<<
>>

Формы международного движения капитала. Структура капитала

  Формы. Международное движение капитала реализуется в разных формах, при этом предусматриваемые национальными законодательствами виды и формы приложения иностранного капитала не совпадают с теми, которые проявляются в собственно международной сфере.

По своим источникам происхождения капитал, находящийся в движении на мировом рынке, делится на две категории: а) официальный, т.е. государственный, капитал и б) частный капитал.
Официальный (государственный) капитал — это средства государственного бюджета, предусмотренные соответствующими его статьями и перемещаемые за рубеж либо принимаемые из-за рубежа по решению правительства согласно двусторонним или многосторонним договоренностям.
Частный капитал — это средства корпораций и частных вкладчиков.
Виды государственного капитала. Прежде всего это все государственные займы, ссуды, дары (гранды), помощь и т.д., которые предоставляются одной страной другой стране на базе межправительственных соглашений. Другая разновидность официального капитала — это капитал, который предоставляется из средств международных организаций, — кредиты МВФ, МБР, структур ООН и пр.
Источником официального капитала являются средства государственного бюджета, в конечном счете деньги налогоплательщиков, и, соответственно, решения о такого рода перемещениях капитала из страны в страну принимаются при участии высшей представительной власти (в одних государствах парламенты обязаны выносить решения, в других — выражают одобрение через соответствующие комитеты или комиссии парламента).
Частный (негосударственный) капитал — средства частных лиц, фирм, банков и прочих негосударственных организаций. Эти средства перемещаются из одной страны в другую по решению лиц или организаций, точнее, их собственников либо субъектов, наделенных полномочиями распоряжаться этими средствами.
Виды частного капитала. Эта категория международного движения капитала также отличается многообразием: инвестиции (капиталовложения) за границей частными лицами и фирмами, предоставление кредитов (торговых, межбанковских, на строительство и т.д.), займы.
Все эти формы входят в состав понятия «чистое движение капитала». Отдельные формы передачи (вывоза) финансового капитала:
а)              чистые дивиденды и проценты; б) чистая передача ресурсов на официальной основе; в) чистая передача ресурсов на расходной основе; г) использование официальных ресурсов.
Источником происхождения такого капитала выступают средства частных фирм — их собственные или заемные. Однако правительства довольно жестко контролируют и регулируют межстрановое перемещение капитала, и частные лица редко игнорируют тот или иной курс своего правительства в отношении той страны, куда желали бы лица и организации инвестировать капитал.
Структура капитала. Капитал включает сложные структурные части и формы функционирования.
Предпринимательский капитал — средства, которые прямо или косвенно предназначены для вложения в производство с целью получения прибыли. Этот вид капитала выступает в форме частного, хотя бывают случаи использования и государственных средств для этих же целей (наиболее типичные случаи — нефтедобывающие арабские страны).

Ссудный капитал — средства, предоставляемые взаймы с целью получения прибыли в форме процентов. В международной практике в качестве ссудного капитала используется главным образом официальный капитал из государственных источников; в несколько меньших масштабах применяется международное (многонациональное) кредитование.
По сроку вложений капитал подразделяется на краткосрочный, среднесрочный, долгосрочный.
Долгосрочными (более 5 лет) являются все вложения предпринимательского капитала в формах прямых и портфельных инвестиций, а также ссудный капитал в виде государственных кредитов (и займов), поскольку ссудные средства всегда предоставляются на довольно длительные сроки.
Среднесрочный капитал — средства, предоставляемые, как правило, на срок от 1 до 3 лет.
Краткосрочный капитал предоставляется на срок до 1 года и выступает обычно в виде ссудного капитала в торговых кредитах.
В анализе международного движения капитала его обычно рассматривают в двух формах: а) прямых капиталовложений (инвестиций);
б)              портфельных капиталовложений (инвестиций).
Прямые инвестиции — вложение капитала, обеспечивающее контроль инвестора над объектом размещения капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала. Такие инвестиции, как правило, имеют частное происхождение и связаны с вывозом предпринимательского капитала. Редко, но используется и государственный капитал через государственные фирмы и банки, осуществляющие зарубежные финансовые операции.
Портфельные инвестиции — вложения капитала в иностранные ценные бумаги, не связанные с возможностями реального контроля над объектами вложений (инвестирований). Эти виды инвестиций также выступают в своей основе как частные, хотя и государства могут использовать пункты инвестирования.
Деление международного движения капитала. Международная статистика рассматривает международное движение капитала в его следующих формах: прямые инвестиции; место приложения — за границей своего государства, они определяются как движение капитала между резидентом и нерезидентом, порождающее длительные экономические интересы и постоянные связи между ними;
•портфельные инвестиции, активы и пассивы; движение капитала, связанное с куплей-продажей ценных бумаг;
•прочие инвестиции, активы и пассивы; движение капитала, связанное с межгосударственными кредитами и банковскими депозитами; резервные активы: монетное золото; специальные нрава заимствования — СДР; резервная позиция в МВФ; иностранная валюта — все это движение капитала, связанное с активами, могущими быть использованными правительствами для покрытия сальдо платежного баланса.
Экспорт капитала осуществляется также в разных формах: экспорта государственного капитала, экспорта частного каптала, экспорта международных организаций.
Экспорт государственного капитала. Государственный жепорт (вывоз) капитала с 1960—1970-х гг. стал одним из главных инструментов утверждения национальных интересов стран за границей. С начала 1980- хгг. наметилось некоторое ослабление этой функции, гак как экспорт капитала в больших объемах осуществляется через международные или национальные банки. Новое повышение роли государственного экспорта капитала связано с крушением коммунистической системы. Поскольку мировые державы непосредственно заинтересованы в определенной эволюции новых государств, они использую! gt;кспор| капитала как мощное политическое средство давления на них, а уже »атем рассматривают как экономическую помощь. Одновременно и ни -сценарии» вовлекается и частный капитал. Поскольку экспор! тсударственного капитала осуществляется не по мотивам прибыли, а по мнотм исходя из политических и идеологических интересов, он, как правило, направляется в те страны и отрасли их экономики (в том чище сырьевые), где это необходимо с точки зрения интересов ведущих i-ip.ni доноров.
Доля государственного капитала в оошем вывозе капитала составила примерно 30% в 1988 г. (в 70-е м. К) IfV-) и около 35% в 1990— 1995 гг. (быстрый рост); в последующее дп и i uneme она снизилась и в 1995—2005 гг. не превышала 30%. I In uh biiuiiun часть капитала (около 90%) традиционно направлялась в ра шивающиеся страны, в конце 1990-х — в первые годы XXI в. география вывоза капитала стала изменяться — около 30% приходилось на Восточную Европу и СНГ, страны, которые прочно стали на путь трансформации экономической системы капитализма. Государства-экспортеры, как правило, создавали систему гарантий частных зарубежных инвестиций и кредитов, благоприятный климат инвестиционной активности для частных фирм (в этом важнейшая функция экспорта государственного капитала). Существует несколько видов такого рода поощрительных операций: безвозмездные субсидии и дотации; государственные долгосрочные кредиты на развитие (на 25—40 лет); государственные коммерческие кредиты; государственные гарантии частных экспортных кредитов.
Таким образом, государственный вывоз капитала, во-первых,
представляет собой форму государственного регулирования в международной финансово-экономической сфере (активного воздействия на нее), компенсирующего недостаточную эффективность рыночного механизма в области международного притока капитала.
Во-вторых, он выступает инструментом политики государств и международных финансовых учреждений. Об этом свидетельствует и вывоз капитала, осуществляемый посредством международных организаций: его доля в начале XXI столетия составляла около 15% всего вывоза капитала (в 1990—1999 гг. — 12%). Вывоз капитала — это быстрорастущая функция ТНК, ТНБ и международных организаций, объясняющаяся все более масштабными сбоями в международной финансовой системе, становящейся крайне чувствительной к локальным финансово-экономическим кризисам (азиатский кризис 1997 г., кризисы 1990-х гг. в Аргентине, Чили, Бразилии, Мексике, России; мировой кризис 2001—2002 гг.). Особенно повышается значение форм государственной передачи финансовых средств вследствие обострения проблемы бедности и нищеты в странах Азии, Африки и Латинской Америки — проблема, которая объективно актуализируется в связи с новыми угрозами миру в результате перехода к вооруженным формам борьбы представителей обездоленных сегментов общества во многих развивающихся странах. Из этой среды формируются группы международных террористов, возможно отчаявшихся в естественной эволюции в гармонизации условий жизни для бедных слоев населения мира.
С точки зрения объемов оттока капитала ситуация аналогична притоку капитала в части концентрации основных объемов в развитых странах мира. Есть лишь одна, но существенная особенность: при всей нехватке инвестиционного капитала наблюдается интенсивный процесс оттока капитала из развивающихся стран, а также из новых трансформирующихся государств (в частности, СНГ), иногда отток капитала превышает объем притока ПИИ.
Отметим, что США выступают крупнейшим в мире получателем и вторым по величине плательщиком (после Японии) по международным переводам в области передачи технологий: в 2003 г. было использовано 57% средств для оплаты международных счетов и осуществлено 24% платежей роялти и лицензионных платежей. Тем не менее доминирующие позиции США в качестве поставщика технологий немного снизились — с 62% общей суммы, получаемой по международным технологическим переводам, в 1985 г., до 56% в 1990 г. и 51% в 2003 г. Это объясняется активностью других стран — поставщиков технологий, включая развивающиеся страны, доля которых, по самым скромным подсчетам, увеличилась с 0,7% в 1990 г. до 2,8% в 2003 г.
Вопреки прогнозам некоторых международных организаций, потоки полученных ПИИ в мировой экономике увеличились в период 1998—2001 гг. на 35%, а размещенных — на 33%. Это самый высокий темп роста с конца 1980-х гг. Потоки ПИИ несколько увеличились и в 1999 г., хотя и в меньшем объеме (18%); они возросли и в 2000 г., и в 2001 г., хотя и несколько меньше (12%). И только и 2002 г. произошел спад (7%). Но уже в 2003 г. начался новый рост ПИИ, который продолжался в 2004—2006 гг. Кажущийся парадоксальным подобный темп роста ПИИ в сложившихся неблагоприятных условиях частично может быть объяснен при более внимательном апалн ю их региональных тенденций. В частности, речь идет о следующих тенденциях: •фактически весь рост ПИИ в 1995—2005 и приходился на группу развитых стран. Темп экономического рост и них оставался более или менее устойчивым (как это показано и разделе 2), в основном в силу того, что спад в экономике Японии компенсировался ростом производства в США и Европейском союзе. Внешние и внутренние потоки ПИИ из развитых стран достигли новых предельных объемов, в 1999—2002 гг. темпы роста ПИИ имени уетйчииый характер, несколько опережая темпы роста мировою WWW (5,4%), хотя и снизились в 2001—2002 гг.;
•в развивающихся странах объем noeiуппвших ПИИ сократился незначительно, что составило poci в Гг Уровень снижения был уменьшен благодаря таким факторам, как ооесценение национальных валют, политика либерализации предоставления ПИИ и все большая ориентация на процесс слиянии и приобретений;
•потоки ПИИ в страны с переходной экономикой Центральной и Восточной Европы практически не и «мепншеь (около 19,8 млрддолл.), хотя объем ПИИ в Российскую Федерацию шачительно сократился; в 48 наименее развитых странах приток ПИИ также не изменился (менее 3 млрд долл.) и составил 1,7% общего объема прямых инвестиций в развивающиеся страны и 0,5% общемировых притоков ПИИ; несмотря на тот факт, что на протяжении 2001—2005 гг. происходил значительный рост потока ПИИ, направляемого в развивающиеся страны, и их доли в международных инвестициях, развитые страны остаются регионом, направляющим и получающим основной объем инвестиций. Как отмечалось выше, ПИИ из развитых стран поступают в основном в развитые страны, особенно в «триаду» (Япония, Европейский союз, США); однако с начала XXI в. мощно вырвался вперед Китай, оставляя позади развитые страны (более 50 млрд долл. ежегодно).
В последнее десятилетие произошло усиление концентрации ПИИ в странах «триады»: около 64% оттока из «триады» направлялось в страны «триады», по сравнению с 61% в 1990 г. Это означает, что для стран «триады» снизилось значение других стран в качестве объекта направления ПИИ. Тем не менее доля развивающихся стран в притоке ПИИ из развитых стран (особенно «триады») не только не снизилась, но и увеличилась за последнее десятилетие с 19 до 21 %. Рост доли развивающихся стран в притоке ПИИ из развитых стран превышает аналогичные показатели в общем потоке ПИИ: с 17% в 1990 г. до 25% в 2002 г. и более в 2003—2005 гг.  
<< | >>
Источник: Р. И. Хасбулатов. МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА и международные экономические отношения Часть 1. 2006

