<<
>>

2.5. Конъюнктурные факторы изменения валютного курса

Данные факторы могут значительно изменять величину курса национальной валюты на краткосрочных интервалах времени. Так, общеэкономические ожидания относительно перспектив развития экономики, изменения бюджетного и внешнеторгового дефицитов непосредственно влияют на валютный курс.
Кроме того, ожидания участников валютного рынка оказывают существенное влияние на величину валютного курса. Так, повышение курса американского доллара против иены в июле 1996 г. со 110,8 иен за 1 дол. до 111,2 иен за 1 дол. было связано с укреплением американской экономики и со слухами о том, что базовые кредитные ставки в США будут увеличиваться. Распространение подобных слухов привело к тому, что доллар США начал активно скупаться на Токийском и Нью-йоркском рынках, что и обусловило его рост. В феврале же 1996 г. политическая нестабильность в Италии и неустойчивость правительства привели к падению курса итальянской лиры.

В начале 1996 г. Германия не спешила со вступлением в Европейский валютный союз, что привело к снижению курса немецкой марки на валютных рынках мира. В феврале 1996 г. Франция и Германия подтвердили намерение придерживаться сроков вступления в ЕВС, и это обусловило повышение курса немецкой марки. В июле того же года глава Бундесбанка заявил, что они довольны курсом DM и не изменят ключевых ставок процента. Это, в свою очередь, повлекло изменение курса немецкой марки с 1,5270 немецкой марки за 1 дол. США до 1,5177 немецкой марки за

1 дол. США.

Кроме того, к факторам курсообразования относят спекуляцию на валютных рынках, т.е. игру на неизвестных (предполагаемых) обменных курсах. Эта операция осуществляется участниками финансового рынка с целью получения прибыли на разности валютных курсов.

Наконец, существенное влияние на курс национальной валюты оказывают и сезонные пики и спады деловой активности в стране. Об этом свидетельствуют многочисленные примеры. Так, в конце декабря 1996 г. каждый биржевой день увеличивались объемы торговли на Московской межбанковской валютной бирже. Причиной активной покупки валюты являлся наступавший длительный перерыв в торгах на валютном рынке, связанный с новогодними праздниками.

<< | >>
Источник: В.В. Круглов. Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношении: Учебник - М.: ИНФРА-М. - 432 с.. 1998

Еще по теме 2.5. Конъюнктурные факторы изменения валютного курса:

  1. 2. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ВЕЛИЧИНУ ВАЛЮТНОГО КУРСА
  2. Факторы валютного курса
  3. 14.3. Факторы, влияющие на величину валютного курса
  4. Лекция: Динамика валютного курса. Теории определения и регулирования валютного курса
  5. 5.2. Валютный контроля как реакция на недостатки режима валютного курса
  6. Валютный рынок и механизм установления равновесного валютного курса в краткосрочном и долгосрочном периодах 24
  7. 8.3. РЕЖИМЫ ВАЛЮТНОГО КУРСА
  8. Динамика валютного курса: международныесопоставления
  9. Волатильность валютного курса рубля
  10. 4. Регулирование величины валютного курса
  11. 3. РЕГУЛИРОВАНИЕ ВЕЛИЧИНЫ ВАЛЮТНОГО КУРСА
  12. Изменение курса Uniquisine
  13. 8. Политика валютного курса в развивающихся странах
  14.              Хеджирование валютного курса
  15. 8.4. Определение компенсирующего изменения объема реализации при изменении одного из анализируемых факторов
  16. 8.2. Выбор политики валютного курса
  17. 9.4. Теории валютного курса
  18. 8. Процесс установления валютного курса
  19. Лекция: Виды валютного курса