<<
>>

2.2. Управление оборотом денежных средств

Основная цель управления денежными потоками — обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизация во времени.

Управление денежными средствами требует осуществления предварительного анализа, конкретных расчетов и мероприятий.

Для обеспечения постоянной платежеспособности предприятием разрабатывается политика управления денежными активами, которая заключается в оптимизации их величины.

Определение притока и оттока денежных активов тесно связано с их планированием на предстоящий период.

Различают прогнозирование денежных потоков, текущее планирование и оперативное планирование.

На рис.

2.1 представлены составляющие политики управления денежными активами.

Определение минимально необходимой потребности в денежных средствах позволяет обеспечить платежеспособность в течение планируемого периода.

Определение минимально необходимой потребности в денежных активах необходимо для осуществления текущей хозяйственной деятельности.

2.2. Управление оборотом денежных средств

37

Политика управления денежными активами

У _

Определение минимально необходимой потребности в денежных активах

Выявление диапазона колебаний остатка денежных активов на определенных отрезках времени

Корректировка потока платежей с целью уменьшения максимальной потребности в остатках денежных активов

i

Обеспечение ускорения оборота денежных активов

I

Обеспечение рентабельности временно свободных денежных средств

Рнс. 2.1. Политика управления денежными активами

Расчет минимальной потребности денежных активов, основанный на планируемом денежном потоке по текущим хозяйственным операциям, определяется следующим образом.

Объем плат, оборота_

Мин. потреби, в денежн. активах =

Оборачиваемость денежн.

активов

300 тыс. руб.

Мин. потреби, в денежн. активах = -—- = !2,5тыс. руб.

Оборачиваемость Общ. объем реализ. продукции

денежных =-

активов Среднеголов. сумма денежн. активов +

+ Среднеголов. сумма краткосрочн. фин. влож. предпр.

Диапазон колебаний остатка денежных активов определяется в каждом месяце и выражается по отношению к минимальному или среднему показателю (табл. 2.2).

38

1лава 2. Управление движением денежных средств

Таблица 2.2

Диапазон колебаний денежных активов Показатели Месяцы В среднем 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 II 12 за месяц Остаток денежных активов на конец месяца (приток), % 13,0 12,5 13,4 14,2 15,1 (4,8 14,4 15,2 15,4 15,6 15,3 15,8 146 Отклонение месячного показателя от среднего, % 0,16 0,21 0,12 0,04 + 0,05 +

0,02 0,02 + 0,06 + 0,08 +

0,10 +

0,07 + 0,12 Эти расчеты могут проводиться по модели Миллера — Орра. Однако в российской практике применение их затруднительно из-за хронической нехватки оборотных активов, инфляции, ограниченного перечня краткосрочных фондовых инструментов и их низкой ликвидности.

При корректировке потока платежей с целью уменьшения максимальной потребности в остатках денежных активов сначала рассчитывается расходование денежных средств и их поступление, и они регулируются таким образом, чтобы минимизировать остатки денежных активов в рамках каждого месяца, квартала. Затем, высвобождаясь в процессе корректировки потоков платежей, сумма активов реинвестируется в краткосрочные финансовые вложения.

Ускорение оборачиваемости денежных потоков связано с поиском резервов сокращения оборота денежных средств. Прежде всего, это ускорение инкассации денежных средств за счет сокращения денежных активов в кассе; сокращение расчетов наличными деньгами, так как такие платежи увеличивают наличные деньги в кассе; уменьшение расчетов с поставщиками с помощью аккредитивов, чеков, предоплаты, поскольку это отвлекает на продолжительный период денежные активы из оборота.

Обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных активов осуществляется за счет следующих мероприятий:

1) хранения средств на депозитных счетах с более высоким процентом выплат;

2) использования высокодоходных краткосрочных фондовых инструментов для размещения резерва денежных активов (ценных бумаг, векселей, казначейских обязательств и т.д.);

2.2.

Управление оборотом денежных средств

39

3) возможности хранения денежных средств на конкурентном счете в банке с выплатой более высокого процента по договоренности с банком.

