

-

1,2

0,1

1,3

-

-

-

Доля выплат от договорных обязательств, в %

14,8

11,5

9,2

11,9

23,4

24,2

10,7

10,0

13,5

Источник: Эксперт.1999.№25.с.18.;Внешнеэкономический комплекс России.

Современное

состояние и перспектива. М.2000.№1.с.103;

Прямое погашение своей задолженности осуществляли лишь некоторые российские должники, объемы таких платежей были существенно ниже предполагавшихся оригинальными графиками выплат (см. табл.2.4.).

Как видно из таблицы, в 1992-2000 гг. Россия должна была получить от развивающихся стран в погашение долгов более 100 млрд. долл., или по 6 -15 млрд. долл. ежегодно. Однако реальные выплаты составили всего 16 млрд. долл. Наибольший объем платежей пришелся на 1996-1997 гг., когда с рядом должников были урегулированы вопросы взаимных расчетов.

В целом происходило снижение размеров поступлений в счет долга. Помимо задержки платежей наблюдалась тенденция к выплате долга в форме товарных поставок, доля которых в середине 90-х гг. превысила 90% всех выплат.

Кроме товарных поставок, погашение задолженности осуществлялось и другими способами:

-конверсией части долга в национальную валюту страны-должника для ее использования в качестве инвестиций;

-переуступкой задолженности национальным и иностранным коммерческим структурам;

-зачетом оплаты за содержание российской собственности за рубежом и портовых сборов с российских судов.

Незначительная часть платежей осуществлялась в свободно конвертируемой валюте. Таким способом погашали свою задолженность Иордания, Непал и Марокко, частично Алжир, Индонезия и Монголия.

В перспективе Россия может остаться лишь с половиной своих активов, которые ей достались от СССР по первоначальным оценкам. В бюджете на

  1. г. было предусмотрено, что верхний предел государственного внешнего долга зарубежных стран РФ не должен опуститься ниже отметки в 86,6 млрд. долл., а в бюджете на 2002 г. - уже в 76,7 млрд. долл. «Потери» долговых активов были бы несколько больше, но на их динамику оказывали влияние и

противоположные тенденции - новое кредитование стран дальнего зарубежья, капитализация процентов по старым займам.

Названные тенденции определяются также следующими обстоятельствами. В 1999г. на сессии МВФ и Всемирного банка было принято решение о программе списания межгосударственной задолженности и по кредитам международных финансовых институтов на сумму более 27 млрд. долл. США. При этом США обязались «простить» двусторонние долги 36 беднейшим странам. Европейское сообщество также объявило о своем участии

в ближайшее время о программе списания долга этой категории стран на 1

22

млрд. долл. США.

Для России выполнение условий Парижского клуба кредиторов по реструктуризации долга наименее развитых стран имеет особое значение. Наша страна является одним из крупнейших кредиторов стран африканского и азиатского регионов. Общая сумма долга стран, относимых к названной категории перед Россией, составляет около 36 млрд. долл. США (или более четверти российских финансовых активов). В результате применения указанных условий она будет снижена примерно до 7 млрд. долл. США.

Кроме того, Парижский клуб кредиторов не признает задолженности по военным поставкам и оказанию услуг военными специалистами. На задолженность по этим позициям приходится большая часть активов РФ. О масштабах этой проблемы можно судить по данным таблицы 8.

Таблица 8.

Структура долга африканских стран России на 1.01.91.( млрд. долл.)

Страны- заемщики

Экономический долг

Военный долг

Всего

Ангола

0

2100

2100

Алжир

228

2478

2706

Египет

16

1682

1698

Замбия

2

221

223

22 Московские новости. 1999. 4 окт.

Гвинея

164

95

259

Конго

62

153

215

Ливия

0

1589

1589

Мали

112

118

300

Мадагаскар

88

25

113

Мозамбик

243

648

891

Сомали

112

158

270

Танзания

34

296

330

Эфиопия

445

2630

3075

Прочие страны

84

1154

1238

Всего

1590

12347

13937

Источник: Бизнес МН. 1991. № 48. С. 15.

Россия последовательно придерживалась стратегической линии, выработанной мировым сообществом, поддержав, в частности, увеличение размера сокращения долга отдельных государств до 80% в соответствии с решениями мирового сообщества. Вместе с тем, предложения ведущих западных стран являются неоднозначными в политическом аспекте и создают значительную нагрузку на бюджеты как международных финансовых организаций, так и стран-кредиторов.

Место России в развитии этих событий во многом зависит от своевременности разработки руководством страны внешнедолговой стратегии на основе реальных расчетов, самостоятельно выбранного пути экономического и социального развития с опорой преимущественно на собственные силы. 

<< | >>
Источник: Попова Г.В.. Государственный кредит и госдолг: Учеб. пособие/ РГЭУ «РИНХ». - Ростов-н/Д. - с. 269. 2004

Еще по теме Состояние зарубежных финансовых активов РФ:

  1. Анализ финансового состояния по данным бухгалтерского баланса. Экспресс-анализ финансового состояния
  2. Тема 5. Финансовые результаты, оценка финансового состояния и эффективности деятельности предприятия
  3. Оценка финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия
  4. 16.1. Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния предприятия и его финансовой устойчивости
  5. Финансовые результаты, оценка финансового состояния и эффективности деятельности предприятия.
  6. Общая оценка финансового состояния предприятия и изменений его финансовых показателей за отчетный период
  7. 11. СТАТИСТИКА ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ И ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
  8. 10.2. ЭКСПРЕСС-АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ ПО ДАННЫМ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ
  9. 3.2. Финансовая отчетность и ее использование в оценке финансового состояния предприятий
  10. БУХГАЛТЕРСКАЯ (ФИНАНСОВАЯ) ОТЧЕТНОСТЬ ? ОСНОВА АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ
  11. 16.5. Оценка финансовой устойчивости предприятия, основанная на соотношении финансовых и нефинансовых активов
  12. 8.1. ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ, ФИНАНСОВЫЕ АКТИВЫ И ФИНАНСОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
  13. 16.4. Анализ финансового равновесия между активами и пассивами. Оценка финансовой устойчивости предприятия по функциональному признаку
  14. Финансовая система ведущих зарубежных стран