Приложение
Подход к оценке метод оценки | Рекомендуется выбрать данный метод, когда |
1. Затратный подход 1.1. Стоимость чистых активов | 1. Компания владеет значительными материальными активами, а нематериальные активы несущественны. 2. Труд доставляет небольшую добавленную стоимость продуктам или услугам компании. 3. Бухгалтерский баланс отражает все материальные активы компании; отсутствует не фигурирующие в балансе принадлежащие ей активы, которые по-прежнему приносят ей (компании) доход. 4. Предполагается, что компания будет оставаться действующим предприятием. 5. Оцениваемая доля собственности является контрольной для компании. 6. Компания не имела в прошлом устойчивых доходов или для нее было характерно неустойчивое соотношение «прибыль/поток денежных средств». 7. Значительная часть активов компании состоит из ликвидынх активов или иных ликвидных объектов инвестиции (обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг, объекты недвижимости, права на разработку месторождений и др.). 8. Бизнес существенно зависит от конкурентных контрактных предложений, он (бизнес) не располагает устойчивым, предсказуемым рынком сбыта. 9. В той отрасли, к которой относится данный бизнес, относительно легко начать новое дело. 10. Компания только что образована. |
1.2. Ликвидационная стоимость | 1. Ликвидационная стоимость является приемлемым определением стоимости оцениваемой компании. 2. Оцениваемая доля собственности является контрольной для компании. Компания находится в стадии банкротства или имеются обоснованные сомнения в том, что она сможет функционировать как действующее предприятие. 3. Текущие и прогнозируемые потоки денежных средств компании от продолжающихся операций слишком малы по сравнению со стоимостью чистых активов. 4. Компания может оказаться более ценной, будучи «мертвой», чем «живой». |
2. Сравнительный подход 2.1. Методы, использующие оценочные мультипликаторы, основанные на данных о компаниях — аналогах | 1. Имеется достаточное количество отобранных компаний и/или сделок, для того, чтобы определить значение соответствующего оценочного мультипликатора. 2. Если используются в качестве аналогов открытые акционерные общества, то оценщик получает адекватное сравнительные данные. 3. Если используются данные о слияниях и поглощения, тогда оценщик получает адекватные данные (например, цена сделки в отношении к стоимости активов). |
2.1.1. Цена компании валовый подход (пример) | Помимо указанных выше условии, оценщик обязан учесть следующие факторы: 1. Данные о валовых доходах компании характеризуют их достаточную устойчивость. 2. Может быть уставлено вполне определенное соотношение между показателями валовых доходов оцениваемой компании и компаний — аналогов. 3. Структуры издержек компаний в данной отрасли характеризуются тенденцией к выравниванию. |
3. Доходный подход 3.1. Капитализация доходов | 1. компании существенно влияет на представления о ее стоимости. 2. Имеется достаточная информация (серьезно обоснованные предположения) для суждения об ожидаемой динамике прибыли. 3. Уровень текущих доходов может дать приближенное представление о будущих доходах. 4. Показатели прибыли данной компании устойчиво положительны. 5. Оценка стоимости компании учитывает премию за контроль. 6. Доходы владельца (владелец) компании могут быть установлены с достаточной определенностью (нередко, что доходы включают компенсации разного вида; кроме того, часть доходов владельца компании иногда представляют в форме ее расходов). 7. Стоимость нематериальных активов значительна и они генерируют существенную часть доходов компании. 8. Труд обеспечивает заметную часть добавленной стоимости. 9. Прибыль признается относительно более удобным индикатором стоимости бизнеса, чем поток денежных средств. |
3.2. Дисконтированный чистый поток денежных средств (Net Cash Flow-NCF) | 1. Отношение прибыли к потоку денежных средств существенно сказывает на стоимости компании. 2. Текущие (отчетные) потоки денежных средств, как считается, существенно отличается от возможного в будущем потока денежных средств (по данным, например, бизнес-плана компании). 3. Будущий —NCF может быть определен достаточно достоверно (по данным, например, бизнес-плана). 4. NCF в последний год прогнозного периода, как ожидается будут положительным. 5. NCF в течение прогнозируемого периода не будет, согласно предположениям, отрицательным. 6. Оценка стоимости компании учитывает премию за контроль. 7. Доходы владельца (владельцев) компании могут быть установлены с достаточной определенностью. 8. Компании является потенциальным объектом приобретения со стороны других компаний. |
Приложение 2
Табл. 2.4.1. SWOT-анализ системы управления государственным унитарным промышленным предприятием
№ п/п | Оценка сильных сторон государственного унитарного промышленного предприятия | Оценка в баллах (от 1 до 10) |
1. | Рост выпуска военной продукции | 162 |
2. | Рост выпуска гражданской продукции | 357 |
3. | Стабильный государственный заказ | 196 |
4. | Стабильные позиции на мировом рынке военной продукции | 231 |
5. | Позитивная возрастная структура парка машин и оборудования (по превалированию доли машин и оборудования с возрастом до 5 лет, до 10 лет) | 192 |
6. | Наличие высокотехнологичной военной продукции, составляющих конкуренцию импортным аналогам | 298 |
7. | Экспорт гражданской продукции | 327 |
8. | Экспорт военной продукции | 192 |
9. | Наличие объектов интеллектуальной собственности | 214 |
10. | Стабилизация объемов экспорта | 327 |
11. | Наличие собственных средств для крупномасштабного обновления производственных мощностей | 178 |
12. | Наличие налоговых отсрочек и льготных кредитов | 393 |
13. | Наличие высококвалифицированных кадров | 231 |
№ п/п | Слабые стороны государственного унитарного промышленного предприятия | Оценка в баллах (от 1 до 10) |
1. | Моральный износ основных производственных фондов. | 316,5 |
2. | Физический износ основных производственных фондов | 315 |
3. | Сокращение численности высококвалифицированных работников. | 277,5 |
4. | Отсутствие инвестиций для развития производства. | 270 |
5. | Возрастное старение кадров. | 264,3 |
6. | Низкая загруженность производственных мощностей. | 237 |
7. | Слабое продвижение продукции на рынок. | 214,5 |
8. | Отсутствие комплексной системы управления финансами. | 213 |
9. | Несвоевременность оплаты государством госзаказа. | 210 |
10. | Большая дебиторская и кредиторская задолженность предприятия. | 208,5 |
11. | Нестабильность госзаказа. | 196,5 |
12. | Отсутствие системы управления рисками. | 169,5 |
13. | Коррупция государственных чиновников. | 67,5 |
№ п/п | Возможности государственного унитарного промышленного предприятия | Оценка в баллах (от 1 до 10) |
1. | Ориентация на выпуск качественной, конкурентоспособной гражданской продукции | 357 |
2. | Наличие НИОКР по двойным технологиям | 289 |
3. | Наличие инвестиций на модернизацию и реструктуризацию производства | 214 |
4. | Представление субъектам хозяйствования права экспорта военной продукции | 192 |
5. | Государственное инвестирование НИОКР, перехода к выпуску военной продукции нового поколения | 289 |
6. | Соответствие объектов интеллектуальной собственности требованиям выпуска военной продукции нового поколения. | 289 |
7. | Увеличение военных расходов государства на основе разработки государственных планов, законодательных актов, предусматривающих перевооружение Российской армии | 241 |
8. | Появление новых рынков сбыта военной продукции | 289 |
9. | Появление новых рынков сбыта гражданской продукции | 327 |
10. | Создание спроса на гражданскую продукцию со стороны региональных органов власти | 327 |
11. | Возможности использования МОБ-мощностей | 162 |
12. | Создание условий развития интеграционных процессов в ОПК | 231 |
13. | Передача содержания социальной сферы в ведение муниципалитетов и областных администраций | 294 |
№ п/п | Угрозы для государственного унитарного промышленного предприятия | Оценка в баллах (от 1 до 10) |
1. | Отсутствие инвестиций для крупномасштабного обновления производственных мощностей | 270 |
2. | Несвоевременная оплата государством госзаказа | 210 |
3. | Отсутствие инвестиций для финансирования НИОКР в объеме, необходимом для создания нового поколения военной и гражданской наукоемкой продукции | 270 |
4. | Риски наукоемких инновационных проектов | 178 |
5. | Большие сроки окупаемости инвестиций в инновационные проекты. | 214 |
6. | Сокращение средств на закупку военной продукции и проведение НИОКР | 289 |
7. | Свертывание объемов экспорта вооружений в связи с завершением перевооружения армий основных импортеров военной продукции | 192 |
8. | Низкий спрос на высокотехнологичную продукцию | 241 |
9. | Потеря кооперационных связей ГУПП | 231 |
10. | Наличие объектов социальной сферы в ведении ГУПП | 214 |
11. | Информационная непрозрачность ГУПП | 213 |
12. | Свертывание государственного оборонного заказа | 196 |
13. | Градообразующая функция ГУПП | 210 |
Еще по теме Приложение:
- Приложения Приложение 1. Коды торговых систем и индикаторов для программы MetaStock
- ПРИЛОЖЕНИЯ Приложение 1. ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН О РАЗВИТИИ МАЛОГО И СРЕДНЕГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
- Приложения ПРИЛОЖЕНИЕ 1. МЕТОДИКА ПАРНЫХ СРАВНЕНИЙ
- Приложения Приложение 1 Основныеразделыфинансовогопланапредприятия
- Приложения Статистическое приложение А
- Приложения
- Приложение
- ПРИЛОЖЕНИЯ
- ПРИЛОЖЕНИЯ
- Приложение
- Приложение
- ПРИЛОЖЕНИЕ
- 14. Приложение
- Приложение