<<
>>

3. Теоретические основы к разделу ((Введение в финансовый менеджмент»

«Даже любовь не сделала стольких людей дураками, сколько мудрствования о сущности денег».

К. Маркс, Капитал.

ФИНАНСЫ - это система отношений в сфере образования, распределения и использования финансовых средств - в финансовой сфере, которая обслуживает реальные процессы производства, обмена, потребления материальных благ.

Финансы предприятия охватывают экономические отношения, возникающие в процессе взаимодействия его с другими экономическими единицами (внешняя сфера), а также среди внутрипроизводственных звеньев.

Финансовые отношения включают отношения между предприятиями и другими экономическими единицами (домашние хозяйства, общественные учреждения), т.

е. отношения, связанные с движениями денежных средств при приобретении производственных ресурсов и продаже готовой продукции; отношения предприятий с государством, с финансовыми учреждениями, а также внутрипроизводственные отношения с подразделениями и работниками.

Финансовый механизм - это совокупность форм, методов, средств организации движения финансовых ресурсов, Финансовый механизм обслуживает процессы обмена и распределения финансовых ресурсов между кредиторами и дебиторами на финансовых рынках при помощи финансовых инструментов через финансовые учреждения.

Финансовые ресурсы - это совокупность денежных средств у участников финансовых сделок. Финансовые ресурсы находятся в постоянном движении (кругообороте), изменяя свое назначение, и ус- повно подразделяются, накапливаются или распределяются через фонды, носящие целевой характер (рис. 1). Финансовые ресурсы являются товаром, предметом куппи-продажи на финансовых рынках, где все субъекты подразделяются на кредиторов и дебиторов, инвесторов и заемщиков, а в качестве альтернативной стоимости1 выступает годовая процентная ставка \.

Экономический смысл: вмененные затраты, неявные издержки, скрытые, альтернативные затраты - упущенная, неполученная прибыль в результате инвестирования в определенный проект по сравнению с простейшей альтернативой помещения капитала в банк под процент І.

Рис.

1. Схема финансового механизма и кругооборота фондов

Функции финансов:

Финансы выполняют распределительную и контрольную функции, т. е. распределяют средства с целью обеспечения непрерывности производства и обращения, а также позволяют управлять (контролировать) эффективностью использования денежных средств.

Рис 2. Предприятие и его окружение

Финансовый менеджмент - это процесс управления финансовыми отношениями предприятия с другими экономическими субъектами (рис. 2) и внутрипроизводственными отношениями.

Внешние условия Техническое развитие

Экономическое развитие Управление включает в себя систему действий по планированию, анализу, координированию, материальному стимулированию и контролю деятельности предприятия (рис. 3).

УПРАВЛЕНИЕ=

ПЛАНИРОВАНИЕ + ОРГАНИЗАЦИЯ + КООРДИНИРОВАНИЕ + + МАТЕРИАЛЬНОЕ СТИМУЛИРОВАНИЕ + КОНТРОЛЬ

Рис. 3. Типовая схема управленческих процессов

Финансовый менеджмент включает те же блоки управления, но объектами действий служат финансовые отношения между предприятием и другими экономическими единицами, а также между структурными подразделениями.

Финансовый менеджмент направлен на поддержание нормального процесса обращения финансовых ресурсов, эффективность которых характеризуется оборачиваемостью (скоростью обращения). Содержание финансового менеджмента представлено на рис. 4. Источники информации

Составляющие финансового Сферы деятельности менеджмента предприятия

Рис 4. Содержание финансового менеджмента Субъекты: Менеджеры

Анализ производственной деятельности Инвесторы-собственники

Прибыльность Инвесторы-кредиторы

Платежеспособность - Рентабельность производственной деятельности -

Анализ операционных затрат -

Операционный рычаг - Рентабельность собственного капитала -

Дивиденды - Коэффициенты ликвидности -

Состояние счетов -

Анализ кредиторской задолженности Доходность Рыночная стоимость предприятия Кредитоспособность - Рентабельность активов -

