6.2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятий

Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства.

Из сравнительного аналитического баланса видно, что все три предприятия (табл. 6.2.1) устойчиво неплатежеспособны.

Таблица 6.2.1

Для характеристики финансовой устойчивости предприятий используются ряд финансовых коэффициентов:

Коэффициент автономии: Ка=К/Б, где Б-валюта баланса. Он показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Чем выше эта доля, тем выше финансовая независимость предприятия. Оптимальная величина: Ка>0,5. Исследование динамики коэффициента автономии (рис. 2.3.5) показывает, что у всех исследуемых предприятий за исследуемый период он снизился, а у Предприятий 2 и 3 он примерно в 2,9 раза меньше первого уровня. Поскольку у исследуемых предприятий достаточно низкая оборачиваемость оборотных средств, можно говорить о потере финансовой устойчивости.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств: Кзс= (Пд+М) /К. Он показывает какая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных источников средств. Нормальное ограничение: Кзс < 1 (рис. 2.3.6). У предприятия 3 наблюдается увеличение соотношения заемного и собственного капитала. У остальных предприятий он ниже нормального.

1) Коэффициент обеспеченности собственными средствами: Кﻩ=Ес/З. Он показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Нормальное ограничение: Кﻩ>0,1 Тенденции изменения Кﻩ вызывают у всех предприятий серьезные опасения.

2) Коэффициент маневренности: Км=Ес/К. Он показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможностей для маневрирования своими средствами.

3) Коэффициент финансирования: Кф=К/ (Пд+М). Он показывает какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств. Нормальное ограничение Кф>1. Исследование динамики Кф позволяет отметить, что у всех предприятий он выше нормы, то у Предприятия 3 он вырос с 1,19 до 2,56, то у Предприятий 1 и 2 он резко упал.

На основе рассчитанных показателей на конец рассматриваемого периода можно сделать следующие предварительные выводы:

¨ Предварительный анализ финансоваой устойчивости предприятий за перниод с 2001 по конец 2003 гг. подтверждает выводы о кризисном состоянии данных предприятий;

¨ Предприятия теряют свою финансовую автономию, а значит, происходит падение финансовой устойчивости всех предприятий. При этом самые треожные показатели у Предприятия 3, они хуже нормального ограничния.

Таблица 6.2.6.

Анализ кредитоспособности и ликвидности баланса предприятия

Кредитоспособность — это способность предприятия своевременно полностью рассчитаться по своим долгам. В ходе анализа кредитоспособности проводятся расчёты по определению ликвидности активов предприятия и ликвидности их баланса.

Ликвидность активов — это величина, обратная времени, необходимого для превращения их в деньги.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытая обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. Активы должны быть сгруппированы в порядке убывания ликвидности, пассивы — в порядке возрастания сроков уплаты.

Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и групп обязательств:

А₁ П₁ А₂ П₂ А₃ П₃ А₄ П₄

В нашей ситуаций (рис. 6.2.1.) мы видим, что соотношение групп активов и групп обязательств у всех предприятий далеко от желаемого результата. Анализируя ликвидность балансов предприятий, получаем следующие результаты.

Рис. 6.2.2. Анализ ликивдности баланса предприятия № 2 (платежный излишек/недостаток)

Рис. 6.2.3. Анализ ликивдности баланса предприятия № 3 (платежный излишек/недостаток)

Рис. 6.2.4. Анализ излишка (+) или недостатка (-) общей величины основных источников формирования запасов +/- Е ⁰

Первое и второе неравенство отражают текущую платёжеспособность (неплатёжеспособность) предприятия, т.е. ближайший промежуток времени.

Обращает на себя внимание то, что неперспективная ликвидность, отражаемая в неравенстве (3) показывает платёжный излишек за весь период у всех предприятий. Медленно реализуемый активы превышали долгосрочные пассивы, но этот платёжный излишек не может быть направлен на покрытие краткосрочных обязательств. Неравенство (4) является минимальным условием финансовой устойчивости и свидетельствует о наличии собственных оборотных средств в течении 12 месяцев каждого анализируемого года. Данное неравенство является очередным доказательством того, что у всех предприятий преобладает тенденция недостатка собственных оборотных средств и зависимость их от заёмных.