Еще по теме Формы международного движения капитала. Структура капитала:

  1. 1. Сущность и формы международного движения капитала
  2. Рынок капитала. Ссудный процент Капитал как экономическая категория. Формы капитала
  3. МЕЖДУНАРОДНОЕ ДВИЖЕНИЕ КАПИТАЛА
  4. Международное движение капитала
  5. Международное движение капитала
  6. Международное движение капитала
  7. ЛЕКЦИЯ № 9. Международное движение капитала
  8. 13.3. Формы движения капитала и прибавочной стоимости
  9. Природа международного движения капитала
  10. 1.2. Международное движение капитала: выгоды и недостатки
  11. Структура рынка и движение капитала в местном сообществе
  12. ТЕМА 7. МЕЖДУНАРОДНОЕ ДВИЖЕНИЕ КАПИТАЛА И РАБОЧЕЙ СИЛЫ
  13. Масштабы, динамика и география международного движения капитала
  14. ГЛАВА 10 Международное движение капитала - прямые иностранные инвестиции (ПИИ)
  15. Международное движение капитала. Теория процентного паритета            
  16. Некоторые особенности движения международных потоков капитала - ПИИ
  17. 27. Сущность и содержание, состав, структура и движение капитала организации
  18. Сущность и содержание, состав, структура и движение капитала организации
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -