Пятое инициирующее событие: задержка в предоставлении информации
В соответствии с действующим законодательством, публичные компании обязаны предоставлять своим акционерам квартальные отчеты в течение 45 дней после завершения отчетного периода.
Для годовых отчетов этот срок увеличен до 90 дней по окончании года. Инвесторы с нетерпением ждут этих отчетов, чтобы увидеть результаты работы. Но если компания отчитыва-
ется, скажем, по итогам гола за несколько дней до его окончания, это должно расцениваться как признак опасности. Значит, она старается «выжать» максимум информации.
Но самый худший вариант, когда компания не укладывается в установленные для отчетов сроки. Во многих случаях это означает, что нужно ждать плохих новостей. Не исключено неожиданное снижение объема прибыли или может произойти крупная реорганизация в рамках деятельности компании.
Обратимся к следующему примеру. В феврале 2001 г. онлайновая рекламная компания 24/7 Media объявила, что представит отчет о прибылях за четвертый квартал позднее. В пресс- релизе указывалось, что задержка составит не менее месяца и компания испытывает серьезную потребность в наличных средствах. На момент публикации пресс-релиза цена акций компании составляла 1,03 доллара, а к сентябрю упала до 15 центов.
Шестое инициирующее событие: «обратный сплит»
Типичный пример сплита акций — ситуация, когда компания увеличивает число находящихся в обращении акций. Предположим, номинал акций Big Time Corp. равен 100 долларам, а объем капиталовложений при покупке 100 акций — 10 тыс. Мелким инвесторам осуществить такие инвестиции достаточно проблематично. Тогда компания принимает решение осуществить сплит акций из расчета 2:1. Это означает, что каждая принадлежащая инвестору акция приравнивается к двум. Однако, в силу того что прочие базовые позиции в деятельности компании не претерпевают изменений, курс ее ценных бумаг снижается вдвое.
И теперь инвестору принадлежит уже не 100 акций по 100 долларов, а 200 — по 50.Как явствует из самого названия, «обратный сплит» предполагает и «обратный» процесс. Это означает, что компания сокращает число находящихся в обращении акций при увеличении их цены. Например, номинал ценных бумаг той же компании составляет 1 доллар за акцию. А ее руководство придерживается мнения, что столь низкий номинал воспринимается как свидетельство наличия у компании проблем. И тогда Big Trouble Corp. осуществляет «обратный сплит» из расчета 1:4. При этом из каж
дых 4 акций, принадлежащих инвесторам, изымаются 3, а курс увеличивается в 4 раза, составив 4 доллара за акцию.
«Обратный сплит» следует рассматривать как инициирующее событие. На самом же деле это исключительно PR-мера, рассчитанная на создание более привлекательного имиджа компании путем моделирования числа обращающихся на рынке акций. Этот шаг может свидетельствовать о том, что у руководства страны нет четкого представления о том, какие мероприятия необходимо провести для повышения эффективности компании.
Показателен в этом смысле пример PopMail.com — онлайновой маркетинговой компании. В августе 2000 г. она объявила об осуществлении «обратного сплита» из расчета 1:10, в результате чего курс ее акций составил 3,4 доллара. С точки зрения спекулянта, работающего на понижение, заявление об «обратном сплите» — инициирующее событие. К 2001 г. компания перестала быть котируемой, и в настоящее время ее ценные бумаги продаются по цене 9 центов за акцию.
Сплит акций осуществляется и для того, чтобы на компанию не распространялось «правило 1 доллар», принятое Nasdaq. Оно сводится к тому, что, если курс акций в течение 30 дней находится на уровне ниже 1 доллара, Nasdaq снимает их с котировки. После этого торговля этими акциями осуществляется на ОТС ВВ — на бирже, которая характеризуется меньшей ликвидностью.
В январе 2000 г. профессор Родни Боэм, из университета Сэма Хьюстона, провел исследование по использованию «обратного сплита» на материале 683 компаний с 1970 по 1992 г. Это привело его к заключению, что если компания прибегает к «обратному сплиту», то в течение 3 лет курс ее акций снижается более чем на треть. Согласно этим данным, курс акций компаний, зарегистрированных на Nasdaq, снижается быстрее, чем у компаний из «списка» NYSE.
Еще по теме Пятое инициирующее событие: задержка в предоставлении информации:
- Признаки опасности, инициирующие события
- Первое инициирующее событие: снижение курса акций
- Третье инициирующее событие: временная приостановка торговли на бирже
- Седьмое инициирующее событие: снижение размера выплачиваемых компанией дивидендов
- 12.8. ИНФОРМАЦИЯ О СОБЫТИЯХ ПОСЛЕ ОТЧЕТНОЙ ДАТЫ
- 8.3. Обязанности, обусловленные предоставлением информации
- 10 Стратегические карты как способ предоставления информации внешним пользователям
- Использовать технологии для предоставления высококачественной информации
- 7.7.2. Порядок предоставления и права обладателя информации, составляющей коммерческую тайну
- Глава 3 Предоставление маркетинговой информации для поиска рыночных возможностей
- ПЯТОЕ ИЗМЕРЕНИЕ
- ЗАДЕРЖКИ ПЛАТЕЖЕЙ КРЕДИТОРАМ
- 2.8. Вкладка «События»
- Ожидаемые события
- 3.1.4. Настройка событий
- 12.1.1. Классификация случайных событий
- Типовые хозяйственные события