<<
>>

ЗАДАЧИ

1. Какова рыночная стоимость объектов недвижимости, характеризуемых следующими величинами чистой операционной прибыли и нормы капитализации:

Объект

А Б В Г

N01 (в долл.)

16 850

3 100

4 800 13 300

Норма капитализации (в %) 10,0 8,5 11,25 12,2

164

Глава 14

2.

Семья КОЛЛИНЗ оценивает вложения в кондоминиум недалеко от кампуса университета Тулса в Бартлесвилле. Один из супругов полагает, что следующие прикидки выглядят реалистично:

Цена приобретения 65 ООО долл.

Цена продажи через год 69 ООО долл.

Период владения 1 год

Рента за данный период 5500 долл.

Некая ссудосберегательная ассоциация согласилась выдать им кредит в размере 50 ООО долл. под 13%. Альтернативная возможность — финансирование всей суммы покупки (65 ООО долл.) за счет собственных сбережений (предположим, что налоги, эксплуатационные и прочие издержки отсутствуют):

а) каково значение показателя доходности за период владения (HPR), если (1) супруги используют собственные средства и (2) если они берут кредит?

б) повторите вычисления пункта "а", предположив, что недвижимость может быть продана только за 65 ООО долл.;

в) сравните результаты пунктов "а" и "б" с точки зрения финансового рычага.

3. Чему равны чистая приведенная стоимость и приблизительная доходность вложений в объект недвижимости, характеризуемых следующими финансовыми потоками после уплаты налогов:

Первоначально необходимые вложения 18 ООО долл.

Потоки денежных средств в течение 5 лет 2 ООО долл. Чистые поступления (после уплаты всех

комиссионных и пр.) 19 500 долл.

Ставка дисконтирования 12%.

4. Воссоздайте на основе данного отчета о доходах кондоминиума потоки денежных средств после уплаты налогов (предположим, что ставка налога равна 28%). За год было выплачено 2000 долл. в качестве основной суммы долга.

Валовой арендный доход 25 000 долл. Операционные издержки:

Сборы 3 200 долл.

Эксплуатационные расходы 600 долл.

Процентные выплаты 21 000 долл.

Амортизация 16 000 долл.

Реклама 200 долл.

Налоги на имущество 2 500 долл.

Прибыли (убытки) (18 500 долл.)

<< | >>
Источник: Л. ДЖ. ГИТМАНА, М. Д. ДЖОНКА. Руководство по изучению учебника "Основы инвестирования". Пер. с англ. — М.: Дело. — 192 с.. 1997

Еще по теме ЗАДАЧИ:

  1. 7.23. Задача оптимального программного управления, как задача оптимизации в бесконечномерном пространстве
  2. Учимся решать экономические задачи Типы задач
  3. Цели, задачи и процесс разработки стратегии в условиях рецессии и подъема Цели и задачи компании в период рецессии
  4. 1.1. Предмет, задачи, принципы и особенности бухгалтерского учета, баланс и операции банков Бухгалтерский учет в банке, его объекты, предмет, основные задачи, принципы
  5. Задачи
  6. Задачи
  7. Задачи
  8. Задачи
  9. Задачи
  10. Исследовательские задачи
  11. ЗАДАЧИ