<<
>>

ГЛАВА 7 ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ О ФИНАНСИРОВАНИИ ИННОВАЦИЙ

  В число основных законов РФ о поддержке инновационной деятельности входят: ФЗ «О науке и государственной научно-технической политике» (1996 год); ФЗ «О развитии малого и среднего предпринимательства в РФ» (2007 год); Патентный закон РФ (1992 год); ФЦП «Исследования и разработки по приоритетным направлениям развития научно-технологического комплекса России на 2007-2012 годы»; ФЦП «Национальная технологическая база» на 2007-2011 годы; ФЦП «Мировой океан».

Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основано на использовании различных формализованных и неформализованных методов и критериев. Под инвестиционными решениями понимаются решения о выборе объектов инвестирования: приобретение основных средств, строительство жилой и коммерческой недвижимости, покупка акций, облигаций и др.

Финансовые решения — решения по обеспечению предприятия финансовыми ресурсами для его функционирования и развития, выплат владельцам собственного и заемного капитала. При этом необходимо выбрать:

¦ между собственными (нераспределенная прибыль, эмиссия акций) и заемными средствами (банковский кредит, заем, эмиссия облигаций);

между источниками финансирования, различающимися по срокам (кратко-, средне- и долгосрочные источники); схемы минимизации налоговых платежей (например, проценты по кредитам, лизинговые платежи относятся на затраты, образуя экономию по налогу на прибыль); формы привлечения внешних источников финансирования (с фиксированным или плавающим ставками но заемным средствам, обыкновенные или привилегированные акции

и т.д.); дивидендную политику и пропорции между долей реинвестируемой прибыли и прибыли, направляемой собственникам.

Система движения финансовых ресурсов, представленная на рис. 47, состоит из трех блоков, соответствующих трем основным областям принятия решений: инвестиции, операционная деятельность, финансирование.

Инвестиции включают три компонента: существующая инвестиционная база, дополнения в виде новых инвестиций и изъятия вложений, которые более не считаются необходимыми. Блок операционная деятельность показывает взаимодействие в процессе деятельности трех основных элементов: цена, объем продаж и затраты. Финансовые решения, по сути, решения о минимизации стоимости капитала путем поиска элементов с низкой стоимостью и оптимизации его структуры. На принятие решений финансовым менеджером оказывают влияние внутренние и внешние факторы, показанные на рис. 48.

Наиболее сильное воздействие оказывают структура собственности компании (внешние или внутренние собственники, соотношение владельцев собственного и заемного капитала, степень распыленности капитала), финансовая инфраструктура (степень развитости фондового рынка и его открытость), правовая система (защищенность инвесторов, степень развитости контрактов, законодательство о банкротстве, слияниях и поглощениях).

Рис. 47. Управление финансовыми ресурсами при инвестировании

В связи с тем, что круг инновационных проектов на предприятии может быть ограничен имеющимися финансовыми ресурсами, а также другими внешними по отношению к проектам ограничителями, то последние также влияют на ключевые факторы стоимости предприятия.

Рис. 48. Факторы принятия решений об инвестировании

¦               

<< | >>
Источник: Э.А. Козловская, Д.С. Демиденко, Е.А. Яковлева и др. Экономика и управление инновациями: Учебник. 2012

Еще по теме ГЛАВА 7 ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ О ФИНАНСИРОВАНИИ ИННОВАЦИЙ:

  1. 1.2.5. Особенности принятия решений в управлении инновациями
  2. 2.6. Особенности принятия решений в управлении инновациями
  3. Глава 20 ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ
  4. ГЛАВА 6 Принятие торгового решения
  5. ГЛАВА 8 ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ О ПРИОРИТЕТАХ
  6. Глава 4 ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ О КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЯХ
  7. ГЛАВА 8. ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ В УСЛОВИЯХ РИСКА И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ
  8. Глава З ПРИНЯТИЕ ОПТИМАЛЬНОГО РЕШЕНИЯ В УСЛОВИЯХЭКОНОМИЧЕСКОГО РИСКА
  9. Глава 6. ПРОЦЕСС ПРИНЯТИЯ И РЕАЛИЗАЦИИ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ
  10. Глава 5 ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ О КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЯХ: ПРОДОЛЖЕНИЕ
  11. Глава 10 ПРИНЯТИЕ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ НА ОСНОВЕ МАРЖИНАЛЬНОГО АНАЛИЗА
  12. Глава 8 СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА И ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ В СФЕРЕ БИЗНЕСА
- Бюджетная система - Внешнеэкономическая деятельность - Государственное регулирование экономики - Инновационная экономика - Институциональная экономика - Институциональная экономическая теория - Информационные системы в экономике - Информационные технологии в экономике - История мировой экономики - История экономических учений - Кризисная экономика - Логистика - Макроэкономика (учебник) - Математические методы и моделирование в экономике - Международные экономические отношения - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги и налолгообложение - Основы коммерческой деятельности - Отраслевая экономика - Оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Политэкономия - Региональная и национальная экономика - Российская экономика - Системы технологий - Страхование - Товароведение - Торговое дело - Философия экономики - Финансовое планирование и прогнозирование - Ценообразование - Экономика зарубежных стран - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика машиностроения - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика полезных ископаемых - Экономика предприятий - Экономика природных ресурсов - Экономика природопользования - Экономика сельского хозяйства - Экономика таможенного дел - Экономика транспорта - Экономика труда - Экономика туризма - Экономическая история - Экономическая публицистика - Экономическая социология - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ - Эффективность производства -