<<
>>

Анализ состояния и структуры источников формирования имущества предприятия

Источниками формирования имущества предприятия являются собственный и заемный капитал, величина которых отражена в пассиве баланса предприятия. Размер всех источников формирования равен общей сумме имущества предприятия (итогу баланса) и характеризует объем авансированного капитала.

При анализе динамики и структуры источников формирования имущества применяют горизонтальный и вертикальный анализ. Первый дает представление о динамике изменения всех источников и каждой его составляющей. Второй позволяет установить структуру источников финансирования, долю каждой составляющей в общей сумме источников.

На основе данных балансовой отчетности проанализируем динамику источников формирования имущества предприятия и их структуру.

Таблица 9.9. Динамика источников и структуры формирования имущества предприятия

Источники формирования имущества

на конец прошлого года

на конец отчетного года

Абсолютное

изменение

сумма, тыс. руб.

уд.

вес, %

сумма, тыс. руб.

уд.

вес, %

сумма, тыс. руб.

уд.

вес, %

Всего источников формирования имущества, в том числе

21 130

100

22 740

100

1610

-

капитал и резервы

8300

39,3

9206

40,5

906

1,2

долгосрочные обязательства

180

0,8

220

0,9

40

0,1

краткосрочные займы и кредиты

380

1,8

500

2,2

120

0,4

кредиторская задолженность

12 270

58,1

12814

56,4

544

-1,7

Приведенные в табл.

9.9 данные показывают, что увеличение источников формирования имущества на 1610 тыс. руб., или на 7,6 %, произошло, прежде всего, за счет наращивания собственных средств, отраженных в разделе «Капитал и резервы». Их сумма возросла на 906 тыс. руб., или на 10,9 %. Значительно повысилась и сумма кредиторской задолженности — на 544 тыс. руб. Темп прироста кредиторской задолженности составил 4,4 %, что ниже темпа прироста собственных средств и общей суммы источников формирования имущества соответственно на 6,5 % (10,9 - 4,4) и на 3,2 % (7,6 - 4,4).

Такое различие в темпах прироста источников финансирования обусловило изменение их структуры, а именно: возрос удельный вес собственных средств на 1,2 % и снизилась доля кредиторской задолженности на 1,7 %. Доля других источников средств изменилась незначительно.

Несмотря на опережающие темпы прироста собственного капитала по сравнению с заемным, доля последнего в общей сумме источников покрытия имущества или в общей сумме авансированного капитала значительна и составляет на конец отчетного периода 59,5 %, в то время как доля собственного капитала — 40,5 %. Принято считать, что предприятие, пользующееся преимущественно собственным капиталом, обладает высокой финансовой устойчивостью, но низким потенциалом развития, ограниченным размером собственного капитала. В то же время, предприятие, привлекающее значительный объем заемного капитала, имеет низкую финансовую устойчивость, но высокий потенциал развития. Искусство управления финансовыми ресурсами и состоит, прежде всего, в достижении такого соотношения собственного и заемного капитала, которое бы обеспечивало оптимальные условия для высоких темпов развития предприятия при нормальной финансовой устойчивости.

Представление о сложившемся на предприятии соотношении различных по форме собственности частей капитала дает коэффициент финансирования (КФ) (в некоторых источниках его называют коэффициентом капитализации), который рассчитывается следующим образом:

_ ДО + КО КТ + К + КЗ = СК = СК ’

где ДО — долгосрочные обязательства (на период более одного года), руб.; КО — краткосрочные обязательства, руб.

СК — собственный капитал, руб. КТ — долгосрочные кредиты и займы (на период более одного года), руб.; К — краткосрочные кредиты и займы, руб.; КЗ — кредиторская задолженность, руб.

Рекомендуемое значение КФ lt;lt; = 1

На нашем предприятии значение этого коэффициента составляло: на конец прошлого года КФ0 = (180 + 380 + 12 270) / 8300 = 1,55; на конец отчетного года КФ1 = (220 + 500 + 12 814) / 9206 = 1,47.

Расчеты показали, что сложившиеся значения коэффициента финансирования, как в прошлом, так и в отчетном году, почти в 1,5 раза превышают рекомендуемое значение. Это свидетельствует о серьезной зависимости предприятия от внешних источников фи

нансирования. Однако к концу отчетного года ситуация несколько улучшилась: если в прошлом году на каждый рубль собственного капитала приходилось 1,55 руб. заемного капитала, то в отчетном году уже 1,47 руб., то есть наблюдается позитивная тенденция изменения показателя.

В ходе анализа структуры источников формирования финансовых ресурсов в дополнение к коэффициенту финансирования рассчитывают и такие коэффициенты, как: коэффициент общей задолженности (КОЗ), который отражает долю заемного капитала в общей его сумме:

где АК — общая сумма авансированного капитала предприятия (итог баланса), руб.; коэффициент текущей задолженности (КТЗ), характеризующий долю краткосрочного заемного капитала в общей сумме авансированного капитала:


• коэффициент долгосрочной финансовой независимости (КДН), показывающий, в какой мере общий объем используемых активов сформирован за счет собственного и долгосрочного заемного капитала:


Этот коэффициент характеризует степень независимости предприятия от краткосрочных заемных источников финансирования.

Поскольку каждый из двух последних коэффициентов представляет собой долю в общей сумме капитала, то их сумма равна 1, то есть:


При оценке состояния источников формирования финансовых ресурсов предприятия не следует ограничиваться только анализом их динамики и структуры.

Необходимо изучить эффективность их использования и, прежде всего, выявить эффективность использова-

ния собственного капитала предприятия. Ее характеристиками могут быть оборачиваемость собственного капитала предприятия и его рентабельность, исчисленная по показателю чистой прибыли. Расчеты выполнены в табл. 9.10.

Таблица 9.10. Анализ эффективности использования собственного капитала предприятия

Наименования показателей

Уел.

обозн.

Прошлый

год

Отчетный год

Отчетный год в % к прошлому

1. Розничный товарооборот, тыс. руб.

т

190 350

219550

115,3

2. Чистая прибыль, тыс. руб.

чп

7230

8450

116,9

3. Среднегодовой размер собственного капитала, тыс. руб.

СК

7948

8753

110,1

4. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (с. 1 / с. 3)

КОБСК

23,9

25,1

105,0

5. Продолжительность оборота собственного капитала, дни (360 / с. 4)

оск

15,1

14,3

-0,8

6. Рентабельность собственного капитала, % (с. 2/с. 3 х 100)

РСК

90,97

96,54

5,57

Из данных табл. 9.10 следует, что в отчетном году по сравнению с прошлым среднегодовой размер собственного капитала предприятия возрос на 10,1 %. При этом более высокими темпами увеличились товарооборот и чистая прибыль, соответственно на 15,3 и 16,9 %. Опережающие темпы роста результативных показателей по сравнению с суммой собственного капитала указывают на повышение эффективности его использования.

Действительно, в отчетном году по сравнению с прошлым годом ускорилась на 0,8 дня оборачиваемость собственного капитала, а его рентабельность возросла с 90,97 % в прошлом году до 96,54 % в отчетном, то есть поднялась на 5,57 пункта.

На уровень рентабельности собственного капитала оказали влияние следующие факторы: рентабельность хозяйственной деятельности предприятия; оборачиваемость авансированного капитала;

• структура капитала.

Взаимосвязь уровня рентабельности собственного капитала с перечисленными факторами может быть выражена с помощью модели Дюпона:


щий структуру капитала предприятия.

Степень влияния отдельных факторов на уровень рентабельности собственного капитала предприятия можно установить, используя метод разницы абсолютных величин. Данные для анализа представлены в табл. 9.11.

Таблица 9.11. Анализ рентабельности собственного капитала предприятия

Наименования показателей

Уел.

обозн.

Прошлый

год

Отчетный год

Абеолютное

отклонение

1. Розничный товарооборот, тыс. руб.

