<<
>>

РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ

1. а) 16 850 долл./0,10 = 168 500 долл. = рыночная стоимость;

б) 3100 долл./0,085 = 36 471 долл. = рыночная стоимость;

в) 4800 долл./0,1125 = 42 667 долл. = рыночная стоимость;

г) 13 300 долл./0,122 = 109 016 долл.

= рыночная стоимость.

166

Глава 14

2. а)

х) HpR _ (69 ООО ДОЛЛ. - 65 ООО ДОЛЛ. + 5500 ДОЛЛ.) _ 9500 ДОЛЛ. 4 G

65 ООО ДОЛЛ. = 65 ООО ДОЛЛ. = * °'

лч Г/DD (69 ООО ДОЛЛ. - 65 ООО ДОЛЛ. + 5500 ДОЛЛ. - 6500 ДОЛЛ.')

2.) til К =- -=

15 000 ДОЛЛ.

3000 ДОЛЛ. 20%.

15 000 ДОЛЛ.

* Процент = 50 ООО долл. х 0,13 = 6500 долл.

б) Ru Д500ДОЛЛ. =84Б%;

65 000 ДОЛЛ.

2) ЯР* = 5500 ДОЛЛ^ 6500 ДОЛЛ. = _^ 15 000 долл.

в) "эффект рычага" благоприятен только тогда, когда доходность инвестиций выше стоимости заемного капитала.

3. NPV* (2000 долл. х 3,037 долл/) + (19 500 долл. + 2000 долл.) х (0,567)" - 18 000 долл. = = (6074 долл. + 12 191 долл.) - 18 000 долл. = 265 долл.;

* Фактор дисконтирования аннуитета (4 года, 12%). *• Фактор дисконтирования (5 лет, 12%).

2000 долл. +-

Приближенная _5

доходность " 19 500 долл. +18 000 долл

2000 долл. + 300 долл. 18 750 долл.

= 2300 долл. / 18 750 долл. = 12,27%.

Инвестиции в недвижимость

167

4. Потоки денежных

Отчет о доходах средств (в долл.) Валовой арендный доход 25 ООО 25 000 Операционные издержки Сборы -3 200 -3200 Эксплуатационные расходы -600 -600 Процентные выплаты -21 ООО -21 000 Основная сумма долга -2 000 Амортизация -16 ООО 0 Реклама -200 -200 Налоги на имущество -2 500 -2 500 Налоговая экономия* +5 180 Убытки (18 500 долл.) 680 Потоки денежных средств после уплаты налогов

* Налоговая экономия = 18 500 долл. х 0,28 = 5180 долл. = защищенный от налогообложения доход.

Замечание. Амортизация — категория, не связанная с денежными оттоками.

<< | >>
Источник: Л. ДЖ. ГИТМАНА, М. Д. ДЖОНКА. Руководство по изучению учебника "Основы инвестирования". Пер. с англ. — М.: Дело. — 192 с.. 1997

Еще по теме РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ:

  1. 8 Взаимосвязь инвестиционных решений и решений о финансировании фирмы ЗАДАЧИ
  2. Решение задач
  3. 4. МЕТОДЫ РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ
  4. 10 РЕШЕНИЕ ТИПОВЫХ ЗАДАЧ
  5. РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ
  6. РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ
  7. Решение рутинных задач
  8. Методики решения задач
  9. РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ
  10. РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ
  11. 4. ЗАДАЧИ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОГО РЕШЕНИЯ
  12. Примеры решения задач
  13. РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ
  14. РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ
  15. РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