10.2. Условные вероятностные показатели эффективности
NPVP = -ICP0 + У NCFt (6)
где
ICP0 - стартовые инвестиции, удовлетворяющие условию ICPo = Const,ICPo Е [ICPomm,ICPomax ]. (7)
Таким образом, плотность распределения вероятностей (ПРВ) величины стартовых инвестиций в этом интервале определяется следующей формулой:
nPBICP =-1-, (8)
ICPo IC — IC
1^yo max 1 ^ o min
а вне интервала (7) эта ПРВ равна нулю. Следовательно, распределение вероятностей задано соотношениями:
P (ICPo Е (ICo min, ICo ]) = ~ЮСГ » О
ICo max ICo min
P(ICPo > ICo max) = o , (Ю)
P(ICPo < ICo min) = I- (11)
Для стандартного подхода используется NPV =0. В этом случае требование (2) имеет следующий вид условного вероятностного показателя
С( NPVP > 0| r = r ,(NCFt = NCFt ,(t = 1,т))) > YNPV . (12)
75
Из (6) следует, что для приемлемого чистого дисконтированного дохода в рассматриваемом частном случае должно выполняться следующее условие:
1CP0 <
(13)
t=1
что позволяет найти распределение вероятностей для рассматриваемой условной случайной величины и затем проверить реализуемость инвестиционного проекта в соответствии с условием (12). Имеем следующее равносильное ограничение:
т NCF
C(ICP0 < У -Цг = r,(NCF = NCF ,(t = 1,т))) > у . (14)
0 t = 1(1 + r )t NPV
Отсюда, используя (9), находим, что выполнение следующего неравенства
NCFT
±K^o min
>yNPV (15)
IC - IC
±y^o max ±y^o min
обеспечивает реализацию инвестиционных требований к чистому дисконтированному доходу с учетом априорной информации о равномерном распределении вероятностей стартовых инвестиций.
Для удовлетворения инвестиционных требований к чистому дисконтированному доходу, представленных в рассматриваемой стохастической форме, из (15) следует возможность воздействовать на успех инвестиционной деятельности для рентабельных проектов в результате аналитических и оценочных исследований за счет сжатия интервала, достоверно содержащего величину стартовых инвестиций.
Аналогично этому подходу проводится исследование распределения случайных величин IRRP и PBPP. Особенностью определения этих распределений является их представление в алгоритмической форме, поскольку возникает необходимость решать алгебраическое уравнение и неравенство соответственно.
76
Еще по теме 10.2. Условные вероятностные показатели эффективности:
- Вероятностные показатели оценки риска
- 10.1. Вероятностные критерии экономической эффективности
- Условная рефлексия: классическая условная рефлексия,метод проб и ошибок
- Показатель эффективности, Средний показатель прибыли/ убытка, Соотношение Выигрышных и Убыточных дней
- Система показателей для анализа эффективности использования трудовых ресурсов и мероприятия по повышению эффективности
- Система показателей для анализа эффективности использования трудовых ресурсов и мероприятия по повышению эффективности
- Понятие эффективности. Обобщающие показатели эффективности
- 2. Система показателей эффективности производства и финансового состояния предприятия Понятие эффективности производства
- ГЛАВА 12 ВЕРОЯТНОСТНЫЙ АНАЛИЗ
- Вероятностные выборки
- 3.2. ВЕРОЯТНОСТНОЕ ОПИСАНИЕ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ В УСЛОВИЯХ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ
- Глава 1 . Вероятностный подход к оценке стоимости компании
- ВЕРОЯТНОСТНАЯ ПОСТАНОВКА ПРИНЯТИЯ ПРЕДПОЧТИТЕЛЬНЫХ РЕШЕНИЙ
- Показатели эффективности инвестиций
- Показатели эффективности деятельности организации
- 6.1. КРИТЕРИИ И ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ
- Эффективность производства, факторы, показатели
- 1.3. ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ И КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