3.1 Формирование модели регулирования фондового рынка.

В экономически развитых странах существует разное регулирование фон- довых рынков, которое зависит от исторических причин, национальных тради- ций, нормотворческой практики и многого другого.

• установление четкой классификации различных видов ценных бумаг;

введение принципа обязательности раскрытия эмитентами необходимой информации о своей деятельности; Xj'

определение форм и методов надзора за деятельностью участников рынка ценных бумаг, и компетенции органов, осуществляющих подобный надзор;

• регламентация деятельности саморегулирующих организаций;

требования к деятельности различных категорий профессиональных участников рынка ценных бумаг;

обеспечение мер защиты против недобросовестного поведения на рынке ценных бумаг и использование в целях личного обогащения конфиденциальной информации, связанной с деятельностью на этом рынке;

регламентация мер ответственности за противоправные действия на рынке ценных бумаг.

Если суммировать все вышеизложенное, то по моему мнению, модель регулирован и я_фонд ов or о рынка_сострит_из.(Х(1едующих элементов:

из концепции регулирования фондового рынка, которая определяет принципы функционирования и пути развития рынка.

из системы институтов регулирования рынка, как государственных так и негосударственных.

из правовых актов (законов), которые устанавливают правила поведения и меру ответственности за нарушения предписанного поведения.

и из специфических инструментов регулирования, с помощью которых можно воздействовать на фондовый рынок.

По мнению автора схему модели регулирования фондового рынка можно представить следующим образом:

Все составляющие модели регулирования являются взаимозависимыми,

причем изменения в одной из составляющих модели вызовут автоматические изменения в других составляющих.

Автор считает, что модель регулирования фондового рынка зависит в первую очередь от концепции регулирования рынка, то есть от той политики регулирования, которая проводится государством на данном рынке и от тех целей, которые пытаются достичь путем регулирования. Обычно в концепции регулирования сформулированы пути развития фондового рынка, которые могут быть самыми различными.

Таким образом, концепция регулирования определяет дальнейшие пути развития фондового рынка, и все остальные составляющие модели регулирования рынка, такие как структура регулирующих институтов, правовые акты, и сами инструменты регулирования.

Другой важнейшей составной частью модели регулирования является система институтов и органов, осуществляющих регулирование, - как государственных, так и негосударственных. Причем для определения модели имеет большое значение структура регулирующих институтов, их взаимоотношения друг с другом, распределение полномочий между ними, иерархия подчиненности и многое другое. В разных странах сложилось разное соотношение между органами регулирования, причем это соотношение часто зависит от исторических, культурных и национальных традиций.

В прямой зависимости от концепции регулирования находится система нормативных актов, которая устанавливает правила поведения на фондовом рынке и ответственность за нарушение этих правил. Но, с другой стороны, эти законодательные акты находятся в зависимости от институтов, осуществляющих регулирование, так как большую часть этик актов издают именно они.

Кроме того, непосредственно регулируют фондовый рынок инструменты и механизмы регулирования, которые также связаны с другими составляющими модели регулирования.