<<
>>

Парижский клуб кредиторов как участник мирового рынка госдолгов

  Парижский клуб кредиторов — это неформальная группа официальных кредиторов, объединяющая кредиторы-государства, которые имеют большие требования по долгам ко всем остальным странам мира.

Роль клуба состоит в принятии решений по урегулированию суверенных долгов стран-должников (стран, которые име

ют большой внешний долг, т. е. развивающиеся страны и страны с переходной экономикой).

Кредиторы Парижского клуба реструктурируют долги стран-заемщиков, что означает пересмотр условий и изменение структуры долга, т. е. облегчение долгового бремени страны-заемщика путем предоставления отсрочек по платежам или в некоторых случаях путем сокращения обязательств по обслуживанию долгов за счет списания или аннулирования части долга.

Первая встреча Парижского клуба со страной-должником, в роли которого выступала Аргентина, состоялась в 1956 г. С тех пор Парижский клуб заключил уже 398 соглашений по реструктуризации долга на общую сумму в 505 млрд долл. с 83 стра- нами-должниками. Несмотря на такую активную деятельность, Парижский клуб остается неформальной организацией. Это по- прежнему добровольное собрание стран-кредиторов, желающих урегулировать долги развивающихся стран.

Состав Парижского клуба следующий: 19 постоянных членов — государств с высокими требованиями к другим странам по всему миру. К постоянным членам относятся Австрия, Австралия, Бельгия, Канада, Дания, Финляндия, Франция, Германия, Ирландия, Италия, Япония, Нидерланды, Норвегия, Российская Федерация, Испания, Швеция, Швейцария, Великобритания, США. Россия стала постоянным членом Парижского клуба с 1997 г. Она является одновременно и кредитором, и крупным должником многих стран. Иногда в работе Парижского клуба участвуют 13 стран, которые могут быть и кредиторами, и странами-заемщиками (Турция, Марокко, Бразилия, Новая Зеландия, ЮАР, Корея, Аргентина, Израиль, Мексика, Португалия, Кувейт, Абу Даби, Тринидад и Тобаго).

Парижский клуб кредиторов в своей деятельности руководствуется следующими принципами: консенсуса (решения принимаются только при согласии всех участников); солидарности кредиторов (все кредиторы равны перед заемщиками, ни один из них не в праве получать лучшие условия от должника); обусловленности (клуб идет на переоформление долга страны-должника только при условии принятия им согласованной с МВФ программы стабилизации); недискриминации (страна-кредитор клуба как любой двусторонний кредитор, не являющийся участником клуба, не может предлагать должнику менее благоприятные условия, чем те, которые предлагаются клубом); соответствия (решения клуба в отношении страны-должника всегда соответствуют реальной экономической и финансовой ситуации в данной стране).

Как правило, урегулирование госдолгов осуществляется Парижским клубом в отношении тех стран, которые нуждаются в этом и проводят у себя реформы по решению проблемы неплатежей. На практике должна существовать соответствующая программа, поддерживаемая МВФ, которая направлена на облегчение долгового бремени.

В переговорах Парижского клуба с государством-должни- ком обычно принимают участие наблюдатели — международные институты, от которых требуется высказать свое заключение об экономическом и финансовом положении страны. Это, как правило, МВФ, ВБ, ОЭСР, ЮНКТАД, ЕБРР, ЕС, Африканский банк развития, Азиатский банк развития, Межамериканский банк развития. Последние три МФО выступают наблюдателями только в случаях принятия решений по африканским государствам-дол- жникам, азиатским и американским соответственно.

Реструктуризации в рамках Парижского клуба подлежат следующие долги: долги госсектора странам — это коммерческая задолженность (т.е. долг частных структур, гарантированный государством), а также ODA-кредиты (прямые льготные кредиты на развитие); средне- и долгосрочные долги. Краткосрочные долги (сроком 1 год и менее) исключаются, так как их реструктуризация может серьезно нарушить способность страны участвовать в международной торговле; долги до определенной даты, которая устанавливается в первую встречу Парижского клуба со страной-должником; кредиты, выданные после нее, не являются объектом реструктуризации.

Платежные условия, предлагаемые Парижским клубом странам-должникам, представлены в табл. 2.10[58].

Таблица 2.10

Условия и порядок урегулирования госдолга Парижским клубом

Условия

Дата

введения

Поря

док

списа

ния

Период

отсрочки

платежа

Страны-

должники

Коли

чество

стран

I

2

3

4

5

6

I. Торонтские

1988 г.

33,33%

14 лет (8 лет льготный период)

Бедные страны

20

2. Хьюстонские

1990 г.

15-20 лет (15 лет - коммерческая задолженность; 20 лет, включая 10 лет льготный - ODA- кредиты)

Страны с большим долгом и с низкими и средними доходами*

20

3. Лондонские

1991 г.

50%

23 года

Бедные страны

23

/>4. He- аполь- ские

1994 г.

67%

23-33 года

Беднейшие страны с высоким уровнем долга**

35

5. Лионские

1996 г.

80%

23^-0 лет

В рамках Инициативы HIPC*** (для беднейших стран с высоким долгом)

5

6. Кельнские

1999 г.

90%

23^-0 лет

В рамках Инициативы HIPC (для беднейших стран с высоким долгом)

26

7. Классические

Последний пример Габон 11.06.2004 г.

(все долги выплачиваются в течение 14 лет прогрессивно, 3 года — льготный период)

индиви

дуально

индивидуально

Любая страна, имеющая соответствующую программу стабилизации МВФ, нацеленную на облегчение долгового бремени

58

Примечания:

* ПК учитывает 3 критерия, по которым страна может реструктуризировать свою задолженность по Хьюстонским условиям: низкий уровень доходов в стране (ВВП/душу населения = менее 2995 долл.); высокое долговое бремя (госдолг = более 50% ВВП; долг/экспорту = более 275%; обслуживание долга/экспорту = более 30%); официальный двусторонний долг = не менее 150% частного долга.

** ВВП/душу населения = менее 755 долл.

*** Инициатива HIPC (Heavily Indebted Poor Countries) представляет собой инициативу по урегулированию чрезмерной задолженности бедных стран мира (см. разд. 2.3.3).

Необходимо отметить, что, во-первых, за последнее время периоды отсрочки значительно увеличились. В ранних соглашениях Парижского клуба сроки платежей не превышали 10 лет, включая льготный период. Сейчас для более бедных стран эти сроки увеличены до максимума в 23 года (6 лет льготный период) для коммерческой задолженности и до 40 лет (16 лет льготный период) для ODA-кредитов. Во-вторых, участились прецеденты списания долга. Эта практика существует с 1988 г., когда впервые стало возможно аннулирование части госдолга, и сохранилась по сей день. Однако стопроцентного списания долга не было ни разу, хотя на эту тему ведутся дискуссии.

Таким образом, в настоящее время Парижский клуб кредиторов для стран-должников предлагает следующие платежные условия: классические; хьюстонские (в отношении стран с низкими и средними доходами, большим объемом госдолга); неапольские (для бедных государств, имеющих большой госдолг); кельнские (в отношении стран, которые удовлетворяют критериям Инициативы HIPC).

Остальные условия, приведенные в табл. 2.10, применялись раньше, но в настоящее время заменены: торонтские заменены неапольскими; лондонские — неапольскими; лионские — кельнскими.

Следует отметить, что РФ сыграла заметную роль в деятельности Парижского клуба. В отношении России Парижским клубом были разработаны уникальные параметры реструктуризации долга, которые существенно развили методологию реструктуризации государственных долгов. Данные параметры состояли в следующем: Парижским клубом впервые был использован принцип “всеобъемлющего" урегулирования долга, который заключается в том, что реструктуризации подверглись все долги России, во- первых, срочные в течение консолидационного периода, установленного как 3,5 года, а не 1 год, во-вторых, все ранее реструктурированные долги. Таким образом, была отсрочена рекордная для Парижского клуба сумма в 40 млрд долл. Получил развитие принцип “выхода из состояния реструктуризации”, в соответствии с которым дебитору предлагаются такие условия реструктуризации долга, что исключает необходимость обращения страны в клуб в будущем за дополнительным облегчением бремени. Был установлен сверхдлинный срок погашения консолидированного долга России в 25 лет. РФ стала первой среди государств с формирующимися рынками, которая получила такую длительную отсрочку платежа.

До недавнего времени большая часть внешней задолженности приходилась на долг перед международными финансовыми организациями и странами — членами Парижского клуба. В настоящее время внешний долг России в основном урегулирован (приложение 3). В мае 2005 г. Россия подписала соглашение с Парижским клубом кредиторов о досрочном погашении долга в размере 15 млрд долл. по номиналу 16 странам-кре- диторам бывшего СССР. Из них 13 млрд долл. были переведены двумя траншами 15 и 29 июля этого года. Выплаты были произведены 11 странам (Австралии, Великобритании, Голландии, Германии, Дании, Италии, Канаде, США, Франции, Финляндии и Швеции). Оставшаяся часть от суммы досрочного погашения

долга Австрии, Бельгии, Испании, Норвегии и Японии в размере 2,3 млрд долл. была выплачена 19 августа 2005 г. Все эти платежи осуществлялись из средств Стабилизационного фонда РФ, объем которого на 1 июля 2005 г. составил 617,9 млрд руб. В августе 2006 г. РФ досрочно выплатила 11,1 млрд долл. и выкупила по рыночной цене оставшуюся часть реструктурированного долга в объеме 10,6 млрд долл. Это стало самой крупной подобного рода операцией Парижского клуба. Таким образом, статус России как дебитора Парижского клуба прекратил свое существование. 

<< | >>
Источник: Саввина О. В.. Регулирование финансовых рынков: Учебное пособие. 2012

Еще по теме Парижский клуб кредиторов как участник мирового рынка госдолгов:

  1. 3.1. Банк как участник мирового валютного рынка
  2. Лекция: Парижский и Лондонский клубы кредиторов
  3. 4. Основные участники мирового финансового рынка
  4. 13. 2. Участники мирового финансового рынка и основные стратегии их операций
  5. Глава 12 ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ КАК УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  6. 3.5.2.5 Внутренний контроль как метод регулирования участников фондового рынка.
  7. Особая роль банков как участников рынка ценных бумаг
  8. Инвестиционные фонды и компании как участники рынка ценных бумаг
  9. Глава 12. Общества взаимного страхования как профессиональный участник страхового рынка
  10. 1.1. Форекс как часть мирового финансового рынка
  11. Мировой рынок ценных бумаг как часть валютного рынка
  12. Управление госдолгом
  13. Растущее использование полномочий кредитора последней инстанции как альтернатива страхованию депозитов_
  14. 10.3. Нарушения, связанные с несоблюдением брокерско-дилерской компанией требований регулирующих органов, касающихся организации бизнеса брокерско-дилерской компании как профессионального участника рынка ценных бумаг
  15. 2. Участники рынка
  16. Глава 8. Интеграция рынка ценных бумаг исламских стран и мирового фондового рынка.
  17. 4.4. Участники рынка еврооблигаций
  18. 1.5. УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  19. 3.1 .УЧАСТНИКИ РЫНКА. ТОВАРЫ И УСЛУГИ
  20. Межорганизационные связи участников рынка