<<
>>

9.2. Главные особенности политики привлечения ПИИ в современном мире

Ключевые тенденции

Мировой рынок инвестиций является ареной острого конкурентного соперничества, в котором победу одерживают страны, способные предоставить иностранному инвестору более либеральный, стабильный и предсказуемый инвестиционный режим (см. главу 1). На протяжении 1990-х гг. активно протекал процесс либерализации режимов регулирования ПИИ, обусловленный растущим осознанием правительствами национальных государств экономических выгод привлечения иностранного капитала в форме прямых инвестиций.

Всего в 1991—1998 гг. в мире было отмечено 895 изменений режима регулирования ПИИ, из них 843 (94,1%) были направлены на создание более привлекательного инвестиционного климата. Только на протяжении 1998 г. изменения в режим регулирования ПИИ внесли 60 стран мира; общее число соответствующих изменений составило 145, причем 136 из них носили характер, благоприятный для зарубежных инвесторов (в отличие от предшествующих лет основной акцент был сделан не на либерализации отраслевых рынков — всего 10 изменений, а на активизации деятельности в сфере промоутинга ПИИ — 45 изменений — и мероприятиях по созданию более либеральных условий деятельности — 39 изменений)118.

В целях развития международного инвестиционного сотрудничества заключается множество двусторонних и много сторонних соглашений, гарантирующих необходимый минимум стандартных условий, обеспечивающих нормальный, признанный международным правом инвестиционный режим (см. главу 8).

Использование стимулов для привлечения ПИИ

ЮНКТАД и ОЭСР определяют инвестиционный стимул как «любую государственную меру, имеющую своей целью повлиять на принятие решения об инвестировании или ведущую к увеличению прибыли, от потенциальных инвестиций или изменению рисков, связанных с этими инвестициями»133.

Традиционно выделяют три основных вида инвестиционных стимулов: фискальные стимулы; финансовые стимулы; прочие нефинансовые стимулы (см. главу 3). Многие схемы поощрения инвестиций включают в себя все три вида стимулов. Эти схемы в основном направлены на привлечение мобильных инвестиций, которые могут быть размещены в целом ряде различных регионов. Если размещение инвестиций обусловлено определенными факторами, как, например, наличие природных ресурсов или рынков некоммерческих услуг, тогда необходимость применения стимулов снижается, но при этом сохраняется важность предоставления гарантий.

Налоговые стимулы. К группе фискальных относятся в первую очередь налоговые стимулы. Если издержки производства равны в различных регионах, то межстрановые различия в уровне налога на прибыль могут повлиять на принятие решения о регионе инвестирования, так как ставки налога на прибыль определяет потенциальный объем чистой прибыли. Социальные отчисления также могут играть важную роль, так как они отражаются на стоимости труда в различных регионах. Уровень налоговых ставок, определение налогооблагаемой базы и специальные инвестиционные стимулы в каждой стране разные. Развивающиеся страны сталкиваются следующими проблемами в области налогообложения. •

Некоторые страны-инвесторы используют территориальную систему налогообложения и не облагают налогом прибыль иностранные филиалы отечественных компаний (к ним относятся Германия, Франция и Нидерланды). В этих условиях развивающиеся страны могут максимизировать свою инвестиционную привлекательность путем широкого предоставления иностранным компаниям налоговых льгот. •

Некоторые страны-инвесторы облагают налогом прибыль компаний-резидентов, полученную от деятельности за рубежом, но вместе с тем предоставляют налоговые кредиты по долгам бюджету, по налогам, уже заплаченным в принимающей стране.

Налоговые кредиты, как правило, ограничены максимальной суммой, которая может быть получена путем применения налоговой ставки страны местонахождения к прибыли, полученной от деятельности за рубежом. Эти кредиты предоставляются в течение того года, в котором прибыль репатриируется. В частности, среди активно инвестирующих стран территориальную систему налогообложения применяют США, Великобритания и Япония. Принимающая страна может поднять налоговую ставку до уровня, применяемого в стране материнской компании, без создания негативных стимулов. Однако это неприменимо к той прибыли, которая будет реинвестирована. Налогообложение этой прибыли по ставке страны материнской компании будет являться негативным стимулом, так как при репатриации прибыли инвестор может воспользоваться налоговым кредитом, а задержка в репатриации снижает дисконтированную стоимость таких кредитов. Поэтому прибыль стоит облагать налогом в момент репатриации. •

Отдельные инвесторы, головные компании которых располагаются в странах, применяющих международную систему налогообложения, накапливают чрезмерные налоговые кредиты. В этой связи большое значение будет иметь размер налоговой скидки принимающей страны. •

Одностороннее снижение налоговых ставок в принимающих странах может привести к оттоку дохода из принимающей страны в бюджет страны головной компании, если та применяет международную систему налогообложения.

Финансовые стимулы и гарантии. Финансовые стимулы включают в себя прямые государственные расходы, в том числе прямые субсидии или гарантии, которые влияют на текущие статьи доходов и расходов федерального и региональных бюджетов. Например, Дания и Нидерланды предоставляют кредиты на техническое развитие, направленные на стимулирование НИОКР, которые в случае провала проекта можно не возвращать. Гарантии экспортных кредитов и программы страхования используются многими странами, включая страны Латинской Америки и Азии. Даются гарантии и от политических рисков. Национальный банк Венгрии за определенную плату гарантирует иностранным компаниям предотвращение экспроприации и возможность репатриировать прибыль. Страхует от политических рисков и Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций при Всемирном банке (MIGA).

Прочие нефинансовые стимулы включают в себя субсидии на развитие инфраструктуры, например на подготовку промышленных площадок, создание зон свободной торговли и размещение преференциальных государственных заказов. Эти расходы отражаются на государственном бюджете, поскольку они представляют собой перевод активов из государственного сектора в частный.

Развивающиеся страны часто создают зоны экспортного производства с целью привлечь иностранные инвестиции. Такие зоны существуют также в развитых странах, но там они выполняют задачи региональной политики (см. главу 4 раздел 6). В зонах экспортного производства все более активно используется целый ряд инвестиционных стимулов. Как правило, разрешается беспошлинный импорт материалов для производства товаров на экспорт при ограничении доступа этих товаров на внутренний рынок. В некоторых случаях эти зоны распространяются лишь на несколько заводов, в других, например в Сингапуре, — на территорию всей страны. В последние годы использование зон экспортного производства значительно возросло.

В настоящее время инвестиционные стимулы все чаще включают в себя программы обслуживания инвесторов (after-care programs), которые предусматривают осуществление правительством дополнительных расходов с целью повышения реинвестирования прибыли инвесторов. К этим расходам относятся субсидии на финансирование дальнейшего расширения, затраты на проведение политики по развитию сбытовой сети и рынка труда, которая имеет своей целью создание «экономической среды» для иностранных инвесторов и налаживание связей с местными поставщиками. Программы обслуживания инвесторов концентрируются прежде всего на развитии потенциальных объектов инвестирования, а не на их выявлении, чем занимается большая часть агентств по стимулированию инвестиций. Роль программ обслуживания возросла по следующим причинам. •

Во многих странах, успешно привлекающих иностранные инвестиции, доля реинвестированной прибыли довольно высока. Например, в Великобритании реинвестированная прибыль составляет около одной трети от общего объема ПИИ. Это создает ориентир для других стран, где реинвестиции не столь распространены. Поэтому некоторые развивающиеся страны, и в частности Китай, также разработали налоговые стимулы, поощряющие реинвестирование прибыли. •

Программы обслуживания направлены на расширение инвестиций и могут способствовать развитию промышленных групп в отдельных регионах. Так, введенная в Ирландии в середине 80-х гг. в специальная национальная программа была призвана способствовать развитию связей между местными поставщиками и крупными экспортоориентированными компаниями, которые были привлечены на рынок инвестиционными стимулами. Некоторые страны Восточной Европы также полагают, что программы обслуживания должны концентрироваться на создании связей с местными поставщиками. Программы такого рода были реализованы в Чехии и Венгрии. •

Активное внедрение программ обслуживания инвесторов помогает оценить эффективность использования ресурсов, затрачиваемых на проведение политики стимулирования инвестиций, и выявить те регионы, в которых следует провести дальнейшее реформирование. Примером является ежегодное исследование «Чехинвест», посвященное иностранным инвесторам. •

Глобализация и снятие барьеров на пути торговли и инвестиций подтолкнули фирмы, работающие в отдельных отраслях, вести операции с «портфелями» производственных мощностей на крупных региональных рынках. Примером может служить автомобильная промышленность Латинской Америки и Европы, растущая электронная промышленность Юго- Восточной Азии. Перераспределение видов деятельности внутри фирмы может произойти в результате изменения налоговой системы и ситуации на рынке труда. Процесс производства автомобилей для различных сегментов рынка имеет лишь небольшие различия. Инвесторы в автомобильной отрасли особенно остро реагируют на изменение экономических условий в различных регионах.

Использование стимулов в современных условиях все чаще сочетается с использованием других инструментов поощрения инвестиций и инвестиционного промоутинга. Поощрение инвестиций включает в себя такие государственные меры, как развитие системы образования, регулирование рынка труда, дерегуляция товарных рынков и развитие транспортной инфраструктуры.

Применение инвестиционных стимулов пытаются ограничить некоторые страны (преимущественно с развитой рыночной экономикой), интеграционные объединения или международные соглашения. При этом они не исключают стимулирование как явление, ибо это в современных условиях нереально, а пытаются придать последнему недискриминационный характер и ограничивают льготы, способные вызвать наибольшие возмущения рынка или конкуренции. В Европейском союзе, к примеру, государственная поддержка не должна выходить за рамки, установленные Европейской комиссией, частично потому, что такая поддержка должна оказываться на тех же условиях и национальным фирмам. Были разработаны условия деятельности в экспортоориентированных зонах стран, не входящих в ЕС. Товары, экспортируемые из этих зон, облагаются тарифами, уровень которых зависит от добавленной стоимости. К примеру, Венгрия, активно использующая экспортные зоны, должна будет отказаться от такой практики в случае ее вступления в ЕС. Тарифный протекционизм, предоставленный Чехией группе «Фольксваген» в обмен на крупные инвестиции в компанию «Шкода», также будет невозможен в рамках ЕС. Мексика после своего вступления в НАФТА не сможет напрямую применять меры торговой политики, дискриминирующие иностранных производителей по отношению к национальным. Ряд ограничений на льготы накладываются Соглашением об инвестиционных мерах, связанных с торговлей (ТРИМС), вступившим в силу в 1995 г. Разрабатываемое в ОЭСР Многостороннее инвестиционное соглашение также предусматривает запрет на введение ряда требований к результатам деятельности, связанных с инвестиционными стимулами в области занятости и технических разработок (см. главу 8).

Вопрос об эффективности использования инвестиционных стимулов крайне неоднозначен. Результаты многочисленных исследований относительно практического влияния государственных стимулов на уровень ПИИ, выбор времени и места инвестирования наиболее полно обобщены в отчетах ОЭСР 1983 г. и 1989 г., ЮНКТАД 1998 г. Эксперты пришли к выводу, что инвестиционные стимулы фактически не оказывают значительного влияния на уровень иностранных инвестиций ни в развивающихся, ни в развитых странах, хотя наличие стимулов позволяет повысить прибыль от конкретных проектов. Влияние стимулов зависит и от цели инвестирования. Проекты, направленные на обслуживания внутреннего рынка принимающей страны, менее чувствительны к стимулам, чем экспортоориентированные проекты. Влияние различных стимулов также варьируется в зависимости от специфики проекта. Например, при небольшом периоде окупаемости государственные субсидии могут оказаться более выгодными, чем налоговые льготы.

Стимулы могут влиять на выбор объекта инвестирования внутри принимающей страны, в том числе из-за того, что в разных регионах предлагается разный уровень поддержки. Подобные стимулы часто применяются для сглаживания межрегиональных и межотраслевых различий, а не для повышения объема иностранных инвестиций в целом.

Существует множество аргументов против использования инвестиционных стимулов: •

государственные средства расходуются на достаточно произвольно выбранных инвесторов, регионы и отрасли, которые без предоставления стимулов никогда не привлекли бы внимание частного сектора. Это негативно отражается на остальной экономике, так как ограниченные ресурсы изымаются из других отраслей или регионов; •

временные различия в расходовании средств на стимулирование и получении соответствующей прибыли также затрудняют определение необходимого уровня расходов на стимулирование; •

введение налоговых стимулов для транснациональных компаний является довольно сложным и дорогостоящим делом; •

предоставление государственных финансовых гарантий способствует принятию инвесторами чрезмерных рисков. Если проект оказывается выгодным, тогда инвесторы получают прибыль, а если нет, то государство понесет все потери.

Обостряющаяся конкуренция между принимающими экономиками за инвестиции привела к тому, что многие принимающие страны сейчас предлагают практически одинаковые пакеты стимулов. Стимулы нейтрализуют действие друг друга, и поэтому трудно определить их влияние на совокупный уровень иностранных инвестиций. Они все более воспринимаются многими крупными инвесторами как само собой разумеющееся явление. Формально это означает, что эффективность применения стимулов в мировой практике снижается (вместе с тем любая страна или регион, которые в одностороннем порядке пойдут на отмену стимулирующих мер, рискуют потерять значительный объем инвестиций). Первопроходцы в применении стимулов получили большую прибыль благодаря эндогенному агломерационному эффекту, связанному с созданием растущих зон притяжения иностранных компаний (это касается, например, Ирландии и отдельных экономических регионов Китая), тогда как для стран, «идущих в хвосте», такие возможности все больше сужаются.

Среди инвестиционных стимулов наиболее значимым является реальная ставка налога на прибыль предприятий. Международные организации, в том числе ОЭСР и Всемирный банк, обеспокоены тем, что страны развязали конкурентную борьбу в налоговой сфере. На данный момент вопрос влияния налогообложения на ПИИ недостаточно изучен (см. вставку 9.1). Вместе с тем можно утверждать, что различия в уровне налогов, применяемых различными странами, играют важную роль. Хотя средние реальные налоговые ставки различных принимающих стран и не влияют на вероятность того, что фирма из США придет на рынок Восточной Европы, они во многом определят решение этой фирмы инвестировать в ту или иную страну, если общее решение о развитии производства в Европе уже принято119. Налоговая конкурентоспособность и привлекательность Великобритании на фоне других стран оказывает значительное влияние на общий объем долгосрочных инвестиций в эту страну.

Вставка 9.1. Влияние налогообложения на ПИИ в развивающихся странах

Влияние налогообложения на ПИИ в развивающихся странах очень неоднозначно. ПИИ в Мексике очень чувствительны к налоговому режиму страны, в частности потому, что он конкурентоспособен по отношению к режиму США, которые являются основным инвестором Мексики*. Однако исследования показывают, что итоговая налоговая ставка и налоговые стимулы не оказывают значительного влияния на принятие инвестиционных решений в переходных экономиках, за исключением проектов, в рамках которых могут быть предоставлены исключительные налоговые ставки и льготы. Исследование, посвященное размещению прямых инвестиций США и Японии в развитых и развивающихся странах, показало, что налоговая ставка в принимающей стране не имеет большого значения. Другое исследование позволило выявить значительный положительный эффект налоговых стимулов в Тайване для инвесторов, но только в отдельные периоды. Также вероятно, что влияние налоговых стимулов может быть различным для отдельных отраслей. Например, было отмечен резкий рост прибыли транснациональных компаний США от филиалов, расположенных в налоговых гаванях на Ка- рибских островах. Это свидетельствует о том, что, хотя такие режимы и не способны повлиять на размещение производственных объектов, они помогают привлечь инвестиции для создания финансовых и управляющих отделений компании. *

Shah A., Slemrod J. Do Taxes Matter for Foreign Direct Investment? // Shah A. (ed.). Fiscal Incentives for Investment and Innovation. Oxford: Oxford University Press, 1995.

Сравнительно недавно была начата работа по эконометрическому анализу роли финансовых стимулов при выборе страны для инвестирования. Исследования показали, что финансовые субсидии и гранты не оказывали существенного влияния на размещение в Восточной Европе филиалов транснациональных компаний Франции и Японии. Это может означать, что иностранные инвестиции прежде всего были ориентированы на более прибыльные или стабильные регионы. Высокий уровень государственной поддержки свидетельствует о том, что регион недостаточно развит, и эта поддержка не может в полной мере компенсировать низкую конкурентоспособность региона и отсутствие интегрированной экономики. Похожие выводы были сделаны и применительно к Великобритании, где регионы, пользующиеся государственной поддержкой, привлекают иностранные транснациональные компании, не применяющие передовые технические разработки.

Вопрос эффективности зон экспортного производства в отдельных странах также мало изучен (см. вставку 9.2). Недавнее исследование ВТО показало, что польза от таких зон индивидуальна для каждой страны, особенно если принять во внимание связи с национальными фирмами. Однако однозначно можно утверждать, что эти зоны стимулируют развитие экспорта, особенно на ранних стадиях развития экспортных отраслей, требующих больших затрат труда. Сравнительный анализ эффективности промышленных зон и исследовательских центров США показал, что они способствовали росту занятости в урбанизированных регионах США. Возможность доступа к специальным торговым зонам также определяет размещение инвестиций японских компаний внутри США. Подобные зоны — лишь один из множества факторов, влияющих на инвестиционный выбор, и для максимизации долгосрочной прибыли от инвестиций в таких зонах и прибыли от вложений государства необходимо дополнительное регулирование.

Вставка 9.2. Опыт ряда стран в отношении принятия дополнительных мер по привлечению иностранного капитала в экспортные зоны

ПИИ сыграли важную роль в развитии Маврикия. На острове нет специальной географически ограниченной зоны. Предприятия, работающие в режиме экспортного производства, имеют особый юридический статус. Этот юридический статус помог экономике достигнуть уровня дохода на душу населения, превышающего показатель многих других африканских стран. Иностранные инвестиции и значительная либерализация торговой политики позволили реструктуризировать экономику, в результате чего удалось преодолеть сырьевую зависимость (прежде всего это касается сахара) и переориентироваться на экспорт промышленных товаров. Инвестиции на развитие рынка труда и специальные стимулы были предоставлены компаниям, работающим в зонах экспортного производства. Эти компании обычно получают налоговые каникулы продолжительностью 10—20 лет и освобождаются от таможенных пошлин. Рост экспорта начался только после отказа от политики импортозамещения в начале 80-х гг. До этого деятельность компаний в рассматриваемых зонах была больше ориентирована на внутренний рынок. Доля экспорта в ВВП выросла с 44% в 1983 г. до 61% в 1987 г. Маврикий в настоящее время занимает 11-е место среди развивающихся стран по показателю экспортной выручки на душу населения, а на компании, работающие в зонах переработки экспортируемых товаров, приходится 77% всего экспорта страны.

Однако в последние годы приток иностранных инвестиций замедлился, частично в результате повышения издержек труда. Большая часть инвестиций по-прежнему идет в сектора с низкоквалифицированной рабочей силой. Это связано с тем, что стимулирование инвестиций не дополняется политикой в области переподготовки и образования кадров, которая позволила бы повысить квалификацию занятых. Эго свидетельствует, что наличие экспортных зон само по себе не является гарантией привлечения иностранных инвестиций или стимулирования развития и долгосрочного повышения экспортной конкурентоспособности. В этой связи особое внимание необходимо уделять уровню подготовки и способности к переквалификации рабочей силы, развитию транспортной инфраструктуры и гарантированному предоставлению доступа к международным рынкам. Отсутствие этих элементов и политики привлечения первоначальных инвестиций может привести к потере экспортоориентированных инвестиций.

Политика Сингапура по привлечению ПИИ была четко ориентирована на высокотехнологичные отрасли, особенно в электротехническую промышленность, на которую приходится почти половина экспорта страны120. Объем иностранных инвестиций рос на

протяжении многих лет. Успех курса, выбранного Сингапуром, был во многом связан с активной промышленной политикой, в рамках которой государство инвестировало средства на повышение квалификации, развитие технологий и инфраструктуры. Преимущества первопроходцев стимулировали развитие теперь уже мощных агломерационных экономик. Сначала в Сингапуре проводились только простейшие операции по сборке, затем шло развитие смежных отраслей, способных предоставить техническую поддержку, и, наконец, создавалась полноценная региональная дочерняя компания. Рост заработной платы компенсировался повышением квалификации. Кроме того, инвесторы, желающие провести переподготовку своих служащих, получали специальные льготы от Фонда повышения квалификации, который участвовал в расходах.

До последнего времени Индия, несмотря на очень емкий рынок, привлекала относительно немного ПИИ, в основном из-за осуществления политики импортозамещения и наличия ограничений на приток иностранного капитала. Объем иностранных инвестиций составлял в 1995 г. всего 1,5% от ВВП. Исключением являлся сектор разработки программного обеспечения, предприятия которого сосредоточены около города Бангалора121. Большинство ведущих компьютерных компаний мира создало в Индии исследовательские центры и перенесло разработку в эти филиалы. Основное преимущество Индии в этой области — наличие дешевой квалифицированной рабочей силы, владеющей английским языком, развитая система высшего образования. В 1985 г. в этот сектор были сделаны первые иностранные инвестиции, которые поступили в специальную зону переработки экспортируемых товаров. Государство постепенно развивало центры программных технологий для создания специальной инфраструктуры, зданий, телекоммуникаций, а также отменило количественные ограничения на полуфабрикаты, необходимые для производства программного обеспечения на экспорт. Эти меры стимулировали развитие национальной отрасли по разработке и производству программного обеспечения122.

В целом использование экспортных зон и прочих нефинансовых инвестиционных стимулов помогло привлечь и удержать инвестиции, направленные на развитие сектора программного обеспечения. Однако возможности расширения деятельности на внутреннем рынке Индии по-прежнему остаются ограниченными, так как технологии, необходимые для производства передового компьютерного оборудования, пока не могут бьггь полностью использованы в Индии. Значительная часть населения не умеет читать, а большинство работ на предприятиях государственного сектора выполняется вручную, без использования компьютерного оборудования.

Использование инвестиционных стимулов может оказать долгосрочное положительное влияние на состояние национальной экономики. Это связано в первую очередь с двумя ключевыми факторами: •

вкладом транснациональных компаний в экономическое развитие принимающих стран; •

фактором агломерационной экономии, обусловленным притоком ПИИ.

Вклад транснациональных компаний в экономическое развитие принимающих стран. Основная причина предоставления инвестиционных стимулов заключена в убеждении, что социальная выгода от инвестиций превышает частную. Иностранные инвесторы приносят с собой на развивающиеся рынки новые технологии и разработки, маркетинговые методики и знание экспортных рынков, которыми смогут воспользоваться и национальные фирмы. Иностранные фирмы могут восполнить технические и промышленные пробелы развивающихся экономик путем привлечения квалифицированных сотрудников, разработок и оборудования.

Многочисленные исследования доказали, что значительные новые инвестиции являются важным источником экономического роста развивающихся стран и стран с переходной экономикой. Однако степень этого влияния зависит от каждой конкретной страны и отрасли. В этой связи очевидна важность местных условий в принимающей среде и необходимость разработки политики, регулирующей иностранные инвестиции.

Способность принимающих стран привлекать капитал во многом зависит от уровня развития и конкурентоспособности экономики. Наибольшие возможности в этом плане у развитых стран. В свою очередь, в странах с относительно низким уровнем ПИИ положительное влияние на экономический рост оказывается более слабым.

В то же время имеют значение и другие факторы. Высокий уровень квалификации рабочей силы является залогом отсутствия слишком большого разрыва между иностранными компаниями и национальными фирмами. Квалифицированный труд может быть использован для усовершенствования и адаптирования существующих технологий.

В сфере услуг особо важную роль играют управление. Услуги, как известно, потребляются в момент их предоставления и могут вызвать прилив новых инвестиций. Однако если ино странные фирмы по своему размеру значительно превосходят национальные компании, то объем поставленных услуг и степень контроля будет сильно различаться. Географическая близость фирм также может иметь большое зйачение. Опыт Мексики показал, что можно максимизировать прибыль от зон экспортного производства за счет стимулирования национальных экспортеров и иностранных фирм размещать свои производства рядом.

Политика, стимулирующая размещение иностранных фирм в слаборазвитых регионах, может вызывать экономический подъем этих регионов. Торговая политика также имеет большое значение. Положительное влияние иностранных инвестиций на экономический рост существенно выше в странах, проводящих политику стимулирования экспорта, чем в странах, ориентированных на импортозамещение. Открытость рынков поставила под сомнение целесообразность импортоза- мещения, к тому же этот режим привлекает не самых эффективных иностранных производителей.

Иностранные инвестиции способствовали улучшению перспектив экономического роста в Центральной и Восточной Европе. Исследование восьми стран с переходной экономикой выявило, что ПИИ и международная торговля в значительной мере способствовали повышению производительности. Это влияние было более сильным в странах, чьи рынки, по оценке ЕБРР, более либерализованы. Анализ развития шести стран СНГ показал, что процесс реструктуризации прошел быстрее в странах с высокой долей иностранного капитала. Другие исследователи, однако, пришли к противоположным выводам о том, что иностранные инвестиции приводят к росту новых инвестиций, а не способствуют повышению эффективности работы национальных фирм.

Фактор агломерационной экономии. Последние исследования в области международной торговли и экономической географии в условиях несовершенной конкуренции выявили новые аргументы за предоставление инвестиционных стимулов. Они основываются на том, что сравнительные преимущества зависят от курса, выбранного страной. Небольшие различия в национальных или региональных характеристиках, такие, как инвестиционные стимулы, могут оказывать постоянное влияние на выбор иностранных компаний135. Регионы с одинаковыми условиями и уровнем цен могут иметь совершенно различную структуру экономики. Раньше модели выбора страны для инвестирования строились для совершенной конкуренции и абсолютно эффективных рынков. На основании этих моделей делался вывод о том, что инвестиционные стимулы способствуют привлечению иностранного капитала, но если субсидии будут отменены, то инвестиции быстро уйдут из страны123.

Новые модели делают акцент на том, что первоначальные различия между регионами углубляются со временем, если компании привлекла возможность создания агломерационной экономики. Углубление различий происходит в связи с тем, что любая экономическая деятельность, ограниченная географически, оказывает положительное внешнее влияние на расположенные рядом фирмы. Этому, в частности, способствуют следующие факторы: наличие квалифицированного труда, близость клиентов и поставщиков, развитие инфраструктуры и присутствие фирм, занимающихся техническими разработками124.

В некоторых последних исследованиях высказывается идея, что агломерационный эффект является важным фактором, определяющим инвестиционный выбор транснациональных компаний. Влияние этого фактора на структуру инвестиций ведущих промышленно развитых стран очевидно. Некоторые эксперты полагают, что агломерационный эффект и концентрация научно-технических разработок в отдельных отраслях влияют на выбор региона инвестирования в Западной Европе, который делают американские фирмы. Размещение инвестиций японских компаний в США и Западной Европе тесно связано как с концентрацией вложений в рассматриваемой отрасли, так и с размещением капитала прочих японских компаний.

На международном уровне размещение ПИИ японских и американских транснациональных компаний зависит от общего объема накопленных иностранных инвестиций в данную страну, так как накопленный капитал может способствовать созданию агломерационной экономики в развивающейся стране. Опросы инвесторов показывают, что наличие иностранных инвесторов в стране является дополнительным положительным фактором, влияющим на инвестиционный выбор. Исследование агломерационного эффекта в Китае выявило, что присутствие одного иностранного инвестора в каком-либо городе привлекает местных поставщиков, что, в свою очередь, делает этот город более привлекательным для других иностранных инвесторов.

Факторы размещения инвестиций и масштаб самоусили- вающегося агломерационного эффекта в значительной мере отражаются на макроэкономическом, промышленном и политическом курсе. Временные меры, такие, как новые налоговые льготы или субсидии, могут иметь долгосрочные последствия и способствовать привлечению новых инвестиций, которые привлекут последующих инвесторов.

Стратегия поощрения инвестиций и инвестиционного про- моутинга имеют важное значение для привлечения ПИИ. В этой связи особенно интересен опыт Ирландии — страны, которая добилась успеха за счет четко сформулированной активной политики, направленной на развитие конкретных отраслей промышленности125. В настоящее время более двух третей всей промышленной продукции производится иностранными фирмами, а иностранные инвестиции позволили в последние годы добиться высоких темпов экономического роста. Ирландское агентство по развитию начало искать потенциальных инвесторов еще в 60-х гг., когда требовалось заполнить пробелы в промышленной структуре экономики. Тогда акцент делался на высокотехнологичные экпортоориентирован- ные фирмы. Фискальные стимулы, такие, как низкие ставки налога на прибыль и дискреционные субсидии, дополнялись государственной политикой в области образования. Эти меры позволили привлечь значительный объем иностранных инвестиций.

Исследования, опирающиеся на опыт 50 промышленно развитых и развивающихся стран, показали, что маркетинговые расходы на поощрение инвестиций способствуют росту ПИИ. Был сделан вывод, что каждый доллар, потраченный на инвестиционный промоутинг, мог принести прибыль, чистая приведенная (дисконтированная) стоимость которой достигала 4

долл. Исследование работы отдельных инвестиционных агентств выявило, что наиболее эффективными являются инвестиции, четко ориентированные на те или иные секторы, в совокупности с активной маркетинговой стратегией, разработанной под конкретных потенциальных клиентов данной страны.

Необходимость четкого нацеливания (таргетирования) инвестиций была подтверждена в исследовании, выполненном под эгидой ЮНКТАД. Оно подчеркивает, что поощрение должно концентрироваться на «координировании предложения недвижимых активов и специфических потребностей потенциальных инвесторов».

Промоутинг ПИИ является одним из наиболее важных направлений административной деятельности стран — реципиентов капитала. В современных условиях страны, заинтересованные в широкомасштабном привлечении ПИИ в национальную экономику, значительное внимание уделяют созданию как стимулов, так и благоприятного административного режима для деятельности иностранных инвесторов.

Особенности административного режима

Функции государственных органов, занимающихся привлечением иностранных инвестиций, зависят прежде всего от сложившейся системы управления в стране и существующего в стране порядка создания предприятий с иностранными инвестициями — регистрационного или разрешительного.

При регистрационном порядке (иногда называется также уведомительным) иностранный инвестор должен зарегистрировать предприятие в органе, который занимается этой процедурой. Ему не требуется получения разрешения от какого-либо государственного органа на открытие предприятия с иностранным участием.

При разрешительном порядке создания предприятий с иностранным участием иностранный инвестор должен получить разрешение от уполномоченного на выполнение этих функций государственного органа. Следует отметить, что получение разрешения не освобождает иностранного инвестора для создания компании пройти обычную в данной стране процедуру регистрации и, если это необходимо в отдельных отраслях, получить лицензию на право предпринимательской деятельности в этой отрасли.

Введение того или иного порядка создания иностранных предприятий зависит от уровня развития рыночных отношений в стране, целей, преследуемых государственной политикой к иностранным инвестициям, и др.

Регистрационный порядок создания предприятий с иностранными инвестициями — проявление высокой степени открытости экономики и либерализации движения капитала. Иностранные инвесторы фактически приравниваются к национальным. Не требуется получения разрешения на иностранные вложения в США, Англии, ФРГ, Нидерландах, Дании и ряде других стран.

Разрешительный порядок получил наиболее широкое распространение в современных условиях в развивающихся странах. Разрешительный порядок ставит иностранных инвесторов в особое положение по сравнению с национальными предпринимателями и направлен на регулирование иностранных инвестиций в желательном для страны направлении. Он сохраняет для национального капитала стратегически важные отрасли и ставит известные ограничения на пути спекулятивного и особенно криминального капитала. Очень часто разрешительный порядок применяется к иностранным вложением выше определенного уровня. Например, предварительное разрешение для осуществления прямых инвестиций требуется в Ирландии, если их размер превышает 1 млн. ирландских фунтов, в Испании — свыше 500 млн. песет, в Италии — новых инвестиций свыше 10 млрд. лир, в Канаде — свыше 5

млн. канадских долларов.

В ряде стран разрешения требуются для вложений в определенные отрасли экономики. В Италии это страхование, банковское дело, авиационный и морской транспорт, В Испании — автомобильная, судостроительная, сталелитейная и текстильная отрасли промышленности, а также производство электроприборов. Во Франции — строительство, здравоохранение, производство и торговля оружием, а также гостиничное и ресторанное дело, розничная торговля и бытовое обслуживание, если вложения превышает 10 млн. франков.

В некоторых странах требуется получение разрешения на крупные вложения в компании, уже действующие в стране или если они собираются осуществить инвестиции в проекты в новые для них отрасли.

В странах, где требуется специальное разрешение на осуществление иностранных инвестиций, регистрация компаний может осуществляться в том же порядке, что и национальные компании, но и могут быть некоторые особенности регистрации для компаний с иностранными инвестициями. Например, в Германии для компаний с иностранными инвестициями кроме обычных требований к документам, представляемым для регистрации, иностранные инвесторы должны предъявить вид на жительство и особое разрешение на деятельность (в некоторых отраслях требуется особое разрешение соответствующего ведомства). После проверки документов местный суд производит запись в реестре и дает публичное объявление в прессе, а затем в так называемом промысловом ведомстве регистрируется открытие дела, а предприятию выдаются кодовый и налоговый номера.

В странах, где требуется получение предварительного разрешения на иностранные инвестиции, создание и деятельность компаний с иностранными инвестициями контролируется государственными органами; это делают различные организации. Иногда центральные банки, в других случаях — министерства экономики, торговли и промышленности, финансов или иные учреждения. В ряде стран антимонопольные органы участвуют в выдаче разрешений на слияния и поглощения с участием иностранных компаний, стремясь не допустить монополизации той или иной отрасли национальной экономики.

Работа с иностранными инвестициями осуществляется во многих ведомствах наряду с другими функциями. Иногда в них выделены специальные отделы или департаменты, работающие с иностранными инвесторами. Так, в Министерстве внешней торговли и промышленности Японии существует офис содействия иностранным инвестициям (Office for Promotion of Foreign Intestment in Japan). В некоторых странах созданы государственные органы, специально занимающиеся иностранными инвестициями (см. вставку 9.3).

Вставка 9.3. Задачи административных органов, работающих с компаниями с иностранными инвестициями в различных странах

Канадское агентство по инвестициям (Investment Canada Agency) рассматривает заявки и дает разрешение на иностранные вложения, а затем контролирует соответствие деятельности компании той, которая была объявлена в заявке. В Израиле, который стимулирует привлечения инвестиций в районы развития, экспортоориентированные и наукоемкие отрасли путем предоставления льгот, их предоставление и контроль за использованием осуществляет Израильское Инвестиционное управление (Israel Investment Anthority). В Австралии Управление по проверке иностранных инвестиций (Foreign Investment Reviw Board) при Министерстве финансов является консультативным органом, который высказывает свое мнение о заявках от иностранных инвесторов и передает их для выдачи разрешений в Резервный банк и Министерство финансов. Кроме того, оно разрабатывает государственную политику в области иностранных инвестиций. В Португалии Институт внешней торговли не только помогает в составлении, прохождении и согласовании заявок от иностранных инвесторов, но и содействует им в получении необходимой информации, установлении необходимых контактов.

В некоторых странах созданы органы по иностранным инвестициям, выполняющие совещательные функции. Комитет по иностранным инвестициям в Соединенных Штатах (Committee on Foreign Inverstment in the United States) является межминистерской совещательной организацией, рассматривающей крупные иностранные инвестиции, которые могут иметь заметные последствия для национальных интересов США и запрещать их. На практике, однако, таких запрещений пока не было. Нидерландское агентство по иностранным инвестициям (The Netherlands Foreign Intestment Agency) при Министерстве экономики оказывает иностранным инвесторам информационную и консультационную помощь.

В ряде стран есть некоторые особенности регулирования иностранных инвестиций на региональном уровне (штатов, провинций). В США на уровне штатов предоставляются такие инвестиционные льготы, как понижение ставки налогообложения, бесплатное сооружение необходимой инфраструктуры и др. Специальных служб для обслуживания иностранных инвесторов в отдельных штатах нет, хотя есть агентства развития штатов. Национальная ассоциация агентств развития штатов (National Association of State Development Agencies) предоставляет иностранным инвесторам информацию по отдельным штатам. В Канаде в отдельных провинциях (особенно в Альберте, Нью-Брунсвике, Новой Шотландии, Онтарио, Квебеке, Саскачеване) действуют собственные законодательные акты, затрагивающие и иностранных инвесторов. В Австралии в каждом штате есть бюро по привлечению иностранного капитала (иногда с отделениями за рубежом), которое имеет право предоставлять иностранным инвесторам льготы, включая скидки по покупке и аренде земельных участков, при платежах за электроэнергию и воду, а также предоставлять льготные займы и субсидии.

В развивающихся странах и странах с переходной экономикой регулированием и содействием притоку иностранных инвестиций также занимаются или специально для этого созданные государственные организации (государственные комитеты, специализированные агентства), или чаще всего ведомства, занимающиеся национальной экономикой.

В странах с переходной экономикой, уделяющих большое внимание привлечению иностранных инвестиций, особенно на первых стадиях процесса существовали специальные государственные органы по регулированию притока инвестиций. В Польше, например, это Комитет по иностранным инвестициям.

Механизмы регулирования иностранного капитала в развивающихся странах обычно такие же, как в развитых странах, но в зависимости целей государственной политики они могут решать разные задачи. Если по мере развития этих стран политика в области иностранных инвестиций вступает на путь расширенного привлечения иностранного капитала, то режим создания предприятий с иностранными инвестициями становится более либеральным, создаются специальные государственные органы, которые призваны способствовать привлечению иностранного капитала. В дальнейшем политика по отношению к иностранным капиталовложениям и, соответственно, деятельность государственных органов может быть направлена не на общий приток иностранных инвестиций, а на их поощрение в определенных отраслях хозяйства и регионах (см. вставку 9.4).

Вставка 9.4. Опыт организации и регулирования иностранных инвестиций в развивающихся странах

В Китае действует разрешительный порядок создания инвестиционных объектов с участием иностранного капитала. Инвестиционный проект должен быть рассмотрен и утвержден по установленному порядку уполномоченными государственными органами.

Обычно инвестиционные проекты с иностранным участием утверждает Министерство внешней торговли и экономического сотрудничества (МВТ и ЭС). Однако в рамках определенных лимитов этот вопрос могут решать и нижестоящие органы управления — отраслевые министерства и ведомства, власти провинций, автономных районов, городов центрального подчинения и некоторых провинциальных центров, а также администрации в специальных экономических зонах. Еще в 1984 г. был установлен «потолок» полномочий по утверждению проектов в производственной сфере для провинциальных властей и для отраслевых промышленных министерств, министерств транспорта и связи, министерства сельского хозяйства — на уровне в 5 млн. долл. Для городов центрального подчинения (Шанхай и Тяньцзинь) он был установлен на уровне 30 млн. долл., для городов Пекин, Гуанчжоу, Далянь, для приморских провинций Ляонин, Гуандун и Фуцзянь — 10 млн. долл. В специальных экономических зонах на юго-востоке Китая местные

администрации могут самостоятельно утверждать проекты с объемом инвестиций до 30 млн. юаней — в легкой промышленности и до 50 млн. юаней — в тяжелой промышленности. В пользующихся особым преференциальным статусом 14 «открытых» приморских городах (кроме Шанхая, Тяньцзиня, Гуанчжоу и Даляня), а также в крупных промышленных центрах внутренних провинций — городах Чунцин, Шеньян, Ухань, Сиань — верхний «предел» инвестиционных полномочий местных властей был установлен на уровне в 5 млн. долл.

В последние годы система полномочий эволюционировала главным образом в сторону предоставления дополнительных возможностей властям отсталых внутренних регионов. В 1996—1997 гг. лимиты на утверждение инвестиционных проектов для властей в провинциях и автономных районах Центрального и Западного Китая были увеличены до 30 млн. долл. После того, как в марте 1997 г. городу Чунцин — центру провинции Сычуань на юго-западе Китая — был присвоен статус города центрального подчинения (до сих пор им пользовались только Пекин, Шанхай и Тяньцзинь), инвестиционные полномочия городских властей также были подняты до 30 млн. долл.

В специальных экономических зонах действуют администрации, оказывающие содействие иностранным инвесторам в создании инфраструктуры, строительстве объектов, транспортном обслуживании. В пределах установленных лимитов администрации зоны имеют право регистрировать иностранные инвестиции по принципу «одного окна».

Примером целенаправленного упрощения административных процедур в Китае является поощрение экспортной деятельности предприятий с иностранным участием. После 1986 г. дополнительные налоговые и тарифные льготы стали предоставляться предприятиям, экспортирующим не менее 70% своей продукции. Для того чтобы получить статус экспортного, предприятию необходимо представить в местные административные органы соответствующее заявление, копии уставных документов и техникоэкономическое обоснование. После этого вопрос о предоставлении льгот решается в течение 30 дней. Для сравнения: обычный срок утверждения контракта о создании предприятия составляет три месяца.

Во Вьетнаме, недавно вступившем на путь привлечения иностранных инвестиций, существует разрешительный порядок, а контроль за ним ведет Государственный комитет по инвестициям и интеграции. Он проводит экспертизу проектов с участием иностранного капитала, по результатам которой предприятие либо регистрируется, либо нет.

На Филиппинах также действует разрешительный порядок создания предприятий с иностранным капиталом. При этом иностранные инвесторы жаловались на бюрократическую волокиту при выдаче разрешений. Сейчас при Комиссии по инвестициям создан так называемый One Stop Action Center, который должен помогать иностранным инвесторам и сопровождать каждый проект от начала до завершения.

В Иране основным регулирующим привлечение иностранных инвестиций в страну государственным органом является Министерство экономики и финансов. В состав министерства входит Организация по инвестициям, экономическому и техническому содействию. Возглавляет организацию заместитель министра экономики и финансов, который является также председателем Комитета по привлечению и защите иностранных инвестиций. В комитет входят заместители министров иностранных дел, промышленности, металлургии и рудников, а также заместитель главы планово-бюджетной организации, заместитель управляющего Центральным банком и президент Торговой палаты. Комитет рассматривает предложения по иностранным инвестициям и свои решения докладывает для утверждения Совету министров Ирана. В Иране существует и орган управления иностранными инвестициями на более высоком уровне — Высший совет по инвестициям, в которой входят министры ведущих ведомств и который разрабатывает политику по отношению к иностранным инвестициям.

В Чили регулирование притока зарубежного капитала осуществляет Комитет по иностранным инвестициям, являющийся самостоятельным государственным ведомством, подотчетным президенту. Комитет — единственное учреждение, уполномоченное от лица главы государства выдавать разрешение на ввоз зарубежного капитала и определять условия соответствующих договоров с иностранными инвесторами.

В Бразилии иностранные инвестиции подлежат обязательной регистрации только Центральным банком. Банк выдает специальный сертификат (в течение 30 дней после поступления капитала в страну). В стране разрешена беспрепятственная репатриация инвестиционного капитала и прибылей, при этом репатриация капитала освобождается от подоходного налога и может осуществляться автоматически. Но сумма репатриации капитала не должна превышать иностранного участия, зафиксированного в Сертификате регистрации.

В Мексике существует в основном регистрационный порядок создания компаний с иностранным участием. Последние, как правило, автоматически одобряются после прохождения довольно сложной процедуры регистрации и их внесения в национальный реестр иностранных инвестиций. Однако в отдельных случаях для регистрации требуется специальное разрешение Национальной комиссии по иностранным инвестициям. Это касается стратегически важных для страны отраслей. Государственную политику в области иностранных инвестиций осуществляет также департамент по иностранным инвестициям Министерства торговли и промышленного развития Мексики.

В целом в странах с развивающейся и переходной экономикой в последние годы шел процесс совершенствования институциональной структуры привлечения иностранных инвестиций. Особое внимание во всех странах уделялось упрощению и упорядочению процедуры регистрации иностранных инвестиций. В большинстве стран выделено головное ведомство, занимающееся иностранными инвестициями. В его составе, при нем или в качестве самостоятельного создается государственный орган, единственной функцией которого является работа с иностранными инвестициями. Вместе с тем во многих странах существуют совещательные или с правом принятия решений комитеты, комиссии, в которые входят представители разных, главным образом экономических, ведомств, что позволяет координировать работу с иностранными инвестициями.

<< | >>
Источник: А.Г. Аверкин. ПОЛИТИКА ПРИВЛЕЧЕНИЯ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИЙСКУЮ ЭКОНОМИКУ. 2001

Еще по теме 9.2. Главные особенности политики привлечения ПИИ в современном мире:

  1. Политика привлечения прямых иностранных инвестиций (ПИИ)
  2. 3.2. Характерные черты российской политики привлечения ПИИ в 90-х гг.
  3. ГЛАВА 11 Экономические интеграции в современном мире: концепции, развитие, политика
  4. 3.2. Основные тенденции и направления внешней налоговой политики в современном мире
  5. Ключевые инструменты привлечения ПИИ
  6. Региональные приоритеты привлечения ПИИ
  7. 9.1. Главные тенденции в сфере ПИИ
  8. 6.2. Роль частного сектора в привлечении ПИИ
  9. 9.4. Региональные аспекты привлечения ПИИ в зарубежных государствах
  10. 2. Основные тенденции В ОБЛАСТИ ПРИВЛЕЧЕНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ (ПИИ) в России
  11. Особенности современной бюджетной политики
  12. Финансовая система страны и кто является главными действующими лицами в мире финансов?
  13. Некоторые особенности внешнеторговой политики в современных условиях
  14. B.K. Бурлачков х Особенности современных экономических процессов и денежно-кредитная политика
  15. Экономические модели в современном мире
  16. ЛЕКЦИЯ № 16. Регионы в современном мире хозяйства
  17. 9. ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ ВЫРАБОТКИ И РЕАЛИЗАЦИИ ПОЛИТИКИ В ОТНОШЕНИИ ПИИ
  18. Глава 11. ТРАНСНАЦИОНАЛЬНЫЕ КОРПОРАЦИИ (ТНК) В СОВРЕМЕННОМ МИРЕ
  19. Нематериальное производство в современном мире