<<
>>

12.4. Критические области по оценке

В ряде инвестиционных приложений возникают оценочные ситуации, когда оценка некоторых показателей экономической эффективности становится неопределенной.

Рассмотрим расчет внутренней нормы доходности для двухгодичного инвестиционного цикла и точечной стартовой инвестиции.

Уравнение для оценки IRR приобретает следующий вид: NCF NCF

0 1 + IRR (1 + IRR)2

Последнее уравнение имеет решение, когда выполняется условие

NCF12 + 4 ? IC0 ? NCF2 > 0. (9)

Неопределенность может возникнуть, если значительные доходы извлекаются в самом начале проекта в результате продажи «ноу-хау», или, когда в конце инвестиционного цикла возникают значительные расходы, связанные с утилизацией и восстановлением экологической обстановки.

Таким образом, критическая область параметров здесь может быть определена в результате анализа условия (9).

Другой пример дает многомерная логистическая модель, когда для расчета вектора чистого дисконтированного дохода необходимо обращать матрицу пределов роста (см. уравнение (8.10)). Следовательно, в этом случае необходимо предъявить дополнительное требование к определителю матрицы B.

<< | >>
Источник: Шабалин А.Н. . Инвестиционное проектирование / М., Московская финансово-промышленная академия. - 139 с.. 2004

Еще по теме 12.4. Критические области по оценке:

  1. 12.5. Критические доверительные области
  2. Раздел 12. КРИТИЧЕСКИЕ ТОЧКИ, ПОТОКИ И ОБЛАСТИ
  3. 12.3. Критическая область стоимостей капитала
  4. Критическая оценка и перспективы
  5. Критическая оценка положения компании
  6. 3 Быть способным к критической оценке, синтезу и предвидению
  7. 10.8. Определение критической суммы постоянных затрат, переменных расходов на единицу продукции и критического уровня цены реализации
  8. 10.10. Аналитическая оценка решения о принятии дополнительного заказа по цене ниже критического уровня
  9. Ключевые области, подлежащие оценке
  10. ОЦЕНКА торгово-экспортной фирмы У,расположенной по адресу:г. М, ХХХ области