<<

СЛОВАРЬ

Административный взнос (administrative fee) — взнос, необходимый для покрытия расходов, связанных с отправкой информации по почте, обслуживанием клиентов, арендной платой, а также ведением учета деятельности взаимных фондов (взнос составляет 0,2—0,5%).

Аккредитованный инвестор (accredited investor) — по правилам КЦББ — лицо, имеющее ежегодный доход в размере, по крайней мере, 200 тыс. долларов или собственный капитал в размере от 1 млн. Например, чаще всего аккредитованные инвесторы вкладывают средства в «хеджевые» фонды. Это объясняется тем, что, по мнению правительства, они обладают значительным опытом в плане анализа инвестиционной деятельности, а также соответствующими финансовыми средствами для найма квалифицированных консультантов.

Активы (assets) — принадлежащие компании материальные ценности в виде наличности, товарно-материальных запасов, земли, оборудования и даже патентов.

Амортизация (amortization) — «неосязаемые» активы — например, патенты, авторские права, торговые марки — имеют незначительный жизненный цикл (амортизация предусматривает постепенное снижение их ценности, что сродни списанию стоимости фиксированных капитальных активов). См.: Списание стоимости фиксированных капитальных активов.

Андеррайтер (underwriter) — инвестиционная фирма, руководящая первоначальным публичным предложением компании (ситуация, когда компания осуществляет первую эмиссию своих акций с целью мобилизации финансовых средств).

Арбитраж (arbitration) — одно из условий практически любого наличного или маргинального счета. Означает согласие инвестора на то, что любые спорные вопросы, возникающие в его взаимодействии с брокером, разрешаются в судебном порядке (эти дела рассматриваются при закрытых дверях соответствующим списком арбит-

ров, что в большинстве случаев ускоряет процедуру арбитража и способствует сокращению судебных издержек).

Аудитор (auditor) — независимая бухгалтерская фирма, анализирующая предоставляемую компанией информацию о своей финансовой деятельности на предмет соответствия ее стандартам GAAP (финансовые отчеты всех открытых акционерных компаний подлежат обязательному аудиту).

Баланс компании (balance sheet) — финансовый отчет, в котором отражены активы обязательства и капитал компании.

Брутто-доход (gross profit) — разница между объемом прибыли и себестоимостью реализованных товаров.

Бумаги на имя «с улицы» (street пате) — сертификаты на принадлежащие вам ценные бумаги оформлены на брокерскую фирму (получение кредита по маргинальному счету под залог акций возможно лишь в том случае, если данные акции являются бумагами на имя «с улицы»).

Вертикальный чарт (bar chart) — наиболее распространенный вид чартов. Данные за каждый операционный день фиксируются в виде вертикальной линии в рамках амплитуды колебания цен. Длина каждой такой линии захватывает как верхний, так и нижний уровень цен в течение операционного дня (небольшая выдающаяся линия слева означает цену на момент начала дня; аналогичная линия справа — цену в момент закрытия биржи).

Взаимные фонды (short funds) — специализируются на «коротких» продажах.

Взаимный фонд (bear fund) — управляющие инвестициями полагают, что рынок стремится к установлению продолжительного периода понижения фондовой конъюнктуры (это приводит к тому, что они осуществляют большое количество «коротких» продаж).

Взаимный фонд (long-short fund) — работает с «короткими» позициями (и приобретает ценные бумаги).

Взаимный фонд (mutualfund) — фонд активов, управляемый профессиональными инвесторами (взаимный фонд — эффективный инструмент диверсификации активов; при этом комиссионные за предоставляемые им услуги незначительны).

Взаимный фонд, специализирующийся на двойной инверсии (double inverse fund) — принцип его деятельности противоположен принципу, используемому индексированным (индексным) фондом.

При этом привязка к индексу происходит в соотношении 1:2 (например, при снижении SdtF на 1%, стоимость ценных бумаг фонда, специализирующегося на двойной инверсии, увеличивается на 2).

Внебалансовая задолженность (обязательства) (Off-balance-sheet debts or liabilities) — ситуация, когда компания использует методы бухучета для того, чтобы не отражать в балансе свои обязательства (это делается для того, чтобы создать о себе впечатление как о более платежеспособной, нежели есть на деле).

Внесение поправок в отчет (restatement) — ситуация, при которой компания должна внести поправки в ранее заявленные показатели прибыли (в большинстве случаев это происходит, когда изменяются к худшему первоначальные данные; спекулянты, играющие на повышение, обращают внимание именно на такие компании).

Внутренняя стоимость опциона (intrinsic value) — применимо к «колл»- и «пут»-опционам. Это разница между ценой исполнения опциона и текущей стоимостью соответствующего финансового инструмента: разница положительна, если иена исполнения опциона более выгодна покупателю, чем текущая цена лежащего в его основе финансового инструмента. Инвестор наверняка получает эту сумму при продаже опциона на рынке. При отсутствии «внутренней» стоимости он называется опционом «без денег».

Временная приостановка торговли на бирже (trading halt) — ситуация, когда НЙФБ, Амекс или Nasdaq временно прекращают торговлю ценными бумагами. Как правило, это продолжается не больше часа (такая мера призвана способствовать более рациональному размещению компаниями своих объявлений, например о слиянии, во избежание возникновения несбалансированности биржевых приказов).

Временная (срочная) стоимость опциона (time value) — при «колл»- и «пут»-опционах расчет разницы между маржей и внутренней стоимостью опциона (по мере приближения даты истечения опциона его временная стоимость снижается). См.: Внутренняя стоимость опциона.

Выкупное вознаграждение (redemption fees) — сумма, выплачиваемая инвестору, продаюшему ценные бумаги во взаимный фонд.

Гипотетическая прибыль (pro forma earnings) — прибыль, расчет которой не соответствует GAAP (компания может скорректировать показатель объема прибыли с учетом разовых расходов, связанных с реструктуризацией или поглощением).

Годовой отчет компании (annual report) — как правило, это солидный документ, отпечатанный на глянцевой бумаге, в котором компания подает себя акционерам (хотя, помимо него, предметом гласности становятся балансовый отчет, отчет о прибылях и убытках, а также о движении наличности).

График биржевых цен в виде вертикальных линий (line charts) — самый простой трафик, используемый для технического анализа (представляет собой график иены закрытия и средней цены за определенный период времени, может составляться ежедневно, раз в неделю, раз в месяц и т.д.).

Графики «исторических» цен и объемов продаж (technical analysis) — необходимы для принятия инвестиционных решений.

Дебетовый остаток (debit balance) — задолженность инвестора на маргинальном счете у брокера.

Дебиторская задолженность (accounts receivable) — сделки купли-продажи, не имеющие покрытия в виде наличных средств (иными словами, сделки, на которые распространяется кредит). Собственно дебиторская задолженность — это средства, причитающиеся компании со стороны потребителей, которые относятся к активам компании.

«Действует до отмены» (good till cancelled (GTC)) — приказ брокеру, до отмены или истечения срока которого он может оперировать ценными бумагами (хотя, как правило, подобные приказы действительны в течение нескольких недель).

Дивиденд (dividend) — доход, ежеквартально выплачиваемый компанией акционерам (если она объявляет о сокращении дивидендов для осуществляющих «короткие» продажи трейдеров, это означает возникновение каких-то проблем).

«Длинная» позиция (long) — ценные бумаги, приобретаемые инвестором и принадлежащие ему.

Должная проверка (due diligence) — инвестиционная компания изучает финансовое положение, информацию о фирме, прежде чем положительно решить вопрос о мобилизации средств или предоставлении ей финансовой помощи.

Доходы (revenue) — финансовые средства, полученные от деятельности компании (речь, в частности, идет о реализации продуктов/ услуг, подписках, комиссионных, взносах или рентном доходе).

Задолженность компании (liabilities) — в качестве долговых обязательств компании могут быть дебиторская задолженность, долговые расписки, невыплаченные налоги и т.д.

Заем (the borrow) — для обеспечения «коротких» продаж инвестору приходится занимать ценные бумаги. При отсутствии такой возможности он не может осуществлять банковские операции по «коротким» позициям (существует несколько причин, по которым невозможно получить взаймы ценные бумаги; вполне возможно,

что на них не распространяются правила оформления маргинальных счетов).

Закон о торговле ценными бумагами (Securities Exchange Act of 1934) — еще один важный закон, принятый Конгрессом США с целью регулирования обращения ценных бумаг; предусматривает создание КЦББ и устанавливает правила торговли ценными бумагами (помимо этого, предоставляет право Федеральной резервной системе регулировать минимальный уровень средств по текущей рыночной стоимости, который должен поддерживаться на маргинальном счете).

Закон о ценных бумагах (Securities Act of 1933) — первый, принятый в США, федеральный закон, регулирующий обращение ценных бумаг (предусматривает предоставление полной информации, касающейся эмиссии ценных бумаг).

«Затоваривание» дистрибьюторских каналов (stuffing the channel) — поставка компанией потребителям продуктов, которые они не запрашивали. Делается это для увеличения объема прибыли. Однако при этом зачастую происходит «затоваривание» потребителей, и они начинают отправлять продукты обратно.

«Зачет» «короткой» позиции (covering a short) — ситуация, при которой акции, вложенные инвестором для совершения «короткой» продажи, возвращаются лицу, которое предоставило их взаймы.

Извещение для акционеров при испрашивании доверенности на голосование (proxy statement) — документ, направляемый всем акционерам в случае необходимости решения путем голосования таких важных вопросов, как определение уровня зарплаты, выборы директоров, слияние.

Издержки на опцион «колл» или «пут» (premium — маржа) — расчет производится по формуле: цена опциопа х 100 акций (если цена опциона составляет 15 долларов, маржа равна 150 (J5 х 100)).

Инверсионный фонд {inverse fund) — взаимный фонд, показатель деятельности которого обратно пропорционален индексу (например, если показатель индекса Samp;P 500 снижается на 1%, стоимость фондов увеличивается на 1%).

Инвестиционная деятельность (investing activities) — расходные статьи в отчете движения наличности компании, отражающие характер капиталовложений (называются и статьями движения капитала) в такие долгосрочные активы, как производственные сооружения и оборудование, и на такие цели, как слияние, поглощение, и даже на приобретение ПО.

«Инсайдер» (insider) — сотрудник, директор компании или держатель большей части ее акции (он не имеет права заключать «короткие» сделки акциями компании)

Информационная служба внебиржевого рынка ценных бумаг (ОТС

Bulletin Board (ОТСВВ)) — здесь обращаются практически все ценные бумаги, которые не котируются на таких биржах, как Nasdaq, NYSE и AMEX (как правило, торговля ценными бумагами мелких компаний осуществляется на внебиржевом рынке, помимо этого, на него не распространяется правило «плюс тик»)

Ипотека (hypothecation) — соглашение, в котором оговорены условия ведения маргинального счета и предусмотрено следующее клиент соглашается предоставить в качестве обеспечения маргинального счета свои ценные бумаги (это означает, что, в случае если вы окажетесь не в состоянии погасить кредит, брокерская компания получает право на продажу части ваших ценных бумаг)

Капитал компании (equity) — реальная стоимость активов, право собственности на которые принадлежит инвесторам, за вычетом сумм, выплачиваемых по кредиту маргинального счета

Квартальный отчет (quarterly report) — финансовый отчет компании за предыдущий квартал (как правило, не бывает объемным)

Комиссия (management fee) — взимаемая взаимными фондами оплата за управление инвестициями

Конвергенция/дивергенция скользящего среднего (moving average convergence-divergente (MACD)) — как правило, этот показатель рассчитывается на основании значения экспоненциального СС за 26 и 12 дней по формуле экспоненциальное СС за 12 дней минус экспоненциальное СС за 26 дней Таким образом, получается центральная линия, которая осциллируется выше или ниже нуля (в первом случае показатель экспоненциального СС за 12 дней выше аналогичного показателя за 26, во втором — наоборот)

Контракт (lock-up agreement) — в соответствии с ним сотрудники компании не имеют права продавать принадлежащие им акции после первоначального публичного их предложения данной компании (запрет действует в течение 6 месяцев) См Первоначальное публичное предложение акций.

«Корнер» (corner) — ситуация, при которой один или группа инвесторов в течение определенного времени скупают все возрастающее число акции той или иной компании Как только цены на них поднимаются на слишком высокий уровень, трейдеры создают срочные позиции по «коротким» продажам (большая часть акций в этом случае принадлежит инвесторам, манипулирующим цена-

ми на рынке; трейдеры не располагают ими в количестве, необходимом для обеспечения своих позиций, что приводит к «короткому сжатию»). См.: «Короткое сжатие».

«Короткая» продажа против «коробки» (shorting against the box) — инвестор приобретает и осуществляет «короткие» продажи ценных бумаг по той же либо по другим ценам. Например, проводит «короткую» продажу акций по 50 долларов, а приобретает 100 акций по 40. Его доход на 1 акцию составляет 10 долларов (такая мера объясняется тем, что в случае дальнейшего повышения цены на эти акции снижение стоимости «коротких» позиций оказывается таким же, как аналогичный показатель в отношении «длинных» позиций).

«Короткие» продажи (short selling) — инвестор занимает акции и сразу же продает их на открытом рынке, берет на себя обязательство вернуть акции владельцу. Например, он берет взаймы 100 акций по 10 долларов каждая, продает их, получив доход в размере 1000 долларов. Но их цена снижается до 5 долларов, когда инвестор приобретает 100 акций на сумму 500 долларов и возвращает эти ценные бумаги владельцу (в этом случае доход от сделки составит 500 долларов, а при повышении цена акции до 15 долларов, и его убытки составят 500).              '

«Короткое сжатие» (short squeeze) — при повышении цен на акции спекулянты, работающие на повышение, как правило, стараются покрыть свои позиции. Однако это приводит лишь к повышению спроса и дальнейшему росту цен на акции.

Коэффициент незакрытых «коротких» позиций (short interest ratio) — его расчет производится по формуле: показатель суммы акций, проданных по «коротким» позициям и не имеющих покрытия, разделить на среднее число акций в день. Если суммарное число акций составляет 1 млн, а средний показатель в день — 200 тыс., необходимо 5 дней для закрытия этих позиций (когда для покрытия «коротких» продаж требуется более недели, спекулянты, работающие на повышение, могут оказаться в ситуации «короткого сжатия»). См.: «Короткое сжатие».

Кредитная линия (credit line) ~~ определенная сумма, выделяемая банком компании в качестве кредита (эти средства предоставляются в тех случаях, когда компания переживает временные трудности).

