<<
>>

УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ

Капитал является наиболее важным измерителем рыночной стоимости любого предприятия, а темпы его изменения отражают эффективность финансово-хозяйственной деятельности. С позиции финансового менеджмента капитал представляет собой общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в создание активов предприятия.
Основной целью управления капиталом является формирование такой величины и структуры капитала, которая позволяет в полной мере обеспечить потребность предприятия в ресурсах, необходимых для решения поставленных задач.

Рассмотрим основные виды капитала, выделяемые в соответствии с отдельными критериями (рис. 4).

По принадлежности предприятию выделяют собственный и заемный капитал:

— собственный капитал характеризует источники финансирование, принадлежащие предприятию на правах собственности, его величина отражена по строке 490 баланса предприятия;

— заемный капитал показывает объем обязательств предприятия, т.е. финансовых ресурсов, которые привлечены им на возвратной основе. В балансе предприятия заемные обязательства делятся на долгосрочные, со сроком погашения больше 12 месяцев (стр. 590 ф. 1) и краткосрочные, со сроком погашения до 12 месяцев (стр. 690 ф. 1).

По объекту инвестирования различают основной капитал, т.е. часть капитала, которая инвестирована в создание внеоборот-

87

?

КЛАССИФИКАЦИЯ КАПИТАЛА

— Собственный капитал

— Заемный капитал — Основной капитал

— Оборотный капитал

— Производительный капитал

— Ссудный капитал

— Спекулятивный капитал

Рис. 4. Классификация капитала предприятия.

ных активов, и оборотный капитал, который вложен, соответственно, в формирование оборотных средств.

По целям использования могут быть выделены производительный, ссудный и спекулятивный капитал. Производительный капитал показывает объем ресурсов, инвестированных в создание операционных активов, которые используются в операционной (текущей) хозяйственной деятельности.

Ссудный капитал отражает часть капитала, направленную на создание денежных активов в форме депозитных вкладов, и долговые фондовые инструменты (облигации, векселя, депозитные сертификаты и пр.). Спекулятивный капитал характеризует часть капитала, которая используется для проведения финансовых операций, основой которых является разница в ценах (например, приобре-

88

тение акций с целью последующей продажи на более выгодных условиях).

Существуют и иные классификации капитала, подробно описанные в [4\.

Эффективное и целенаправленное управление капиталом предприятия осуществляется путем формирования и выполнения политики управления собственным и заемным капиталом, в качестве основных этапов которой можно выделить следующие:

1. Анализ уровня и структуры капитала предприятия за предшествующие периоды, в том числе:

— определение динамики капитала в сравнении с динамикой объема реализованной продукции; выявление тенденции изменения капиталоемкости продукции;

— определение удельного веса собственного и заемного капитала, анализ их динамики; анализ изменения структуры собственного капитала (динамика объема нераспределенной прибыли) и структуры заемного капитала (изменения соотношения между различными привлеченными источниками финансирования);

— оценка уровня финансовой устойчивости предприятия.

2. Определение стоимости капитала и оптимизация источников его формирования; обеспечение формирования заданного объема капитала, необходимого для эффективной деятельности предприятия, в условиях максимального использования собственного капитала.

3. Внедрение управления затратами и разработка системы мероприятий по обеспечению роста операционной прибыли на основе анализа динамики операционной прибыли и выявление факторов ее определяющих.

4. Оптимизация уровня производственного и финансового левериджа с позиции заданного уровня риска и доходности.

5. Анализ динамики операционных и внереализационных доходов и расходов предприятия, осуществление мероприятий по их сокращению (например, четкое выполнение договорных обязательств во избежание внереализационных расходов в виде штрафных санкций со стороны контрагентов).

6. Формирование оптимальной структуры капитала предприятия.

7. Формирование дивидендной политики.

89

<< | >>
Источник: И. А. Лисовская. Основы финансового менеджмента.— М.: ТЕИС.— 120 с.. 2006

Еще по теме УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ:

  1. Оценка различных стратегий управления капиталом Что такое управление капиталом?
  2. Формула управления капиталом Ларри Вильямса Успешная торговля делает деньги. Успешная торговля с надлежащим управлением капиталом способна создавать несметные богатства. Л. Вильямс
  3. Тысячи и немедленно - Секреты Управления Капиталом. Тысячи и немедленно - Секреты Управления Капиталом, 2012
  4. 5 УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ
  5. 4. УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ
  6. Управление Капиталом
  7. Глава Управление капиталом
  8. ГЛАВА 7 УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ
  9. VI. Мастерство управления капиталом
  10. 5.1. Наука управления капиталом
  11. 5.8.1. Отсутствие методики управления капиталом
  12. 5.1. Управление капиталом
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -