ОПЦИОН КАК ИСТРУМЕНТ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ
Выше мы говорили о том, что фьючерс ни в коем случае нельзя использовать в качестве инструмента прогнозирования. Если, например, год только начался и июльский фьючерс на нефть котируется по $25, то эта цифра не может быть принята за прогноз цены на нефть в июле или за прогноз среднегодовой цены на нефть: цена фьючерса может сильно вырасти или сильно упасть в зависимости от поведения базового рынка.
806
Фондовый рынок и мир - Часть IV - Торговые стратегии и алгоритмы © Царихин К.
С., 2008С помощью котировок опционов также невозможно предсказать точную цену базового актива на некоторую дату в будущем. Однако семейство опционов может служить барометром рынка, и по динамике таких показателей как премия, объём торгов и количество открытых позиций опытный аналитик может делать выводы о грядущей динамике цен.
Почему это так? Дело в том, что многие крупные хеджеры и спекулянты, обладая инсайдерской информацией и серьёзными прогнозами относительно котировок того или иного товара в будущем, заблаговременно открывают позиции на рынке опционов. А мы с вами, уважаемый читатель, уже знаем как «вычислить» крупного игрока. Поэтому давайте сформулируем несколько правил, с помощью которых можно сделать некоторые выводы о поведении рынка в будущем.
В пользу предполагаемого роста говорят следующие факторы:
• Объём торгов по опционам «колл» несколько больше, чем по опционам «пут»;
• В один или несколько торговых дней происходит резкое увеличение премии, объёма торгов и, что самое важное, количества открытых позиций по опционам «колл» в положении «при своих» и «без денег».
Если увеличение премии, объёма торгов и открытых позиций происходит только внутри одного отдельно взятого семейства, то, скорее всего, какой-то один крупный игрок производит операцию хеджирования. Следовательно, роста цен может либо вообще не быть, либо он будет незначительным и кратковременным.
А вот если увеличение премии, объёма торгов и открытых позиций происходит сразу по нескольким семействам с разными датами реализации (например, 31 марта, 30 июня и 30 сентября), то тогда, скорее всего, несколько крупных игроков выходят на рынок, хеджируя покупки сырья «на перспективу». Следовательно, можно ожидать длительного и серьёзного роста цен базового актива. Эти рассуждения справедливы и в отношении опционов «пут» с той лишь разницей, что тогда речь уже будет идти о вероятном падении рынка.В пользу предполагаемого падения говорят следующие факторы:
• Объём торгов по опционам «пут» несколько больше, чем по опционам «колл»;
• В один или несколько торговых дней происходит резкое увеличение премии, объёма торгов и, что самое важное, количества открытых позиций по опционам «пут» в положении «при своих» и «без денег».
В пользу грядущего застоя на рынке говорят следующие факторы:
• Премии и объём торгов по всем видам опционов падают;
• Премии паритетных опционов «колл» и «пут» выравниваются;
• Объём торгов по опционам «колл» и «пут» становятся примерно одинаковыми. Конечно, реальное движение рынка не всегда будет совпадать с предсказанным по
этой методике, так как иногда даже крупные игроки ошибаются.
Еще по теме ОПЦИОН КАК ИСТРУМЕНТ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ:
- 3.3.3. Спекулятивные опционные стратегии, или как программировать прибыль при опционной торговле
- КАК ФУНКЦИОНИРУЮТ ИНДЕКСНЫЕ ОПЦИОНЫ
- Прогнозирование как отрасль коммерческой деятельности в США
- КАК ИЗБЕГАТЬ ИСПОЛНЕНИИ ОПЦИОНА
- Как совершается продажа опциона «колл»
- Как совершается покупка опциона «колл»
- Как влияют на цену опциона отдельные факторы
- Глава 1 ПРОГНОЗИРОВАНИЕ КАК ВАЖНЕЙШИЙ ЭТАП УПРАВЛЕНИЯ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИСТЕМОЙ СТРАНЫ
- ГЛАВА 5 ПРОГНОЗИРОВАНИЕ НАУЧНО-ТЕХНИЧЕСКОГОРАЗВИТИЯ КАК ЭЛЕМЕНТ СТРАТЕГИЧЕСКОГОУПРАВЛЕНИЯ
- ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ОБЪЕМА ТОРГОВЛИ ОПЦИОНАМИ НА АКЦИИ КАК ИНДИКАТОРА
- 1.2.2.3. Структурные векторные авторегрессионные модели (S-VAR) как метод долгосрочного прогнозирования.
- 10. Прогнозирование кассовых оборотов как метод регулирования денежного обращения