<<
>>

Организация и структура рынка ценных бумаг Таджикистана.

В 2000 году Таджикская межбанковская валютная биржа стала членом в Международной ассоциации бирж стран СНГ (МАБ СНГ), главной задачей которой станет координация усилий по развитию организованных финансовых рынков в соответствии с международными стандартами.

Учредительные документы МАБ СНГ (International Association of Exchanges of CIS) подписали руководители ведущих бирж СНГ, играющих ключевую роль в обслуживании взаимного финансового оборота, операций с валютой, государственными ценными бумагами, акциями предприятий, в частности: Азиатско-тихоокеанская межбанковская валютная биржа (Россия); Бакинская межбанковская валютная биржа (Азербайджан); Белорусская валютно-фондовая биржа (Беларусь); Ереванская фондовая биржа (Армения); Казахстанская фондовая биржа (Казахстан); Крымская межбанковская валютная биржа (Украина); Московская межбанковская валютная биржа (Россия); Нижегородская валютно-фондовая биржа (Россия); Ростовская валютно-фондовая биржа (Россия); Самарская валютная межбанковская биржа (Россия);

Сибирская межбанковская валютная биржа (Россия); Таджикская межбанковская валютная биржа (Таджикистан); Тбилисская межбанковская валютная биржа (Г рузия); Украинская межбанковская валютная биржа (Украина); Уральская региональная валютная биржа (Россия).

В рамках новой ассоциации биржи СНГ смогут активно обмениваться опытом и информацией, внедрять новые информационные технологии обеспечения биржевых торгов, делать совместные предложения по развитию законодательства, направленные на интеграцию финансовых рынков. Это в полной мере соответствует мировым тенденциям в этой сфере, где наблюдается активный процесс формирования глобальных межбиржевых альянсов (в частности, Лондонская и Франкфуртская фондовые биржи, проект NEWEX и др.).

Международная ассоциация бирж стран СНГ создана в соответствии с соглашением о межбиржевом сотрудничестве, подписанном в январе 2000г.

в Москве по итогам совещания представителей центральных (национальных) банков и межбанковских валютных (фондовых) бирж стран СНГ. Ее учреждение стало следующим шагом после образования Координационного совета по развитию валютных рынков стран СНГ, действующего в настоящее время при Национальной валютной ассоциации. По уставу МАБ СНГ создается в виде международной некоммерческой организации в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации и Федеральным законом от 12 января 1996 г. N 7-ФЗ «О некоммерческих организациях». Предполагается, что деятельность ассоциации будет направлена на оказание содействия: формированию единого биржевого пространства с использованием передовых технологий биржевой торговли; взаимному допуску нерезидентов к непосредственному совершению операций на биржах;

нормализации потока денежных средств в национальных валютах между странами СНГ; внедрению международных стандартов рынка ценных бумаг в странах СНГ и взаимному признанию регистрации эмиссии ценных бумаг; сотрудничеству государств-членов СНГ в направлении развития единого рынка капиталов и биржевого пространства; развитию сотрудничества в области валютно-кредитных и финансовых отношений государств- членов Содружества через развитие национальных валютных рынков; формированию валютно-денежной системы Содружества, базирующейся на использовании национальных валют; практической              реализации принципа взаимного признания

национальных валют и осуществление их официальных котировок; реализации задачи по достижению взаимной конвертируемости национальных валют по текущим операциям; интеграционным процессам, направленным на применение плавающих

курсов национальных валют и согласование их предельных колебаний, формирование              банковского механизма поддержания курсов

национальных              валют, достижение полной конвертируемости

национальных валют.

Основными целями ассоциации являются: координация деятельности валютных и фондовых бирж стран Содружества в целях содействия взаимному сотрудничеству и развитию экономических связей государств-членов СНГ; определение приоритетных направлений в развитии финансовых рынков стран Содружества; взаимное изучение опыта организации валютных, фондовых и иных финансовых рынков стран СНГ;

• объединение усилий по созданию единых механизмов функционирования финансовых рынков стран Содружества.

Создавая новую ассоциации, валютно-фондовые биржи стран СНГ в полной мере учитывают мировые тенденции интернационализации рынков капитала и интеграции торговых площадок. В условиях глобализации мировых финансов, отметил генеральный директор ММВБ, сопредседатель НВА Александр Захаров, объективно возрастает потребность в углублении взаимодействия бирж стран СНГ и координации их работы на основе общепринятых мировых стандартов, что будет способствовать росту оборотов и повышению ликвидности для бирж СНГ. Объединив усилия и выступив с единых позиций, альянс бирж СНГ может добиться равноправного сотрудничества с фондовыми площадками Запада. Кроме того, это сотрудничество даст возможность повысить качество биржевой инфраструктуры за счет внедрения новых технологий и международных стандартов, что в перспективе позволит привлечь дополнительные инвестиции в экономику стран СНГ.

