<<
>>

Фьючерсные контракты на золото и серебро на Срочном рынке РТС - FORTS

Фьючерсные контракты на драгоценные металлы - это уникальные финансовые инструменты, которые обеспечивают всем желающим лицам доступ на рынок золота и серебра. Фактически это лучший способ торговли драгоценными металлами по мировым ценам, доступная и удобная альтернатива традиционным инвестициям в слитки, монеты, акции добывающих предприятий и обезличенные металлические счета.

Фьючерсы на золото и серебро являются одновременно объектом вложения капитала, средством накопления и спекулятивным инструментом.

Они также представляют собой ценный инструмент для коммерческих производителей и пользователей металла, хеджирующих риски изменения цен. По удобству покупки и продажи активов, а также по транзакционным издержкам, фьючерсные контракты далеко превосходят остальные способы инвестиций в золото. Поэтому с запуском фьючерсов на золото и серебро на срочном рынке FORTS эти драгоценные металлы стали доступным практически всем.

Расчетный фьючерсный контракт - это стандартный контракт купли/продажи определенного количества базового актива, заключающийся на бирже, в соответствии с которым стороны обязуются на определенную дату в будущем выплатить разницу между ценой, оговоренной в контракте, и рыночной ценой актива, являющегося предметом фьючерсного контракта на дату расчетов.

Исполнение фьючерсных контрактов гарантируется биржей.

Процедура исполнения контракта:

Поставка физического товара по расчетному фьючерсному контракту на золото и серебро не производится. Расчеты производятся в деньгах, на базе значения утреннего Лондонского фиксинга по золоту и дневного фиксинга по серебру. "Лондонский фиксинг" является главным ориентиром для всех участников рынка - добывающих и аффинажных компаний, промышленных потребителей, банков, ювелиров и других участников рынка драгоценных металлов. Цена "Лондонского фиксинга" используется практически во всех контрактах, заключаемых на поставку физического металла.

Фьючерсы на золото и серебро: новые возможности для участников финансового рынка: •

Максимальное облегчение и упрощение финансовых операций с золотом и серебром. •

Драгоценные металлы способствуют снижению общей волатильности портфеля и улучшению его инвестиционных характеристик.

Золото и серебро являются прекрасными диверсификаторами из-за незначительной корреляции с фондовым рынком.

Включение золота и серебра в портфель рекомендуется в целях стабилизации в периоды высокой инфляции и политической/экономической неопределенности. Стоимость золота не зависит от состояния ни одной национальной экономики. Поэтому золото способно обеспечить защиту от кризисных явлений на валютном рынке.

Ликвидность золота и серебра выше, чем у других защитных активов, например, недвижимости, поскольку оно может быть реализовано без больших затрат в любое время.

В отличие от других сырьевых товаров драгметаллы способны сохранять свою реальную стоимость в долгосрочном периоде, т.е. обладает функцией консервации стоимости.

Спецификация фьючерсного контракта на золото Базовый актив Аффинированное золото в слитках Объем контракта (лот) 1 унция Цена (курс) контракта Указывается в долларах США за одну унцию аффинированного золота в слитках с точностью до 0,1 доллара Минимальный шаг цены (тик) 0,1 доллара. Стоимость минимального шага цены 0,1 доллара Способ исполнения Финансовые расчеты Месяцы исполнения 12 календарных месяцев Последний день торгов Торговый день, предшествующий 15 числу месяца исполнения Дата исполнения Рабочий день, следующий за последним торговым днем Минимальный размер гарантийного обеспечения 5% от стоимости контракта Время торгов 10:30-23:50 по московскому времени Код контракта 001Ю-<мм>.<гг>;

где <мм> - месяц исполнения, <гг> - год исполнения (указываются арабскими цифрами) Краткий код контракта в биржевой торговой системе СБ<м><г>;

где <м> - месяц исполнения, <г> - год исполнения.

Для месяцев исполнения приняты следующие обозначения:

март - Н, июнь - М, сентябрь - и, декабрь - Ъ. Г од исполнения указывается одной цифрой, например, для 2008 года - 8. Биржевой сбор (включая НДС, взимается с каждой стороны сделки) Регистрация сделок 1 руб./контракт Скальперские операции* 0,5 руб./контракт Регистрация внесистемных сделок 1 руб./контракт Организация исполнения 1 руб./контракт * Сделки, приводящие к открытию и закрытию позиций в течение одной торговой сессии.

Спецификация фьючерсного контракта на серебро Базовый актив Аффинированное серебро в слитках Объем контракта (лот) 100 унций Цена (курс) контракта Указывается в долларах США за одну унцию аффинированного серебра в слитках с точностью до 0,01 доллара Минимальный шаг цены (тик) 0,01 доллара. Стоимость минимального шага цены 1 доллар Способ исполнения Финансовые расчеты Месяцы исполнения 12 календарных месяцев Последний день торгов Торговый день, предшествующий 15 числу месяца исполнения Дата исполнения Рабочий день, следующий за последним торговым днем Минимальный размер гарантийного обеспечения 7,5% от стоимости контракта Время торгов 10:30-23:50 по московскому времени Код контракта 81ЬУ-<мм>.<гг>;

где <мм> - месяц исполнения, <гг> - год исполнения (указываются арабскими цифрами) Краткий код контракта в биржевой торговой системе 8У<м><г>;

где <м> - месяц исполнения, <г> - год исполнения.

Для месяцев исполнения приняты следующие обозначения:

март - Н, июнь - М, сентябрь - и, декабрь - Ъ. Г од исполнения указывается одной цифрой, например, для 2008 года - 8. Стратегии использования фьючерсов на золото и серебро Тип стратегии Описание Хеджирование риска роста цен При необходимости совершить покупку физического металла в будущем и опасении роста цен, хеджер покупает фьючерсный контракт на этот актив уже сегодня на ту дату, когда предполагается покупка металла (длинный хедж).

Покупка фьючерсного контракта фиксирует цену покупки физического актива и является страховкой от возможного роста цен в будущем. Хеджирование риска падения цен При необходимости продать металл в будущем и опасении падения цен, хеджер продает фьючерсный контракт на требуемый актив на соответствующий срок (короткий хедж). Продажа фьючерсного контракта фиксирует цену продажи физического металла и является страховкой от возможного падения цен в будущем. Торговля «с плечом» на

повышение/понижение

цен Фьючерсы на драгоценные металлы являются привлекательным инструментом для игры на повышение/понижение цен, поскольку предоставляют для этого «плечо» 1:20 (Минимальный размер гарантийного обеспечения под каждую позицию по фьючерсу составляют 5% от его цены.) Короткая продажа Фьючерсы на золото и серебро позволяют участникам торгов играть на понижение цен даже в том случае, если у них нет физического металла. Календарный спред Наличие в обращении одновременно нескольких фьючерсных контрактов позволяет участникам играть на сужении или расхождении спредов цен между ними. Межтоварный спред Крайне интересной является стратегия торговли разницей цен между золотом и серебром Возможности фьючерсов для хеджирования ценовых рисков

Цена на фьючерсном рынке - это не случайная величина, а результат взаимодействия спроса и предложения для реальных активов на наличном рынке, спроецированная в будущее. Наличный и фьючерсный рынки существуют параллельно, и в момент истечения фьючерсного контракта существовавшие между ними ценовые различия исчезают. Параллельное движение этих рынков происходит в силу того, что факторы, ведущие к повышению или падению наличных цен, воздействуют на фьючерсные цены в том же направлении. Именно эта связь между наличным и фьючерсным рынками и дает возможность совершать операции хеджирования.

Хеджирование - снижение риска потерь, обусловленных неблагоприятными изменениями рыночных цен на товары, которые предстоит продать или купить в будущем.

Пример 1

Хеджирование от падения цен

Рассмотрим действия компании производителя золота, в условиях предполагаемого падения цен с использованием срочного рынка РТС. Дата Текущая цена золота $/Ог. Фьючерсная цена $/Ог. Действия 15.01.2007 725.50 724.50 Продажа фьючерсных контрактов по 724.50 15.06.2007 720.50 720.50 Продажа золота на наличном рынке по 720.50, покупка фьючерсных контрактов по 719.50. Результат -5.00 +4.00 Падение цен на золото, в отсутствии применения фьючерсных контрактов, привело к убытку при продаже золота в размере 5.0 долларов за унцию.

Продажа фьючерсных контрактов позволила зафиксировать цену будущей продажи золота на уровне 624.5 доллара за унцию, независимо от падения цен.

Пример 2

Хеджирование от роста цен

Рассмотрим действия компании, потребляющей золото, в условиях предполагаемого роста цен с использованием срочного рынка РТС. Дата Текущая цена золота $./Ог. Фьючерсная цена $./Ог. Действия 15.01.2007 720.50 721.50 Покупка фьючерсных контрактов по 720.50 15.06.2007 725.50 725.50 Покупка золота на физическом рынке по 725.5, продажа фьючерсных контрактов по 726.5 Результат -5.0 +4.0 Рост цен на золото, в отсутствии применения фьючерсных контрактов, привел к убытку при покупке золота в размере 5 долларов за унцию. Покупка фьючерсных контрактов позволила зафиксировать цену будущей покупки золота на уровне 721.5 долларов за унцию, независимо от роста цен.

Для открытия фьючерсного контракта требуется внесение гарантийного обеспечения в размере 5% от стоимости контракта. После закрытия позиций на срочном рынке гарантийное обеспечение возвращается.

По операциям с биржевыми фьючерсными контрактами, заключаемыми в целях уменьшения риска изменения рыночной цены базового актива в период торговли этими контрактами, доходы от купли-продажи фьючерсного контракта либо осуществления расчетов по ним увеличивают, а убытки уменьшают налогооблагаемую базу по операциям с базовым активом.

<< | >>
Источник: А.Н. Буренин. Хеджирование фьючерсными контрактами Фондовой биржи РТС, М., Научно-техническое общество имени академика С.И. Вавилова - 174. 2009

Еще по теме Фьючерсные контракты на золото и серебро на Срочном рынке РТС - FORTS:

  1. Опционы на золото на Срочном рынке РТС - FORTS
  2. Фьючерсы и опционы на Индекс РТС на Срочном рынке РТС - FORTS
  3. Расчетные фьючерсные контракты на нефть и нефтепродукты на Срочном рынке РТС
  4. Поставочные фьючерсные контракты на сахар- песок на Срочном рынке РТС
  5. 5.2. Хеджирование фьючерсным контрактом на индекс РТС
  6. Фьючерсы на акции российских эмитентов на Срочном рынке РТС
  7. Опционы на акции российских эмитентов на Срочном рынке РТС
  8. Фьючерсы на краткосрочные процентные ставки на Срочном рынке РТС
  9. Фьючерсы и опционы на доллар США на Срочном рынке РТС
  10. ФЬЮЧЕРСНЫЙ КОНТРАКТ ФОНДОВОЙ БИРЖИ РТС НА КУРС БЕЗНАЛИЧНОГО ДОЛЛАРА К РУБЛЮ
  11. ПРИЛОЖЕНИЕ. «ИНСТРУМЕНТЫ И ТЕХНОЛОГИИ СРОЧНОГО РЫНКА РТС» Фьючерсы на Индекс РТС
  12. ФЬЮЧЕРСНЫЙ КОНТРАКТ ФОНДОВОЙ БИРЖИ РТС НА РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ ГОРОДСКОГО ВНУТРЕННЕГО ОБЛИГАЦИОННОГО ЗАЙМА г. МОСКВЫ
  13. Материалы фондовой биржи РТС «Инструменты и технологии срочного рынка РТС»
  14. 16.2. Основные характеристики контрактов на срочном рынке
  15. 7.2.2. Биржевые стратегии на рынке фьючерсных контрактов
  16. Золото и серебро
  17. 6.2. Фьючерсные контракты и их ценообразование 6.2.1. Основные черты фьючерсных контрактов
  18. > Фиксированные цены на золото и серебро.