<<
>>

Исповедь краткосрочника Т. Бун Пикенс-мл.

то не совпадение, что два самых крупных приобретения в истории имели по существу одинаковые компоненты. В каждом случае руководство накопило жалкую историю долгосрочной работы. Важно также то, что разочарованный акционер выступил катализатором для произведения перемен.

В 1983 году Гордон Гетти и тресты, по которым он нес фидуциарную ответственность, представляли самый большой блок акций "Гетти ойл".

Неудовлетворенный скудными доходами, полученными акционерами компании, и продолжающимся истощением запасов нефти и газа, он в начале 1984 года организовал приобретение "Гетти ойл" фирмой "Тексако" за 10 млрд. долл.

Я представлял инвесторскую группу, ставшую самым крупным акционером "Галф ойл". Вместо того чтобы принять во внимание предложения группы по увеличению акционерной стоимости акций, "Галф" ринулась в объятия "Шеврона" за 13 млрд. долл.

До потери своей независимости "Гетти ойл" и "Галф" являлись типичными примерами неудачного долгосрочного планирования. Не имея возможности находить столько новой нефти и газа, сколько они вырабатывали, они вступили в стадию постепенной ликвидации. В течение пяти лет, закончившиеся в

351

Уроки известных личностей

1983 году, "Галф" исчерпала ресурсы, равные 400 млн. баррелей нефти, или 22 процентам ее внутренней резервной базы. За тот же период "Гетти ойл" потеряла 250 млн. баррелей, или 14 процентов своей внутренней резервной базы. Расходы двух компаний по увеличению новых внутренних резервов привели к средней стоимости свыше 14 долларов за баррель, что было выше, чем у всех их конкурентов, за исключением одного.

Как и другие крупные нефтяные компании, "Гетти ойл" и "Галф" направляли существенную часть избыточных денежных поступлений, полученных в результате повышения цен на нефть ОПЕК, в малодоходное инвестирование и не оправдавшую ожиданий диверсификацию. "Галф" вливала свои деньги в нерентабельные нефтеперегонные заводы, уран и уголь. "Гетти" купила часть кабельной сети ESPN, от которой фирма "Те-ксако" впоследствии избавилась.

Обыкновенные акции "Галф" и "Гетти ойл" продавались за частицу стоимости их основных активов. Короче говоря, у них не было жизнеспособной долгосрочной стратегии, а расплачивались за это их акционеры.

Однако общественное восприятие этих двух мегасделок было очень разным. Никто не называл Гордона Гетти налетчиком, пиратом или хищником, хотя его действия привели к концу независимости "Гетти ойл".

Меня называли всеми этими прозвищами и другими.

Почему меня так ругали? В отличие от Гетти, давно унаследовавшего свои активы, мы в "1алф инвесторе груп" купили свои акции в конце 1983 года. Мы были краткосрочными акционерами с краткосрочными целями. Или так утверждали наши критики.

<< | >>
Источник: Питера Красс. Книга инвестиционной мудрости - М: "ИК "Аналитика". - 504 с.. 2002

Еще по теме Исповедь краткосрочника Т. Бун Пикенс-мл.:

  1. Т. Бун Пикенс
  2. Т. Бун Пикенс
  3. ПРИВЛЕКАТЕЛЬНАЯ ТЕОРИЯ...
  4. В ЗАЩИТУ ВЛАДЕЛЬЦЕВ - ВСЕХ ВЛАДЕЛЬЦЕВ
  5. Мультикультурный маркетинг. Реклама в системе мультикультурных маркетинговых коммуникаций
  6. Конфуцианские традиции в корейской деловой культуре
  7. ЛИТЕРАТУРА
  8. 4.2. Стили организационного поведения
  9. Японский бизнес: фокус на потребителя. «GC Corporation»: стоматология со знаком качества
  10. Лекция 4. Поведение потребителей.
  11. Картина мира
  12. Психологический практикум
  13. Четвертый раунд: неоавстрийцы против мейнстрима и методологического нигилизма
  14. Развитие управленческого звена и корпоративная культура
  15. Организация продажи мяса для мусульман
  16. Особенности организационной структуры фирмы, ориентированной на маркетинг
  17. Общая характеристика экономики Германии