<<
>>

Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия

Финансовое состояние предприятия представляет собой совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.

Финансовое состояние — важнейшая характеристика экономической деятельности.

Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы как самого предприятия, так и его партнеров.

Первостепенными характеристиками финансового состояния предприятия являются ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость и кредитоспособность, а также рентабельность капитала.

В процессе анализа следует различать такие понятия, как ликвидность активов и ликвидность предприятия.

Ликвидность активов — это способность активов трансформироваться в денежные средства. Она определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения активов в денежные средства: чем меньше время, тем выше ликвидность.

Ликвидность предприятия — это его способность своевременно исполнять обязательства по всем видам платежей. Она определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

Все активы предприятия по степени ликвидности делятся на четыре группы: — абсолютно ликвидные и наиболее ликвидные активы — включают денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (АД; — быстрореализуемые активы — включают в себя дебиторскую задолженность, по которой платежи ожидаются в течение 12 месяцев, и прочие оборотные активы (А2); — медленнореализуемые активы — включают в себя запасы и НДС (Л3); — труднореализуемые активы — включают в себя внеоборотные (иммобилизованные) активы и просроченную дебиторскую задолженность (А4).

О степени ликвидности активов предприятия можно судить, произведя их группировку по данным баланса, представленного в таблице 9.25.

Таблица 9.12. Группировка активов предприятия по степени их ликвидности

Группы активов

Уел.

обозн.

На начало отчетного года

На конец отчетного года

еумма, тые. руб.

уд.

вее, %

еумма, тые. руб.

уд.

вее, %

1. Абсолютно ликвидные и наиболее ликвидные активы

*1

1130

5,4

1390

6,1

2. Быстрореализуемые активы

*2

1120

5,3

1354

6,0

3. Медленнореализуемые активы

12 622

59,7

13 060

57,4

4. Труднореализуемые активы

*4

6258

29,6

6936

30,5

Итого активов

21 130

100

22 740

100

Итак, активы предприятия представлены в основном медленно и труднореализуемыми активами, что является особенностью торговой отрасли, где на долю запасов, относящихся к медленно реализуемым активам, приходится 50-70 % всего имущества предприятия.

Сгруппированным по степени ликвидности статьям актива баланса противостоят статьи его пассива, объединяющиеся по степени срочности их оплаты также в четыре группы: — наиболее срочные обязательства — кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства (V раздел пассива баланса) (П^; — краткосрочные пассивы — краткосрочные кредиты и займы (V раздел пассива баланса) (П2); — долгосрочные пассивы — долгосрочные кредиты и займы (IV раздел пассива баланса) (П3); — постоянные (устойчивые) пассивы — собственный капитал предприятия с учетом убытков, доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов и платежей (П4).

Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения:

Однако на практике эти условия выполняются редко, в большей или меньшей степени ликвидность баланса отклоняется от абсолютной. Поэтому для комплексной оценки ликвидности используют общий показатель ликвидности (L):

где А,, П, — итоги соответствующих групп по активу и пассиву баланса, руб.; а; — доля статей актива баланса в общей сумме валюты баланса; р, — доля статей пассива баланса в общей сумме валюты баланса; i — количество групп активов и пассивов баланса, i = 3.

Если L gt; 1, то имущества у предприятия достаточно для покрытия обязательств, и оно является ликвидным. Чем ближе значение показателя L к нулю, тем ниже степень ликвидности предприятия.

В некоторых случаях для расчета общего показателя ликвидности применяют не фактически сложившиеся на предприятии значения показателей а; и р;, а стандартные значения, которые составляют для а1 и р1 = 1, а2 и р2 = 0,5 и а3 и р3 = 0,3.

По сложившемуся соотношению между группами активов и пассивов можно судить о текущей и перспективной ликвидности предприятия. Так, соотношения А1 gt; П1 и А2 gt; П2 характеризуют текущую ликвидность на период до трех месяцев; соотношение А2 gt; П2 показывает тенденцию текущей ликвидности в ближайшие шесть месяцев; соотношение А3 gt; П3 отражает перспективную ликвидность в относительно отдаленном будущем. И, наконец, соотношение А4 lt; П4 свидетельствует о достаточности или недостатке собственного капитала для покрытия труднореализуемых активов.

Показатели ликвидности, при которых величина активов А1, А2 и А3 превышает значения соответствующих пассивов, характеризуют не только способность предприятия к погашению своих финансовых обязательств, но и его обеспеченность ресурсами после их погашения, что является важным стимулом для развития предприятия в будущем периоде.

Таблица 9.13. Оценка ликвидности баланса предприятия

Актив баланса

На начало отчетного года

На конец

отчетного

года

Пассив баланса

На начало отчетного года

На конец

отчетного

года

А, абсолютно ликвидные

1130

1390

П наиболее срочные обязательства

12 270

12814

А2 быстрореализуемые активы

1120

1354

П2 краткосрочные пассивы

380

500

А3 медленнореализуемые активы

12 622

13 060

П3 долгосрочные пассивы

180

220

А4 труднореализуемые активы

6258

6936

П4 постоянные пассивы

8300

9206

Итого

21 130

22 740

Итого

21 130

22 740

Оценивая приведенные в табл. 9.13 показатели, приходим к выводу, что предприятие не является абсолютно ликвидным, поскольку как на начало, так и на конец отчетного года

Поэтому с позиции текущего периода сроком до трех месяцев предприятие можно назвать неликвидным. Однако в относительно недалеком будущем — на период шесть и более месяцев — оно перспективноликвидно, поскольку ,В целом

на начало года — на 2024 тыс.

руб.

и на конец года — на 2270 тыс. руб. Эти данные указывают на то, что после погашения своих обязательств в полном объеме у предприятия останется достаточно оборотных средств для осуществления и расширения своей хозяйственной деятельности. Об этом же говорят и значения общего показателя ликвидности, рассчитанного на конец года (табл. 9.14).

Таблица 9.14. Информация для расчета общего показателя ликвидности баланса предприятия

Актив

балан

са

На начало отчетного года

На конец отчетного года

Пассив

балан

са

На начало отчетного года

На конец отчетного года

сумма,

тыс.

руб.

доля в общей сумме валюты баланса, а

сумма,

тыс.

руб.

доля в общей сумме валюты баланса, а

сумма,

тыс.

руб.

доля в общей сумме валюты баланса, Р

сумма,

тыс.

руб.

доля в общей сумме валюты баланса, Р

А,

1130

0,053

1390

0,061

П.

12 270

0,581

12814

0,563

Аг

1120

0,053

1354

0,060

пг

380

0,018

500

0,022

Аз

12 622

0,597

13 060

0,574

П3

180

0,008

220

0,010

Валюта

балан

са

21 130

X

22 740

X

Валюта

балан

са

21 130

X

22 740

X

Значения общего показателя ликвидности составили: на начало года


на конец года

г              1390 х 0,061 +1354 х 0,060 + 13060 х 0,574 ,

L =              = 1,06.

12814 х 0,563+500 х 0,022 + 220 х 0,01

Итак, в целом имущества предприятия достаточно для покрытия

краткосрочных и долгосрочных финансовых обязательств, поэтому

его можно считать ликвидным.

Существует тесная взаимосвязь между ликвидностью предприятия и его платежеспособностью, которая выражает способность предприятия своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим финансовым обязательствам за счет наличия достаточной суммы ликвидных активов и готовых средств платежа. Платежеспособность предприятия можно определить на основе двух подходов:

• путем оценки платежеспособности с применением коэффициентов ликвидности активов предприятия;

• путем оценки платежеспособности выручки от реализации, в торговле — товарооборота.

В первом случае для оценки платежеспособности рассчитывают следующие коэффициенты ликвидности — абсолютный, промежуточный и текущий, или, иначе, коэффициент покрытия. Абсолютный коэффициент ликвидности определяется как отношение абсолютно и наиболее ликвидных активов (А1) ко всей сумме краткосрочных (текущих) обязательств (V раздел баланса).

