<<
>>

15-4. Концепция рациональных ожиданий

В начале 70-х годов группа известных экономистов во главе с Робертом Лукасом из Чикагского университета и Томасом Сарджентом из Гуверов-ского университета подвергла критике изложенный выше анализ взаимосвязей инфляции и безработицы.
Их критика шла по двум направлениям. Во-первых, они сомневались в уместности применения механизма корректировки заработной платы, соответствующего уравнению (15.4), потому что медленное приближение к равновесию в уравнении недостаточно обоснованно. С их точки зрения, заработная плата устанавливается на том уровне, который, будучи препятствием для неожиданных изменений, всегда обеспечивает равновесие на рынке труда. Значит, они считали, что в принципе рынок все уравновешивает.

Во-вторых, они отвергли предположение об адаптивных ожиданиях как произвольных. Напротив, они утверждали, что рабочие и фирмы заинтересованы в нахождении как можно более точных способов прогнозирования будущей инфляции. Ведь в конечном счете ошибки в инфляционных ожиданиях являются причиной больших издержек, например в связи с высоким уровнем безработицы или потерей фирмами прибыли. Конкретнее говоря, Лукас и Сарджент предположили, что рабочие и фирмы ведут себя так, словно знают "истинную" модель экономики и прогнозируют инфляцию на основе этой модели, а не адаптивных ожиданий или любых других механистических процессов. Такой подход получил название рациональных ожиданий; при этом исходили из того, что рациональным для экономических субъектов является формирование ожиданий на основе их "модели", или общего понимания, экономики.

Важным аспектом теории рациональных ожиданий является то, что рабочие и фирмы вынуждены формировать свои" ожидания по поводу будущих цен на основе представления о будущей политике государства. Напротив, в концепции адаптивных ожиданий прогнозирование инфляции основано на прошлом. По этой причине рациональные ожидания иногда называют "ожиданиями, устремленными вперед", а адаптивные — "ожиданиями, повернутыми назад".

Теория рациональных ожиданий привела к возникновению серьезных противоречий в макроэкономике.

При анализе соответствующих явлений мы покажем, что предложенный подход не дал эмпирических результатов, которые оправдали бы первоначальные надежды разработчиков но

Часть ГУ. Определение выпуска, стабилизационная политика и экономический рост

вой теории. Тем не менее теория рациональных ожиданий существенным образом изменила подход экономистов к проблеме формирования ожиданий, а также к процессу принятия решений на макроэкономическом уровне. Поэтому она заслуживает подробного изучения в контексте антиинфляционной политики.

В соответствии с предпосылкой об уравновешивающем рынке в рамках концепции рациональных ожиданий заработная плата в каждом периоде устанавливается таким образом, чтобы обеспечить равновесие рынка труда в следующем периоде, исходя из ожиданий в отношении экономического положения в будущем10. Чтобы понять, как эта концепция может быть использована, предположим, что номинальная заработная плата для следующего периода подбирается таким образом, чтобы ожидаемая реальная заработная плата следующего периода равнялась реальной заработной плате при полной занятости (пр^). Фирмы и рабочие не знают, каким будет уровень цен в следующем периоде, поэтому они вынуждены формировать ожидания Р%х. Номинальная заработная плата для следующего периода устанавливается в соответствии с правилом, согласно которому ожидаемая реальная заработная плата равна заработной плате в условиях равновесия на рынке, или (м>+1/.Р+1)е = юр А Тогда в качестве первого приближения можно утверждать, что номинальная заработная плата устанавливается следующим образом11:

- (Р'^Р1). (15.14)

Уравнение (15.14) содержит важную информацию. Если предположить, что рабочие и фирмы правильно прогнозируют уровень цен в следующем периоде, то реальная заработная плата окажется на уровне, соответствующем равновесию на рынке. Поэтому при отсутствии ошибок прогнозирования в экономике должна иметь место полная занятость. А поскольку согласно концепции рациональных ожиданий прогнозы рабочих и фирм относительно цен в среднем правильны, то безработица — также согласно прогнозу в среднем — совпадает с естественным уровнем.

Уровень безработицы может отличаться от естественного только из-за ошибок, которые, скорее всего, случайны и временны12.

10 По сути дела, концепция рациональных ожиданий может быть использована для построения многочисленных и существенно различающихся моделей, описывающих синхронизацию процесса установления заработной платы, а также природу равновесия рынка труда. Здесь мы исходим из того, что заработная плата следующего периода устанавливается в текущем периоде на основе рациональных ожиданий по поводу состояния экономики в следующем периоде. Эти рассуждения соответствуют нашему подходу к проблеме в первой части главы. Некоторые модели рациональных ожиданий "работают" наподобие описанной, в то время как другие построены на отрицании важности трудовых соглашений, поскольку утверждается, что номинальную заработную плату можно считать в пределах каждого периода в такой мере гибкой, что ее номинальный уровень изменяется в соответствии с щоками в экономике, например при смене ориентиров в макроэкономической политике.

"Мы используем аппроксимацию, согласно которой ожидаемый уровень реальной заработной платы равен номинальной заработной плате, деленной на ожидаемый уровень цен, т.е. =

= м/+1/Р%{. С технической точки зрения это всего-навсего приближение, обусловленное математическими свойствами "ожидаемых значений".

12 Согласно более сложным концепциям теории рациональных ожиданий ошибка в прогнозировании уровня цен может стать причиной неизменного отклонения уровня занятости от равновесного в длительной перспективе. Тем не менее сущность теории рациональных ожиданий состоит в том, что рынки быстро возвращаются к состоянию полной занятости в ситуации, когда хорошо информированные рабочие и фирмы гибко корректируют заработную плату и цены.

Глава 15. Инфляция и безработица 306

Мы можем даже уточнить сказанное. Из уравнения (15.14) очевидно, что фактическая реальная заработная плата для следующего периода задается выражением

Выполнив определенные математические преобразования (описанные в приложении к данной главе), мы сможем аппроксимировать зависимость (15.15) следующим выражением:

Из этого уравнения также вытекает ряд существенных выводов. При неожиданной инфляции, когда Р+1 оказывается больше Р%х, фактическая реальная заработная плата будет ниже ее рыночного уровня, определенного соотношением спроса и предложения. Подобным же образом, если Р+1 оказывается меньше то фактическая заработная плата станет выше чнр!. Короче говоря, неожиданная инфляция приводит к падению реальной заработной платы ниже ее равновесного рыночного уровня, но если инфляция оказывается ниже ожидаемой, то реальная заработная плата превышает уровень ее рыночного равновесия.

Прежде чем двигаться дальше, рассмотрим предположение, в неявном виде содержащееся в уравнении (15.16): величина м/р^ принимается постоянной. Поэтому колебания уровня инфляции могут быть следствием неожиданных сдвигов спроса, но никак не предложения (что отразилось бы также на величине м>р*). Отсюда следует, что зависимость между безработицей и инфляцией в рамках концепции рациональных ожиданий основана на неожиданных шоках спроса.

Дилемма "инфляция — безработица"

с учетом концепции рациональных ожиданий

А теперь вернемся к основной теме главы и введем в нее рациональные ожидания. Как уже отмечалось, в среднем фирмы и домашние хозяйства верно прогнозируют инфляцию, а неточности прогноза для одного периода обычно статистически не зависят от неточностей прогноза для другого периода. Если погрешность прогноза обозначить через I = Р — Ре, то согласно исходной предпосылке I в среднем равно нулю, а ошибки для одного периода (например, когда I > 0) не связаны с ошибками для другого периода. Вероятность любой погрешности прогноза не отличается от вероятности "орла" или "решки" при подбрасывании монеты: результат одного подбрасывания не помогает предсказать результат следующего подбрасывания.

Отметим далее, что уровень безработицы является убывающей функцией заработной платы. Когда значение м>/>+1 невелико, занятость высока, а уровень безработицы низок. Когда значение м>р+1 велико, занятость низка, а уровень безработицы высок. Эти простые истины совершенно очевидны, если обратиться к кривым спроса и предложения труда на рис. 15-3. Нижеследующее выражение отражает взаимосвязь безработицы и уровня реальной заработной платы:

(15.15)

(15.16)

(15.17)

Часть ГУ. Определение выпуска, стабилизационная политика и экономический рост

Данное уравнение показывает, что равняется естественному уровню безработицы 1/п, когда реальная заработная плата м>/>, + , совпадает по величине с м>рГ. Когда реальная заработная плата выше этого уровня, уровень безработицы также выше; когда она ниже этого уровня — ниже и безработица.

Подставив уравнение (15.16) в уравнение (15.17), получаем ключевое (для нашей темы) уравнение концепции рациональных ожиданий:

- ип + А(Р+]-Ле.), (15.18)

где А — переменная, равная g{wpf). Используя соответствующую кривую Филлипса, сторонники концепции рациональных ожиданий делают следующий вывод: безработица в следующем периоде является функцией погрешности прогноза инфляции для того же периода. Когда инфляция оказывается выше ожидаемой (так что величина г+1 положительна), безработица незначительна (поскольку невысока и реальная заработная плата). Когда же инфляция оказывается ниже ожидаемой, безработица высока (поскольку высока и заработная плата).

