7-3. Государственный бюджет и счет текущих операций
Наконец, в наш анализ счета текущих операций можно ввести государственный сектор. В предыдущей главе счет текущих операций определялся как разница между общим уровнем сбережений и инвестиций в экономике {СА = Я — Г).
Теперь же совокупные сбережения определяются как сумма государственных сбережений (??8) и частных сбережений (Бр). Инвестиции также подразделяются на государственные и частные. Отсюда:СА = (бр + Б^-(гр + ^)--(бр-1р) + (б!!-/*)-
.(бр-1р)-ОЕЕ. (7.5)
Таким образом, сальдо текущих операций равно сальдо частного сектора (Б? — 1р) минус бюджетный дефицит.
Отметим, что (7.5) указывает на связь между величиной дефицита государственного бюджета и сальдо текущих операций. Если положитель-
Часть II. Многопериодная экономика
ное сальдо в частном секторе остается постоянным, то увеличение бюджетного дефицита вызывает ухудшение сальдо текущих операций. В этих случаях Международный валютный фонд обычно рекомендует сокращение дефицита в государственном секторе как наилучшее средство преодоления дефицита счета текущих операций. Конечно, соотношение (7.5) следует рассматривать лишь как тождество, а не теоретическое обоснование счета текущих операций. Мы не можем предположить, например, что положительное сальдо в частном секторе не зависит от изменений бюджетного дефицита. Тем не менее, как будет показано далее, изменения бюджетного дефицита в основном действительно оказывают большое влияние на сальдо текущих операций.
Статистические данные ряда развитых стран в период 1978—1986 гг. наглядно отражают это влияние. Таблица 7-4 показывает изменения в финансовом балансе государства (приблизительная оценка бюджетного дефицита или его положительного сальдо) и изменения сальдо текущих операций, выраженные в процентах к совокупному выпуску между 1978—1979 и 1985—1986 гг. Отрицательные числа отражают ухудшение фискального бюджета или сальдо текущих операций.
В США ухудшения в фискальном бюджете отражают ухудшение сальдо текущих операций, такой же эффект наблюдается во Франции и Италии. В Японии и Германии ситуация прямо противоположная: улучшение в государственных финансах идет параллельно с положительным изменением сальдо текущих операций. Единственным исключением из правила является Канада, где финансовый баланс ухудшается, в то время как сальдо текущих операций улучшается. Изменения сальдо текущих операций и в финансовом балансе других стран неТаблица 7-4
Изменения в объединенных государственных финансовых балансах и сальдо счетов текущих операций развитых промышленных стран,
1978-1986 гг.*
Изменение государственного Изменение сальдо Страны финансового баланса счета текущих операций Соединенные Штаты -3,65 -2,75 Япония 4,15 3,65 Германия 1,32 3,05 Франция -1,60 -0,97 Великобритания 0,95 0,30 Италия -1,90 -2,00 Канада -3,70 0,85 * Изменение государственного финансового баланса показывает изменение доли общего государственного финансового баланса, выраженной в процентах к ВНП или ВВП. Изменение рассчитывается как среднее из его долей за 1985—1986 гг. минус среднее значение за 1978—1979 гг. Таким же образом рассчитывается и изменение сальдо счета текущих операций.
Источник: J. Sachs, "Global Adjustments to a Shrinking U.S. Trade Deficit". Brookings Papers on Economic Activity, 1988 (Washington D.C.: Brookings Institution).
Глава 7. Государственный сектор
совпадают в точности, так как баланс сбережений и инвестиций в частном секторе не остается неизменным в течение всего периода.
Соотношение (7.5) позволяет нам включить государственный сектор в формулы, выведенные ранее. Однако прежде чем это сделать, необходимо расширить определение частных сбережений (БР). БР равно разнице между доходом частного сектора и его потреблением. Частный доход*, который обычно называют располагаемым доходом, состоит из выпуска и доходов от процентов минус налоги:
К/-0 +Г. (7.6)
Частный сектор получает проценты от ценных бумаг ВР, которые состоят из суммы находящихся в частном владении государственных облигаций X* и иностранных активов В*.
Таким образом, мы можем записать, что ВР = = 0й + В*, где знак (*), как обычно, обозначает зарубежные показатели.Частные сбережения состоят из располагаемого дохода минус потребление:
БР = Ус1-С~((2 + гВр{-Т)-С . (7.7)
Используя соотношения (7.7) и (7.3), можно записать общие национальные сбережения как
5-5'+5*--[(0 + гВ'Л - Т)-с]+[(г -гД* ) -]-= (2 + гВ*Л-С-в =
-У-(С + ). (7.8)
Отметим, что здесь мы использовали тот факт, что Вр_х — №_{ = В*_{ и У = 0+ гВ'_{.
Введя в модель государственные и частные сбережения, мы пришли к определению совокупных национальных сбережений как ВНП (У) минус государственное и частное потребление (С + в). Теперь можно описать сальдо счета текущих операций следующим образом:
СА = Б - I = У - (С + О + I). (7.9)
Выражение (7.9) еще раз говорит о том, что сальдо счета текущих операций представляет собой разницу между доходом и поглощением, но теперь последнее уже включает государственные потребление и инвестиции. Поскольку сальдо текущих операций есть не что иное, как торговый баланс (ТВ) плюс чистые платежи из-за границы (гВ*_{) за период У = 0 + + гВ*_{, то можно также утверждать, что
ТВ = (2 - (С + I + С). (7.10)
* Употребляемые здесь и далее термины "частный доход", "частные сбережения", "частные инвестиции" означают, что речь идет о доходах, сбережениях, инвестициях частного сектора. — Прим. науч.
ред.
Часть II. Многопериодная экономика
Таким образом, мы снова пришли к выражению для сальдо текущих операций, выведенному в гл. 6. Однако на этот раз оно включает расходы и доходы государственного сектора.
Используя графический аппарат гл. 6, мы можем также проанализировать роль правительства. На рис. 7-1 Я? — это график сбережений частного сектора. Чтобы получить общие сбережения, государственные сбережения суммируются с частными. На графике государственные сбережения представлены горизонтальной штриховой линией между ? (общими сбережениями) и графиком Б Р. Отметим, что ? и БР параллельны согласно упрощающему предположению о том, что правительственные сбережения экзо-генны и независимы от ставки процента (поэтому изменение ставки процента не оказывает влияния на расстояние между графиками 5и БР). Аналогично мы можем получить и график общих инвестиций суммированием спроса на частные инвестиции и данного уровня государственных инвестиций. На рис. 7-1 изображен график /, который включает как частные, так и государственные инвестиции. Этот рисунок позволит нам изучить влияние фискальной политики на сальдо текущих операций.
Еще по теме 7-3. Государственный бюджет и счет текущих операций:
- 6-2. Счет текущих операций и международная торговля
- Глава 6 - — _~ Сбережения, инвестиции и счет текущих операций
- 15.2. Государственный бюджет и его сбалансированность Государственный бюджет — сущность, роль в экономике
- Практикум ГОСУДАРСТВЕННЫЙ БЮДЖЕТ. ДЕФИЦИТ ГОСУДАРСТВЕННОГО БЮДЖЕТА И СПОСОБЫ ЕГО ФИНАНСИРОВАНИЯ
- Приобретение за счет государственной субсидии
- Федеральные и региональные жилищные программы, финансируемые за счет средств бюджетов различных уровней.
- § 1.Государственный бюджет и его структура. Бюджеты центральных и местных органов власти
- Государственный бюджет: понятие, принципы построения и функции. Доходная и расходная части бюджета
- 10.1. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ БЮДЖЕТ. ПЕРВИЧНЫЙ И ОБЩИЙ БЮДЖЕТЫ
- 6-3. Определение счета текущих операций
- Финансовая система. Государственный бюджет. Бюджетный дефицит и государственный долг
- 8.3. Конвертируемость по счету текущих операций и валютный курс
- Глава 2. ОРГАНИЗАЦИЯ ТЕКУЩЕГО КОНТРОЛЯ В ПРОЦЕССЕ КАССОВОГО ОБСЛУЖИВАНИЯ ИСПОЛНЕНИЯ ФЕДЕРАЛЬНОГО БЮДЖЕТА ПО РАСХОДАМ.