т

190 350

219 550

29 200

2. Чистая прибыль, тыс. руб.

ЧП

7230

8450

1220

3. Среднегодовой размер авансированного капитала, тыс. руб.

АК

20 590

21 935

+ 1345

4.

Среднегодовой размер собственного капитала, тыс. руб.

Ск

7948

8753

+805

5. Рентабельность хозяйственной деятельности предприятия, % (с. 2/с. 1 х 100)

РКЦ

3,7983

3,8488

0,0505

6. Коэффициент оборачиваемости авансированного капитала (с. 1 / с. 3)

КОБАК

9,2448

10,0091

0,7643

7. Коэффициент финансовой зависимости (с. 3 / с. 4)

КФЗ

2,5906

2,5060

-0,0846

6. Рентабельность собственного капитала, % (с. 2/с. 4 х 100)

РСК

90,97

96,54

5,57

Данные табл. 9.11 показывают, что рентабельность собственного капитала в отчетном году по сравнению с прошлым повысилась на

5,57 пункта и составила 96,54 % в результате воздействия следующих факторов. Увеличение рентабельности хозяйственной деятельности привело к росту рентабельности собственного капитала на 1,21 пункта:

АРСК = АРхд х К0ОБЛК х К0ФЗ = 0,0505 х 9,2448 х 2,5906 = 1,21 За счет ускорения оборачиваемости авансированного капитала рентабельность собственного капитала возросла на 7,62 пункта:

АРск = АКОБЛК х Р1хд х К0З = 0,7643 х 3,8488 х 2,5906 = 7,62. За счет изменения структуры капитала, характеризуемой коэффициентом финансовой зависимости, рентабельность собственного капитала снизилась на 3,26 пункта:

АРСК = АКФЗ х Р1хд х К10БЛК =-0,0846 х 3,8488 х 10,0091 = -3,26.

Совокупное влияние этих факторов составило 5,57 пункта: 1,21 + + 7,62 - 3,26 = 5,57, что свидетельствует о правильности проведенных расчетов. 

<< | >>
Источник: Под ред. А. Н. Соломатина. Экономика, анализ и планирование на предприятии торговли: Учебник для вузов.. 2009

Еще по теме Анализ состояния и структуры источников формирования имущества предприятия:

  1. Глава 10 Анализ состояния и структуры источников покрытия имущества предприятия
  2. Оценка структуры и динамики имущества и источников его формирования
  3. Оценка динамики и структуры источников формирования имущества по балансовой отчетности
  4. ИМУЩЕСТВО ПРЕДПРИЯТИЯ И ИСТОЧНИКИ ЕГО ФОРМИРОВАНИЯ. УСТАВНОЙ КАПИТАЛ
  5. 1.3.1. Источники формирования и структура финансовых ресурсов предприятий.
  6. 3.1. Источники информации, используемой для анализа финансового состояния предприятия
  7. Анализ средств предприятия и источников его формирования
  8. 12.3. Анализ источников формирования капитала предприятия
  9. 3.3. Анализ размещения, состава, структуры и формирования отдельных статей источников средств организации
  10. Источники формирования имущества
  11. 4.2. АНАЛИЗ СОСТАВА, СТРУКТУРЫ И ДИНАМИКИ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА И ПРИРАВНЕННЫХ К НЕМУ СРЕДСТВ ПО СТАТЬЯМ И ИСТОЧНИКАМ ЕГО ФОРМИРОВАНИЯ
  12. Характеристика источников формирования имущества
  13. Тема 3. Имущество предприятия и источники его образования
  14. Имущество предприятия и источники его образования
  15. Источники формирования и структура доходов населения
  16. Виды и структура доходов, источники их формирования
  17. Формирование заключения о финансовом состоянии предприятия
  18. Глава 12 АНАЛИЗ ИСТОЧНИКОВ ФОРМИРОВАНИЯ КАПИТАЛА
  19. Оценка состава активов предприятия и источников их формирования
  20. АНАЛИЗ ИСТОЧНИКОВ ФОРМИРОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -