<<
>>

Проектное финансирование

При значительных затратах и сроках осуществления крупных проектов получение кредитов для строительства крупных объектов практически невозможно. В связи с этим более привлекательным становится получение финансовых средств для реализации инвестиционного проекта на условиях проектного финансирования.

Данный метод финансирования инвестиционных проектов состоит в том, что основным обеспечением предоставляемых банками кредитов является сам проект, т.е.

те доходы, которые получит создаваемое или реконструируемое предприятие в будущем в результате реализации проекта. Этот метод получил название проектного финансирования.

Инвестиционные проекты в основном должны финансироваться за счет собственных средств учредителей (инициаторов) проекта, т.е. основная часть инвестиционных затрат по проекту должна ложиться на них. Такая практика соответствует общему подходу к финансированию инвестиционных проектов, состоящему в том, что расходы и риски преимущественно должны нести инициаторы проекта, которые имеют возможность получать высокие доходы и за счет этого возвращать сделанные вложения, в то время как кредиторы могут рассчитывать только на своевременный возврат кредита и процентов.

Термин «проектное финансирование» имеет несколько трактовок:

- финансирование, основанное на жизнеспособности самого проекта без учета платежеспособности его участников, их гарантий и гарантий погашения кредита третьими сторонами;

- финансирование проекта, при котором источником погашения задолженности являются потоки денежной наличности, генерируемые в результате реализации самого инвестиционного проекта;

- финансирование, обеспеченное экономической и технической жизнеспособностью предприятия, что позволяет генерировать денежные потоки, достаточные для обслуживания долга, связанного с реализацией инвестиционного проекта.

Таким образом, проектное финансирование характеризуется особым способом обеспечения, в основе которого лежит обеспечение реальности получения планируемых денежных потоков путем выявления и распределения всех связанных с проектом рисков между сторонами, участвующими в его реализации (учредители проекта, подрядные организации, финансовые учреждения, государственные органы, поставщики сырья, потребители конечной продукции).

В банковской практике можно выделить следующие типы проектного

финансирования.

1. Проектное финансирование, при котором банк-кредитор принимает на себя весь риск, связанный с реализацией проекта, оценивая (прогнозируя) лишь денежные потоки, генерируемые проектом и направляемые в погашение кредита.

При сделке этого вида кредитор не имеет никаких гарантий от заемщика и принимает на себя почти все риски, связанные с реализацией проекта. Финансирование по такой схеме является наиболее дорогостоящим для заемщика, так как за больший риск кредитор желает получить наибольшую выгоду - при этом цена капитала для заемщика достаточно высока.

2. Проектное финансирование, при котором банк-кредитор не принимает на себя никаких рисков, связанных с проектом, ограничивая свое участие предоставлением кредита. При этом цена капитала для заемщика существенно меньше, чем в первом случае.

3. Проектное финансирование смешанного типа, при котором все риски, связанные с реализацией проекта, распределяются между сторонами таким образом, чтобы последние могли принимать на себя зависящие от них риски. Например, заемщик берет на себя все риски, связанные с эксплуатацией объекта; подрядчик берет риск за завершение строительства и т.п.

В рамках проектного финансирования первого типа финансируются проекты, обладающие высокой доходностью. Как правило, этими проектами предусматривается выпуск конкурентоспособной продукции, например добыча и переработка полезных ископаемых.

Наиболее распространенной формой проектного финансирования является проектное финансирование второго типа. Это вызвано тем, что данная форма финансирования отличается быстротой получения необходимых инвестору средств, а также более низкой стоимостью кредита.

Весьма распространенной формой является проектное финансирование смешанного типа. Поскольку при этой форме финансирования все риски, связанные с реализацией проекта, распределяются между сторонами, в результате разумного распределения рисков цена источников финансирования уменьшается.

<< | >>
Источник: Зимин А.И.. Инвестиции [Текст] : вопросы и ответы. - М.: ИД «Юриспруденция». - 256 с. - (Сврия «Подготовка к экзамену»).. 2006

Еще по теме Проектное финансирование:

  1. 11.4. ОРГАНИЗАЦИЯ ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ
  2. Проектное финансирование инвестиционной деятельности предприятия
  3. 2. ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПРЕДПОСЫЛКИ РАЗВИТИЯ СИСТЕМЫ ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ
  4. Федеральный центр проектного финансирования (ФЦПФ)
  5. 3. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ СИСТЕМЫ ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ КОММЕРЧЕСКИМИ БАНКАМИ
  6. 3.2. Организация процесса проектного финансирования в коммерческом банке
  7. Законодательные основы проектного финансирования — соглашение о разделе продукции
  8. 2.1. Проектное финансирование, его сущность и роль в инвестиционном процессе
  9. 2.2. Место коммерческого банка в формировании системы проектного финансирования
  10. 2.3. Правовые основы организации процесса проектного финансирования с участием коммерческих банков
  11. 3.1. Оценка предпосылок формирования системы проектного финансирования и интеграционных возможностей коммерческих банков
  12. 3.3. Методические основы минимизации рисков коммерческих банков при организации проектного финансирования
  13. СТЕПАНОВА В. Г.. ФОРМИРОВАНИЕ СИСТЕМЫ ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ КОММЕРЧЕСКИМИ БАНКАМИ - Хабаровск, - ХГАЭП, – 199 стр. Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук., 2004
  14. 1.7. Финансирование инвестиционного проекта. Разработка схемы финансирования
  15. Результаты расчетной апробации нормативного финансирования с использованием базовых нормативов подушевого финансирования и дифференцирующих коэффициентов
  16. Задачи проектных фирм
  17. 11 .7. Проектные структуры
  18. Анализ социальных рисков, связанных с переходом к бюджетному финансированию вузов на основе базовых нормативов финансирования и коэффициентов дифференциации