ЛИНИЯ рынка капитала в модели оценки капитальных активов
Инвестор может формировать портфель ценных бумаг, который будет включать в себя кроме рисковых (как в модели Марковица), еще и безрисковые активы, т.е. активы, имеющий нулевой риск и соответствующую безрисковую доходность (). В этом случае инвестор выбирает портфель из инвестиционных портфелей, характеристики которых находятся на графике на прямой линии, соединяющей точку безрисковой доходности и точку М касания этой линией эффективного множества рисковых портфелей (рис. 4.5).
Рис. 4.5. Линия рынка капитала и эффективное множество портфелей
Если известны величины rF - безрисковая доходность, гм - среднерыночная доходность, <УР - стандартное отклонение портфеля, аы - стандартное отклонение ценных бумаг, обращающихся на фондовом рынке (стандартное отклонение рыночного порфеля), то связь этих величин с ожидаемой доходностью портфеля (состоящего из рисковых и безрисковых активов) есть линейная зависимость, называемая уравнением линии рынка капитала [capital market line - CML):
rP{cJp) = rF+--сур, /424)
0м
где rp - ожидаемая доходность портфеля, состоящего из рисковых и безрисковых активов с учетом отношения к риску данного инвестора; величина гм ~rF характеризует наклон линии рынка капитала к оси °г .
Еще по теме ЛИНИЯ рынка капитала в модели оценки капитальных активов:
- Рыночная линия ценных бумаг в модели оценки капитальных активов
- Линия рынка капитала и линия рынка ценных бумаг
- 20-4. Равновесие на рынке капитала: модель установления цен на капитальные активы
- Модель оценки капитальных активов (модель У. Шарпа)
- Модель скорректированной оценки капитальных активов
- Модель оценки капитальных активов (САРМ)
- Модель оценки капитальных активов (САРМ)
- 8.2. Формирование портфеля ценных бумаг. Модель оценки капитальных активов
- 3.1.1. Линия рынка капитала
- 3.1.4. Линия рынка актива
- § 7. Рынок капитальных активов (капитальных благ длительного пользования)
- 3.1.Модель IS-LM как инструмент анализа взаимодействия рынка товаров и услуг и рынка финансовых активов при фиксированных ценах
- Модель ЕВО или модель Эдвардса — Белла — Ольсона при оценке интеллектуальной собственности и нематериальных активов