<<
>>

Торговая система - Игра на Сжатие 2 и долгосрочные опционные контракты

Держа в уме неоднозначные результаты тестирования торговой системы -

Игра на Сжатие 2, приведенные в предыдущей главе, теперь я попытаюсь применить систему к той же группе акций, используя долгосрочные опционы на акции - LEAPS.

LEAPS являются заменителем, суррогатом покупки или продажи лежащих в их основе ценных бумаг. Опять, как и в предыдущих случаях, посылка в том, что экстремальные уровни настроения толпы торговцев опционами являют собой ценный информационный материал для принятия торговых решений вопреки всем утверждениям сторонников теории эффективного рынка.

Модифицированная система - Игра на Сжатие 2 имеет те же правила входа в рынок. Правила выхода подверглись легким изменениям - удалены все стоп ордера. Напоминаю Вам, что первоначальная настройка включала в себя 10-процентный уровень максимального стоп-лосс ордера (maximum stop loss), а также передвигаемый 50-процентный стоп ордер (trailing stops) по любой позиции с плавающей прибылью (с 9-дневной ценовой задержкой). Теперь же стратегия выхода подразумевает работу с временным стоп ордером. Выход из рынка происходит в трех различных фиксированных временных интервалах, почему я и называю это временным стоп ордером. Закрытие позиции происходит по временному параметру: Дата пробития + 30 дней (тридцатый день с момента входа), Дата пробития + 60 дней и Дата пробития + 90 дней. Как следствие, мы получаем три торговые системы в силу того, что каждая из них имеет различные правила выхода из рынка. Разрабатывая тройную стратегию выхода, я рассчитываю воспользоваться статистическими результатами тестирования, приведенными в Главах 4, 5 и 6, касательно работы пут/колл коэффициента в кратко- и долгосрочных интервалах. Торговые правила представлены в Таблице 10.1 и на Рисунках 10.1 и 10.2, иллюстрирующих осциллятор и длинные позиции.

Первая фаза тестирования использует акции, а не опционы на них.

Затем я замещаю акции на LEAPS. При этом используются LEAPS опционы «в деньгах», что ограничивает риск при входе в рынок, тогда как потенциал прибыли безграничен. Дополнительное преимущество состоит в отсутствии проблем с волатильностью и временным фактором. Если Вам хочется узнать больше о LEAPS, то на сайте СВОЕ можно найти массу информации об этих крайне интересных торговых инструментах. Данные о них размещены и на моем сайте TradingAgainstTheCrowd.com .

Таблица 10.1. Модифицированные правила торговой системы - Игра на Сжатие 2 (ЕМА50-100). Стоп-лосс ордера не применяются.

Правила для открытия позиции по торговой системе - Squeeze Play II с модифицированным осциллятором EMA50-100 Открытие длинной позиции по цене открытия торговой сессии, если значение осциллятора ЕМА50-100 выше максимального значения его за последние 10 дней более чем на +5%.

Открытие короткой позиции по цене открытия торговой сессии, если значение осциллятора ЕМА50-100 ниже минимального значения его за последние 10 дней более чем на -5%. Правила для закрытия позиции по торговой системе - Squeeze Play II с модифицированным осциллятором EMA50-100 Закрытие длинной позиции по временному фактору, периоды: Дата сделки + 30-, + 60-, и + 90- дней соответственно.

Закрытие короткой позиции по временному фактору, периоды: Дата сделки + 30-, + 60-, и + 90- дней соответственно. В Таблице 10.2 содержатся данные тестирования системы по той же группе акций, которая апробировалась в предыдущей главе, с включением общей прибыли по стратегии покупка/владение по каждой акции. Баланс счета по каждой акции и по каждому временному параметру - 10 тысяч долларов. Например, International Business Machines (IBM), тестируется по двум системам с параметрами Дата пробития + 30 дней, и Дата пробития + 60 дней. В обоих случаях сумма начальной инвестиции составляет 10 тысяч долларов. Результаты по стратегии покупка/владение приводятся в Таблице 10.2 (крайняя справа колонка). Показатели по стратегии покупка/владение по всей группе не превышает объем общей чистой прибыли, сгенерированной системой (290377.41 против 135033.40 долларов).

Начальная инвестиция по всей системе составила 180 тысяч долларов.

Если мы возьмем для коротких позиций всего лишь один параметр: Дата пробития + 30 дней (согласно материалам Глав 4, 5 и 6 самые высокие результаты были получены именно по этому параметру), а также все параметры для долгосрочных временных периодов (long-trade time frames), то общая прибыль по системам увеличится до 167075.22 долларов. Это выше, нежели показатель всей группы в целом, однако и она не превышает показатель по стратегии покупка/владение всей группы акций. Вместо использования традиционных стоп ордеров намного выгоднее торговать LEAPS. Это позволяет ловить крупные движения без риска быть выбитым из них слишком рано. Таблица 10.3 содержит результаты работы торговой системы - Игра на Сжатие 2 с использованием LEAPS, которые не подразумевают работу со стоп ордерами в силу того, что максимальный размер убытка известен уже в момент инициирования позиции.

Таблица 10.2. Объединенные результаты тестирования работы модифицированной торговой системы - Игра на Сжатие 2. Стоп ордера не применяются. Временные параметры выхода: от Дата пробития + 30 дней до Дата пробития + 90 дней. Результаты тестов закрытия позиций по временному фактору (прибыль/убытки) Символ

акции Дата сделки + 30 дней, Дата сделки Дата сделки + 60 дней, + 90 дней, Дата сделки + 30 дней, длинные длинные длинные короткие позиции позиции позиции продажи IBM $16373.73 -$337.67 $6294.62 $18618.19 C $11715.04 -$6429.00 -$1394.29 -$8076.92 MRK -$ 4941.92 -$3327.43 -$3458.26 $28001.95 WMT $13253.49 $21092.37 $32174.91 -$6555.94 GE -$ 7101.84 -$8718.74 -$3624.59 -$4935.58 MSFT $18170.95 $26611.64 $43300.11 -$9630.13 Всего $47469.45 $28891.17 $73,292.50 $17421.57 Результаты тестов закрытия позиций по временному фактору (прибыль/убытки) Символ

акции Дата сделки + 60 дней, короткие продажи Дата сделки + 90 дней, короткие продажи Общая

прибыль Прибыль

стратегии

Покупка/

Владение IBM $6813.48 -$3190.12 $44572.23 $38150.67 C -$5950.40 -$9371.81 -$19507.40 $35108.10 MRK $15028.82 -$440.13 $30863.03 $5028.65 WMT -$9077.83 -$9139.32 $41747.68 $115429.15 GE $810.24 -$4099.29 -$27669.8 $ 11213.29 MSFT -$6015.50 -$7409.44 $65027.63 $85447.55 Всего $1608.81 -$3650.19 $135033.40 $290377.41

Таблица 10.3. Объединенные результаты тестирования работы модифицированной торговой системы - Игра на Сжатие 2 с использованием LEAPS. Временные параметры выхода: от Дата пробития + 30 дней до Дата пробития + 90 дней.

Результаты тестов закрытия позиций по временному фактору (пр ибыль/убытки) Символ Дата сделки Дата сделки Дата сделки Дата сделки акции + 30 дней, + 60 дней, + 90 дней, + 30 дней, длинные длинные длинные короткие позиции позиции позиции продажи 1ВМ $37135.83 $19869.53 $48302.92 $29322.19 С $20702.51 $795.86 $2035.06 -$3077.04 МИК $2327.06 $5630.18 $6350.77 $32836.79 ^№МТ $26232.69 $29283.00 $39843.60 -$1374.42 ОЕ -$3616.97 $1052.41 $7690.51 $5145.82 MSFT $65653.25 $47152.64 $80943.01 -$3988.93 Всего $148434.40 $103783.60 $185165.90 $60238.83 Результаты тестов закрытия позиций по временному фактору (пр ибыль/убытки) Символ Дата сделки Дата сделки Прибыль акции + 60 дней, + 90 дней, Общая стратегии короткие короткие прибыль Покупка/ продажи продажи Владение 1ВМ $9933.41 $4140.41 $148704.30 $38150.67 С $4140.90 $2422.69 $27019.98 $35108.10 МИК $20516.44 $12228.17 $79889.41 $5025.65 WMT -$3117.79 -$2268.77 $89972.73 $115429.15 ОЕ $15874.54 $ 1822.13 $27968.44 $ 11273.29 MSFT $812.29 -$2869.02 $187703.20 $85447.55 Всего $48159.79 $15475.61 $560754.83 $290377.41 Теперь общая прибыль по всей группе акций и по всем временным параметрам увеличивается до 560754.83 долларов - намного выше показателя по стратегии покупка/владение 290377.41 долларов. В годовом исчислении это составляет 51 процент прибыли против 27 процентов дохода по стратегии покупка/владение.

Если учитывать только короткие позиции с временным параметром - Дата пробития + 30 дней и позиции на покупку по всем временным параметрам, общая чистая прибыль системы составит 497622.73 доллара. Эта цифра выигрывает от сравнения с результатом по стратегии покупка/владение (290377.41). Однако, несмотря на улучшение показателей работы системы без использования LEAPS, все же группа в целом выглядит предпочтительнее.

Рисунок 10.1. Осциллятор EMA50-100 по пут/колл коэффициенту акций компании Merck & Co. Inc. на дневных данных.

Рисунок 10.1. Осциллятор EMA50-100 по пут/колл коэффициенту акций компании Merck & Co. Inc. на дневных данных.

Рисунок 10.2. Осциллятор EMA50-100 по пут/колл коэффициенту акций компании Merck & Co. Inc. на дневных данных.

| MERCK. DAILY

Рисунок 10.2. Осциллятор EMA50-100 по пут/колл коэффициенту акций компании Merck & Co. Inc. на дневных данных.

Моменты открытия и закрытия длинных позиций на графике отмечены стрелками.

И, наконец, мы можем попробовать убрать все короткие позиции, и апробировать работу системы с LEAPS вообще без них, нацелившись на «отлов» длительных бычьих движений цены при достижении медвежьим сентиментом экстремальных значений (bearish sentiment extremes). В таком случае это означает работу исключительно с длинными позициями по временным параметрам: Дата пробития + 30 дней, Дата пробития + 60 дней и Дата пробития + 90 дней (колл опционы). В результате мы получаем прибыль в 437383.90 долларов, что выше маякового уровня доходности по стратегии покупка/владение на 147006.49 долларов!

Размер начальной инвестиции по этим трем длинным позициям - 30 тысяч долларов для каждой акции, в сумме это составляет 180 тысяч. Таким образом, мы получили 243 процента общего дохода или 40 процентов годовых для всей группы акций - не так уж и плохо для длинных позиций. Не стоит делать вывод о том, что позитивный результат получен по причине наиболее благоприятных периодов для открытия длинных позиций. Прошлый опыт тестирования показал, что крайне сложно заработать деньги по коротким позициям, используя пут/колл коэффициент опционного объема. Исходя из этого, можно сделать вывод: длинные позиции, инициируемые на пиках медвежьего сентимента, вполне оправданны. Как правило, толпа торговцев опционами склонна принимать ложные, неправильные решения на дне рынка. Это позволяет торговой системе - Игра на Сжатие 2 с использованием колл опционов LEAPS «в деньгах» генерировать верные сигналы на покупку.

<< | >>
Источник: Джон Самма. Торговля против толпы: извлечение прибыли из страха и жадности на рынках акций, опционов и фьючерсов[пер. с англ. Андрея Соколова]. — 2-е изд., стер. — М. : СмартБук. — 304 с. : ил., табл.. 2009

Еще по теме Торговая система - Игра на Сжатие 2 и долгосрочные опционные контракты:

  1. Торговая система - Игра на Сжатие 2
  2. Анализ работы торговой системы - Игра на Сжатие 1
  3. Торговая система - Игра на Сжатие 1: целевые уровни цены
  4. Торговая система - Игра на Сжатие 1, в применении к индексу OEX
  5. Использование осциллятора EMA50-100 в торговой системе - Игра на Сжатие 2
  6. Тестирование торговой системы - Игра на Сжатие 1, с признаком целевых уровней цены
  7. 1) Виды опционных контрактов. Покупатель и продавец опционов.
  8. 5.3. СВОБОДНООБРАЩАЮЩИЙСЯ, ИЛИ БИРЖЕВОЙ ОПЦИОННЫЙ, КОНТРАКТ (БИРЖЕВОЙ ОПЦИОН)
  9. 2.3. Опционные контракты
  10. Опцион на фьючерсный контракт
  11. 7.1.4. Опционные контракты
  12. 2.3.2. Разновидности опционных контрактов
  13. Опционный контракт
  14. 5.3.1. Классификация опционных контрактов
  15. КОТИРОВКА ОПЦИОННЫХ КОНТРАКТОВ
  16. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОПЦИОННЫХ КОНТРАКТОВ
  17. Долгосрочные контракты и экономия на основе интеграции
  18. 3.3.2. Опционные валютные контракты
  19. 7.4 ОПЦИОНЫЕ СДЕЛКИ С ФЬЮЧЕРСНЫМИ КОНТРАКТАМИ.