Воспользуемся теперь законом Оукена, чтобы связать уровень безработицы с уровнем производства. Напомним, что этот закон описывает простую зависимость между указанными уровнями13. Уравнение (15.18) можно переписать в виде:

<2+, ¦ + У(Д, (15.19)

где у — константа. Итак, если инфляция выше ожидаемой, то объем производства оказывается выше, чем при полной занятости (вспомним, что соответствует уровню безработицы 1/п). Когда же инфляция ниже ожидаемой, объем производства ниже (?¦?,.

Теперь можно перейти к рассмотрению соотношения "совокупный спрос — совокупное предложение". Мы видели, что исходной точкой для установления заработной платы является рациональное ожидание будущего уровня цен (/"+,). Рабочие и фирмы формируют ожидание Р+1 на основе ожидаемого положения кривой совокупного спроса в следующем периоде. Обозначим это ожидаемое положение как ОР^1 при полной занятости (рис. 15-9). В этом случае величина номинальной заработной платы устанавливается таким образом, чтобы кривая совокупного предложения прошла через точку Ре+1. Итак, кривая совокупного предложения, изображенная на рис. 15-9,

13 Согласно закону Оукена, при снижении уровня безработицы на 1% объем производства возрастает на 3%. Математически эту зависимость можно выразить так:

3(?/-?/+1)=0+1-0.

Если начать с полной занятости (О/), а значит, с естественного уровня безработицы (?/„), то уравнение можно переписать в виде:

3(?/„ - и+1) = о+1 - ол

или

«и-Ц, = (1/3)(СУ-0+1). Подставляя это выражение в уравнение (15,18), мы получаем уравнение (15.19), где} = Зй,

Глава 15. Инфляция и безработица 307

пересекает кривую ожидаемого совокупного спроса СР+\ в точке Е с уровнем выпуска и уровнем цен />*,.

Предположим теперь, что реальный совокупный спрос в будущем окажется меньшим, чем ожидалось, так что кривой спроса в следующем периоде будет 0^',. Из рис. 15-9 следует, что в этом случае реальный уровень Р+1 окажется ниже Р%,, а Р+1 ниже В то же время выпуск ?)+1 будет меньше Таким образом, влияние ожиданий здесь такое же, что и в уравнении (15.17): инфляция ниже ожидаемой обусловливает падение уровня выпуска ниже его уровня при полной занятости. Когда совокупный спрос оказывается выше ожидаемого, как, например, на рис. 15-9 (кривая совокупного спроса (?+']'), результаты получаются противоположными: инфляция становится выше ожидаемой, а выпуск превышает его уровень при полной занятости.

Кредит доверия и цена ликвидации инфляции

Если исходить из основ концепции рациональных ожиданий, то дилемма "объем производства — инфляция" вообще отсутствует. Считается, что толковые политики в следующем периоде могут свести инфляцию к нулю без какого-либо снижения объема производства и роста уровня безработицы! Предположим, политики сообщают населению о намерении проводить жесткую политику в отношении совокупного спроса, чтобы обеспечить равенство Ре+Х и Р. Иначе говоря, они обещают нулевую инфляцию в следующем периоде и проводят достаточно жесткую ограничительную политику, с тем чтобы Р%х было равно Р (следовательно, Ре+1 = 0). Тогда, как следует из рис. 15-9, объем производства будет соответствовать его уровню при полной занятости, а Р+1 = 0.

Логика здесь такова. При рациональных ожиданиях заработная плата устанавливается на основе ожиданий относительно будущего. Инфляция в предыдущем периоде сама по себе не имеет значения, поэтому нет и инерции, о которой говорилось выше. Прогнозирование инфляции основывается на представлении о том, что намерены предпринимать в будущем политики, а не на данных о динамике инфляции в прошлом. Поэтому политикам следует объявить о комплексе мер по регулированию совокупного спроса, способных свести к нулю Р%,. Если это сделано и соответствующие меры воплощены в жизнь, заработная плата автоматически устанавливается на номинальном уровне, обеспечивающем полную занятость и нулевую инфляцию.

Теперь сравним эти рассуждения с ходом событий, которые должны происходить по теории адаптивных ожиданий. Предположим, инфляция в текущем периоде позитивна. Согласно теории адаптивных ожиданий, инфляция должна быть такой же и в следующем периоде. В результате, как было показано в начале главы, мы оказываемся перед следующей дилеммой. Если Ре+1 > 0 (как следствие инфляции в прошедшем периоде), политикам приходится делать выбор. Они могут смириться с инфляцией ради сохранения объема производства при полной занятости или сократить совокупный спрос, чтобы свести инфляцию к нулю, но только за счет снижения объема производства за уровень и роста безработицы выше уровня ип.

Однако в соответствии с концепцией рациональных ожиданий политики могут обеспечивать стабильность цен и полную занятость до тех пор, пока сумеют вселить уверенность в рабочих и фирмы в том, что совокупный спрос будет ограничен в мере, достаточной для поддержания инфляции на нулевом уровне. Другими словами, они должны убедить общество

Часть ГУ. Определение выпуска, стабилизационная политика и экономический рост

в том, что кривая совокупного спроса пройдет через точку когда Р+] равно Р, как показано на рис. 15-9. Это значит, что общество должно поверить в то, что ограничение совокупного спроса достаточно для того, чтобы свести инфляцию к нулю.

Этот момент является решающим. Экономических субъектов необходимо убедить в том, что правительство в самом деле проводит политику, обеспечивающую нулевую инфляцию. Правительству недостаточно только провозгласить эту политику. Людям нужно прежде всего осознать суть балансовой и денежной политики; только тогда они смогут поверить в то, что политика в области ограничения совокупного спроса, провозглашенная правительством, приведет к нулевой инфляции, и только тогда они будут исходить в своих действиях по установлению заработной платы из этой политики. Иными словами, проводимая политика должна иметь кредит доверия. При этом условии люди соответствующим образом корректируют свои ожидания. Томас Сарджент привел отличный пример, иллюстрирующий значение кредита доверия для преодоления гиперинфляции в нескольких странах Центральной Европы в 20-х годах14.

Но, по-видимому, ни одно правительство не в состоянии легко и просто получить кредит доверия на проведение провозглашенной им политики. Предположим, правительство заявляет, что в ближайшем будущем инфляция снизится до нуля. Однако фирмы и домашние хозяйства знают, что инфляция продолжится, ибо правительство то и дело прибегает к помощи печатного станка для финансирования существующего бюджетного дефицита. Если экономические субъекты сомневаются в способности правительства действительно ликвидировать бюджетный дефицит — хотя бы потому, что действия администрации не находят поддержки большинства в законодательных органах, — сомнение распространится и на способность властей быстро покончить с инфляцией. Может случиться и так, что правительство в прошлом уже провозглашало подобную политику и не смогло выполнить своих обещаний.

Неизвестно также, кто именно будет у власти в будущем, а это порождает сомнения в непрерывности проведения выбранной политики ограничения спроса. Например, правительство может объявить о намерении снизить совокупный спрос в будущем году, но как раз на этот год могут быть назначены выборы. По этой причине фирмы и домашние хозяйства могут усомниться в способности политической партии, контролирующей правительство, удерживаться у власти достаточно долго, чтобы хватило времени для успешного проведения политики.

Далее, правительство по какой-то причине может пообещать проведение жесткой политики и затем обмануть, перейдя к экспансионистской политике. Почему? Если люди поверили правительству и заработная плата установлена в соответствии с ожидаемыми низкими темпами инфляции, то правительство может затем сознательно пойти на расширение совокупного спроса в следующем году, чтобы довести безработицу до уровня ниже 1/п и поднять объем выпуска выше О/. Напомним, что "неожиданная" инфляция, при которой Р+1 > Р%х, может обусловить снижение уровня безработицы, о чем свидетельствует уравнение (15.19). Таким образом, правительство может намеренно попытаться ввести в заблуждение частный сектор, заявив об одной политике, а осуществляя другую.

иЕго работа на эту тему сегодня считается классической. См. Thomas Sargent, "The Ends of Four Big Inflations" in Robert Hall, ed., Inflation: Causes and Effects (Chicago: National Bureau of Economic Research, University of Chicago Press, 1982).

Глава 15. Инфляция и безработица 308

Р

Р.

+1

+1

в

Р,

Р

Рис. 15-9

Равновесие в свете концепции рациональных ожиданий

Отметим, что, провозглашая политику снижения инфляции, правительство может в самом деле намереваться ее проводить. Но когда заработная плата на будущий период уже установлена, а возможность опустить уровень безработицы ниже 1/п так близка, противостоять искушению будет выше человеческих сил. Здесь все дело в несовместимости во времени15. Конечно, при слишком частом нарушении своих обещаний правительство утратит кредит доверия. (Мы вернемся к проблеме несовместимости во времени в гл. 19.)

Мы знаем, что кредит доверия — недостаточное условие для безболезненной ликвидации инфляции. Хотя сторонники теории рациональных ожиданий принижают значение долгосрочных соглашений о заработной плате, не подлежит сомнению, что наниматели и рабочие могут быть связаны друг с другом подобными соглашениями на несколько лет вперед. Заранее предусмотренный рост заработной платы — мы называем его инерционной инфляцией — может поднять "цену" антиинфляционных мер, даже если правительство имеет значительный кредит доверия. И, конечно, ожидания индивидуумов могут основываться не на обещаниях правительства, а на результатах наблюдения за инфляцией в прошедших периодах, как и утверждает теория адаптивных ожиданий.

Итак, теория "бесплатной" ликвидации инфляции требует наличия трех моментов: быстрого достижения равновесия на рынке труда (никаких долгосрочных соглашений о заработной плате); ориентированных на будущее ожиданий (не адаптивных); кредита доверия к провозглашенной по-

15 Значение мотивов, которыми пользуются правительства для ревизии своих изначальных планов, описано в известной статье: Finn Kydland and Edward Prescott, "Rules Rather than Discretion: the Inconsistency of Optimal Plans", Journal of Political Economy, June 1977.

Часть ГУ. Определение выпуска, стабилизационная политика и экономический рост

литике. Такое сочетание случается крайне редко, если оно вообще возможно. В конце концов, теория рациональных ожиданий с ее утверждением о "бесплатности" ликвидации инфляции сама по себе "некредитоспособна".

Эмпирические данные о борьбе Рейгана с инфляцией, рассмотренные нами во вставке 15-1, свидетельствуют о том, что эта политика в начале 80-х годов стоила не так уж мало. Совет управляющих Федеральной резервной системы пытался объяснить и активно защищал свою жесткую кредитную политику, доказывая, что она заслуживает кредита доверия. Тем не менее понадобилось свыше двух лет, чтобы жесткий контроль над денежной массой обеспечил низкую инфляцию, но произошло это только в 1981—1982 гг., когда в США начался глубокий спад. Может быть, органы регулирования денежного обращения завоевывали кредит доверия слишком медленно, и это послужило одной из причин того, что цена обуздания инфляции оказалась слишком высокой. Но, без сомнения, добиться снижения темпов инфляции с меньшими потерями и трудностями помешали существовавшие соглашения о заработной плате.

<< | >>
Источник: ДЖЕФФРИ Д. САКС. Макроэкономика. Глобальный подход: Пер. с англ. — М.: Дело. — 848 с.. 1996

Еще по теме 15-4. Концепция рациональных ожиданий:

  1. Гипотеза рациональных ожиданий, трактуемая как гипотеза ожиданий, совместимых с теоретической моделью
  2. Теория рациональных ожиданий (новые классики)
  3. Гипотеза рациональных ожиданий
  4. Лекция 14 МОНЕТАРИЗМ И ТЕОРИЯ РАЦИОНАЛЬНЫХ ОЖИДАНИЙ
  5. Теория рациональных ожиданий
  6. § 1. Рациональные ожидания и политическое доверие
  7. Оптимальные свойства гипотезы рациональных ожиданий
  8. Гипотеза рациональных ожиданий и проблема обучения
  9. Приложение 4. П.А. Самуэльсон, У.Д. Нордхаус «Теория рациональных ожиданий»*
  10. РАЦИОНАЛЬНЫЕ ОЖИДАНИЯ И НЕОКЛАССИЧЕСКАЯ ЭКОНОМИКА
  11. 4.4. АНАЛИЗ ЦЕННЫХ БУМАГ В ПРЕДПОЛОЖЕНИИ РАЦИОНАЛЬНЫХ ОЖИДАНИЙ
  12. Гипотеза рациональных ожиданий и неоклассический оптимизационный подход
  13. Иллюстрация рациональных ожиданий при помощи кривой Филлипса
  14. Опросы и прямые проверки гипотезы рациональных ожиданий
  15. ТЕОРИЯ РАЦИОНАЛЬНЫХ ОЖИДАНИЙ, ПРОГНОЗНОЕ МОДЕЛИРОВАНИЕ И ИНСТИТУЦИОНАЛИЗАЦИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -