<<
>>

Система фиксированного курса

Рассмотрим, как влияет стимулирующая БНП, проводимая правительством при жестком обменном курсе, на экономику. Если внутренний спрос стимулируется путем увеличения государственных закупок и снижения налогов, то это приводит к смещению кривой К вправо в соответствии с действием мультипликатора (рис.
59). Но теперь в отличие от е-системы (ср. с рис. 57), обменный курс должен поддерживаться на фиксированном уровне, для чего необходимо увеличить денежную массу(предложение денег), т.е. кривая ЬМ (вертикаль) сдвинется также вправо. Таким образом, новая равновесная точка будет лежать правее исходной - совокупный доход возрастет. Существенный момент - стимулирующая бюджетно-налоговой политики при е-схеме обязательно связана с денежной экспансией.

Рис. 59 Система фиксированного курса

Рис. 59 Система фиксированного курса

Обратимся теперь к денежно-кредитной политике соответствующего стимулирования спроса (рис. 60).

и

рассмотрим влияние денежной экспансии без

170

Рис. 60 Система фиксированного курса

Рис. 60 Система фиксированного курса

Напомним, что предложение денег центральный банк может увеличить не только с помощью печатного станка, но и путем проведения операций на открытом рынке, скупая долговые обязательства казначейства, в частности облигации, и таким образом вводя в обращение дополнительное количество денежных купюр. При этом кривая ЬМ сдвинется вправо, и обменный курс на рынке упадет ниже объявленного. Дешевые доллары, купленные на рынке, спекулянты продают ФРС, которая обязана их принимать, и все, что ей удалось закачать в обращение на открытом рынке, она получает обратно, как говорится, «в собственные руки».

Сдвиг кривой ЬМ (пунктир на рис.60) оказывается виртуальным, все возвращается на круги, банк теряет контроль над денежным предложением.

Если страна вводит фиксированный обменный курс, единственным инструментом проведения ее денежно-кредитной политики становится обменный курс.

В странах переходной экономики сохраняется известная неупорядоченность регулирования валютных курсов. Согласно классификации МВФ валютные режимы в этих государствах можно разделить на четыре группы (1996):

1. В Боснии и Герцеговине, Болгарии, Эстонии и Литве существует специальное ведомство по валютному регулированию. В трех первых странах курс валюты привязан к немецкой марке, а в Литве -к доллару. Инструментами, поддерживающими денежное обращение, являются требования обязательных резервов валюты, ликвидных средств и депозитов.

2. «Валютный коридор» используют Венгрия, Латвия, Македония, Польша, Россия, Словакия, Хорватия, Украина. Две страны этой группы привязывают пока свою валюту, в определенном диапазоне колебаний, к доллару (Россия, Украина), две - к марке* (Хорватия, Македония), и остальные - к «корзине валют» или к доллару - марке. Инструменты денежной политики различны, в их числе аукционы, операции на открытом рынке, обязательные резервы._

* См. Европейская валютная система.

3. Режим управляемого валютного курса характерен для Грузии и Киргизии (с привязкой к доллару), Чехии (к немецкой марке). В Белоруссии, Туркменистане и Узбекистане, а также в Словении используются различные валюты-путеводители, изменяемые по мере необходимости. В качестве инструментов применяются аукционы, операции на открытом рынке, резервные требования, долговые обязательства центральных банков и правительств. В основе денежной политики лежит мониторинг инфляции, денежной массы, объема кредитования, обменных курсов.

4. Валюты 8 стран - Албании, Азербайджана, Армении, Казахстана, Молдавии, Монголии, Румынии и Таджикистана - находятся в «свободном плавании». В первых трех странах и Румынии денежная политика ориентируется на указанные объемы денежной массы, или на установленные объемы резервов платежных средств (Казахстан, Молдавия), или на определяемый заранее уровень реальной процентной ставки (Монголия), или на установление пределов банковского кредитования (Таджикистан).

<< | >>
Источник: М.К. Бункина А.М. Семенов В.А. Семенов. Макроэкономика: Учебник. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство «Дело и Сервис». - 512 с.. 2000

Еще по теме Система фиксированного курса:

  1. 8.1. Развивающиеся страны: от фиксированного курса к плавающему
  2. Глава 13 Макроэкономическая политика в открытой экономике. Случай фиксированного обменного курса
  3. Система с фиксированным интервалом времени между заказами
  4. § 8. Системы обменных курсов: плавающий и фиксированный курс валюты
  5. 3. Место и роль курса в системе экономико-финансовых дисциплин
  6. Вводная глава Предмет, методы и задачи курса «Бюджетная система Российской Федерации»
  7. Лекция: Динамика валютного курса. Теории определения и регулирования валютного курса
  8. МЕНЕДЖМЕНТ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ДИСЦИПЛИН, ОСНОВНЫЕ ФУНКЦИИ КУРСА и методология его изучения
  9. 6 ФИКСИРОВАННО-ПРОПОРЦИОНАЛЬНАЯ ТОРГОВЛЯ
  10. 1.2 Фиксированные валютные курсы.
  11. ФИКСИРОВАННЫЕ ТРЕСТЫ
  12. 4.2.1. Фиксированные валютные паритеты
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -