<<
>>

10.1. Самофинансирование инвестиций и его развитие в рыночных условиях

С переходом к рыночным отношениям в инвестиционной сфере существенное развитие получает метод самофинансирования. Этот метод внедрялся в практику еще в дорыночном периоде, но с экономическими пороками, присущими командно - административной системе управления.

На практике различают понятия (самоокупаемость» и «самофинансирование».

Первое понятие (самоокупаемость) соответствует менее развитой форме коммерческого расчета. Самоокупаемость означает, что средства, обеспечивающие функционирование субъекта (независимо это государственный, акционерный или частный субъект), должны окупаться, т.е. принести прибыль (доход) хотя бы в минимальном размере. В прежних условиях при самоокупаемости государство регламентировало изъятие у предприятия большей части прибыли. В то же время предприятие получало бюджетные ассигнования для создания основных фондов и оборотных средств, а так же на социальное развитие независимо от результатов хозяйственной деятельности. Будет тут стимул для производственного труда? Нет, конечно.

А содержание самофинансирования заключается в том, что после исключения из прибыли (дохода) налогов и других обязательных платежей в бюджет все остальные накопления остаются в распоряжении хозяйствующего субъекта.

Отличительной чертой самоокупаемости, обычно является простое воспроизводство. А при самофинансировании за счет собственных и привлеченных источников обеспечивается расширенное воспроизводство, а так же решение социальных задач коллектива.

Создание и развитие самофинансирования предполагает увеличение доли собственных источников финансирования инвестиций (прибыли и амортизационных отчислений). При этом собственные накопления инвестора дополняются кредитными источниками и другими привлеченными средствами (эмиссией ценных бумаг).

В странах с развитой рыночной экономикой уровень самофинансирования считается позитивным, если удельный вес собственных источников составляет не менее 60 % от общего объема финансирования инвестиций.

При наличии тенденции увеличения государственного финансирования частных компаний и снижения доли собственных источников в деловых кругах расценивается как падение престижа (рейтинга) компании, начало движения к банкротству.

В условиях самофинансирования в США, Канаде, странах ЕЭС (Европейский экономический союз) широко практикуется для интенсификации производства в инвестиционной сфере за счет собственных внутренних источников финансирования, так называемая ускоренная амортизация (кстати и у нас в Казахстане начинается внедрение этого метода).

Ускоренная амортизация (как экономический стимул инвестирования) осуществляется двумя способами: - первый заключается в том, что искусственно сокращаются нормативные сроки службы и соответственно увеличиваются нормы амортизации. При этом фактические сроки службы основного капитала превышают величину амортизационного периода, что позволяет предприятию возвратить в более короткие сроки вложенный капитал в форме стоимостного износа основных средств.

Амортизационные отчисления, начисленные ускоренным методом, используются хозяйствующими субъектами самостоятельно для замены физически и морально устаревшей техники и технологии на новую конкурентоспособную тех

152

153

нологию, европейского и международного стандарта;

- второй способ ускоренной амортизации заключается в том, что без сокращения установленных нормативных сроков службы основного капитала допускается в течение ряда лет производить амортизационные отчисления в повышенных размерах, но с понижением их в последующие годы. Таким образом происходит ускоренное появление собственных источников в виде амортизационных отчислений опережающими темпами. Что касается прибыли, то она по сравнению с амортизационными отчислениями является наиболее динамичным элементом. Она связана с политикой налогообложения и чутко реагирует на регулирующие воздействия государства.

Не случайно устанавливается ряд льгот (по налогообложению в том числе) для внутренних и иностранных инвесторов, в том числе по вложениям в инвестиции по принципу самофинансирования.

Согласно новой амортизационной политики установлено ряд стимулирующих положений (в государственном секторе):

- введены новые (повышенные на 15-20%) нормы амортизационных отчислений на полное восстановление основных фондов;

- амортизация полностью остается в распоряжении предприятий, изъятию (как это было раньше) не подлежит;

- начисление амортизации не производится на период технического перевооружения и реконструкции (соответственно продлевается нормативный срок службы основных фондов).

Эти и другие стимулирующие меры способствуют расширению и ускорению процесса акционирования с одновременным совершенствованием рыночных отношений. _\

<< | >>
Источник: Гейдаров М. М.. Финансирование и кредитование инвестиций.-Алматы: Алматинский коммерческий институт -193с.. 2000

Еще по теме 10.1. Самофинансирование инвестиций и его развитие в рыночных условиях:

  1. ГЛАВА 6. Финансирование инвестиций на переходном этапе к рыночным условиям
  2. ГЛАВА 1. РОЛЬ ИННОВАЦИЙ И ИНВЕСТИЦИЙ В УСЛОВИЯХ РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКИ
  3. 1.2. Предпринимательство, его отличительные характеристики и функции в рыночных условиях хозяйствования
  4. ОСОБЕННОСТИ РАЗВИТИЯ МУЗЕЙНОГО ДЕЛА В УСЛОВИЯХ рыночной экономики
  5. Глава 1 Становление и развитие института несостоятельности (банкротства) в рыночных условиях
  6. 16.3. ПУТИ, ЭТАПЫ И ОСНОВНЫЕ УСЛОВИЯ СТАНОВЛЕНИЯ И РАЗВИТИЯ РЫНОЧНЫХ ОТНОШЕНИЙ
  7. Перспективы развития и применения теории игр в рыночных условиях хозяйствования
  8. 1. Общая характеристика рыночного хозяйства, предпосылки возникновения и условия развития
  9. СУТЬ ДЕНЕЖНОГО РЫНКА И ЕГО ЗНАЧЕНИЕ ДЛЯ ФОРМИРОВАНИЯ И РАЗВИТИЯ РЫНОЧНЫХ ОТНОШЕНИЙ
  10. Глава 4. РЫНОЧНЫЕ ПРЕОБРАЗОВАНИЯ И ПРОБЛЕМЫ АДАПТАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЙ АПК К РЫНОЧНЫМ УСЛОВИЯМ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ
  11. 7. Рыночные ситуации. Фирма в различных рыночных условиях.
  12. 14.1 ПРИНЦИПЫ ВЫБОРА ЭФФЕКТИВНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ, ПОЗВОЛЯЮЩЕЙ РЕАЛИЗОВАТЬ ЕГО ИННОВАЦИОННЫЕ ПРОГРАММЫ. Взаимосвязь инвестиционной и инновационной стратегий в условиях цикличности развития экономики
  13. АНАЛИЗ УРОВНЯ САМОФИНАНСИРОВАНИЯ
  14. Самофинансирование инвестиционных проектов
  15. Развитие рыночных отношений и рыночной инфраструктуры в овощепродуктовом подкомплексе