<<
>>

6.4. Информационное обеспечение инвесторов

Информирование иностранных инвесторов об условиях деятельности в России, повышение имиджа России как страны, принимающей капитал, имеют огромное значение. С начала 90-х гг., в стране произошел существенный информационный прорыв, когда стал публично доступен мощный пласт финансово-экономической информации, наличие которой есть, по сути, одна из главных предпосылок для появления инвестиционного интереса к стране и ее активам.

В настоящее время основную нагрузку по информационному обеспечению иностранных инвесторов несет Российский центр содействия иностранным инвестициям (РЦСИИ), ранее функционировавший при Министерстве экономики РФ.

Он был создан Постановлением Правительства Российской Федерации № 657 от 30 июня 1995 г. на базе ранее функционировавшего Государственного информационного центра содействия инвестициям.

Причиной реорганизации явилась неудача Государственного информационного центра в достижении поставленных перед ним целей. Такой результат был связан с целым рядом причин. Опора на бюджетные средства и вознаграждение труда на уровне заработной платы государственных служащих не создавали у сотрудников центра эффективных стимулов для активной работы по поиску инвесторов. Постановлением правительства предполагалось, что в своей деятельности центр должен активно использовать материалы Госкомстата РФ о приватизации и акционировании государственных предприятий. Однако традиционные для России сложности взаимодействия государственных ведомств, их стремление к коммерциализации деятельности, отсутствие у центра крупных средств на приобретение информации «со стороны» и создание собственной информационно-технической базы практически заблокировали процесс обеспечения центром иностранных инвесторов необходимой информацией.

За вновь учрежденным РЦСИИ были закреплены следующие основные направления деятельности: •

разработка и реализация рекламной и информационной стратегии по улучшению инвестиционного имиджа России; •

маркетинг федеральных и региональных инвестиционных программ и проектов за рубежом; •

содействие российским организациям, иностранным фирмам и предпринимателям в поиске инвестиционных возможностей и конкретных партнеров; создание базы данных инвестиционных проектов российских предприятий; •

информационно-консультативное содействие иностранных инвесторов и российских организаций на всех этапах реализации инвестиционных проектов; •

представление федеральным органам государственной власти обобщенной информации, связанной с иностранными инвестициями; •

помощь регионам по вопросам создания региональной инфраструктуры содействия инвестициям; •

подготовка и публикация в зарубежных СМИ, специальных изданиях и международных компьютерных сетях материалов по инвестиционному имиджу России и отдельных регионов; •

участие в разработке предложений по улучшению инвестиционного климата России с учетом рекомендаций Консультативного совета по иностранным инвестициям; •

создание сети зарубежных инвестиционных бюро для развертывания работы по маркетингу федеральных и региональных инвестиционных программ и проектов в странах — донорах капитала.

С точки зрения привлечения иностранных инвестиций в Россию РЦСИИ ведет большую и полезную работу.

Однако опыт показал, что эффективность ее весьма далека от оптимума. Формат информации, предоставляемой РЦСИИ и фигурирующей на организуемых им конференциях и инвестиционных презентациях, часто не совпадает с запросами иностранных инвесторов. Информационный сайт РЦСИИ обновляется редко и нерегулярно, часто содержит устаревшую информацию о динамике и тенденциях ПИИ, а вместо полноценной инвестиционной аналитики предлагается элементарный пресс-обзор инвестиционных новостей. Информационные проблемы часто обусловлены неудовлетворительным состоянием российской статистики ПИИ.

В настоящее время имеет место существенная нескоорди- нированность в информационной политике государственных органов. Последние в большинстве случаев заинтересованы в коммерческой реализации имеющейся у них информации и неохотно предоставляют ее другим государственным органам. Иностранным же инвесторам даже открытая информация нередко предоставляется исключительно на платной основе.

Устранение указанных проблем позволит сделать значительный шаг вперед на пути формирования эффективной системы информационных контактов с иностранными инвесторами. С учетом этого необходима коренная реформа системы информационного обеспечения иностранных инвесторов с передачей соответствующих функций создаваемому Агентству по иностранным инвестициям.

Основным направлением деятельности должно стать не столько наращивание количественного потока информации из России, сколько кардинальное повышение ее качества.

Прежде всего следует позаботиться о фоновой информации. Большинство потенциальных прямых инвесторов весьма слабо информированы о текущей жизни и социально-экономических процессах в России, поскольку основной источник деловой и политической информации в ежедневном/еженедельном режиме — признанные лидеры западных масс-медиа: Wall Street Journal, Financial Times, New York Times, Fortune, Forbes, Newsweek, CNN, BBC, Euronews. Несмотря на их высокий профессионализм, информация о России часто укладывается в русло определенных стереотипов, недостаточно глубока и нерегулярна.

В этой связи первый шаг на данном направлении — развивать сотрудничество с данными изданиями, представляя их российским бюро большее количество официальных и аналитических материалов, предлагая широкие возможности получения информации для организации тематических публикаций и специальных репортажей. Исключительно полезными представляются регулярное участие российских уполномоченных официальных лиц в репортажах и передачах ведущих зарубежных телекомпаний, их интервью ключевым периодическим изданиям, практика направления в последние тематических писем и заметок.

Периодическая профессиональная информация, предназначенная для потенциальных инвесторов, должна быть четко структурирована и форматирована, а также дифференцирована в зависимости от категории инвестора, которому она предназначена. Необходимо наличие ряда хорошо проработанных информационных модулей, из которых потом можно компоновать пакеты информации в зависимости от потребностей каждой категории инвесторов. Среди этих модулей должны быть: •

макроэкономическая информация — периодический аналитический обзор макроэкономических тенденций в стране, содержащий прогнозные оценки экспертов; при этом важен формат соответствующей информации, ориентирующийся на показатели системы национальных счетов или по крайней мере их ближайшие аналоги; •

информация о состоянии финансовых рынков — регулярные обзоры рынка государственных ценных бумаг, валютного и фондового рынков, а также основных событий (сделок) на рынке капитала; •

информация о состоянии основных рынков товаров и услуг — регулярные обзоры тенденций на основных сегментах товарных рынков, а также потребительского рынка; в фокусе должны находиться емкость рынка и ее динамика, анализ конкурентной среды, основные сделки по слиянию/поглощению, осуществление стартовых инвестиций; •

новости компаний — периодические отчеты о деятельности крупнейших российских публичных компаний; •

обзор тенденций ПИИ — периодические обзоры статистики ПИИ, регулярные обзоры ключевых событий в сфере ПИИ (основные сделки по слиянию/поглощению с участием иностранных инвесторов, реализация стартовых проектов); •

новости рынка технологий — периодические обзоры основных событий на рынке высоких технологий страны; •

состояние правовой системы — периодические обзоры федерального и регионального законодательства с особым акцентом на законодательные и нормативные изменения, затрагивающие интересы бизнеса в целом и иностранных инвесторов в частности.

Агентство по привлечению ПИИ в сотрудничестве с Госкомстатом должно организовать полноценную систему сбора и обработки статистики ПИИ и мониторинга инвестиционной деятельности.

В настоящее время статистические данные по предприятиям с иностранными инвестициями весьма противоречивы. Одной из причин является отсутствие единого регистрирующего органа. Только федеральные органы исполнительной власти, регистрирующие предприятия с иностранными инвестициями и ведущие их общегосударственные реестры, менялись или преобразовывались по нескольку раз. Сейчас соответствующими вопросами занимается Регистрационная палата при Министерстве юстиции РФ. Одновременно и параллельно с ней регистрацию предприятий с иностранными инвестициями в России осуществляли еще четыре разновидности органов: Государственная налоговая служба РФ, Государственный таможенный комитет РФ, органы исполнительной власти всех субъектов РФ, а также районные органы на местах (см. главу 5).

В настоящее время функции организации сбора и анализа статистических данных по инвестициям в Россию из-за рубежа возложены на Госкомстат РФ. С этой целью Постановлением

Госкомстата России № 72 от 21.07.1998 (изменения согласно Постановлению Госкомстата России № 95 от 11.09.1998) утверждена Инструкция по заполнению формы федерального государственного статистического наблюдения № 1-инвест «Сведения об инвестициях в Россию из-за рубежа и инвестициях из России за рубеж». Сведения по данной форме предоставляют юридические лица всех форм собственности, их обособленные подразделения, получающие инвестиции из-за рубежа и осуществляющие инвестиции за рубеж.

Вышеуказанные организации предоставляют сведения на 15-й день после отчетного периода (квартала) органу государственной статистики по месту, установленному территориальным органом Госкомстата России в республике, крае, области, городе федерального значения.

По каждому виду инвестирования, по каждой отрасли вложения и по каждой стране составляется отдельный отчет. В форме отчетности указываются: •

инвестиции, накопленные предприятием на начало отчетного периода, т.е. общий объем инвестиций, полученных предприятием с начала их вложения в соответствии с учредительными документами, договорами, контрактами; •

поступления инвестиций и инвестиционных доходов за отчетный период; •

изъятие (выбытие) инвестиций за отчетный период.

Под прямыми инвестициями в данной форме подразумеваются инвестиции, сделанные прямыми инвесторами, т.е. юридическими и физическими лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% акций или уставного (складочного) капитала предприятия, дающими право на участие в управлении предприятием82.

В форме также указывается доход от прямых инвестиций, в том числе: •

реинвестированный доход — доля прямого инвестора в прибыли предприятия, пропорциональная количеству его акций, паев, которая была не распределена, а направлена на увеличение инвестиций; •

распределенный доход — дивиденды, выплаченные прямому инвестору в соответствии с его долей в акционерном капитале, и проценты, уплаченные прямому инвестору за предоставленный кредит.

Порядок расчета показателя «прямые иностранные инвестиции», утвержденный Госкомстатом, соответствует международной практике и требованиям Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).

В соответствии с рекомендациями ОЭСР к «прямым иностранным инвестициям» также относятся инвестиции в предприятие, обеспечивающие инвестору по меньшей мере 10% акционерного капитала или 10% голосующих акций, а также все последующие инвестиции в это предприятие (при этом предполагается, что доля акций, равная или больше 10%, характеризует серьезность намерений инвестора и обеспечивает ему возможность влиять на политику, проводимую руководством предприятия).

Тем не менее в России при сборе и обработке статистических данных возникает ряд проблем, устранение которых необходимо для более точной оценки объемов и структуры ПИИ (см. главу 2).

Российская статистика ПИИ может быть несколько усовершенствована. Целесообразно приводить более детальную структуру прямых иностранных инвестиций по сравнению с традиционно публикуемой. В частности, речь идет о выделении отдельной строкой реинвестированного дохода (прибыли) предприятий с иностранными инвестициями. Этот показатель имеет большое значение по нескольким причинам. Во-первых, его величина дает оценку «глубины» инвестиций (насколько инвестор склонен к развитию или же к свертыванию своего бизнеса в стране). Во-вторых, это свидетельство успеха/неуспеха инвестиций. В-третьих, реинвестирование дохода может происходить разными путями. Один из них — приобретение производственных активов — основных и оборотных фондов. Другой — повышение качества менеджмента предприятия за счет вложений в подготовку руководящих кадров. Третий — экспансия предприятия за счет поглощения других предприятий (приобретения значительных долей в других предприятиях). Последний случай представляет особый интерес.

Если предприятие с иностранными инвестициями приобретает более 10% другого предприятия, в соответствии с базовым определением ПИИ это включается в совокупный объем ПИИ. При этом важно учитывать, каков источник средств на поглощение/приобретение. Если речь идет о кредите иностранного владельца/совладельца, то это учитывается в отдельной категории в структуре ПИИ (кредиты от зарубежных совладельцев).

Если поглощение/приобретение происходит за счет прибыли предприятия, то речь идет как раз о реинвестировании дохода. Наконец, поглощение/приобретение может происходить за счет кредита банка (не имеет значения, отечественного или зарубежного). Тогда данный процесс вообще не будет отражаться в статистике, хотя по содержанию представляет собой рост прямых иностранных инвестиций в экономику страны.

Особенно важно обратить внимание на необходимость такого детального учета в настоящее время, когда в российской экономике уже функционирует достаточно большое количество многонациональных корпораций, которые через свои дочерние предприятия весьма активно инвестируют в расширение производственной базы и дистрибьюторской сети. Эти процессы должны быть адекватно осмыслены и отражены в статистических показателях. Первым шагом на этом пути, на наш взгляд, было бы введение отдельной статистической формы для предприятий с ПИИ (или уточнение существующей), содержащей отдельной строкой показатель «реинвестированный доход (прибыль)», а также структуру этого показателя с указанием направления использования реинвестированного дохода. Возможен промежуточный вариант, когда проводится обязательное обследование небольшой выборки (с учетом необходимости экономии ресурсов) дочерних предприятий многонациональных корпораций с целью выяснения масштабов и конкретных форм реинвестирования. На основании результатов целевого обследования можно уточнить целесообразность, принципы и методику отражения данных процессов.

Необходимость более детальной разбивки касается также и такой позиции, как взносы в уставный капитал предприятий с иностранными инвестициями. Взносы в уставный капитал производятся как материальными активами, так и денежными средствами. Во многих случаях прямые иностранные инвесторы предпочитают первый путь. Это дает им возможность экономии на таможенных пошлинах и НДС при ввозе технологического оборудования и означает более жесткий контроль над направлениями расходования инвестиционных ресурсов (особенно если речь идет о капиталовложениях финансового инвестора, например венчурного фонда, или о случае, когда предприятие с иностранными инвестициями — равноценное партнерство с российскими компаниями и российский менеджмент имеет достаточно много степеней свободы). В любой ситуации информация о формах вложения в уставный капитал (в равной степени это может относиться и к форме предоставления кредитов иностранными совладельцами) представляет значительный аналитический и практический интерес (например, для таможенных и налоговых органов).

Немаловажным представляется и более детальное отражение процесса вывода прямых инвестиций из страны. В настоящее время Госкомстат публикует только показатель «погашение (изъятие) иностранного капитала» с разбивкой по отраслям. В то же время актуальным является представление о погашении (изъятии) отдельных видов иностранных инвестиций. В частности, оценка масштабов вывода прямых инвестиций играет важную роль. Конъюнктурный характер портфельных инвестиций ведет к необходимости оперативного отслеживания динамики и направления движения «горячего» капитала. Движение прямых инвестиций весьма инерционно. Тем не менее по результатам анализа динамики данного индикатора можно достаточно адекватно оценивать состояние реального сектора экономики, инвестиционного режима, поскольку прямые иностранные инвесторы, как и их портфельные коллеги, достаточно чувствительны к изменению инвестиционного климата и операционной среды. Актуален вопрос о структуре изъятого капитала, для чего необходима разбивка показателя погашения прямых инвестиций на отдельные составляющие (репатриация дивидендов, возврат кредитов, выданных зарубежными совладельцами предприятия, и т.д.)

Целевая информация для потенциальных прямых иностранных инвесторов предполагает ежегодный выпуск (или в крайнем случае с периодичностью раз в два года) Руководства по инвестициям, которое должно давать достаточно полное представление об инвестиционном режиме в стране (инвестиционное законодательство, административно-регистрационные требования и процедуры при реализации ПИИ-проектов и т.д.), сопровождаемое базовой информацией о стране (основные принципы государственного и административного устройства, ключевые политические и макроэкономические тенденции). Такое Руководство по инвестициям в России было выпущено в 1996 г. под эгидой Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), однако уже не отвечает современным требованиям в силу серьезных изменений в последние годы в области экономики страны и ее законодательства.

Другой важнейший компонент системы информации для потенциальных иностранных инвесторов — реклама инвестиционных проектов. Рекламные материалы также должны быть строго выдержаны в профессиональных зарубежных традициях: броскость, нужный формат, четкие акценты. Аналогом могут быть рекламные материалы тех стран, которые наиболее привлекательны с позиций инвесторов.

Будущее агентство по иностранным инвестициям должно сформулировать и реализовать новую информационную политику в отношении прямых иностранных инвесторов. Данная политика должна включать в себя следующие направления: •

организация эффективного потока информации, что предполагает развитие официального сотрудничества с наиболее респектабельными зарубежными информационными институтами, регулярное участие российских официальных лиц в репортажах и передачах ведущих зарубежных телекомпаний, их интервью популярным деловым периодическим изданиям и т.д.; •

профессиональное структурирование и форматирование, а также дифференциация информации в зависимости от категории инвестора, которому она предназначена (необходимо наличие ряда хорошо проработанных информационных модулей, из которых следует компоновать пакеты информации в зависимости от потребностей каждой категории инвесторов); •

организация потока целевой информации для инвесторов, включая регулярный выпуск (с периодичностью раз в год или раз в два года) Руководства по инвестициям, которое должно давать достаточно полное представление об инвестиционном режиме в стране; •

предоставление инвесторам профессионально подготовленных инвестиционных предложений, отвечающих современным международным стандартам в области содержания и формата; •

взаимодействие с Госкомстатом по вопросам распространения полной и корректной информации о динамике и накопленных ПИИ, их отраслевой и региональной структуре и ряде других параметров.

Реализация соответствующего комплекса мероприятий способна радикально улучшить как инвестиционный имидж России, так и перспективы плодотворного установления контактов с потенциальными инвесторами и как следствие — перспективы интенсификации притока ПИИ в экономику страны.

<< | >>
Источник: А.Г. Аверкин. ПОЛИТИКА ПРИВЛЕЧЕНИЯ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИЙСКУЮ ЭКОНОМИКУ. 2001

Еще по теме 6.4. Информационное обеспечение инвесторов:

  1. Информационное обеспечение Классификация компонентов информационных ресурсов.
  2. Информационный обмен с инвесторами
  3. Риск инвестора в ценные бумаги, обеспеченные ипотекой.
  4. 1.4. ИНФОРМАЦИОННО-КОНСАЛТИНГОВОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ
  5. Роль информационного обеспечения
  6. 4 Информационное обеспечение АИС
  7. 3.5.2. ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ
  8. ГЛАВА 7. ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ МЕНЕДЖМЕНТА
  9. ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА
  10. Глава 4 Информационное обеспечение АИС
  11. 12.3. ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ МАРКЕТИНГА
  12. Информационное обеспечение
  13. Систематика оценочных работ и их информационное обеспечение
  14. Лекция 13. Информационное обеспечение финансового менеджмента.
  15. Глава 6 ОБЕСПЕЧЕНИЕ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА ИНФОРМАЦИОННОЕ
  16. ГЛАВА 2. ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА
  17. Глава 4 ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ
  18. ГЛАВА 12 ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ РАБОТЫ МЕНЕДЖЕРА
  19. ГЛАВА 22               Информационные технологии обеспечения безопасности
  20. Информационное обеспечение экономического анализа