<<
>>

ВЛИЯНИЕ ТЕОРИИ

Очевидно, что одновременно с основным и вторичным движениями рынка постоянно на всем протяжении времени существовали, как указывал Доу, ежедневные колебания. Здесь нужно сказать, что для спекуляции отдельными акциями индекс является обманчивым.
Что бы случилось со спекулянтом, который полагал, что реакция вторичного движения наступит в мае 1901 года, как предвещали индексы, и если бы он, веря в это, из всех акций выбрал для короткой продажи акции "Нотерн паси-фик"? Некоторые трейдеры так и сделали, и им повезло, если они закрылись, потеряв шестьдесят пять пунктов.

На практике Теория Доу имеет множество проявлений. Одно из наиболее проверенных — два индекса подкрепляют друг друга -»- и не бывает такого основного движения и редко вторичного движения, где бы они не совпадали. Исследование показателей индексов показывает, что существуют периоды, когда колебания в течение ряда недель находятся в узких диапазонах; как, например, в ситуации, где промышленные акции не продаются ниже семидесяти или выше семидесяти четырех, а железнодорожные акции не продаются выше семидесяти семи или ниже семидесяти трех. В техническом смысле это называется "строить линию", и опыт показывает, что это означает период или распределения, или накопления. Когда два индекса поднимаются над высшей точкой линии, это сильный бычий признак. Это может означать вторичное оживление на медвежьем рынке; в 1921 году это означало официальное начало первичного бычьего движения, продолжившегося до 1922 года.

Рынок представляет все, что каждый знает, на что надеется, во что верит, чего ожидает, и все эти знания просеиваются, пока не остается ...безжалостный вердикт рынка.

207

Рыночные циклы

Однако если два индекса прорвутся через нижний уровень, очевидно, что рынок акций достиг того, что метеорологи назвали бы "точкой насыщения". Следует выпадение осадков — вторичное медвежье движение на бычьем рынке или начало основного нисходящего движения вроде того, что произошло в октябре 1919 года. После закрытия фондовой биржив 1914годучисло промыш-ленных акций, выбранных для сравнения, увеличено с двенадцати до двадцати и казалось, что индексы будут расстроены, особенно когда впечатляющие движения акций, таких как "Дженерал электрик", делали колебания промышленных акций гораздо более выразительными, чем железнодорожных. Но люди, изучающие индексы, вернулись в прошлое с двадцатью отобранными акциями и обнаружили, что колебания двадцати акций в предыдущие годы почти каждый день совпадают с зарегистрированными колебаниями двенадцати акций, выбранных первоначально.

<< | >>
Источник: Питера Красс. Книга инвестиционной мудрости - М: "ИК "Аналитика". - 504 с.. 2002

Еще по теме ВЛИЯНИЕ ТЕОРИИ:

  1. Влияние теории игр на развитие экономической теории. Теория ожидаемой полезности Дж. фон Неймана и О. Моргенштерна. Модель К. Эрроу — Ж. Дебре
  2. ГЛАВА 17 РОЛЬ КРЕДИТА И ТЕОРИИ ЕГО ВЛИЯНИЯ НА ЭКОНОМИКУ
  3. ГЛАВА 17 РОЛЬ КРЕДИТА И ТЕОРИИ ЕГО ВЛИЯНИЯ НА ЭКОНОМИКУ
  4. [Влияние теории структуры капиталам стоимость: подход Модильяни - Миллера
  5. 1.2. Предмет институциональной теории, процесс формирования новой экономической теории
  6. Теории экономического развития и новые теории регионального роста
  7. Еще раз о трудовой теории стоимости и теории предельной полезности: методология исследования превращенных форм в фетишизированном мире
  8. История становления и этапы развития экономической теории. Предмет и метод экономической теории
  9. § 3. Становление и развитие экономической теории Этапы развития экономической теории
  10. Информационное влияние
  11. Влияние остатков
  12. Влияние референтных групп на поведение потребителей
  13. > Другие влияния.
  14. Влияние неонозитивиэма