Говоря о фондовом рынке стран с исламской экономикой следует отметить, что исламское финансирование, возникшее всего три десятка лет назад, — экзотический продукт для всех стран СНГ. Он представляет определенный интерес для финансовой сферы как альтернативный источник заимствований, позволяющий диверсифицировать базу инвесторов за счет представителей банковского сектора стран Ближнего Востока и ЮгоВосточной Азии. По некоторым оценкам, в настоящее время уже в 75 странах мира действует около 300 исламских банков, общие активы которых достигают 300 млрд. долларов. К 2013 году их потенциал может вырасти до 1 трлн. долларов. Наиболее крупные исламские финансовые учреждения находятся в Бахрейне и Малайзии.

Помимо особых требований, предъявляемых к получателю кредита, нормы Шариата обставляют рядом условий и самого инвестора. Банк

не может взимать проценты по предоставленным кредитам — номинальные, простые, сложные, фиксированные или плавающие, потому что это считается безнравственным. Однако он вправе получать доход от кредитной деятельности другим способом. Например, банк может стать долевым участником финансируемого проекта, полностью разделяя риски и премии предприятия. Он может участвовать в торговле и извлекать прибыль за счет разницы между стоимостью приобретения товара и ценой его продажи. Но всякий торговый контракт должен основываться на принципах справедливости и исключать незаконное обогащение любой из сторон.

Многие европейские банки и страховые организации, работающие в странах, где основная религия — ислам, в последние годы поняли, что завоевать доверие состоятельных мусульманских инвесторов можно, лишь приведя свою практику в соответствие с требованиями ислама. Такие крупнейшие мировые банки, как HSBC, Deutsche Bank, Calyon, Citibank, BNP Paribas и другие, уже открыли специальные подразделения, оказывающие банковские услуги в соответствии с исламскими понятиями. Причем сегодня данный вид услуг они предоставляют уже не только в исконно мусульманских странах, но и в Европе. Более того, исламские банки появляются и в совершенно не исламских странах. Это, например, Европейский исламский инвестиционный банк и Исламский банк Британии. Пионером на исламском кредитном рынке стала германская земля Саксония- Анхальт, которая в 2004 году успешно разместила «сукук» (исламские среднесрочные облигации) примерно на 100 млн. евро.

В странах СНГ первопроходцем стал казахстанский банк «ТуранАлем», получивший свой первый небольшой исламский кредит в 2003 году. Следующая сделка, организованная для БТА банком Calyon, состоялась в 2005 году. Тогда удалось собрать 50 млн долларов. В июле 2006 года БТА установил рекорд по привлечению исламского финансирования — сумма сделки составила 200 млн. долларов, что в два раза превысило ожидания руководства банка.

В конце февраля 2006 года примеру БТА последовал другой казахстанский банк — «ЦентрКредит», подписавший соглашение по привлечению исламского финансирования мурабаха на сумму 38 млн долларов. Сегодня банк «Туран-Алем», который входит в число трех крупнейших банков Казахстана (его активы на 1 октября 2006 года превысили 11 млрд. долларов, а совокупный собственный капитал составил порядка 1,7 млрд. долларов), аккумулировал в общей сложности 250 млн. долларов, полученных в полном соответствии с принципами ислама, которые разместил в Казахстане. Специалисты банка отмечают растущий интерес как исламских, так и неисламских банков Ближнего Востока и Юго-Восточной Азии и исламских подразделений западных финансовых институтов к Казахстану и странам СНГ в целом. На этот интерес указывают увеличивающиеся размеры синдицированных кредитов, которые банк собирает в странах Востока и хочет попробовать направить в экономику России.

<< | >>
Источник: Хоменко В.В., Церцеил Ю.С.. Фондовый рынок стран с исламской экономикой: Учебное пособие. 2008

Еще по теме Организация и структура рынка ценных бумаг Таджикистана.:

  1. Нормативно-правовое регулирование деятельности рынка ценных бумаг Таджикистана.
  2. Организация и структура рынка ценных бумаг Сирии.
  3. § 1.Структура, организация и функции рынка ценных бумаг
  4. Глава 7. Организация и структура рынка ценных бумаг стран Персидского залива.
  5. Глава 6. Основы организации фондового рынка Таджикистана.
  6. 16.3. Механизмы рынка ценных бумаг Рынок ценных бумаг — сущность, система взаимосвязей на рынке ценных бумаг
  7. Глава 4. Структура рынка ценных бумаг
  8. ТЕМА 1 Сущность и функции рынка ценных бумаг. Основные участники рынка ценных бумаг
  9. 2.3. Структура рынка ценных бумаг
  10. 1.3. СТРУКТУРА И ПРИНЦИПЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  11. Структура рынка ценных бумаг Пакистана.