Промежуточный коэффициент ликвидности представляет собой отношение суммы абсолютно и быстрореализуемых активов (А1 + А2) ко всей сумме текущих обязательств (V раздел баланса).

Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) рассчитывается как отношение всей суммы текущих активов (А1 + А2 + А3) к общей сумме текущих обязательств (V раздел баланса).

Характеристика указанных показателей и рекомендуемые ограничения представлены в табл. 9.15.

Для более полной и объективной оценки ликвидности и платежеспособности предприятия коэффициент текущей ликвидности (Кёик) может быть представлен следующей факторной моделью:

Наименование показателя

Формула для расчета

Рекомендуемое значение

Характеристика показателя

Коэффициент абсолютной ликвидности (KJ

„ до + кфв к““ то

0,2-0,3

Показывает, в какой степени текущие обязательства обеспечены имеющимися готовыми средствами платежа на определенную дату

Коэффициент промежуточной ликвидности (Кпрл)

_ ДС + КФВ + ДЗ + ПА

пр.л - т0

0,7-1,0

Показывает, в какой степени текущие обязательства могут быть удовлетворены за счет высоколиквидных активов

Коэффициент текущей ликвидности (Ки1), или Коэффициент покрытия(КП)

кп =— п то

1,5-2,0

Нижняя граница характеризует способность погасить свои обязательства за счет текущих активов, верхняя - способность обеспечить резерв текущих активов для будущего развития, остающийся после погашения обязательств

Коэффициент обеспеченности обязательств предприятия его активами (Кобд)

ТА + ВНА

06 А ~~ ДО + ТО

'

Характеризует величину активов предприятия, приходящихся на единицу всех долговых обязательств

Условные обозначения:

ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

ТО - текущие обязательства (V раздел баланса);

ДЗ - дебиторская задолженность;

ПА - прочие активы;

ТА - текущие активы (II раздел баланса);

ВНА - внеоборотные активы (I раздел баланса);

ДО - долгосрочные обязательства (IV раздел баланса)

где Х1 — показатель, характеризующий сумму текущих активов, приходящихся на 1 руб. прибыли; Х2 — показатель, характеризующий способность предприятия погашать свои краткосрочные обязательства за счет результатов своей деятельности.

Данный коэффициент характеризует устойчивость финансовых позиций: чем выше его величина, тем лучше финансовое состояние предприятия. Для оценки влияния факторов Х1 и Х2 на величину Кёик можно использовать способы цепной подстановки или абсолютных разниц.

Другой подход к оценке платежеспособности предприятия по текущим обязательствам предполагает установление степени его платежеспособности, а также определение периода возможного погашения им этих обязательств за счет товарооборота. С этой целью рассчитывается коэффициент текущей платежеспособности (Ктпё) как отношение текущих обязательств к среднемесячному объему товарооборота (Тмес):

В зависимости от значения этого коэффициента предприятия могут быть разделены на три группы. Платежеспособные предприятия, имеющие возможность погасить за счет выручки свои текущие обязательства в период до трех месяцев: Ктпё lt; 3. Неплатежеспособные предприятия I категории, которые могут погасить свои обязательства в срок от трех до двенадцати месяцев: Ктпё gt; 3,1 но lt; 12. Неплатежеспособные предприятия II категории, не способные в течение года погасить свои обязательства: Кття gt; 12.

Оценивая текущую платежеспособность по данным табл. 9.16 с помощью коэффициентов ликвидности, признать предприятие платежеспособным нельзя, так как все коэффициенты значительно ниже рекомендуемых значений. Так, немедленно покрыть за счет денежных средств предприятие может только 10,4 % (0,104 х 100 %) текущих обязательств. В случае своевременного возврата дебиторской задолженности оно сможет выполнить 20,6 % (0,206 х 100 %) своих текущих финансовых обязательств. И лишь используя всю сумму текущих активов, в том числе и медленнореализуемых, предприятие

сможет в полной мере покрыть все свои текущие обязательства. В этом случае у него останется некоторый резерв оборотных средств для осуществления своей дальнейшей деятельности. Он выразится в виде разницы между текущими активами и текущими обязательствами, которая составляла на конец прошлого года 2222 тыс. руб. [(1130 + 1120 + 12 622) - (380 + 12 270)] и на конец отчетного года 2490 тыс. руб. [(1390 + 1354 + 13 060) - (500 - 12 814)].