Рентабельность чистых активов -

Эффективность инвестиций (норма доходности, IRR) -

Стоимость бизнеса - Прибыль на акцию -

Соотношение рыночной и балансовой цены акций -

Мультипликатор доходов = Цена акции / Прибыль на акцию - Коэффициент покрытия долгов -

Анализ денежных потоков -

Кредитная история Управление ресурсами Распределение прибыли Финансовая устойчивость - Оборачиваемость активов: -

Оборачиваемость производственных запасов -

Оборачиваемость дебиторской задолженности -

Оборачиваемость денежных средств

-Длительность финансового цикла -

Структура дебиторской и кредиторской задолженностей -

Эффективность использования ресурсов (материалоемкость, производительность труда, фондоотдача) - Дивиденды на акцию -

Текущая доходность (дивиденды/ цена акции) -

Коэффициент выплаты дивидендов (дивиденды / прибыль) - Золотое правило финансирования -

Соотношение собственных и заемных средств -

Уровень финансового рычага Рис 5.

Субъекты и целевые показатели финансового менеджмента

Объектами финансового менеджмента являются все сферы деятельности предприятия, представленные через призму финансовых отношений:

Субъекты и цели финансового менеджмента иллюстрирует рис. 5.

Предметом курса является изучение основ теории финансового менеджмента.

Цель изучения курса - усвоение основных понятий финансового менеджмента, выработка практических навыков расчетов базовых показателей, характеризующих достижение стратегических и выполнение тактических задач предприятия через призму финансовых отношений.

В системе экономических дисциплин «финансовый менеджмент» относится к экономике предприятия, которая наряду с финансами, национальной экономикой составляет основные разделы науки «Экономика» (рис. 6).

Исходные постулаты экономики, которые необходимо учитывать в финансовом менеджменте: 1.

Ограниченность ресурсов •

Диктует необходимость выбора из многообразных вариантов использования ресурсов наилучшего. 2.

Рациональность принятия решений •

Выбранный вариант должен при использовании одних и тех же ограниченных ресурсов обеспечивать максимальное удовлетворение потребностей, а точнее, платежеспособного спроса (принцип рациональности требует, чтобы определенная цель достигалась с использованием наименьших средств - при определенных затратах производственных ресурсов производить как можно больше товаров или при заданных затратах получать максимальную выручку и т. д.). 3.

Фундаментальные экономические выборы •

Какие товары (услуги) производить, каким способом, кто и какую работу должен выполнять, для кого предназначены результаты. как обеспечить гибкость системы принятия решений. 4.

Альтернативная стоимость •

Лежит в основе принятия решения о любом экономическом выборе - это упущенная возможность заниматься любым из доступных видов деятельности, требующей того же времени и тех же ресурсов.

<< | >>
Источник: Е.Н. Станиславчик. Основы ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА. 2001

Еще по теме 3. Теоретические основы к разделу ((Введение в финансовый менеджмент»:

  1. 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА
  2. 1 Теоретические основы финансового менеджмента
  3. Раздел III ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ И ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА В АНТИКРИЗИСНОМ УПРАВЛЕНИИ
  4. РАЗДЕЛ 1 КОНЦЕПТУАЛЕН Ы ? ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА
  5. РАЗДЕЛ 1 Теоретические основы управленческого учета
  6. Раздел 1. Теоретические основы организации финансов
  7. Раздел I ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬЮ
  8. Тема 3. Элементы теоретических основ стратегического менеджмента
  9. Тема 3. Элементы теоретические основ стратегического менеджмента
  10. Раздел 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СТРАТЕГИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ
  11. РАЗДЕЛ I Теоретические основы и предмет экономики труда
  12. РАЗДЕЛ I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ МОДЕЛИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА
  13. РАЗДЕЛ I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ МОДЕЛИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА
  14. РАЗДЕЛ 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА
  15. ТЕМА 3. Элементы теоретических основ стратегического менеджмента
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -