Инструменты денежно-кредитной политики
Государство в процессе осуществления денежно-кредитной политики использует три основных инструмента: операции на открытом рынке с государственными ценными бумагами; учетную ставку банковского процента (ставку рефинансирования); норму обязательных банковских резервов.
Наиболее эффективным и гибким инструментом считаются операции на открытом рынке с государственными ценными бумагами. При проведении политики «дорогих» денег центральный банк начинает продавать эти бумаги как физическим, так и юридическим лицам. В такой ситуации рыночная цена ценных бумаг падает, а их доходность увеличивается. Следовательно, эти ценные бумаги становятся более привлекательными для субъектов рыночной экономики, и они предъявляют повышенный спрос
на них. В результате сокращаются ресурсы коммерческих банков, а значит, уменьшается их способность создавать деньги. Действующий мультипликативный эффект приводит к сокращению денежной массы в обращении.
При проведении политики «дешевых» денег центральный банк покупает государственные ценные бумаги. В этом случае рыночная стоимость ценных бумаг растет, а их доходность падает. В результате они становятся малопривлекательными для субъектов рыночной экономики, которые начинают их продавать. Ресурсы коммерческих банков увеличиваются и соответственно увеличивается их способность создавать деньги. Мультипликативный эффект обеспечивает рост количества денег в обращении.
Рассмотрим теперь второй по важности инструмент денежно-кредитной политики — учетную ставку процента. По этой ставке центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам. В 2003 г. ставка рефинансирования в России была снижена с 18 до 16%. Кредиты предоставляются либо при условии переучета векселей коммерческих банков (дисконтная политика), либо под залог их ценных бумаг (ломбардная политика).
При проведении политики «дорогих» денег учетная ставка процента повышается.
В результате кредит для коммерческих банков становится более дорогим и они начинают снижать объем своих кредитных операций. В соответствии с мультипликативным эффектом это вызывает уменьшение денежной массы в обращении.При осуществлении политики «дешевых» денег /четная ставка процента снижается, что вызывает мультипликативный эффект, приводящий к увеличению денежной массы в обращении.
Третий инструмент денежно-кредитной политики — изменение нормы обязательных банковских резервов. При проведении политики «дорогих» денег центральный банк повышает норму обязательных банковских резервов. Это уменьшает величину денежного мультипликатора и соответственно сокращает денежную массу в обращении. Политика «дешевых» денег предполагает уменьшение нормы банковских резервов.
Следует отметить, что этот инструмент предполагает более резкое воздействие на банковскую систему, так как меняет все правила игры в ней. Поэтому к данному инструменту центральный банк прибегает сравнительно редко.
Мы рассмотрели три основных инструмента денежно-кредитной политики. Наряду с ними используются и другие инструменты, среди них: добровольные соглашения между центральным банком и коммерческими банками, когда последние берут на себя определенные обязательства по соблюдению установленных центральным банком требований; таргетирование, т.е. установление лимитов прироста денежной массы в обращении; валютные интервенции центрального банка для поддержания курса национальной валюты и др.
Еще по теме Инструменты денежно-кредитной политики:
- Денежно-кредитная (монетарная) политика Цели и инструменты кредитно-денежной политики
- Тема 2. Деньги и денежный рынок. Банковская система и ее структура. Кредитно-денежная политика: цели и инструменты.
- Глава 11 ИНСТРУМЕНТЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ
- ИНСТРУМЕНТЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ
- 2. Инструменты денежно-кредитной политики государства. Операции на открытом рынке, изменение учетной ставки, пересмотр резервных требований, валютные интервенции, кредитные ограничения
- 11.6. Денежно-кредитная политика: цели и инструменты
- 15.2. Инструменты кредитно-денежной политики
- ИНСТРУМЕНТЫ КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ
- 3. Денежно-кредитная политика государства: цели и инструменты
- 2. 3. Цели и инструменты денежно-кредитной политики