1. Одним из главных результатов экономического кризиса и перестройки 1991—1995 гг. в России явилась фактически полная (в сравнении с советским периодом) остановка и коренная трансформация инвестиционного процесса. Спад производства за счет выбытия основных фондов привел к снижению масштабов накопления, что в свою очередь обусловило сокращение финансовой базы инвестиций и уменьшение их объема. В результате снижение объема инвестиций вызвало снижение капиталовооруженности общественного производства, что при низком уровне эффективности использования инвестиций привело к уменьшению объема произведенного продукта.
2. Сегодня либерализация отечественной экономики и переход к рыночным принципам ее организации уже позволяют нашей стране вписаться в мировой инвестиционный процесс. Используя имеющийся опыт капиталовложений в странах с различными типами экономики, современная Россия активно работает над созданием здоровой инвестиционной среды.
3. Параллельно инновационной деятельности в сфере отечественных капиталовложений все еще сохраняются и рудименты минувшей экономической эпохи. Структура привлеченных прямых инвестиций как 10 лет назад, так и в настоящее время имеет преиму
396
щественно узкую отраслевую направленность. Основная доля капиталовложений этого вида идет в экспортно ориентированные отрасли (ТЭК, включая нефтехимию, горнодобывающую, деревообрабатывающую и целлюлозно-бумажную промышленность) и в сверхприбыльные проекты с малыми сроками окупаемости и незначительной фондоемкостью (торговля, телекоммуникации, общественное питание, строительство офисных и гостиничных зданий в крупных городах, пищевая промышленность, финансовые услуги).
4. Характер территориального распределения капитала в полной мере соответствует его отраслевой ориентации. Основная его доля приходится на регионы с развитой торговой, транспортной (в первую очередь внешнеторговой), информационной инфраструктурой и высоким потребительским спросом (Москва и Московская область, Санкт-Петербург), а также на регионы, отличающиеся высокой плотностью экспортно ориентированных предприятий ТЭК (Тюменская, Омская, Челябинская, Свердловская, Самарская области, Республика Татарстан, Ямало-Ненецкий автономный округ).
5. Банковская система является одним из самых «естественных» инвесторов, поскольку одна из ее функций — перераспределение свободного капитала между участниками рыночных отношений. Проблемы участия российских банков в инвестиционном процессе связаны со спецификой становления банковской системы, которое проходило в отрыве от реального сектора экономики. Российские банки значительно уступают зарубежным по размерам капитала и активам. Ресурсная база характеризуется низкими размерами собственных капиталов большинства банков, высокой централизацией банковского капитала в центральных регионах и неразвитостью региональной банковской сети. Основные факторы, препятствующие активизации банковского инвестирования производства,— высокий уровень риска вложений в реальный сектор экономики и краткосрочный характер сложившейся ресурсной базы банков.
6. Крупные инвестиционные проекты в развитых странах с рыночной экономикой реализуются в основном через финансово-промышленные группы, представляющие собой интеграционные объединения коммерческих банков с промышленностью, торговлей, страхованием и другими сферами деятельности. В последние годы наблюдается тенденция к росту числа создаваемых ФПГ, выступающих в целом как динамично развивающийся сектор российской экономики. Одним из главных преимуществ, стимулиру-
397
ющих производственную деятельность в рамках ФПГ, является то, что участники инвестиционных проектов в этих группах подвержены существенно меньшим кредитным, инвестиционным и системным рискам.
7. Инвестиционный климат характеризует степень благоприятности ситуации, складывающейся в той или иной стране (регионе, отрасли) для инвестиций, которые могут быть там сделаны. В общем виде он может быть представлен как совокупность нормативно-правовых, социальных, экономических и экологических условий, определяющих тип и динамику воспроизводственного процесса в регионе, обеспечивающих надежность возврата и эффективность вкладываемых средств.
8. Главным инструментом, позволяющим корректировать и улучшать инвестиционный климат, создавать более благоприятные макроинвестиционные условия в стране, является структурно-инвестиционная политика государства. Ее задачи — выработка и обоснование системы приоритетов капиталовложений, исходя из общемировых тенденций, с целью получения наибольших выгод от участия страны в общемировом разделении труда.
9. Кризисное состояние экономики России привело к необходимости создания особой стратегии структурно-инвестиционной политики. Сущность этой стратегии состоит в селективной поддержке государством точек и секторов роста в народном хозяйстве. Точками роста являются конкретные хозяйствующие субъекты, предприятия. Идентификация точек роста осуществляется с учетом их способности к эффективной хозяйственной деятельности, связей с другими элементами экономической системы и роли, которую они могут сыграть в решении приоритетных для данного этапа задач в области социально-экономического развития.
10. На уровне регионов инвестиционная политика традиционно развивается в направлении системного улучшения федеральных инициатив в рамках компетенции местных властей. Используя разнообразные организационные средства, многим субъектам уже удалось сформировать цельную, последовательную, а во многих случаях и более эффективную по сравнению с федеральной внутреннюю инвестиционную политику.
Контрольные вопросы
1. Назовите основные причины спада инвестиционной активности в нашей стране в ходе реформ 90-х годов XX в. и охарактеризуйте механизм их взаимозависимости.
398
2. Что необходимо предпринять для оздоровления ситуации в инвестиционной сфере экономической жизни страны?
3. Охарактеризуйте современные тенденции иностранного инвестирования в российскую экономику.
4. Какие задачи могут быть решены государством через привлечение иностранных портфельных инвестиций?
5. Каковы основные приоритеты западных портфельных инвесторов в России?
6. Почему банковская система является одним из самых «естественных» инвесторов?
7. В силу чего инвестиционное кредитование осуществляется небольшим числом наиболее крупных банков?
8. Какова роль российских банков в финансировании инвестиционных программ и чем она обусловлена?
9. Чем вызвано доминирующее положение Сберегательного банка России среди коммерческих банков — инвесторов реального сектора экономики?
10. Каково место коммерческих банков в ФПГ, реализующих крупные инвестиционные проекты?
11. Что такое инвестиционный климат и какова его роль в экономике региона?
12. Какие существуют подходы к оценке инвестиционного климата?
13. Что представляет собой инвестиционно-структурная Политика государства, каков ее главный принцип?
14. Каковы основные задачи и отраслевые приоритеты структурно-инвестиционной политики в России?
15. Правильно ли, с вашей точки зрения, то, что бюджетная поддержка представляет собой эффективный инструмент влияния на развитие инвестиционной деятельности в нашей стране?
16. В чем вы видите роль государственной кредитной политики?
17. Как российские регионы решают задачи улучшения своего инвестиционного климата и привлечения капитала?