<<
>>

6.2 Модель процесса долларизации

Рассмотрим модель, описывающую экономическое поведение типичного агента в переходной экономике. Этим экономическим агентом может быть либо физическое лицо, либо коммерческий банк, либо предприятие.

Все эти агенты часть своих активов хранят в национальной валюте (рублях, злотых, форинтах и т.д.), часть же — в твердой валюте (долларах, евро и т.д.). На содержательном уровне ясно, что предпочтения экономических агентов между этими формами сбережений будут определяться динамикой ключевых макроэкономических и финансовых индикаторов, прежде всего динамикой инфляции и обменного курса, т.е.

? = 5±l_i;              (6-1)

Р,              еlt;

где п, ? — темп инфляции и изменения обменного ьсурса соответственно; t, (г -н-1) — последовательные временные интервалы.

Допустим, что реальные активы экономического агента в момент t равны W,. Задача состоит в описании динамики величины Wt. Пусть доля валютных активов экономического агента в момент t равна (1 -к). Тогда реальные активы в момент (/ +1) равны:

Wl+1 =kW,-?*- + { 1 - k)W, - Р‘ -е,+' ¦              (6-2)

Pt+i              Pt+i et

Задача оптимизации портфеля сбережений экономического агента в этой постановке сводится к следующей:

Wt+1 —» max ,              (6-3)

kmi„lt;klt; i

где кт-п gt; 0 — ограничение по ликвидности активов в национальной валюте.

Пусть п gt; О (темпы инфляции в переходных экономиках, как правило, положительны). Тогда оптимальный выбор к сводится к следующему:

(6-4)

и при условии ? gt; 0 оптимальный темп роста реальных активов /> равен

W=?(l-kmin)-7l.

Отметим, что это уравнение справедливо при любых соотношениях между темпом инфляции и динамикой обменного курса: при очень высоких темпах инфляции и отсутствии существенного роста обменного курса реальные активы экономических агентов начинают сокращаться; при опережающем росте обменного курса по сравнению с темпом инфляции реальные активы экономических агентов возрастают.

Другими словами, эта зависимость описывает как тезаврационный, так и спекулятивный мотивы поведения экономических агентов в переходной экономике с существенной долларизацией хозяйственного оборота.

При этом темп роста валютной составляющей реальных активов в портфеле экономического агента равен

curr = (1 — к^п )(? — тс) — kmin.

Существенный вывод состоит в том, что с увеличением разности (s-п) возрастает спрос на твердую валюту и уменьшается спрос на деньги (национальную валюту). На макроэкономическом уровне это означает, что в переходных экономиках спекулятивный мотив спроса на деньги у экономических агентов отличается от аналогичного мотива агентов в рыночных экономиках: вместо фактора процентной ставки, влияющего на межвременные предпочтения ликвидности, на первый план выходит фактор (е — тс), влияющий на степень долларизации финансовых активов экономических агентов. Далее мы проанализируем макроэкономические следствия этого факта.

<< | >>
Источник: Б.Е, Бродский. Лекции по макроэкономике переходного периода. 2005

Еще по теме 6.2 Модель процесса долларизации:

  1. 9. Теория долларизации
  2. 9.1. Валютная гегемония: официальная долларизация
  3. 9.1.1. Pro et contra официальной долларизации
  4. «ДОЛЛАРИЗАЦИЯ» и ЕЕ НЕГАТИВНЫЕ ПОСЛЕДСТВИЯ
  5. Долларизация / евроизация экономики ифинансового сектора
  6. 9.2. Последствия денежного хаоса: неофициальная долларизация
  7. Модель стоимости процесса
  8. Процесс построения имитационной модели
  9. Модель процесса конфликта
  10. «ПЛОСКИЕ» И «ОБЪЕМНЫЕ» МОДЕЛИ ПРОЦЕССОВ
  11. Процесс построения ДОЕГЗ-модели
  12. Глава 14. МОДЕЛИ ТЕКУЩЕГО УЧЕТА ХОЗЯЙСТВЕННЫХ ПРОЦЕССОВ
  13. 3.3 Модель Пола Ромера обученияв процессе деятельности
  14. Модели процессов персонального влияния
  15. 3.2.1. Почему модель процесса должна быть «объемной»?
  16. Почему модель процесса должна быть «объемной»?
  17. 6.4. Модель процесса принятия и реализации управленческих решений
  18. «ПЛОСКИЕ» И «ОБЪЕМНЫЕ» МОДЕЛИ ПРОЦЕССОВ
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -