<<
>>

Список наименее раскрываемых элементов информации существенно не изменился

В составе каждого из компонентов можно выявить несколько элементов, отличающихся наименьшей прозрачностью, а размер нашей выборки позволяет экстраполировать вывод о практике низкого уровня раскрытия информации по этим элементам на все российские компании.

Мы каждый год выделяем такие элементы, чтобы проанализировать тенденции их раскрытия. Наименее раскрываемые критерии показаны в табл. 3. Здесь приведены данные о количестве компаний, раскрывающих информацию по конкретному вопросу, в процентах от общего числа исследуемых компаний, для которых такое раскрытие релевантно.

Из тех элементов, которые в наименьшей степени раскрывались в 2007 г., наиболее заметные улучшения произошли в раскрытии подробного прогноза доходов и подробных планов капиталовложений, что является исключительно важной информацией для текущих и потенциальных инвесторов. Значительно улучшилось информирование акционеров о будущих важных событиях через интернет-сайты компаний.

Кроме того, улучшилось раскрытие информации о соблюдении природоохранного законодательства. С 1 до 6% выросла доля компаний, раскрывающих политику ротации аудитора, однако при этом сократилось раскрытие информации о вознаграждении аудитора за неаудиторские услуги.

Хотя общий уровень раскрытия структуры собственности по сравнению с 2007 г. ухудшился, в 2008 г. стало на 6 п.п. больше компаний, которые раскрывают всех акционеров, владеющих более 10% акций.

Своевременность публикации финансовой отчетности по МСФО/ОГІБУ США имеет очень большое значение, поскольку актуальная финансовая информация позволяет инвесторам принимать более обоснованные решения. В 2008 г. доля компаний, опубликовавших аудированную отчетность по МСФО/ОГІБУ США до конца апреля, Еыросла на 5 п.п. — до 31% (с прошлого года). Однако это по-прежнему сравнительно низкий показатель, не соответствующий лучшей мировой практике. Впрочем, учитывая, что годовые общие собрания акционеров обычно проводятся в самом конце июня (предельный срок, установленный российским законодательством), мы считаем более или менее приемлемым выпуск финансовой отчетности по МСФО в пределах шести месяцев после окончания года.

Имея такую отчетность, инвесторы могут анализировать финансовые показатели компании по МСФО до проведения годового общего собрания акционеров. В 2007 г. компаний, выпустивших аудированную отчетность до годового общего собрания акционеров, насчитывалось 48 (60% выборки), в 2008 г. — 58 (64% новой выборки).

В то время как информация о составе, роли и компетенции советов директоров, об отдельных директорах и комитетах при совете директоров раскрывается хорошо, информация о форме заседаний совета и присутствии директоров на заседаниях по- прежнему публикуется довольно редко, хотя информирование о форме заседаний по сравнению с 2007 г. улучшилось.

Необходимо отметить, что в этом году раскрытие по ряду наиболее важных для инвесторов элементов из списка наименее раскрываемых осталось весьма низким и даже ухудшилось для отдельных элементов. По сравнению с 2007 г. почти вдвое сократилась доля компаний, которые объявили рекомендованные дивиденды до даты закрытия реестра (до 15%). Также почти вдвое сократилась доля компаний, раскрывающих информацию об условиях сделок с заинтересованностью (до 8%). Очень низким остается уровень раскрытия условий договора с генеральным директором, а также деталей вознаграждения директоров и высшего руководства компаний.

Таблица 3. Элементы информации, наименее раскрываемые крупнейшими российскими компаниями в 2008 г.* 2008 г. 2007 г. Компонент 1 Структура собственности, % Информация о том, что менеджмент не осведомлен о наличии в свободном обращении акций в размере > 5% капитала 22 20 Количество и имена акционеров, владеющих пакетами акций размером более 10% 29 23 Данные о бенефициарных акционерах, Еладеющих более 75% акций 42 43 ’ В столбцах приводится доля компаний, раскрывающих информацию по этому вопросу.

Окончание табл. 3 2008 г. 2007 г. Компонент 2 Права акционеров, % Информация о наличии кодекса делового поведения и этики 22 24 Объявление рекомендованных дивидендов до даты закрытия реестра *5 29 Календарь важных для акционеров событий 42 34 Документально оформленная дивидендная политика 44 45 Компонент 3 Финансовая информация, % Политика ротации аудиторов 6 1 Подробный прогноз доходов -4 4 Вознаграждение аудитора за неаудиторские услуги 7 11 Информация о том, что сделки с заинтересованностью совершаются на рыночных или нерыночных условиях 8 15 Публикация аудированной финансовой отчетности по МСФО/ОПБУ США до конца апреля 31 26 Компонент 4 Операционная информация, % Социальная отчетность 8 11 Подробная информация о планах капиталовложений на ближайшие годы 50 28 Краткая информация о соблюдении природоохранного законодательства 55 40 Компонент 5

Информация о совете директоров и менеджменте, % Условия договора с генеральным директором 2 3 Информация о тренингах для членов совета директоров 2 1 Данные о посещаемости заседаний совета директоров 24 23 Данные о соотношении числа заседаний совета директоров, проводившихся в очной и в заочной форме 32 23 Компонент 6

Вознаграждение членов совета директоров и менеджмента, % Раскрытие детальной информации о вознаграждении членов совета директорэв 30 33 Подробная информация о вознаграждении менеджмента 6 6 Информация о том, как вознаграждение менеджмента зависит от результатов компании -9 18

<< | >>
Источник: С. Бородина, О. Швырков. Инвестиции в странах БРИК: Оценка риска и корпоративного управления в Бразилии, России, Индии и Китае / Под ред. при участии Ж.-К. Буи ; Пер. с англ. — М.: Альпина Паблишерз. — 356 с.. 2010

Еще по теме Список наименее раскрываемых элементов информации существенно не изменился:

  1. Прозрачность, аудит и управление рисками. Балл по компоненту - 7 Объем и сроки раскрытия информации, доступность раскрываемой информации
  2. Прозрачность, аудит и управление рисками. Балл по компоненту - 6 Объем и сроки раскрытия информации, доступность раскрываемой информации
  3. 6.1. РАСКРЫТИЕ ФИНАНСОВОЙ ИНФОРМАЦИИ. ОБОСНОВАНИЕ ПРИНЦИПА СУЩЕСТВЕННОСТИ ИНФОРМАЦИИ
  4. Статья 51. Требования к содержанию распространяемой, предоставляемой или раскрываемой информации
  5. Сбор существенной информации
  6. 12.2. ИНФОРМАЦИЯ О СУЩЕСТВЕННЫХ ОШИБКАХ И ИЗМЕНЕНИИ БУХГАЛТЕРСКИХ ОЦЕНОК
  7. Статья 23. Информация о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг, раскрываемая эмитентом
  8. СПИСОК ОСНОВНОЙ ЛИТЕРАТУРЫ и ИСТОЧНИКИ ИНФОРМАЦИ
  9. 1.2. Элементы финансовой отчетности, раскрытие и представление информации
  10. 3.3. Показатели, раскрывающие конкурентоспособность продукции, работ, услуг