Кредиторская задолженность (accounts payable) — средства, которые компания должна выплатить поставщикам, партнерам или сотрудникам.

Лимитный или приказ «стоп» в отношении покупки или продажи акций биржевой фирме (day order) — действителен в течение дня, за исключением случаев, когда он отменяется клиентом.

Лимитный приказ (limit order) — отдавая брокеру такой приказ, клиент торгуется для того, чтобы добиться наиболее выгодной цены (он отдает такой приказ только тогда, когда цена на финансовый инструмент устанавливается на определенном уровне или превышает его).

Линия роста—падения (advance—decline line) — кривая, отражающая соотношение числа ценных бумаг, стоимость которых растет, с количеством акций, цены на которые падают (важный показатель ширины рынка: если он развивается, но при этом характеризуется низким показателем ширины, на нем может наблюдаться выраженная понижательная тенденция).

Маргинальный счет (margin account) — по нему клиент может получить у брокера кредит под ценные бумаги (поскольку это заем, клиент выплачивает процент на основную его сумму, а для осуществления «коротких» продаж должен оформить маргинальный счет).

Метод стохастических линий (stochastic) — индикатор, применяемый в техническом анализе. Его значения варьируются в диапазоне от 1 до 100. Выделяются 2 вида стохастиков — быстрый и медленный. На чарте В быстрый стохастик представляет собой линии %К и %D. Медленный стохастик — это сглаженное значение быстрого стохастика, и хотя он позволяет быстрее выявить понижательную тенденцию на рынке, полученные таким образом сигналы о состоянии рынка не вполне объективны.

Минимальные гарантийные требования (minimal maintenance requirement) — минимальный уровень средств по текущей рыночной стоимости, который должен поддерживаться на маргинальном счете клиента у брокера (если указанная сумма оказывается ниже установленного уровня, брокер может обратиться к клиенту с требованием внести на маргинальный счет дополнительные средства в виде наличности или ценных бумаг).

«Мусорная» («бросовая») облигация (junk bond) — выпускается компанией, которая вполне может оказаться не в состоянии погасить ее.

«Нагрузка» (load) — надбавка к рыночной цене предложения ценной бумаги взаимного инвестиционного фонда (этот показатель может достигать 3%).

«Налет медведей» (bear raid) — ситуация, при которой один или группа инвесторов скупают большое количество ценных бумаг, чтобы сбить

их цену. После ее падения инвесторы пытаются выкупить и повысить их цену (как правило, для этого на рынке распускаются слухи). Такая практика запрещена в США.

Наличие у компании четких перспектив развития (visibility) — если компания уверена в своих силах, она четко излагает перспективы развития. В противном случае у инвесторов есть основания испытывать беспокойство.

Незакрытые «короткие» позиции (short interest) — общая сумма акций, проданных по «коротким» позициям, но не имеющих покрытия. Эти показатели ежемесячно публикуют Nasdaq или Нью-йоркская фондовая биржа (данную информацию можно получить на популярных финансовых сайтах, например — finance.yahooxom).

Неосязаемые активы (intangible asset) — нефизические активы компании (например, патенты, торговые марки, авторские права, названия фирм).

Облигация (bond) — долговые обязательства, выпускаемые в виде государственных ценных бумаг, призванные мобилизовать финансовые средства для компании* Их погашение осуществляется по истечении нескольких лет (на протяжении всего этого времени инвесторам выплачиваются проценты по долговым обязательствам).

Оборачиваемость запасов (inventory turnover) — показатель времени (в днях), необходимого для реализации существующих запасов.

Обратный «сплит» (reverse split) — ситуаций, когда компания заявляет о намерении сократить число своих акций. Например, если речь идет о трансформации 4 акций в 1 (чтобы каждая 4-я давала право на собственность компании, нужно аннулировать 3; в этом случае курс акций компании повышается в 4 раза). Обратный «сплит» используется компаниями для повышения курса своих акций. Од- нако спекулянты, играющие на понижение, рассматривают это как свидетельство наличия у компании определенных проблем.

Обращающиеся ценные бумаги (marketable securities) — краткосрочные ликвидные ценные бумаги (например, векселя и казначейские билеты).

Обыкновенная акция (common stock) — право на собственность компании. В случае ее успешной деятельности обыкновенные акции могут приносить дивиденды и повышаться в цене (в случае банкротства при ликвидации компании интересы держателей обычных акций учитываются в последнюю очередь).

Обычная амортизация (straight-line depreciation) — снижение стоимости актива в равных долях на протяжении всего срока его службы.

Например, если коэффициент амортизации равен 20%, амортизация осуществляется в течение 5 лет (при этом добавочная стоимость актива может достигать 100%).

Ограниченно обращающаяся наличность/ценные бумаги (restricted cash/ marketable securities) — наличность или ценные бумаги, использование которых носит узконаправленный характер (например, для выполнения контрактов).

Ограниченно обращающиеся ценные бумаги (restricted stock) — они не могут быть проданы, поскольку подпадают под действие ограничения (например, контракт или государственное регулирование).

Однодневный трейдер (day trader) — в соответствии с правилами Nasdaq и Нью-йоркской фондовой биржы, это трейдер, заключающий за неделю не менее 4 сделок (при условии, что их сумма составляет не менее 6% стоимости всех заключенных за этот период времени). Если инвестор относится к упомянутой категории трейдеров, требования, касающиеся обслуживания маргинального счета повышаются (текущая рыночная стоимость активов должна быть не менее 25 тыс. долларов).

Операционная деятельность (operating activities)              отражается в отчете

о движении денежных средств компании (где приводятся данные об объемах притока и отлива ее капитала по базовым направлениям деятельности),

Опцион «колл» (call option) — контракт, дающий инвестору право купить в течение определенного периода времени (обычно 3 месяца) 100 акций.

Опцион «пут» (put option) — контракт, дающий покупателю право продать акции в течение определенного периода времени (обычно — 3 месяца).

Отношение цены к доходу [price to earnings ratio) — расчет данного показателя осуществляется по формуле: текущая цена акции делится на показатель ее прибыли (такая методика расчета используется брокерами, осуществляющими «короткие» продажи, если оценочная стоимость активов компании завышена: если в целом по отрасли показатель отношения цены к доходу равен 10, а аналогичный показатель той или иной компании — 50, последний вероятно, завышен. См.: Прибыль на 1 акцию.

«Отпочкование» (spin-off) — продажа компанией акционерам в рамках публичного предложения акций своего структурного подразделения целиком или частично.

Отчет о движении денежных средств (cash flow statement) — финансовый отчет, в котором указывается объем прибыли, получаемой

компанией от операционной, финансовой и инвестиционном де- яте тьности

Первоначальное публичное предложение акций (initial public offering (IPO)) — первый выпуск компанией своих акций с целью мобилизации капитала

Первый внутрь, первый наружу (ФИФО) (first in, first out {FIFO)) — оценка и учет запасов компании в порядке поступления

Перспективы развития компании (guidance) — ее планы на ближайшие несколько кварталов (от этого во многом зависят цены на акции)

План владения служащих акциями своих компаний (employee stock option plan) — разрабатываемый компанией план, призванный мотивировать работу ее служащих путем предоставления им права на приобретение ее акций

«Плюс тик» (uptick rule) — обязательным условием осуществления «коротких» продаж является наличие «плюс тик» или «ноль плюс тик» (правило «плюс тик» не распространяется на акции, торговля которыми осуществляется на внебиржевом рынке) «Плюс тик» — ситуация, когда цена последней сделки превышает цену предыдущей В котировках «плюс тик» обозначается + А «ноль плюс тик» означает, что текущая цена сделки равна предыдущей, но все же выше других показателей цен

Повышательная тенденция движения цены (uptrend) — ситуация, при которой после некоторого повышения цены наблюдается снижение, а затем подъем продолжается

Подтверждение (confirmation) — брокер направляет клиенту сообщение, как правило, объемом в одну страницу, с изложением деталей сделки (подтверждение направляется и при совершении «коротких» продаж)

Показатель относительной силы (relative strength indicator (RSI)) — один из индикаторов, принятых в техническом анализе, который показывает движение курса акций, те находится в зоне перекупленности или перепродажности Значения индекса варьируются в диапазоне от 0 до 100 (если показатель относительной силы — 30 и ниже, акция находится в зоне перекупленности, при 70 и выше — пе ре продажности)

Полосы Боллинджера (Bollinger bands) — один из индикаторов, принятых в техническом анализе, который состоит из скользящего среднего за 21 день, нижней и верхней полос, расстояние между которыми колеблется в рамках стандартного значения волатиль-

ности курса (цены на акции, как правило, колеблются в определенном диапазоне, до того как пробить нижний уровень).

Понижательная тенденция движения цены (downtrend) — ситуация, когда налицо неоднократное повышение или понижение на более низком уровне.

Последовательный рост (sequential growth) — увеличение объема продаж на протяжении определенного периода времени. Как правило, финансовые показатели за текущий квартал сопоставляются с аналогичными за тот же период прошлого года (однако некоторые компании сопоставляют эти показатели с данными за предыдущий квартал).

Построение чарта в виде «свечек» (candlestick charts) — методика технического анализа, которая появилась в Японии несколько веков назад (как явствует из названия, цены обозначаются в виде свечек).

Предварительно оплаченные расходы (prepaid expenses) — например, оплата компанией аренды, страхования, рекламы и поставок.

«Прибыл последним — обслужен первым» (last in, first out (LIFO)) — метод оценки и учета товарных запасов, основанный на стоимости товарных запасов, поступивших последними.

Прибыль на 1 акцию (earnings per share (EPS)) — данный показатель рассчитывается по формуле: чистый доход компании разделить на число ее акций. Так, если доход компании составляет I доллар, а число акций — I млн, прибыль на 1 акцию равна 1 доллару (показатель используется дли расчета соотношения цены компании к ее доходу). См.: Отношение цены к доходу.

Привилегированная акция {preferred stock) — дает своему держателю право на принадлежащие компании активы (в случае банкротства компании компенсация держателям таких акций выплачивается быстрее, чем за обыкновенные).

Привилегированные акции (convertible preferred) — могут обмениваться на определенное число обыкновенных. См.: Привилегированная акция.

Прикуп (buy-in) — при наличии маргинального счета брокер имеет право прикупить ценные бумаги, потребовав от инвестора денежного покрытия «короткой» позиции без указания причин (для спекулянтов, играющих на повышение, это большой риск).

Приостановление торговли ценными бумагами (trading suspension) — КЦББ имеет право приостановить сделки по тому или иному финансовому инструменту на срок до 10 дней. Это делается, когда, по мнению членов этого агентства, какая-либо открытая ак

ционерная компания не предоставляет своим акционерам текущую или достоверную информацию.

Прирост капитала {capital gain) — положительная разница между вложенной суммой и полученной при реализации актива.

Продажи в кредит (vendor financing) — ситуация, при которой компа-

" ния выделяет потребителям кредит, чтобы они приобрели ее продукты. Если же они не в состоянии платить по счетам (в большинстве случаев эти продукты все равно реализуются на рынке), компания может оказаться в очень сложном положении.

Проспект {prospectus) — оформляется компанией при публичном выпуске своих акций (например, в случае первоначального публичного предложения, второго выпуска акций; это касается также взаимных фондов).

«Реальное тело» (real body) — понятие применяется при построении ! чартов японских «свечек» («реальное тело» — довольно большой вертикальный прямоугольник, отражающий диапазон между ценой открытия и ценой закрытия; если оно заполнено, значит, цена закрытия ниже цены открытия; незаполненное «реальное тело» означает, что цена закрытия выше цены открытия)*

Резерв против сомнительных счетов (allowance for doubtful accounts) — рассчитываемый компанией показатель дебиторской задолженности, которую она может не получить (если показатель данного резерва ниже определенного уровня, участники «коротких» продаж получают соответствующее уведомление).

Резюме сделок после официального закрытия биржи {after-hours trading) — речь о сделках, заключенных после закрытия таких бирж, как Nasdaq и NYSE (данной практикой предусмотрены «короткие* продажи).

Рыночный приказ {market order) — распоряжение брокеру совершить сделку по текущей цене (имеет быстрый срок исполнения, комиссионные в этом случае, как правило, низкие; однако текущая цена может не быть оптимальной)

Свободное движение денежных средств (free cash flow) — финансовые средства, используемые компанией для инвестиционной деятельности или распределяемые в виде наличности между акционерами (для расчета свободного движения наличности необходимо внести соответствующие показатели в отчет компании).

Себестоимость реализованных товаров (cost of goods sold (COGS)) — прямые издержки на производство реализованных продуктов (как правило, эти расходы включают в себя издержки на материальнопроизводственные запасы и выплату заработной платы).

Селекторное совещание (conference call) — после публикации отчета о прибылях и убытках компания, как правило, ор1анизует селекторное совещание, в котором могут участвовать аналитики и инвесторы (от I до 800 человек; подобные мероприятия проводятся и через Интернет)

Скользящее среднее значение (СС) (moving average) — показанные на чарте курсов акций колебания средней цены на протяжении определенною отрезка времени (например, курс акции на определенный момент определяется на основании скользящего среднего за предыдущие 10 дней; на следующий день тот же показатель будет устанавливаться с учетом СС за соответствующий предшествующий 10-дневный период и т.д. СС используется для сглаживания общей волатильности на чарте курсов акций).

Совет директоров (board of directors) — в него входят сотрудники компании и люди, не входящие в штат. Задача совета директоров заключается в защите интересов акционеров (а также в принятии таких важных решений, как выплата дивидендов, поглощение и слияние).

Совет по стандартам финансового учета [Financial Accounting Standards Board (FASB)) — организация, созданная в 1972 г., разработала общепринятые принципы и правила бухгалтерского учета в США.

Специальный гарантийный счет (special memorandum account (SMA)) — no мере увеличения суммы на маргинальном счете у инвестора появляется возможность получать больше средств в качестве кредита, снимать деньги со своего счета или приобретать новые акции Ъез дополнительных капиталовложений.

Списание (write-off) — полное или частичное списание компанией своих активов вследствие того, что они более не представляют для нее ценности.

Списание стоимости фиксированных капитальных активов (depreciation) — со временем ценность активов снижается, сходя к нулю. Это обстоятельство принимается во внимание при составлении финансовых отчетов, когда производится расчет снижения стоимости активов (списание стоимости фиксированных капитальных активов — одна из расходных статей, которые со временем распространяются на имеющиеся у компании активы).

Сроки инкассации задолженности по сделкам (days sales outstanding (DSO)) — время, необходимое компании для инкассации дебиторской задолженности (если процесс затягивается, у компании могут возникнуть проблемы).

Статья 7 Закона о банкротстве (Chapter 7 bankruptcy) вступает в силу, когда у компании есть небольшой шанс выжить (предусматривает возможность ликвидации всех активов компании по максимально выгодным ценам; в таких случаях интересы акционеров не принимаются в расчет).

Статья 11 Закона о банкротстве (Chapter П bankruptcy) — ее положения вступают в силу, когда компания действительно является банкротом, i.e. оказывается не способной выполнить финансовые обязательства перед кредиторами, хотя это еще не означает, что она прекращает существование. Скорее, речь идет о реорганизации, прпзтанной помочь компании йыжупъ (несмотря на это, акционеры остаются ни с чем)*

Стоимость (inventory) — запасов товаров, сырья, текущих проектов, предназначенных для производства готовой продукции.

Счет клиента у брокера с расчетом наличными (cash account) — позволяет инвестору приобретать и продавать акции до тех пор, пока они или наличные средства находятся на счете (инвестору наличные средства и маргинальный счет нужны для осуществления «коротких» продаж).

Счет прибылей и убытков (income statement) — финансовый отчет* содержащий данные о прибылях и издержках компании.

Текущая рыночная стоимость (current market value (CMV)) — текущая стоимость всех наличных средств и ценных бумаг на маргинальном счете.

Текущие (оборотные) активы (current assets) — краткосрочные активы, которые должны находиться на балансе не более года (к ним относятся наличные средства, обращающиеся ценные бумаги, дебиторская задолженность, товарно-материальные запасы, ограниченные наличные средства, предварительно оплаченные расходы).

Текущие обязательства (пассивы) (current liabilities) — обязательства, подлежащие уплате компанией в течение года*

Тикер (consolidated tape) — высокоскоростная электронная система передачи котировок для крупных бирж (например, Nasdaq и NYSE), а также региональных бирж и электронных коммуникационных систем.

Уровень поддержки (support) — уровень, которого несколько раз достигает цена акций, но не может пробить.

Уровень сопротивления (resistance) — предположим, стоимость той или иной ценной бумаги достигает 50 долларов за ‘акцию и снова

снижается (эта цена отражает уровень сопротивления данного финансового инструмента и означает, что рынок не хочет его приобретать по указанной цене; такой финансовый инструмент называется ценной бумагой с обоснованным курсом).

Ускоренная амортизация (accelerated depreciation) — ускоренное списание стоимости капитальных активов в первые несколько лет (как правило, характерно для активов высокотехнологичных компаний, которые могут быстро устаревать). См,; Списание стоимости фиксированных капитальных активов.

Установление новой цены (repricing) — происходит в случаях, когда компания снижает цену исполнения опционов по акциям, принадлежащим ее сотрудникам (такая мера объясняется снижением

цен на акции, вследствие чего шансы на получение какой бы то ни было прибыли от опционов невелики).

Участие или долгосрочный интерес в других компаниях (related-party transaction) — речь о транзакциях, заключаемых одним из сотрудников компании и сопряженных с конфликтом интересов (например, человек может заключить контракт с компанией, принадлежащей его брату; информация о таких транзакциях должна предаваться гласности).

Факторы риска (risk factors) — формулируются компанией для своих инвесторов в заявке (например, в проспекте, оформляемом при публичном выпуске акций).

Финансовая деятельность (financing activities) — листинг в отчете о прибылях и убытках компании, в котором указывается, каким образом она мобилизует финансовые средства (например, путем продажи ценных бумаг, долговых обязательств или получения банковских кредитов).

«Флоут» (float) — число акций компании, выпущенных на рынок. Если '/,« их часть или более составляют ценные бумаги, проданные без покрытия, вполне возможно, что спекулянты, играющие на понижение, могут оказаться в ситуации «короткого сжатия». См.: «Короткое сжатие».

Функционирующее (действующее) и платежеспособное предприятие

(going concern) — такую формулировку использует аудитор, если считает, что та или иная компания сталкивается с трудностями в поддержании своей кредитоспособности.

Фьючерсный контракт (future) — контракт, даюший инвестору право купить/продать товары, индексы или отдельные акции (это называется фьючерсным контрактом на определенный вид акций). Для

этого он делает гарантийный взнос, который составляет некоторый процент от стоимости сделки (скажем, 3—5%).

Хедж {hedge) — ситуация, при которой инвесторы осуществляют операции с акциями по «коротким» позициям (чтобы портфель ценных бумаг не «рухнул» от падения цен на рынке).

«Хеджевый» фонд (hedge fund) — частный фонд, руководимый брокерами, отвечающими за управление инвестициями клиента (как правило, они осуществляют сделки по «коротким» и «длинным» позициям, а работой этих фондов обычно управляют состоятельные инвесторы и финансовые институты).

Цена исполнения (exercise price) — фиксированная цена, по которой покупатель «колл»- или «пут»-опциона имеет право приобрести акции.

Цена исполнения (strike price) — фиксированная цена, по которой покупатель опциона имеет право купить или продать определенные финансовые инструменты. См.: Опцион «колл», опцион «пут».

Ценные бумаги (marginable stock) — на них распространяются правила операций с маржей.

Частные инвестиции (private investment in a public entity (PIPE)) — вкладываются в существующую открытую акционерную компанию частными лицами, имеющими высокие доходы, а также организациями.

Чистая прибыль компании (retained earnings), используемая в операционных целях, для обеспечения ее роста.

Ширина рынка (market breadth) — См.: Линия роста—падения.

Электронная система коммуникаций (electronic communications network (ECN')) — частная электронная система, предназначенная для торговли акциями, допущенными к обращению на Nasdaq или NYSE (одна из таких наиболее известных систем — Инстинкт).

10-К — полномасштабный финансовый документ, отражающий финансовую деятельность компании за год (включает отчеты: о прибылях и убытках, балансовый, о движении денежных средств; кроме того, в нем даются сноски, содержащие полезную информацию).

10-Q — документ, содержащий информацию о финансовой деятельности компании за квартат: гораздо информативнее, чем квартальный отчет компании.

12Ъ-1 fee — комиссия: взимается взаимным фондом в качестве компенсации расходов на маркетинговую и дистрибьюторскую деятельность.

8-К — форма, коюрая заполняется компанией при таких значительных событиях, как слияние, назначение новых членов совета директоров и даже банкротстве.

Cap ex. См.: Инвестиционная деятельность (investing activities).

Dear Cross — ситуация, когда показатель волатильности цен на акции в течение 50 дней оказывается ниже аналогичного за 200 дней (это свидетельствует о понижательной тенденции на рынке)

EPS. См.: Прибыль на 1 акцию.

Generally Accepted Accounting Principles (GAAP) — общепринятые принципы и правила, используются для бухгалтерского учета в США.

HOLDR, обеспечение — предоставляется под обыкновенные акции или американские депозитарные записки (АДР) в определенных сферах или секторах экономики (ликвидные инвестиции, позволяющие инвестору делать выбор между 20 и более видами ценных бумаг).

In the money. См.' Внутренняя стоимость опциона.

National Association of Securities Dealers (NASD) — Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам (НАСД), организация саморегулирования для брокерских фирм (все фондовые брокеры являются членами НАСД; на сайте НАСД: www.nasdr com — можно найти информацию о всеч фондовых брокерах).

Out of the money. См.: Внутренняя стоимость опциона.

РЕ ratio. См.: Отношение цены к доходу.

Securities and Exchange Commission (SEC) — КЦББ, федеральное агентство, обеспечивающее соблюдение законодательства о торговле ценными бумагами в США (кроме того, под ее юрисдикцию подпадают «короткие» продажи).

Top line. См.' Доходы. 

<< |
Источник: Толли Т.. Игра на понижение, или Техника «коротких» продаж: Правила игры финансовых топ-менеджеров Уолл-стрит на фондовом рынке. 2004

Еще по теме СЛОВАРЬ:

  1. ЭНЦИКЛОПЕДИИ И СЛОВАРИ
  2. СЛОВАРЬ ТЕРМИНОВ
  3. Словарь используемых терминов
  4. СЛОВАРЬ
  5. Словарь
  6. ТЕРМИНОЛОГИЧЕСКИЙ СЛОВАРЬ
  7. ТЕРМИНОЛОГИЧЕСКИЙ СЛОВАРЬ
  8. СЛОВАРЬ ТЕРМИНОВ
  9. Словарь терминов
  10. КРАТКИЙ СЛОВАРЬ
  11. СЛОВАРЬ ТЕРМИНОВ
  12. ТЕРМИНОЛОГИЧЕСКИЙ СЛОВАРЬ
  13. Терминологический словарь
  14. Словарь терминов
  15. 4. Терминологический словарь
  16. СЛОВАРЬ ТЕРМИНОВ
- Антикризисное управление - Деловая коммуникация - Документоведение и делопроизводство - Инвестиционный менеджмент - Инновационный менеджмент - Информационный менеджмент - Исследование систем управления - История менеджмента - Корпоративное управление - Лидерство - Маркетинг в отраслях - Маркетинг, реклама, PR - Маркетинговые исследования - Менеджмент организаций - Менеджмент персонала - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Основы менеджмента - Поведение потребителей - Производственный менеджмент - Риск-менеджмент - Самосовершенствование - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегический маркетинг - Стратегическое управление - Тайм-менеджмент - Теория организации - Теория управления - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление продажами - Управление проектами - Управленческие решения - Финансовый менеджмент - ЭКОНОМИКА ДЛЯ МЕНЕДЖЕРОВ -