Таблица 9.16. Анализ показателей платежеспособности предприятия

Показатели

на начало отчетного года

на конец отчетного года

абсолютное

отклонение

1. Розничный товарооборот, тыс. руб.

190 350

219 550

29 200

2. Имущество всего, тыс. руб., в том числе

21 130

22 740

1610

2.1. внеоборотные активы

6258

6936

678

2.2. денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

1130

1390

260

2.3. дебиторская задолженность

1120

1354

234

2.4. запасы

12 622

13 060

438

3. Источники формирования имущества всего, тыс. руб., в том числе

21 130

22 740

1610

3.1. собственный капитал

8300

9206

906

3.2. заемный капитал всего, в том числе

12 830

13 534

704

3.2.1. долгосрочные заемные средства

180

220

40

3.2.2. краткосрочные кредиты и займы

380

500

120

3.2.3. кредиторская задолженность

12 270

12814

544

Показатели платежеспособности

4. Коэффициент абсолютной ликвидности, К^ [с. 2.2 / (с. 3.2.2 + с. 3.2.3)]

0,089

0,104

0,015

5. Коэффициент промежуточной ликвидности, К„м [(с. 2.2 + с. 2.3) / (с. 3.2.2 + с. 3.2.3)]

0,178

0,206

0,028

6. Коэффициент покрытия, К [(с. 2.2 + с. 2.3 + + с. 2.4)/(с. 3.2.2 +с. 3.2.3)]

1,176

1,187

0,011

7. Коэффициент обеспеченности предприятия его активами, КобА (с. 2. / с. 3.2.)

1,647

1,680

0,033


Оценивая платежеспособность предприятия в перспективе, когда для покрытия долгосрочных и краткосрочных обязательств могут быть привлечены как оборотные, так и труднореализуемые внеоборотные активы, предприятие следует признать платежеспособным, так как стоимость его имущества на конец отчетного года в 1,68 раза превышает сумму его долговых обязательств. Кроме того, все показатели, характеризующие платежеспособность предприятия, имеют тенденцию к повышению, что также оценивается положительно.

И, наконец, по способности погасить свои текущие обязательства за счет выручки от реализации товаров предприятие также следует признать платежеспособным, поскольку оно способно это сделать в период менее одного месяца:

<< | >>
Источник: Под ред. А. Н. Соломатина. Экономика, анализ и планирование на предприятии торговли: Учебник для вузов.. 2009

Еще по теме Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия:

  1. Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия, ликвидный денежный поток
  2. Глава 12 Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия
  3. Оценка ликвидности и платежеспособности
  4. 30.2. ОЦЕНКА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ
  5. 17.1. Понятие платежеспособности и ликвидности предприятия
  6. Глава 17 АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  7. ГЛАВА 3. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  8. Глава 12 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия
  9. 4.5.3. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия
  10. 9.2. Оценка и анализ ликвидности и платежеспособности
  11. 32. Система показателей и методика оценки ликвидности активов, платежеспособности и финансовой устойчивости
  12. 3.1. СУЩНОСТЬ, СОДЕРЖАНИЕ И ЗАДАЧИ АНАЛИЗА ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  13. Система показателей и методика оценки ликвидности активов, платежеспособности и финансовой устойчивости
  14. Понятие ЛИКВИДНОСТИ и платежеспособности
  15. 17.3. Оценка платежеспособности предприятия
  16. Пример оценки платежеспособности предприятия
  17. Анализ платежеспособности и ликвидности
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -