А
Аваль — гарантия, согласно которой лицо, ее выдавшее (как правило, банк), несет ответственность за оплату векселя перед его владельцем. Активы — материальные, денежные средства и ценные бумаги компании. К активам относится и репутация компании (goodwill). Дебитор--екая задолженность (долговые обязательства сторонних организаций)* компании также является частью ее активов.
Акции — ценные бумаги, выпускаемые акционерным обществом и дающие своему владельцу право получения дивидендов, а также право голоса на собрании акционеров. ' Акция обыкновенная — в сумме такие акции составляют большую часть! акционерного капитала общества. Их владельцы имеют право на получе-] ние дивидендов, на участие в общих собраниях и в управлении обществом. * При ликвидации акционерного общества они вправе получить вложен-1 ные средства по номинальной цене, но только после удовлетворения инте-; ресов держателей облигаций и привилегированных акций. Акция привилегированная — акция, предоставляющая ее владельцу привилегированное право на получение дивидендов, но не дающая ему] права голоса на собрании акционеров (в случае если иное не предусмотрено в уставе компании). ' Акция роста — обыкновенная акция быстро растущих компаний, дейст-' вующих в ведущих отраслях. Обеспечивает быстрое увеличение объе--' ма инвестированного капитала, но обычно приносит малый дивиденд; Амортизация — в широком смысле — бухгалтерская и налоговая кон-' цепции, используемые для оценки потери величины стоимости акти-вов с течением времени. В узком смысле — списание балансовой сто4 имости основных фондов, постепенного переноса стоимости средст производства на производимый продукт. Представляет собой инве4 сгиционные ресурсы, необходимые для возмещения износа основны
400
средств, их ремонта, восстановления до исходного уровня, предшествовавшего производственному, использованию.
Анализ чувствительности — метод оценки рисков, состоящий в измерении влияния возможных отклонений отдельных параметров проекта от расчетных значений на конечные показатели проекта. Аннуитет — серия равновеликих платежей, получаемых или выплачиваемых через равные промежутки времени. Аннуитет может быть срочным и бессрочным, а также обыкновенным и авансовым. Арбитражер — юридическое (физическое) лицо, получающее прибыль от арбитражных операций, которые могут выполняться посредством: купли-продажи ценных бумаг одной и той же корпорации на разных фондовых рынках; купли-продажи взаимно конвертируемых ценных бумаг.
Б
Балансовая стоимость акций — стоимость активов компании, приходящихся на одну обыкновенную акцию в соответствии с данными финансовой отчетности. Как правило, данная стоимость слабо связана с курсом ценных бумаг.
Банковская гарантия — обязательство банка, выраженное в денежной форме, которое банк берет на себя в случае неуплаты клиентом причитающихся с него платежей.
Банковская система — совокупность различных кредитных организаций, филиалов и представительств иностранных банков, действующих в рамках единого финансово-кредитного механизма. Безрисковая норма доходности — норма доходности по инвестициям, характеризующимся минимальным риском потери капитала и дохода. Обычно это ставка доходности по долгосрочным государственным обязательствам.
Будущая стоимость денег — сумма средств, в которую вложенные сегодня средства превратятся через определенный промежуток времени с учетом определенной ставки процента.
Бухгалтерская рентабельность инвестиций (Return on Investment — ROI) — показатель эффективности инвестиционного проекта, рассчитываемый как отношение среднегодовой прибыли за весь срок жизни проекта к средней величине инвестиций.
В
Валовые инвестиции в производство — инвестиционный продукт, направляемый на поддержание и увеличение основного капитала
401
(основных средств) и запасов. Валовые инвестиции складываются из двух составляющих — амортизации и чистых инвестиций. Вексель — ценная бумага, дающая ее владельцу право на получение указанной суммы денег в установленный срок. Выпускается в обращение и принимается к платежу с учетом процентной ставки и срока действия. Внешние стратегические цели — определяют направления и ожидаемые результаты развития внешних инвестиций предприятия, как отечественных, так и зарубежных.
Внеэкономические цели инвестиционной стратегии предприятия —
связаны с решением социальных задач, обеспечением экологической безопасности, повышением статуса и репутации предприятия и т.п. Внутренние стратегические цели — определяют направления развития внутренних инвестиций предприятия, обеспечивающих, как правило, различные цели операционной деятельности предприятия, решение наиболее важных проблем социального развития персонала и т.п. Внутренняя норма рентабельности (прибыли) (Internal Rate of Return — IRR) — показатель эффективности инвестиций, характеризующий уровень доходности инвестиционного проекта. Представляет собой ставку дисконтирования, при которой достигается безубыточность проекта, означающая, что дисконтированная величина потока затрат равна дисконтированной величине потока доходов.
Г
Государственные инвестиции — часть национального дохода в виде средств государственного бюджета, местных бюджетов, вкладываемых в развитие экономики, отвлекаемых от текущего государственного потребления в целях обеспечения поддержания производства, социальной сферы и экономического роста. ¦ Государственные ценные бумаги — облигации, казначейские векселе и другие государственные обязательства, выпускаемые центральным правительством с целью размещения займов и мобилизации денеж ных ресурсов. J
Д
Дезавуирование — заявление доверителя о его несогласии с действ*| ем доверенного лица или о том, что данное лицо не уполномочено де ствовать от имени доверителя.
Денежный поток — поток денежных средств, характеризующих резулг тат деятельности фирмы, определяемый как чистое изменение от перйх да к периоду потоков денежных доходов и расходов.
402
Диверсификация — распределение инвестиций между различными типами ценных бумаг и компаниями, относящимися к нескольким отраслям производства.
Диверсификация Марковича — стратегия максимально возможного снижения риска при сохранении требуемого уровня доходности; состоит в выборе таких активов, доходность которых будет иметь возможно меньшую корреляцию.
Дивиденд — часть чистой прибыли акционерного общества, распределяемая среди акционеров пропорционально числу акций, находящихся в их собственности. Общий размер дивиденда определяется после вычета из полученной прибыли налогов, отчислений в фонд расширения производства, пополнении страховых резервов, выплаты процентов по облигациям и др. Размер фиксированного дивиденда по привилегированным акциям устанавливается при их выпуске.
Дивидендное покрытие — число, показывающее, во сколько раз прибыль компании превышает сумму выплачиваемых дивидендов. Дисконтирование — процесс нахождения величины денежных средств на текущий момент времени по ее известному или предполагаемому значению в будущем, исходя из заданной процентной ставки. Дисконтированный срок окупаемости (Discounted Payback Period — DPP) — период времени, в течение которого осуществляется полное возмещение суммы инвестируемых средств за счет дисконтированных доходов, получаемых от реализации инвестиционного проекта. Договор лизинга — договор, в соответствии с которым арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучателем) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование. Договором лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем.
Доходность — один из основных показателей качества ценных бумаг. Представляет собой отношение выплачиваемых дивидендов к стоимости ценной бумаги; выражается в процентах.
Ж
Жизненный цикл инвестиционного проекта — период времени, в течение которого реализуются цели, поставленные в проекте. Включает три основные фазы: прединвестиционную, инвестиционную и эксплуатационную.
403
и
Инвестирование — процесс производства и накопления средств производства, которые используются для создания товаров и услуг и доставки их потребителю.
Инвестиции — вложения как в денежный, так и в реальный капитал. Инвестиции осуществляются в виде вложений денежных средств, кре -дитов, ценных бумаг, а также в движимое и недвижимое имущество, интеллектуальную собственность, имущественные права и другие ценности.
Инвестиции предприятия — вложение капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) его хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, а также достижения иных — экономического и внеэкономического — эффектов, осуществление которых базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.
Инвестиционная деятельность — деятельность, связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода (эффекта). Выступает как единство процессов вложения ресурсов и получения доходов в будущем.
Инвестиционная деятельность предприятия — целенаправленный процесс изыскания необходимых инвестиционных ресурсов, выбора эффективных объектов (инструментов) инвестирования, формирования сбалансированной по избранным параметрам инвестиционной программы (инвестиционного портфеля) и обеспечения ее реализации. Инвестиционная компания — организация, которая занимается мобилизацией денежных средств путем выкупа собственных ценных бумаг и вкладывания их в ценные бумаги других компаний на длительный срок. Она служит по существу посредником.
Инвестиционная политика фирмы — форма реализации инвестиционной идеологии и инвестиционной стратегии предприятия в разрезе j наиболее важных аспектов инвестиционной деятельности на отдельных этапах ее осуществления.
Инвестиционная стратегия — системная концепция, связующая; и направляющая развитие инвестиционной деятельности предприятия.; Инвестиционная сфера — вся совокупность связей и отношений по реализации инвестиций в различных формах на всех структурных уровнях экономики.
Инвестиционное предложение составляет совокупность объектов инвестирования во всех его формах: вновь создаваемые и реконструируемые
404
основные фонды, оборотные средства, ценные бумаги, научно-техническая продукция, имущественные и интеллектуальные права и др. Инвестиционные льготы — льготы, предоставляемые преимущественно в виде субсидий, снижения и отсрочки уплаты налогов инвесторам в случае соответствия их капиталовложений целям и условиям государственных экономических программ.
Инвестиционный банк — банковское учреждение, которое занимается финансированием и долгосрочным кредитованием предприятий. Инвестиционный климат — ситуация в стране с точки зрения предпринимателей, вкладывающих в ее экономику свои капиталы. Инвестиционный менеджер функциональный — узкий специалист — наемный работник, осуществляющий специализированные функции управления в одной из сфер инвестиционной деятельности предприятия.
Инвестиционный менеджер широкого профиля — специалист — наемный работник, осуществляющий практически все функции инвестиционного управления предприятием.
Инвестиционный менеджмент — система принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с осуществлением различных аспектов инвестиционной деятельности предприятия.
Инвестиционный риск — вероятность потери инвестируемого капитала (части капитала) и/или недополучения предполагаемого дохода инвестиционного проекта.
Инвестиционный рынок — форма взаимодействия субъектов инвестиционной деятельности, воплощающая в себе инвестиционный спрос и инвестиционное предложение.
Инвестиционный фонд — любое акционерное общество открытого типа, деятельность которого заключается в привлечении средств за счет эмиссии акций, а также в инвестировании этих средств в ценные бумаги других эмитентов.
Инвестиционный цикл — движение инвестиций, в процессе которого они последовательно проходят все фазы воспроизводства от момента мобилизации инвестиционных ресурсов до получения дохода (эффекта) и возмещения вложенных средств.
Инвестор — субъект инвестиционной деятельности, осуществляющий вложение собственных или заемных средств в форме инвестиций и обеспечивающий их целевое использование. Различают инвесторов институциональных и индивидуальных.
405
Индекс рентабельности инвестиций (Profitability Index — PI) — один из показателей эффективности инвестиционного проекта, представляющий собой отношение приведенной стоимости чистых денежных потоков к величине инвестиций. Характеризует доходность проекта на единицу вложений.
Индексация — пассивная стратегия, состоящая в построении портфеля, который будет давать такую же доходность, что и некоторый выбранный индекс.
Индексы биржевые — средние или средневзвешенные показатели курсов ценных бумаг, как правило, акций. Обычно применяются для оценки изменений курсов какого-либо репрезентативного набора ценных бумаг. Индоссамент — передаточная надпись на обороте векселя, удостоверяющая переход прав по нему к другому лицу. Инкассирование векселя — получение денег по векселю. Иностранные инвестиции — инвестиции, поступающие из-за рубежа, они могут быть как государственными, так и частными.
К
Капитал акционерного общества — совокупность индивидуальных капиталов, объединенных посредством выпуска и размещения акций и облигаций. Средства от выпуска и размещения акций образуют собственный капитал акционерного общества, который может в дальнейшем увеличиваться за счет капитализации части прибыли и путем дополнительной эмиссии акций. Средства, полученные от размещения облигаций, составляют заемный капитал акционерного общества; эти средства через определенное время должны быть возвращены владельцам облигаций вместе с процентными суммами. Различают собственный капитал (ownership capital), заемный капитал (delenture capital), оплаченный капитал (paid-in capital).
Капитализация — преобразование средств (части чистой прибыли, дивидендов и др.) в капитал, в результате чего достигается увеличение размера собственных средств фирмы.
Капитализация доходов — обращение полученных акционерами доходов на развитие предприятия.
Компаундинг — операция наращения капитала с использованием модели сложных процентов.
Конвенциональные денежные потоки — модель временной структуры денежных потоков, при которой первоначальный (единовременный) поток затрат сочетается с последующей серией денежных потоков доходов.
406
Конъюнктура инвестиционного рынка — совокупность факторов, определяющих сложившееся соотношение спроса, предложения, уровня цен, конкуренции и объемов реализации на инвестиционном рынке или сегменте инвестиционного рынка. Котировка — определение рыночной стоимости ценных бумаг. Коэффициент альфа (а) — фактор в индексе Дженсена, характеризующий превышение полученной менеджером доходности портфеля над рыночной доходностью, соответствующей значению коэффициента (фактор) «бета» этого портфеля.
Коэффициент бета (Р) — величина систематического риска, используемая в практике оценки риска по ценным бумагам или портфелю ценных бумаг. Рассчитывается путем сопоставления колебаний курса акций оцениваемой компании и колебаний цен на фондовом рынке в целом. Определяет чувствительность доходности актива к изменениям доходности рыночного портфеля.
Коэффициент воспроизводства основных фондов — отношение выбывших за год основных фондов к их объему на начало года. Коэффициент обновления основных фондов — показатель интенсивности замены старой техники новой, процесса расширения производства, ввода в действие новых объектов и т.д. Исчисляется путем деления стоимости вновь введенных в эксплуатацию основных производственных фондов за отчетный период на первоначальную стоимость всех основных производственных фондов предприятия по состоянию на конец отчетного года.
Курс облигаций — цена, по которой продаются и покупаются облигации государственных займов. При выпуске государственного займа устанавливается номинальная цена облигаций, удостоверяющая, что облигация — определенный капитал, временно используемый государством. Эта сумма включается в государственный долг и выплачивается держателям облигаций в момент погашения. Государство устанавливает также эмиссионный курс облигаций — цену, по которой облигации продаются банкам (как правило, ниже номинальной). Рыночным курсом облигаций является цена, по которой продаются и покупаются облигации на рынке ссудных капиталов. Курс ценных бумаг — цена, по которой осуществляется торговля ценными бумагами. Курс ценных бумаг прямо пропорционален приносимому ими дивиденду и обратно пропорционален существующему уровню банковского процента. Рыночный курс ценных бумаг зависит от многих факторов как экономического, так и политического и иного характера.
407
л
Лизинг — совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга.
Лизинговая деятельность — вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг. Лизинговый платеж — общая сумма платежей по договору лизинга за весь срок действия договора лизинга, в которую входит возмещение затрат лизингодателя, связанных с приобретением и передачей предмета лизинга лизингополучателю, возмещение затрат, связанных с оказанием других предусмотренных договором лизинга услуг, а также доход лизингодателя.
Лизингодатель — физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользован ие с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга. Лизингополучатель — физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга.
Ликвидность — мобильность активов предприятий и организаций, предоставляющая им возможность беспрепятственного осуществления платежей по кредитам и иным финансовым обязательствам. По отношению к фондовому рынку один из показателей качества ценных бумаг, характеризующий способность быстрого обращения их в денежные средства без потерь для владельца.
М
Маржинальная стоимость капитала — стоимость последней денежной единицы нового капитала, привлеченного фирмой. Механизм инвестиционного менеджмента — система основных элементов, регулирующих процесс разработки и реализации инвестиционных решений предприятия (основные элементы механизма: рыночный механизм регулирования инвестиционной деятельности предприятия; государственное нормативно-правовое регулирование инвестиционной деятельности предприятия; внутренний механизм
408
регулирования отдельных аспектов инвестиционной деятельности предприятия; система конкретных методов осуществления управления инвестиционной деятельностью предприятия). Многофакторная модель определения цен основных активов — версия модели определения цен основных активов, в которой в качестве факторов используются внерыночные источники риска. Модель цены капитальных активов — модель оценки уровня доходности капитальных активов с учетом безрисковой ставки дохода, коэффициента Р, среднерыночной доходности ценных бумаг.
Н
Надежность ценных бумаг — один из основных показателей, характеризующих качество ценных бумаг; означает способность ценных бумаг сохранять свою рыночную стоимость при изменении конъюнктуры рынка ссудных капиталов.
Наращение — процесс нахождения будущей стоимости инвестированных средств при заданных величинах первоначально размещаемой суммы и темпа ее возрастания.
Неконвенциональные денежные потоки — модель временной структуры денежных потоков, при которой первоначальный (единовременный) поток затрат сопровождается в дальнейшем как денежными поступлениями, так и новыми денежными затратами. Неопределенность — неполнота или неточность информации об условиях, связанных с исполнением отдельных плановых решений, за которыми могут быть определенные потери или в некоторых случаях дополнительные выгоды.
Несистематический риск — вид инвестиционного риска, который связан с деятельностью конкретного субъекта или с вложениями в конкретные объекты инвестирования и негативных последствий которого во многом можно избежать при повышении эффективности управления инвестиционной деятельностью.
О
Облигация — долговое обязательство с фиксированным процентом, один из инструментов, с помощью которых корпорации и государство мобилизуют финансовые ресурсы на фондовых рынках. Облигация корпоративная — это документированные инвестиции, осуществляемые в предприятия различных форм собственности с целью получения от эмитентов оговоренных форм (и размеров) доходов, а также погашения (возврата) авансированных ранее сумм к определенному сроку.
409
Облигация купонная — облигация, снабженная купонами и не зарегистрированная у эмитента на имя ее владельца. Купон, прилагаемый к облигации, дает право на получение процентов при наступлении срока платежа. Облигация, по которой не выплачивается какого-либо купонного дохода, называется бескупонной облигацией (zero — coupon bonds) — как правило, такие облигации при выпуске продаются с дисконтом.
Облигация муниципальная — облигация, эмитируемая местными органами власти (города, района). Источник выплаты процентов по таким облигациям — налоги на прибыль и доходы, поступающие в соответствующий бюджет.
Облигация правительственная — облигация, выпускаемая государством и относимая к разряду высоконадежных ценных бумаг. Различают рыночные государственные облигации, торговля которыми происходит на денежном рынке, и нерыночные, выпускаемые главным образом с целью привлечения сбережений населения. Такие ценные бумаги могут быть в любой момент предъявлены к оплате, но при досрочном погашении процентные выплаты по ним сокращаются. Общественные блага — некоторые работы, продукты и услуги, потребление которых одним субъектом не препятствует их потреблению другими (например, научные знания, защита границ государства и т.п.). Ожидаемая доходность активов — взвешенное среднее ее возможных значений, причем роль весов играет вероятность реализации этих значений.
Ожидаемая доходность портфеля — взвешенная сумма ожидаемых доходностей активов, входящих в портфель.
Опцион — вид сделки, заключаемой между двумя участниками рынка ценных бумаг, один из которых выписывает и продает опцион (writer), другой приобретает (buyer) право купить (опцион покупателя — call-option) или продать (опцион продавца — put-option) ценные бумаги. ?
П
Пассивная портфельная стратегия — стратегия управления портфелем, требующая минимума информации о будущем, цель которой — диверсификация портфеля, обеспечивающая максимальное соответ-1 ствие его доходности выбранному рыночному индексу. Основываете , на предположении, что вся доступная информация на рынке отражав ется в рыночных котировках ценных бумаг.
Платежеспособность — способность компании удовлетворить треб' вания по оплате счетов кредиторов и выплате процентов владельца облигаций.
410
Портфель ценных бумаг — набор ценных бумаг, обеспечивающий удовлетворительные для инвестора качественные характеристики входящих в него финансовых инструментов. Критерий качества ценных бумаг — их доходность, ликвидность, надежность и уровень риска. Потенциальный инвестиционный спрос отражает величину аккумулированного экономическими субъектами дохода, который может быть направлен на инвестирование, составляет потенциальный инвестиционный капитал.
Предпринимательский стиль инвестиционного поведения — активный поиск эффективных инвестиционных решений по всем направлениям и формам инвестиционной деятельности, а также на различных стадиях инвестиционного процесса.
Предприятие как объект стратегического инвестиционного управления — открытая комплексная система, интегрирующая все направления и формы инвестиционной деятельности различных структурных хозяйственных подразделений предприятия. Приростный стиль инвестиционного поведения — постановка стратегических целей от достигнутого уровня инвестиционной деятельности с минимизацией альтернативности принимаемых стратегических инвестиционных решений.
Простой процент — процент, начисляемый только на основную (первоначальную) размещенную денежную сумму.
Р
Реальные инвестиции — это вложения в отрасли экономики и виды экономической деятельности, обеспечивающие, приносящие приращение реального капитала, т.е. увеличение средств производства, материально-вещественных ценностей запасов.
Реальный инвестиционный спрос характеризует действительную потребность хозяйственных субъектов в инвестировании и представляет собой инвестиционные ресурсы, которые непосредственно предназначены для инвестиционных целей — планируемые или преднамеренные инвестиции.
Регресс — обратное требование о возмещении уплаченной суммы. Реинвестиции — повторные дополнительные вложения средств, полученных в форме доходов от инвестиционных операций. Направления реинвестиционной деятельности те же, что и собственно инвестиций. Различают финансовые реинвестиции, сферой приложения которых, как правило, являются ценные бумаги, и реальные реинвестиции — вложения в основной и оборотный капитал предприятий, в науку и т.д.
411
Рейтинг — отнесение к разряду, категории. Относительная кредитоспособность определенного заемщика или качество и надежность ценных бумаг, определяемые специальным учреждением. Рейтинг ценных бумаг—устанавливаемый независимыми фирмами уровень сопоставимой оценки, характеризующий качество ценных бумаг. Реновационные стратегические цели — цели, которые обеспечивают своевременную замену амортизируемых основных средств и нематериальных активов в рамках простого их воспроизводства. Риск — вероятность наступления какого-либо неблагоприятного или благоприятного события, которые в свою очередь проявляются из-за неопределенности.
Рыночный портфель — портфель, состоящий из всех активов, доступных инвестору, причем вес каждого актива в портфеле совпадает с его долей по рынку в целом, т.е. соотношением общей рыночной стоимости этого актива к общей стоимости всех активов.
С
Сделка кассовая — сделка на фондовой бирже, при которой поставка ценных бумаг должна произойти в день сделки.
Сделка срочная — сделка с ценными бумагами, при которой поставка ценных бумаг должна быть произведена по истечении определенного срока.
Сертификат депозитный — свидетельство о срочном процентном вкладе в коммерческом банке.
Синергетический эффект — эффект, возникающий в результате качественного взаимодополнения элементов системы и значительно превосходящий совокупность эффектов действия ее отдельных компонентов. Систематический риск — риск, общий для всех участников инвестиционной деятельности и форм инвестирования. Определяется факторами, на которые инвестор при выборе объектов инвестирования не может повлиять.
Сложный процент — процент, начисляемый как на первоначальную размещенную сумму, так и на ранее начисленные, но не востребованные проценты.
Собственник предприятия как субъект инвестиционного менеджмента — самостоятельно осуществляет функции инвестиционного менеджмента, как правило, на малых предприятиях с небольшим объемом инвестиционной деятельности.
Спекуляция — торговля ценными бумагами с целью получения прибыли на разнице их курсов.
412
Средневзвешенная стоимость капитала — показатель, характеризующий требуемый уровень доходности инвестора. Определяется как сумма величин стоимости каждого из источников капитала, умноженных на их долю в общей величине капитала.
Срок окупаемости (Payback Period — РР) — период времени, в течение которого осуществляется полное возмещение суммы инвестируемых средств за счет доходов, получаемых от реализации инвестиционного проекта.
Стратегические цели развития — цели инвестиционной деятельности, которые направлены на обеспечение прироста активов или собственного капитала предприятия.
Т
Текущая (приведенная) стоимость денежных средств — сумма будущих денежных средств, приведенных с учетом определенной ставки процента к настоящему периоду времени.
Теневая цена — денежное выражение альтернативной стоимости, которая представляет собой предельную стоимость ресурса или фактора производства, или продукта проекта при лучшем альтернативном его использовании.
Технический анализ — анализ рынка ценных бумаг. С целью определения будущего спроса и предложения изучаются движение цен, объем торговли и другие факторы, влияющие на состояние рынка.
Ф
Финансовая реализуемость проекта — наличие финансовых возможностей реализации проекта. Имеет место при достаточных объемах финансирования инвестиционного проекта.
Финансовые инвестиции представляют собой вложения в акции, облигации, векселя, другие ценные бумаги и финансовые инструменты. Форфейтер — банк, учитывающий вексель импортера (векселедателя). Продавцом форфейтируемого векселя обычно является экспортер.
Форфейтирование — кредитование экспортера путем покупки коммерческих векселей без оборота на продавца.
Фьючерс — контракт, по которому инвестор, заключающий его, берет на себя обязательство по истечении определенного срока продать своему контрагенту (или купить у него) определенное количество ценных бумаг по обусловленной цене.