Разработка политики управления денежными потоками предприятия основана на обшей стратегии развития. Именно на ее основе строится система целей и задач управления денежными потоками на долговременный период: разрабатывается политика действий предприятия на основе показателей эффективности денежных потоков в разрезе отдельных видов деятельности предприятия.

Управление денежными потоками всегда связано с обеспечением платежеспособности предприятия. Последняя зависит от последовательности и рациональности мер финансовой политики, под воздействием которых учитываются факторы государственного и рыночного влияния на финансовое состояние предприятия. Противоречивость и необоснованность экономических мер могут обесценивать оборотные средства, осложнять доступ к кредитным ресурсам, создавать чрезмерную налоговую нагрузку, приводить к отсутствию платежеспособных средств и, как следствие, к банкротству.

Платежеспособность предприятия зависит от интенсивности и регулярности мероприятий, обеспечивающих своевременные продажи товаров и услуг. Но если его маркетинговая политика бессистемна и вызывает потерю темпов реализации, то это грозит сбоями в кругообороте финансового потока. С одной стороны, рациональное распределение средств финансового потока, которыми оперирует данный хозяйствующий субъект, обеспечивает запасы сырья, материалов, комплектующих, наличие готовой продукции; с другой стороны, значительные вложения в оборотные активы приводят к застою финансового потока.

Немаловажное влияние на наличие и использование денежных средств оказывают: инфляция издержек, чрезмерная нагрузка денежной наличности, слабость правового режима, неплатежи клиентов и др.

Реализация политики управления денежными потоками тесно связана с разработкой системы текущих планов и оперативных бюджетов по всем основным направлениям формирования денежных потоков предприятия.

В процессе управления денежными потоками осуществляется эффективный контроль за реализацией принятых управленческих решений по формированию денежных потоков. Он включает разделение контрольных обязанностей между отдельными службами, определение системы контролирующих показателей и контрольных периодов, оперативное реагирование на результаты контроля.

40

Глава 2. Управление движением денежных средств

<< | >>
Источник: И.М. Карасева М.А. Ревякина. Финансовый менеджмент : учеб. пособие по специализации «Менеджмент орг.» Москва: Омега-Л. — 335 с. ил., табл. 2006

Еще по теме 2.2. Управление оборотом денежных средств:

  1. Оборот денежных средств при реализации продукции
  2. ОРГАНИЗАЦИЯ ДЕНЕЖНОГО ОБОРОТА. НАЛИЧНЫЙ И БЕЗНАЛИЧНЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ОБОРОТ
  3. ПРОГНОЗНЫЙ ОТЧЕТ О ПОТОКАХ ДЕНЕЖНОЙ НАЛИЧНОСТИ И УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ
  4. 5.2. ЗНАЧЕНИЕ ОТЧЕТА О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ В ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ОРГАНИЗАЦИИ
  5. Тест по темам «Происхождение, сущность и виды денег», Денежное обращение и денежный оборот», «Денежная система»
  6. 4.              ПОКАЗАТЕЛИ ДЕНЕЖНОГО ОБОРОТА: ДЕНЕЖНАЯ МАССА И ДЕНЕЖНАЯ БАЗА
  7. УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ
  8. Методы управления денежными средствами
  9. 5.1. ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА ОРГАНИЗАЦИИ: ПОНЯТИЕ, ВИДЫ. ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
  10. Глава 2 УПРАВЛЕНИЕ ДВИЖЕНИЕМ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
  11. Глава 2 Денежная масса и денежный оборот: содержание и структура
  12. ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ
  13. Денежные средства и их эквиваленты и представление информации в отчете о движении денежных средств
  14. УПРАВЛЕНИЕ БАЛАНСОМ НАЛИЧНЫХ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
  15. Управление потоками денежных средств ИИП
  16. Взаимосвязь единого денежного оборота страны с денежной массой
  17. КАКИМ ОБРАЗОМ ОСУЩЕСТВЛЯЕТСЯ УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ?
  18. § 4. График поступлений денежных средств и смета притоков и оттоков денежных средств
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -